Walt Disney เสริมความสามารถในการทำกำไร สร้างเงื่อนไขให้หุ้น DIS ปรับขึ้น

หุ้น Walt Disney ไม่สามารถทะลุแนวต้านบริเวณ 122 USD ได้อย่างชัดเจนมาหลายปี อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทกำลังดีขึ้น ความสามารถในการทำกำไรของสตรีมมิงที่เพิ่มขึ้น ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของกลุ่ม Experiences และธุรกิจเรือสำราญที่กำลังขยายตัว รวมถึงการซื้อหุ้นคืนที่เพิ่มขึ้น กำลังสร้างเงื่อนไขสำหรับการปรับขึ้นรอบใหม่ของหุ้น DIS

The Walt Disney Company (NYSE: DIS) รายงานกำไรที่แข็งแกร่งสำหรับ Q3 ปีงบการเงิน 2026 แม้ว่ารายได้จะต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดเล็กน้อย ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักคือความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจสตรีมมิงที่ดีขึ้น และผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของกลุ่ม Experiences ขณะที่ Sports ยังคงเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนสิทธิ์กีฬาที่สูงขึ้น อีกหนึ่งปัจจัยบวกคือการฟื้นตัวของกระแสเงินสดอิสระ

บริษัทยังคงมุมมองเชิงบวกสำหรับปีงบการเงิน 2026 และคาดว่ากำไรจะเติบโตต่อ อัตรากำไรจากการดำเนินงานของสตรีมมิงจะอยู่ในระดับสองหลัก และ Experiences จะยังคงมีผลการดำเนินงานแข็งแกร่ง Disney ยังคาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุงจะเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักในปีงบการเงิน 2027 และได้เพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเป็นอย่างน้อย 9 พันล้าน USD

บทความนี้กล่าวถึง The Walt Disney Company อธิบายรูปแบบธุรกิจของบริษัท นำเสนอการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของผลประกอบการทางการเงินของ Walt Disney การวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น Walt Disney และให้การคาดการณ์หุ้น DIS สำหรับปี 2026

เกี่ยวกับ The Walt Disney Company

The Walt Disney Company เป็นหนึ่งในบริษัทสื่อและความบันเทิงที่ใหญ่ที่สุดในโลก ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 16 ตุลาคม 1923 โดยสองพี่น้อง Walter และ Roy Disney บริษัทมีชื่อเสียงในด้านภาพยนตร์คนแสดง (Live-Action) และภาพยนตร์การ์ตูนอนิเมชัน รวมถึงผลงานอันโดดเด่นอย่าง ‘Snow White and the Seven Dwarfs’ พอร์ตโฟลิโอของ Disney ประกอบด้วย Lucasfilm, Marvel Studios, Pixar และ 20th Century Studios นอกจากการผลิตภาพยนตร์แล้ว Disney ยังดำเนินกิจการสวนสนุกและรีสอร์ททั่วโลก เช่น Disney World และ Disneyland รวมถึงแพร่ภาพผ่านสถานีโทรทัศน์ ABC, ESPN และ National Geographic ในปี 2019 บริษัทเปิดตัวบริการสตรีมมิง Disney+ นอกจากนี้ยังมีกิจกรรมผลิตและให้อนุญาตสินค้าหลากหลายรูปแบบที่เกี่ยวข้องกับแฟรนไชส์ยอดนิยมของบริษัท Disney เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน 1957 โดยใช้สัญลักษณ์ DIS

กระแสการเงินหลักของ The Walt Disney Company

รายได้ของ Walt Disney มาจากหลายแหล่งหลัก ครอบคลุมการดำเนินงานบันเทิงและสื่อที่หลากหลาย แหล่งรายได้สำคัญมีดังนี้:

