หุ้น Netflix ร่วงแม้กำไรเพิ่มขึ้น – คาดการณ์หุ้น NFLX

Netflix ยังคงเพิ่มกำไรได้ แต่การเติบโตของรายได้ชะลอตัว ขณะที่แนวโน้มธุรกิจโฆษณาต่ำกว่าคาด หลังราคาปรับตัวลง หุ้น NFLX มีมูลค่าถูกลงอย่างมากเมื่อประเมินจากอัตราส่วนมูลค่า และขณะนี้อยู่ใกล้ขอบล่างของกรอบราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ ทำให้มีโอกาสเกิดจุดต่ำสุดเฉพาะที่

Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX) ปิดไตรมาส 3 ปี 2026 ด้วยรายได้เพิ่มขึ้น 12% กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 44% และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 34.6% อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการที่แข็งแกร่งดังกล่าวไม่สามารถเปลี่ยนความเชื่อมั่นเชิงลบของนักลงทุนได้ ความกังวลหลักคือการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวต่อเนื่องและการปรับลดคาดการณ์ธุรกิจโฆษณา

สำหรับไตรมาส 4 ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 13.44 พันล้าน USD กำไรต่อหุ้น 0.67 USD และอัตรากำไรจากการดำเนินงานราว 26% ซึ่งสะท้อนผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3

การเปลี่ยนแปลงภายใน Netflix สร้างความไม่แน่นอนเพิ่มเติม บริษัทประกาศแผนลดตำแหน่งงาน 1,000 ตำแหน่ง หรือประมาณ 6% ของพนักงานทั้งหมด และเริ่มปรับโครงสร้างผู้บริหารฝ่ายเนื้อหา มาตรการเหล่านี้อาจลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ แต่ยังสะท้อนว่า Netflix กำลังปรับโครงสร้างองค์กรให้สอดคล้องกับการเติบโตที่ช้าลง

บทความนี้วิเคราะห์หุ้น Netflix หลังการรายงานผลไตรมาส 3 ปี 2026 โดยพิจารณาผลประกอบการทางการเงิน แหล่งรายได้หลัก และสาเหตุของราคาหุ้นที่ลดลง รวมถึงการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ NFLX คาดการณ์ของนักวิเคราะห์ และระดับทางเทคนิคสำคัญที่ใช้ประกอบการคาดการณ์หุ้น Netflix

เกี่ยวกับ Netflix, Inc.

Netflix, Inc. ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 29 สิงหาคม 1997 โดย Reed Hastings และ Mark Randolph ในช่วงแรกบริษัทดำเนินธุรกิจส่งแผ่นดีวีดีตามการสมัครสมาชิก ลูกค้าสามารถสั่งซื้อภาพยนตร์ผ่านเว็บไซต์และรับแผ่นดีวีดีทางไปรษณีย์ ในปี 2007 Netflix เปิดตัวบริการสตรีมมิ่ง ทำให้ผู้ใช้สามารถรับชมภาพยนตร์และรายการโทรทัศน์ออนไลน์ผ่านอินเทอร์เน็ตได้

การเปลี่ยนผ่านไปสู่การสตรีมแบบสดถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในประวัติศาสตร์ของบริษัท Netflix เริ่มขยายคลังเนื้อหาอย่างจริงจัง เพื่อรวมทั้งภาพยนตร์ ซีรีส์ที่ได้รับลิขสิทธิ์ และโปรเจกต์ต้นฉบับของบริษัทเอง ภายในเดือนกรกฎาคม 2024 Netflix มีผู้สมัครสมาชิกทั่วโลก 277 ล้านราย ทำให้กลายเป็นแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งที่ใหญ่ที่สุดในโลก

กระแสรายได้หลักของ Netflix, Inc.

รายได้ของ Netflix มาจากบริการสตรีมมิ่ง โฆษณา และแหล่งรายได้อื่น ๆ โดยมีองค์ประกอบหลักดังนี้:

• ค่าสมัครสมาชิก: เป็นแหล่งรายได้หลักของ Netflix แบ่งเป็นแผนมีโฆษณาและแผนไม่มีโฆษณา

• รายได้จากโฆษณา: รายได้จากการที่บริษัทต่าง ๆ จ่ายค่าโฆษณาบนแพลตฟอร์ม

• การให้สิทธิ์และการจัดจำหน่ายเนื้อหา: รายได้ที่เกิดจากการให้ลิขสิทธิ์แบบมีค่าใช้จ่ายสำหรับเนื้อหาต้นฉบับของ Netflix และเนื้อหาที่ซื้อมาให้กับแพลตฟอร์มอื่น ๆ และช่องโทรทัศน์ รวมถึงรายได้จากการเป็นพันธมิตรกับผู้ให้บริการโทรคมนาคม บริษัทเคเบิล และผู้จัดจำหน่ายรายอื่นที่มี Netflix เป็นส่วนหนึ่งของแพ็กเกจบริการ