• Media Networks: ช่องโทรทัศน์และเครือข่ายเคเบิล (ABC, Disney Channel, ESPN, FX, National Geographic และอื่น ๆ) รายได้มาจากโฆษณา ค่าลิขสิทธิ์ ค่าสมาชิกแบบเสียเงิน และการขายสิทธิ์ออกอากาศ
• Subscriptions and International Operations: บริการสตรีมมิง (Disney+, ESPN+, Hulu) และการค้าระหว่างประเทศ แหล่งรายได้หลักคือค่าสมัครสมาชิกแพลตฟอร์มสตรีมมิง และการขายคอนเทนต์ลิขสิทธิ์ในตลาดต่างประเทศ
• Parks, Experiences, and Consumer Products: สวนสนุก รีสอร์ต ทัวร์เรือสำราญ และโรงแรม รายได้มาจากการขายบัตรเข้าชม แพ็กเกจท่องเที่ยว ของที่ระลึก ของเล่นลิขสิทธิ์ และสินค้า/บริการอื่น ๆ
• Studio Entertainment: การผลิตและจัดจำหน่ายภาพยนตร์ การขายโฮมวิดีโอ และการจัดพิมพ์เพลง รายได้มาจากการจัดจำหน่ายในโรงภาพยนตร์ การขายคอนเทนต์ดิจิทัลและสื่อรูปแบบอื่น รวมถึงรายได้จากเพลงประกอบและลิขสิทธิ์

ในการรายงานผลประกอบการ Disney จัดหมวดรายได้ไว้ 3 กลุ่มหลัก:

1. Entertainment: การผลิตภาพยนตร์ รายการทีวี จัดจำหน่ายในโรงภาพยนตร์ การขาย/ให้สิทธิ์คอนเทนต์ การออกเพลงประกอบ และละครเวทีบรอดเวย์

2. Sports: ธุรกิจภายใต้แบรนด์ ESPN ประกอบด้วยการถ่ายทอดกีฬาแบบเคเบิลและดิจิทัล สิทธิ์ถ่ายทอดสดกีฬา แพลตฟอร์มสตรีมมิง ESPN+ โฆษณา การให้สิทธิ์คอนเทนต์โปรแกรมกีฬาวิเคราะห์ และอีเวนต์

3. Experiences: สวนสนุก (Disneyland, Disney World และสวนสากลอื่น ๆ) เรือสำราญ (Disney Cruise Line) รีสอร์ตและโรงแรม สถานที่ท่องเที่ยว ตลอดจนกิจกรรมและบริการเชื่อมโยงกับแบรนด์ Disney (โชว์อินเทอร์แอกทีฟและทัวร์ VIP)

4. Eliminations: สะท้อนค่าธรรมเนียมที่ Hulu จ่ายให้ ESPN และธุรกิจทีวีเชิงเส้นของกลุ่ม Entertainment เพื่อสิทธิ์ออกอากาศช่องบนแพลตฟอร์ม Hulu Live รวมถึงค่าธรรมเนียมที่ ABC และ Disney+ จ่ายให้ ESPN เพื่อออกอากาศคอนเทนต์กีฬาบางรายการบนช่อง ABC และ Disney+

รายงานการเงิน Q4 ปี 2024 ของ The Walt Disney Company

เมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน 2024 The Walt Disney Company ประกาศผลประกอบการทางการเงิน Q4 ปีงบการเงิน 2024 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 28 กันยายน ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.thewaltdisneycompany.com/overview/default.aspx#reports):

• รายได้: 22.57 พันล้าน USD (+6%)
• กำไรสุทธิ: 0.95 พันล้าน USD (–6%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.14 USD (+39%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.65 พันล้าน USD (+23%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 10.83 พันล้าน USD (+14%)
• Sports: 3.91 พันล้าน USD (ไม่เปลี่ยนแปลง)
• Experiences: 8.24 พันล้าน USD (+1%)

กำไรจากการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 1.07 พันล้าน USD (+353%)
• Sports: 0.92 พันล้าน USD (–5%)
• Experiences: 1.66 พันล้าน USD (+6%)

ผลประกอบการรายไตรมาสของ Walt Disney ออกมาแบบผสม กำไรต่อหุ้นปรับปรุงสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ขณะที่รายได้ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติเล็กน้อย ตัวชี้วัดทางการเงินหลักส่วนใหญ่เติบโต อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิลดลงเนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านการผลิตและการตลาดคอนเทนต์ที่สูงขึ้น รวมถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในบริการสตรีมมิง Disney+ และ Hulu

สำหรับปี 2026 บริษัทคาดว่าการเติบโตของกลุ่ม Sports จะชะลอลง Experiences จะเติบโตเป็นเลขหลักเดียวอย่างแข็งแกร่ง และ Entertainment จะเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักอย่างแข็งแกร่ง โดยรวม แนวโน้มของ Walt Disney สำหรับปี 2025–2026 ชี้ถึงการปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องของผลประกอบการทางการเงิน ซึ่งสร้างเงื่อนไขสำหรับการเพิ่มเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน และอาจช่วยสนับสนุนราคาหุ้น

รายงานการเงิน Q1 ปี 2025 ของ The Walt Disney Company

เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2025 The Walt Disney Company ประกาศผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปีงบการเงิน 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 28 ธันวาคม 2024 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.thewaltdisneycompany.com/overview/default.aspx#reports):

• รายได้: 24.69 พันล้าน USD (+6%)
• กำไรสุทธิ: 3.66 พันล้าน USD (+27%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.76 USD (+44%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 5.06 พันล้าน USD (+31%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 10.87 พันล้าน USD (+9%)
• Sports: 4.85 พันล้าน USD (ไม่เปลี่ยนแปลง)
• Experiences: 9.41 พันล้าน USD (+3%)

กำไรจากการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 1.70 พันล้าน USD (+95%)
• Sports: 247 ล้าน USD (เทียบกับขาดทุนจากการดำเนินงาน 103 ล้าน USD)
• Experiences: 3.11 พันล้าน USD (+31%)

ผลประกอบการรายไตรมาสของ Walt Disney สูงกว่าที่ตลาดคาด โดยบริษัททำได้ดีกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ทั้งด้านรายได้และกำไร อย่างไรก็ตาม หุ้นลดลงหลังประกาศผล เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับจำนวนสมาชิก Disney+ ที่ลดลง และคำเตือนของฝ่ายบริหารว่าจำนวนสมาชิกอาจลดลงอีกในไตรมาสถัดไป

สำหรับปีงบการเงิน 2025 Disney คาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุงจะเติบโตในระดับเลขหลักเดียวช่วงบน และกำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจสตรีมมิงจะเพิ่มขึ้นประมาณ 875 ล้าน USD บริษัทได้ยืนยันแผนจัดสรร 3.00 พันล้าน USD สำหรับการซื้อหุ้นคืน พร้อมคงมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจสตรีมมิงและกลุ่ม Experiences

รายงานการเงิน Q2 ปี 2025 ของ The Walt Disney Company

เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม 2025 The Walt Disney Company ประกาศผลประกอบการทางการเงิน Q2 ปีงบการเงิน 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 29 มีนาคม 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.thewaltdisneycompany.com/overview/default.aspx#reports):

• รายได้: 23.62 พันล้าน USD (+7%)
• กำไรสุทธิ: 3.09 พันล้าน USD (+369%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.45 USD (+20%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 4.43 พันล้าน USD (+15%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 10.68 พันล้าน USD (+9%)
• Sports: 4.53 พันล้าน USD (+5%)
• Experiences: 8.89 พันล้าน USD (+6%)
• Eliminations: (484) ล้าน USD (เทียบกับขาดทุน 418 ล้าน USD)

กำไรจากการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 1.26 พันล้าน USD (+61%)
• Sports: 0.69 พันล้าน USD (–12%)
• Experiences: 2.49 พันล้าน USD (+9%)