• แหล่งรายได้อื่น ๆ: รายได้จากการจำหน่ายสินค้าที่เกี่ยวข้องกับซีรีส์และภาพยนตร์ของ Netflix (เช่น ของเล่น เสื้อผ้า และของสะสม) นอกจากนี้บริษัทยังเริ่มลงทุนในอุตสาหกรรมเกม โดยนำเสนอเกมมือถือที่พัฒนาจากทรัพย์สินทางปัญญาของตนเอง ซึ่งสร้างโอกาสในการเติบโตของรายได้เพิ่มเติม

รายได้ส่วนใหญ่ของ Netflix ยังคงมาจากการสมัครสมาชิกสตรีมมิ่ง ในขณะที่รายได้จากโฆษณา การให้สิทธิ์เนื้อหา และธุรกิจอื่น ๆ เป็นศักยภาพเสริมสำหรับการเติบโตในอนาคต

รายงานไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ของ Netflix, Inc.

Netflix ได้เผยแพร่รายงานไตรมาสที่ 2 ปี 2024 เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม โดยมีการเปรียบเทียบผลประกอบการกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2023 ดังนี้:

• รายได้: 9.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%)
• กำไรสุทธิ: 2.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+44%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.498 ดอลลาร์สหรัฐ (+48%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+44%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 27.2% (+490 จุดพื้นฐาน)
• จำนวนสมาชิกทั้งหมด: 277.65 ล้านคน (+16%)

แม้ว่าบริษัทจะยังคงเพิ่มจำนวนสมาชิกในแต่ละไตรมาส แต่การเติบโตนี้เริ่มชะลอตัว จำนวนสมาชิกที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 4 ปี 2023 อยู่ที่ 13.13 ล้านคน ตามด้วย 9.32 ล้านคนในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 และ 8.05 ล้านคนในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 Netflix กำลังเผชิญกับความท้าทายในการหาปัจจัยกระตุ้นใหม่สำหรับการเติบโตของสมาชิก บริษัทพยายามดึงดูดสมาชิกใหม่ด้วยการแก้ไขปัญหาการแชร์รหัสผ่านและการลดราคาของแพ็คเกจที่มีโฆษณา

ผู้เข้าร่วมตลาดมีความไวต่อสถิติเหล่านี้ ตัวอย่างเช่น เมื่อ Netflix รายงานการสูญเสียสมาชิก 200,000 รายในไตรมาสที่ 1 ปี 2022 ราคาหุ้นลดลงกว่า 30% และยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

ฝ่ายบริหารของ Netflix วางแผนที่จะหยุดเผยแพร่สถิติสมาชิกตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นไป เพื่อลดผลกระทบจากปัจจัยนี้ และเปลี่ยนความสนใจของนักลงทุนไปที่รายได้ต่อผู้ใช้ รายได้รวม และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน

ท่ามกลางการชะลอตัวของการเติบโตของสมาชิก บริษัทกำลังมองหาปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ ๆ โดยมองว่ารายได้จากโฆษณาเป็นแหล่งรายได้ที่มีศักยภาพ ฝ่ายบริหารของ Netflix ได้เน้นว่าธุรกิจโฆษณากำลังมีบทบาทเพิ่มขึ้นในบริษัท อย่างไรก็ตาม การสร้างธุรกิจนี้จากศูนย์จะต้องใช้เวลา และไม่น่าจะกลายเป็นแหล่งรายได้หลักในปี 2024 และ 2025

Netflix คาดการณ์การเติบโตของรายได้ปีต่อปีที่ 14% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 แม้ว่าจะคาดว่าจำนวนผู้ใช้ที่จ่ายเงินจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปี 2023 ในขณะเดียวกัน บริษัทไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ทั่วโลก

จากผลลัพธ์ปี 2024 คาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 14-15% เทียบกับประมาณการเดิมที่ 13-15% ในขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานคาดว่าจะถึง 26% เพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมที่ 25% เป้าหมายของบริษัทยังคงเน้นที่การเพิ่มกำไรจากการดำเนินงาน

รายงานไตรมาสที่ 3 ปี 2024 ของ Netflix, Inc.

เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม Netflix ได้เผยแพร่รายงานไตรมาสที่ 3 ปี 2024 โดยมีการเปรียบเทียบข้อมูลกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2023 ดังนี้:

• รายได้: 9.82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+15%)
• กำไรสุทธิ: 2.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+41%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.54 ดอลลาร์สหรัฐ (+20%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+25%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 29.6% (+720 จุดพื้นฐาน)
• จำนวนสมาชิกทั้งหมด: 282.7 ล้านคน (+14%)

Theodore Sarandos ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วม (Co-CEO) ระบุว่าการผลิตเนื้อหากลับมาฟื้นตัวหลังการประท้วงของคนทำงานในวงการฮอลลีวูดเมื่อปีที่แล้ว โดยซีรีส์กลับมาได้เร็วกว่าในหมวดภาพยนตร์ ธุรกิจโฆษณาของบริษัทมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยจำนวนสมาชิกในแพ็กเกจที่มีโฆษณาเพิ่มขึ้น 35% จากไตรมาสก่อนหน้า กว่า 50% ของผู้ใช้ใหม่ในภูมิภาคที่มีบริการโฆษณาเลือกใช้แพ็กเกจนี้

อย่างไรก็ตาม บริษัทเน้นว่าการสร้างรายได้จากโฆษณาอย่างมีประสิทธิภาพยังต้องใช้เวลา และกลุ่มธุรกิจนี้จะยังไม่กลายเป็นแหล่งรายได้หลักในระยะสั้น

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 Netflix คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 4.20 ดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ 10.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยคาดว่ารายได้รวมตลอดปีจะเติบโต 15% จำนวนสมาชิกทั้งหมดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 8.2 ล้านราย แตะที่ประมาณ 290.9 ล้านราย

รายได้จากโฆษณาของบริษัทคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 150% ของภาระผูกพันในสัญญาโฆษณาที่สรุปไว้ในปี 2024 แม้มุมมองจะเป็นบวก Netflix ยังคงเน้นว่าธุรกิจโฆษณาจะยังไม่กลายเป็นแหล่งรายได้หลักในระยะเวลาอันใกล้ ข้อมูลนี้เน้นย้ำถึงความพยายามของ Netflix ในการเสริมความแข็งแกร่งในตลาดสตรีมมิ่ง และกระจายแหล่งรายได้ของบริษัท

รายงานไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ของ Netflix, Inc.

Netflix ได้เผยแพร่รายงานไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ที่แข็งแกร่งเมื่อวันที่ 21 มกราคม โดยมีการเปรียบเทียบข้อมูลกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2023 ดังนี้:

• รายได้: 10.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)
• กำไรสุทธิ: 1.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+99%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.23 ดอลลาร์สหรัฐ (+102%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+51%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 22.2% (+530 จุดพื้นฐาน)
• จำนวนสมาชิกทั้งหมด: 301.6 ล้านคน (+15%)

ในถ้อยแถลงประกอบรายงานไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ฝ่ายบริหารของ Netflix แสดงความพึงพอใจกับผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งและความสำเร็จเชิงกลยุทธ์ โดยเน้นถึงการเติบโตของรายได้ 16% จากปีก่อน และการเพิ่มขึ้นของกำไรต่อหุ้นถึง 102% ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของตลาด

พวกเขายังเน้นย้ำถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของจำนวนสมาชิกถึง 301.6 ล้านราย ซึ่งได้รับแรงหนุนจากคอนเทนต์ที่น่าสนใจ เช่น การแข่งขัน Jake Paul vs Michael Tyson และการถ่ายทอดสดเกม NFL

ฝ่ายบริหารเน้นถึงความสำคัญของการลงทุนอย่างต่อเนื่องในคอนเทนต์ต้นฉบับ ซึ่งช่วยเพิ่มการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ และลดอัตราการยกเลิกสมาชิก นอกจากนี้ พวกเขายังประกาศแผนขยายแพลตฟอร์มโฆษณาเฉพาะของบริษัทไปยังอีก 12 ประเทศ ซึ่งจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรและการสร้างรายได้ โดยลดการพึ่งพาคนกลาง

ฝ่ายบริหารของ Netflix ยืนยันความเชื่อมั่นในทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัท โดยเน้นว่าการลงทุนในคอนเทนต์ต้นฉบับและการพัฒนาเทคโนโลยีโฆษณาคือปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตและความสำเร็จระยะยาว

Netflix ได้ให้แนวโน้มสำหรับปี 2025 ที่ยังคงมองในแง่ดี โดยปรับเพิ่มประมาณการรายได้ประจำปีเป็นประมาณ 44.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 0.50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากการคาดการณ์ก่อนหน้า) และคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะสูงถึง 29% เพิ่มขึ้น 1% จากประมาณการเดิม บริษัทฯ ยังกล่าวถึงแผนการลงทุนเพิ่มเติมและการขยายธุรกิจในด้านเกม โฆษณา และการสตรีมมิงสด เพื่อดึงดูดผู้ใช้ให้มากขึ้น

รายงานไตรมาสที่ 1 ปี 2025 ของ Netflix, Inc.

เมื่อวันที่ 17 เมษายน Netflix เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ซึ่งยังสะท้อนผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ตัวเลขสำคัญเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2024 มีดังนี้:

• รายได้: 10.54 พันล้าน USD (+13%)
• กำไรสุทธิ: 2.89 พันล้าน USD (+24%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.66 USD (+25%)
• กำไรดำเนินงาน: 3.34 พันล้าน USD (+27%)
• อัตรากำไรดำเนินงาน: 31.7% (+360 จุดพื้นฐาน)

ท่ามกลางความท้าทายทางเศรษฐกิจ รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ Netflix แสดงความยืดหยุ่นอย่างน่าประทับใจ รายได้เพิ่ม 13% เมื่อเทียบรายปี เป็น 10.5 พันล้าน USD ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มเป็น 2.9 พันล้าน USD Greg Peters ซีอีโอร่วมกล่าวว่า Netflix มีความทนทานแม้ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยในอดีต โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมลูกค้าอย่างมีนัยสำคัญ

พัฒนาการสำคัญคือการเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่โฆษณา แผนสมาชิกที่มีโฆษณาคิดเป็น 55% ของการสมัครใหม่ในภูมิภาคที่เปิดให้บริการ สะท้อนความคืบหน้าในการเพิ่มช่องทางรายได้ บริษัทวางแผนเพิ่มรายได้โฆษณาเป็นสองเท่าในปี 2025 ด้วยแพลตฟอร์มโฆษณาของตนเอง

สำหรับไตรมาส 2 ปี 2025 Netflix คาดรายได้ 11.04 พันล้าน USD จากการสมัครสมาชิกและรายได้โฆษณาที่เพิ่มขึ้น บริษัทคงคาดการณ์รายได้ทั้งปีที่ 43.5–44.5 พันล้าน USD และเพิ่มเป้าหมายอัตรากำไรดำเนินงานจาก 28% เป็น 29% การคาดการณ์เหล่านี้สะท้อนความมั่นใจในกลยุทธ์และความสามารถรับมือความท้าทายทางเศรษฐกิจ

รายงานผลประกอบการ Q2 2025 ของ Netflix, Inc.

เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม Netflix เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ซึ่งสูงกว่าคาดอีกครั้ง ตัวเลขสำคัญเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2024 มีดังนี้:

• รายได้: 11.08 พันล้าน USD (+16%)
• กำไรสุทธิ: 3.13 พันล้าน USD (+46%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.72 USD (+47%)
• กำไรดำเนินงาน: 3.77 พันล้าน USD (+45%)
• อัตรากำไรดำเนินงาน: 34.1% (+690 จุดพื้นฐาน)

Netflix มีผลงานยอดเยี่ยมในไตรมาส 2 ปี 2025 รายได้เพิ่ม 16% เมื่อเทียบรายปี เป็นประมาณ 11.08 พันล้าน USD กำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นพุ่ง 46–47% เป็น 3.13 พันล้าน USD และ 0.72 USD ต่อหุ้นตามลำดับ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด

โฆษณากลายเป็นแรงขับเคลื่อนใหม่ของการเติบโต บริษัทพัฒนาแพลตฟอร์ม Ads Suite ต่อเนื่อง ทั้งการกำหนดกลุ่มเป้าหมาย การซื้อโฆษณาแบบโปรแกรม และรูปแบบโต้ตอบ Netflix ยืนยันว่าคาดรายได้โฆษณาจะเพิ่มเป็นสองเท่าในปี 2025 ธุรกิจนี้อาจช่วยกระจายแหล่งรายได้อย่างมาก

เนื้อหายังเป็นจุดแข็ง แม้บริษัทเลิกรายงานจำนวนสมาชิก แต่เปิดเผยการมีส่วนร่วมของผู้ชมที่สูง โดย Squid Game ซีซัน 3 มียอดรับชม 122 ล้านครั้ง ในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าจะมี Stranger Things และผลงานสำคัญอื่น ๆ ซึ่งสนับสนุนเวลาในการรับชมและการรักษาสมาชิก