ผลประกอบการ Q2 ปีงบการเงิน 2025 ของ Walt Disney สูงกว่าที่ตลาดคาดและยืนยันว่าผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทกำลังดีขึ้น ปัจจัยบวกประกอบด้วยการเติบโตของธุรกิจสตรีมมิงแม้ก่อนหน้านี้จะคาดว่าจำนวนสมาชิกจะลดลง ผลประกอบการบ็อกซ์ออฟฟิศที่แข็งแกร่ง กระแสเงินสดที่มั่นคง และหนี้ที่ลดลง อีกหนึ่งปัจจัยบวกคือการประกาศสวนสนุก Disney แห่งใหม่ในอาบูดาบี ซึ่งจะพัฒนาภายใต้รูปแบบที่บริษัทต้องใช้เงินลงทุนขั้นต่ำ หลังประกาศผล หุ้น Walt Disney เพิ่มขึ้น 11%

หลังผลประกอบการแข็งแกร่ง Disney ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงสำหรับปีงบการเงิน 2025 เป็น 5.75 USD หรือเติบโต 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน บริษัทคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานของ Entertainment จะเติบโตเป็นตัวเลขสองหลัก Sports เติบโต 18% และ Experiences เติบโต 6–8% นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารคาดว่าจำนวนสมาชิกของบริการสตรีมมิงจะเพิ่มขึ้นต่อในไตรมาสถัดไป

ผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 3 ปี 2025 ของบริษัท The Walt Disney Company

เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม 2025 The Walt Disney Company ประกาศผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปีงบการเงิน 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 28 มิถุนายน 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.thewaltdisneycompany.com/overview/default.aspx#reports):

• รายได้: 23.65 พันล้าน USD (+2%)
• กำไรสุทธิ: 3.21 พันล้าน USD (+4%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.61 USD (+16%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 4.57 พันล้าน USD (+8%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 10.70 พันล้าน USD (+1%)
• Sports: 4.30 พันล้าน USD (–5%)
• Experiences: 9.08 พันล้าน USD (+8%)
• Eliminations: (448) ล้าน USD (เทียบกับขาดทุน 369 ล้าน USD)

กำไรจากการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 1.02 พันล้าน USD (–15%)
• Sports: 1.03 พันล้าน USD (+29%)
• Experiences: 2.51 พันล้าน USD (+13%)

ผลประกอบการ Q3 ปีงบการเงิน 2025 ของ Walt Disney โดยรวมแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาด กำไรต่อหุ้นปรับปรุงสูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ ขณะที่รายได้เติบโตในระดับปานกลาง ปัจจัยบวกหลักคือธุรกิจสตรีมมิงกลับมาทำกำไร กำไรจากการดำเนินงานของ Sports เพิ่มขึ้น และ Experiences มีผลการดำเนินงานแข็งแกร่ง ส่วน Entertainment ยังถูกกดดันจากโทรทัศน์แบบดั้งเดิมและผลประกอบการภาพยนตร์ที่อ่อนแอลง

สำหรับปีงบการเงิน 2025 Disney คาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุงจะอยู่ที่ประมาณ 5.85 USD หรือเติบโต 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน บริษัทคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานของ Entertainment จะเติบโตเป็นตัวเลขสองหลัก Sports เติบโต 18% และ Experiences เติบโตประมาณ 8% ขณะเดียวกัน ฝ่ายบริหารคาดว่าจำนวนสมาชิก Disney+ และ Hulu จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง พร้อมกับการขยายสวนสนุก ธุรกิจเรือสำราญ และแพลตฟอร์มดิจิทัลของ ESPN

ผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 4 ปี 2025 ของ The Walt Disney Company

เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2025 The Walt Disney Company ประกาศผลประกอบการทางการเงิน Q4 ปีงบการเงิน 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 27 กันยายน 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.thewaltdisneycompany.com/overview/default.aspx#reports):