นอกจากนี้ การใช้ AI ช่วยเพิ่มอัตรากำไร ฝ่ายบริหารคาดอัตรากำไรดำเนินงานตลอดปี 2025 ที่ประมาณ 30% การใช้ AI ในการผลิตเนื้อหาและระบบแนะนำเฉพาะบุคคลช่วยลดต้นทุนและเพิ่มการมีส่วนร่วม

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2025 ฝ่ายบริหารคาดรายได้ 11.53 พันล้าน USD สูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ย 11.31 พันล้าน USD คาดว่ารายจ่ายเนื้อหาจะเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3 และโดยเฉพาะไตรมาส 4 รวมถึงการถ่ายทอดกีฬา อย่างไรก็ดี บริษัทคาดอัตรากำไรจะดีขึ้นทั้งเมื่อเทียบรายไตรมาสและรายปี

Netflix, Inc. ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025

เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม Netflix ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 โดยตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024 มีดังนี้:

• รายได้: 11.51 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%)
• กำไรสุทธิ: 2.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.59 ดอลลาร์สหรัฐ (+9%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 28.2% (–140 จุดพื้นฐาน)
• กระแสเงินสดอิสระ: 2.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+21%)

Netflix แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งในไตรมาส 3 ปี 2025 — เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า — สอดคล้องกับการคาดการณ์ของบริษัท อย่างไรก็ตาม กำไรออกมาต่ำกว่าที่คาดเล็กน้อย เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายครั้งเดียวประมาณ 619 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาทด้านภาษีในประเทศบราซิล บริษัทได้บันทึกค่าใช้จ่ายดังกล่าวไว้ในต้นทุนรายได้ ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงมากกว่าห้าเปอร์เซ็นต์ หากไม่รวมปัจจัยนี้ อัตรากำไรจะเกินระดับที่คาดการณ์ไว้ที่ 31.5% กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.59 ดอลลาร์สหรัฐ — สูงกว่าปีก่อนหน้า (0.54 ดอลลาร์สหรัฐ) แต่ต่ำกว่าการคาดการณ์ภายในของ Netflix ประมาณ 1 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากภาระภาษีดังกล่าว

ถึงแม้จะมีปัจจัยนี้ ตัวชี้วัดธุรกิจหลักของบริษัทยังคงแข็งแกร่งมาก Netflix รายงานยอดขายโฆษณาที่สูงเป็นประวัติการณ์ และมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของสัญญาระยะยาวกับผู้ลงโฆษณาในสหรัฐฯ สัดส่วนการรับชมบนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นถึงระดับสูงสุดตั้งแต่ปลายปี 2022 ทั้งในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร บริษัทเน้นย้ำถึงความสนใจอย่างมากของผู้ชมต่อเนื้อหา — ในหมู่ภาพยนตร์ “KPop Demon Hunters” เป็นผลงานเด่น — ในขณะที่การสตรีมสดยังคงขยายตัวต่อเนื่อง รวมถึงการถ่ายทอดสดกิจกรรมยอดนิยม เช่น การชกมวยระหว่าง Canelo กับ Crawford ผู้บริหารกล่าวว่าธุรกิจโฆษณายังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว และตามการประเมินจากภายนอก อาจเติบโตมากกว่าสองเท่าในปี 2025

สำหรับไตรมาส 4 ปี 2025 Netflix คาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 11.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อัตรากำไรจากการดำเนินงานคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 23.9% สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนราวสองจุดเปอร์เซ็นต์ สำหรับทั้งปี 2025 บริษัทคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 45.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 16% จากปี 2024 การคาดการณ์อัตรากำไรจากการดำเนินงานถูกปรับลดเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 29% จากเดิมที่คาดไว้ 30% เนื่องจากค่าใช้จ่ายภาษีครั้งเดียวในประเทศบราซิล

ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ของ Netflix, Inc.

เมื่อวันที่ 20 มกราคม Netflix เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2024 ดังนี้:

• รายได้: 12.05 พันล้าน USD (+18%)
• กำไรสุทธิ: 2.42 พันล้าน USD (+29%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.56 USD (+31%)
• กำไรดำเนินงาน: 2.95 พันล้าน USD (+30%)
• อัตรากำไรดำเนินงาน: 24.5% (+220 จุดพื้นฐาน)
• กระแสเงินสดอิสระ: 1.87 พันล้าน USD (+35%)

Netflix รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ที่แข็งแกร่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้น รายได้อยู่ที่ 12.05 พันล้าน USD สูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยราว 11.97 พันล้าน USD โดยได้แรงหนุนจากสมาชิกแบบชำระเงินที่เพิ่มจาก 301.6 ล้านคนเมื่อปีก่อนเป็น 325 ล้านคนทั่วโลก ส่งผลให้รายได้ค่าสมาชิกเติบโตต่อเนื่องจากความต้องการเนื้อหาที่เพิ่มขึ้น กำไรสุทธิแตะ 2.42 พันล้าน USD เพิ่ม 29% จากปีก่อน ทำให้กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 0.56 USD สูงกว่าที่ตลาดคาดราว 0.55 USD

แรงขับเคลื่อนหลักของไตรมาสคือสมาชิกแบบชำระเงินที่เพิ่มขึ้นและรายได้โฆษณาที่สูงขึ้น บริษัทระบุว่ารายได้โฆษณาเพิ่มเป็นมากกว่า 2.5 เท่าของปีก่อน ช่วยสนับสนุนกลยุทธ์กระจายแหล่งรายได้

ฝ่ายบริหารยังให้แนวโน้มเชิงบวกต่อไตรมาส 1 ปี 2026 โดยคาดรายได้ราว 12.16 พันล้าน USD เพิ่ม 15% เทียบรายปี และคาดกำไรต่อหุ้น 0.76 USD ซึ่งตลาดตอบรับในเชิงบวกเช่นกัน บริษัทคาดอัตรากำไรดำเนินงาน 32.1% ในไตรมาสถัดไป สะท้อนการรักษาความสามารถทำกำไรสูง เมื่อเทียบกับปีก่อน แสดงว่า Netflix ยังควบคุมต้นทุนได้แม้ค่าใช้จ่ายด้านเนื้อหาเพิ่มขึ้น

ผลประกอบการทางการเงิน Q1 2026 ของ Netflix, Inc.

เมื่อวันที่ 16 เมษายน Netflix เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 ดังนี้:

• รายได้: 12.25 พันล้าน USD (+16%)
• กำไรสุทธิ: 5.28 พันล้าน USD (+83%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.23 USD (+86%)
• กำไรดำเนินงาน: 3.96 พันล้าน USD (+18%)
• อัตรากำไรดำเนินงาน: 32.3% (+60 จุดพื้นฐาน)
• กระแสเงินสดอิสระ: 5.09 พันล้าน USD (+91%)

Netflix มีผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 แข็งแกร่ง สูงกว่าตลาดคาดทั้งรายได้และกำไร รายได้เพิ่มเป็น 12.25 พันล้าน USD และกำไรดำเนินงานเป็น 3.96 พันล้าน USD ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือฐานผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้น ราคาค่าสมาชิกที่สูงขึ้น และรายได้โฆษณาที่เติบโต บริษัทระบุว่ารายได้สูงกว่าที่ตนคาดไว้เล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นที่เพิ่มมากยังได้แรงหนุนจากปัจจัยครั้งเดียว Netflix ระบุชัดว่า EPS ปรับลดที่ 1.23 USD ได้รับประโยชน์เพิ่มจากค่าชดเชยการยกเลิกข้อตกลง Warner Bros. จำนวน 2.8 พันล้าน USD ด้วยเหตุผลเดียวกัน กระแสเงินสดอิสระเพิ่มอย่างมากเป็น 5.09 พันล้าน USD จาก 2.66 พันล้าน USD เมื่อปีก่อน กล่าวคือไตรมาสนี้แข็งแกร่ง แต่ความสามารถทำกำไรโดยรวมยังได้แรงหนุนพิเศษจากเงินรับครั้งเดียว

สำหรับไตรมาส 2 ปี 2026 Netflix คาดรายได้ 12.57 พันล้าน USD อัตรากำไรดำเนินงาน 32.6% และกำไรต่อหุ้น 0.78 USD บริษัทคงคาดการณ์ทั้งปี 2026 ที่รายได้ 50.7–51.7 พันล้าน USD และอัตรากำไรดำเนินงาน 31.5% แต่เพิ่มคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระจาก 11 พันล้าน USD เป็น 12.5 พันล้าน USD โดยส่วนใหญ่เกิดจากเงินรับครั้งเดียวจากข้อตกลง Warner Bros. ที่ไม่สำเร็จ

ผลประกอบการทางการเงิน Q2 2026 ของ Netflix, Inc.

เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม Netflix เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 ดังนี้:

• รายได้: 12.56 พันล้าน USD (+13%)
• กำไรสุทธิ: 3.40 พันล้าน USD (+9%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.80 USD (+11%)
• กำไรดำเนินงาน: 4.19 พันล้าน USD (+11%)
• อัตรากำไรดำเนินงาน: 33.4% (–70 จุดพื้นฐาน)
• กระแสเงินสดอิสระ: 1.53 พันล้าน USD (–33%)

Netflix มีการเติบโตอย่างมั่นคงของตัวชี้วัดทางการเงินหลักในไตรมาส 2 ปี 2026 รายได้เพิ่มเป็น 12.56 พันล้าน USD จากฐานผู้ใช้ที่ขยายตัว ค่าสมาชิกที่สูงขึ้น และการเติบโตของโฆษณา ทุกภูมิภาคมีรายได้เพิ่มเป็นเลขสองหลัก ขณะที่กำไรดำเนินงานและกำไรต่อหุ้นสูงกว่าคาดการณ์ของบริษัทเล็กน้อย

อัตรากำไรดำเนินงานลดจาก 34.1% เป็น 33.4% เนื่องจากค่าใช้จ่ายตัดจำหน่ายเนื้อหาเพิ่มเร็วกว่ารายได้ Netflix เคยเตือนแล้วว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่จะเกิดในครึ่งปีแรก

กระแสเงินสดอิสระลดจาก 2.27 พันล้าน USD เมื่อปีก่อนเป็น 1.53 พันล้าน USD สาเหตุหลักคือภาษีที่จ่ายสูงขึ้น ซึ่งส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับค่าชดเชยจาก Warner Bros. ที่ได้รับในไตรมาสก่อน ดังนั้นรายได้ครั้งเดียวจึงหนุนกำไรและกระแสเงินสดในไตรมาส 1 แต่ส่งผลให้จ่ายภาษีเพิ่มในไตรมาส 2

ธุรกิจโฆษณาพัฒนาต่อเนื่องและยังเป็นหนึ่งในแหล่งเติบโตหลักในอนาคต Netflix ยังคาดว่าจะสร้างรายได้โฆษณาราว 3 พันล้าน USD ในปี 2026 หรือประมาณสองเท่าของปีก่อน

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2026 Netflix คาดรายได้ 12.86 พันล้าน USD เพิ่มราว 12% เมื่อเทียบรายปี กำไรต่อหุ้น 0.82 USD และอัตรากำไรดำเนินงาน 33.2% จาก 28.2% เมื่อปีก่อน บริษัทปรับกรอบคาดการณ์รายได้ทั้งปี 2026 จาก 50.7–51.7 พันล้าน USD เป็น 51.0–51.4 พันล้าน USD แม้ค่ากลางแทบไม่เปลี่ยน และคงคาดการณ์อัตรากำไรดำเนินงานที่ 31.5%

ผลประกอบการทางการเงินของ Netflix, Inc. ไตรมาส 3 ปี 2026

เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม Netflix เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน โดยมีตัวเลขสำคัญเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 ดังนี้:

• รายได้: 12.87 พันล้าน USD (+12%)
• กำไรสุทธิ: 3.66 พันล้าน USD (+44%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.87 USD (+49%)
• กำไรดำเนินงาน: 4.49 พันล้าน USD (+37%)
• อัตรากำไรดำเนินงาน: 34.6% (+640 จุดพื้นฐาน)
• กระแสเงินสดอิสระ: 2.88 พันล้าน USD (+8%)

ผลไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Netflix แสดงให้เห็นว่าผลการดำเนินงานทางการเงินดีขึ้นอย่างมาก แต่ยืนยันด้วยว่าการเติบโตของธุรกิจชะลอลง รายได้เพิ่มขึ้น 12% เป็น 12.87 พันล้าน USD กำไรสุทธิเพิ่ม 44% เป็น 3.66 พันล้าน USD และอัตรากำไรดำเนินงานแตะ 34.6% แม้ผลประกอบการเป็นบวก หุ้น Netflix ยังคงลดลงหลังเผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม

ความกังวลหลักยังคงเป็นการชะลอตัวของรายได้ ปลายปี 2025 รายได้ของบริษัทเพิ่มมากกว่า 17% เมื่อเทียบรายปี แต่ชะลอเหลือ 12% ในไตรมาส 3 ปี 2026 ฝ่ายบริหารคาดว่าจะชะลอเพิ่มเติมเป็น 11.5% ในไตรมาส 4 สำหรับบริษัทที่หุ้นเคยซื้อขายด้วยส่วนเพิ่มมูลค่าสูงจากความคาดหวังการเติบโตแข็งแกร่ง แนวโน้มนี้เป็นปัจจัยลบสำคัญ

ธุรกิจโฆษณาซึ่งเคยถือเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตในอนาคตสร้างความผิดหวังอีกด้าน Netflix ลดคาดการณ์รายได้โฆษณาปี 2026 จาก 3.0 พันล้าน USD เป็น 2.7 พันล้าน USD เพราะการเปิดตัวเครื่องมือโฆษณาใหม่ล่าช้า แม้คาดว่ารายได้โฆษณาจะเพิ่มมากกว่า 80% ทั้งปี แต่คาดการณ์ใหม่ชี้ว่าธุรกิจเติบโตช้ากว่าคาด

ดูเผิน ๆ ความสามารถทำกำไรของ Netflix แข็งแกร่ง กำไรดำเนินงานเพิ่ม 37% และอัตรากำไรดำเนินงานเพิ่มจาก 28.2% เป็น 34.6% ซึ่งเป็นผลดีโดยเฉพาะขณะรายได้เติบโตช้าลง อย่างไรก็ดี ในไตรมาส 3 ปี 2025 Netflix บันทึกค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม 619 ล้าน USD จากข้อพิพาทภาษีในบราซิล ปัจจัยครั้งเดียวนี้ทำให้กำไรปีก่อนต่ำลงและสร้างฐานเปรียบเทียบที่เอื้ออำนวย

หากตัดค่าใช้จ่ายดังกล่าวออกจากไตรมาส 3 ปี 2025 อัตรากำไรดำเนินงานปีก่อนจะเป็น 33.6% ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของความสามารถทำกำไรที่เทียบเคียงได้ในไตรมาส 3 ปี 2026 จึงอยู่ที่ราว 1 จุดเปอร์เซ็นต์ ไม่ใช่ 6.4 จุดเปอร์เซ็นต์ตามที่รายงาน

อีกสัญญาณน่ากังวลคือการเปลี่ยนแปลงภายในครั้งใหญ่ เดือนตุลาคม Netflix ประกาศแผนลดพนักงานราว 1,000 คน หรือ 6% ของกำลังคน ซึ่งเป็นการลดงานครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 2022 พร้อมปรับโครงสร้างผู้บริหารฝ่ายผลิตภาพยนตร์และโทรทัศน์ โดย Peter Rice เป็นหัวหน้าฝ่ายเนื้อหาคนใหม่แทน Bela Bajaria

กระแสเงินสดอิสระยังเป็นปัจจัยบวก เพิ่มขึ้น 8% เป็น 2.88 พันล้าน USD แต่ Netflix ลดคาดการณ์ทั้งปี 2026 จาก 12.5 พันล้าน USD เป็น 12.0 พันล้าน USD โดยส่วนใหญ่เกิดจากธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์ที่วางแผนไว้ การลดลงนี้ไม่ได้หมายความว่าธุรกิจหลักแย่ลงโดยตรง แต่สะท้อนว่าฝ่ายบริหารระมัดระวังมากขึ้น

แนวโน้มไตรมาส 4 ปี 2026 ยังต่ำกว่าคาดนักวิเคราะห์ Netflix คาดรายได้ 13.44 พันล้าน USD และกำไรต่อหุ้น 0.67 USD เทียบกับตลาดคาดราว 13.5 พันล้าน USD และ 0.73 USD ตามลำดับ อัตรากำไรดำเนินงานคาด 26% ต่ำกว่าไตรมาส 3 มาก

รายงานไตรมาส 3 ปี 2026 ยืนยันว่าปัญหาหลักของ Netflix คือแนวโน้มการเติบโตในอนาคตที่แย่ลง แม้บริษัทยังเพิ่มรายได้ ทำกำไรหลายพันล้านดอลลาร์ และมีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก แต่อัตราการเติบโตของรายได้ต่อปีชะลอลงต่อเนื่อง โฆษณาโตช้ากว่าแผนเดิม และคาดการณ์ไตรมาสถัดไปต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด

ความกังวลอื่นรวมถึงกิจกรรมการรับชมที่ลดลง การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น และการปรับเปลี่ยนผู้บริหารครั้งใหญ่ สิ่งเหล่านี้ทำให้เกิดคำถามว่า Netflix จะรักษาอัตราเติบโตของรายได้เดิมได้หรือไม่หากไม่ขึ้นราคาสมาชิกต่อเนื่อง

การวิเคราะห์ตัวคูณมูลค่าหุ้นหลักของ Netflix, Inc.

ด้านล่างคืออัตราส่วนมูลค่าที่สำคัญของ Netflix หลังผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 โดยคำนวณจากราคาหุ้น 62 USD