• รายได้: 22.46 พันล้าน USD (+0%)
• กำไรสุทธิ: 2.04 พันล้าน USD (+115%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 1.11 USD (–3%)
• กำไรจากการดำเนินงาน (non-GAAP): 3.48 พันล้าน USD (–5%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 10.21 พันล้าน USD (+1%)
• Sports: 3.98 พันล้าน USD (+2%)
• Experiences: 8.77 พันล้าน USD (+6%)
• Eliminations: (490) ล้าน USD (เทียบกับขาดทุน 409 ล้าน USD)

กำไรจากการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 0.69 พันล้าน USD (–15%)
• Sports: 0.91 พันล้าน USD (–2%)
• Experiences: 1.88 พันล้าน USD (+13%)

ผลประกอบการ Q4 ปีงบการเงิน 2025 ของ Walt Disney ออกมาแบบผสม กำไรต่อหุ้นปรับปรุงสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ขณะที่รายได้ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติเล็กน้อย ผลประกอบการถูกกดดันจากกำไรจากการดำเนินงานที่ลดลงในกลุ่ม Entertainment ขณะที่ Experiences ยังคงเติบโตแข็งแกร่งและธุรกิจสตรีมมิงยังคงปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร

สำหรับปีงบการเงิน 2026 Disney คาดการณ์การเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักของกำไรต่อหุ้นปรับปรุง การปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรของสตรีมมิงต่อไป และการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง บริษัทมีแผนเพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเป็น 7 พันล้าน USD และเพิ่มเงินปันผลรายปีเป็น 1.50 USD ต่อหุ้น พร้อมกับเดินหน้าลงทุนอย่างมากในสวนสนุกและธุรกิจเรือสำราญ

ผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 1 ปี 2026 ของ The Walt Disney Company

เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 The Walt Disney Company ประกาศผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปีงบการเงิน 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 27 ธันวาคม 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.thewaltdisneycompany.com/overview/default.aspx#reports):

• รายได้: 25.98 พันล้าน USD (+5%)
• กำไรสุทธิ: 2.40 พันล้าน USD (–6%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 1.63 USD (–7%)
• กำไรจากการดำเนินงาน (non-GAAP): 4.60 พันล้าน USD (–9%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 11.61 พันล้าน USD (+7%)
• Sports: 4.91 พันล้าน USD (+1%)
• Experiences: 10.01 พันล้าน USD (+6%)
• Eliminations: (543) ล้าน USD (เทียบกับขาดทุน 447 ล้าน USD)

กำไรจากการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 1.10 พันล้าน USD (–35%)
• Sports: 0.19 พันล้าน USD (–23%)
• Experiences: 3.31 พันล้าน USD (+6%)

ผลประกอบการรายไตรมาสของ Walt Disney สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดทั้งด้านรายได้และกำไรต่อหุ้นปรับปรุง อย่างไรก็ตาม หุ้นของบริษัทลดลง 8% หลังประกาศผล นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับกำไรจากการดำเนินงานรวมของกลุ่มธุรกิจที่ลดลง กระแสเงินสดที่ทรุดตัวลงอย่างมาก การท่องเที่ยวระหว่างประเทศที่อ่อนแอลงในสวนสนุกของบริษัทในสหรัฐฯ และกำไรจากการดำเนินงานที่ลดลงในกลุ่ม Entertainment ขณะเดียวกัน Experiences ยังคงแข็งแกร่ง และธุรกิจสตรีมมิงยังคงปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร

สำหรับ Q2 ปีงบการเงิน 2026 Disney คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานของ Entertainment จะทรงตัว ความสามารถในการทำกำไรของสตรีมมิงจะดีขึ้นต่อ กำไรของ Sports จะลดลงเล็กน้อย และ Experiences จะเติบโตปานกลาง สำหรับปีงบการเงิน 2026 ทั้งปี บริษัทได้ยืนยันแนวโน้มการเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักของกำไรต่อหุ้นปรับปรุง กระแสเงินสดจากการดำเนินงานประมาณ 19 พันล้าน USD และการซื้อหุ้นคืนรวม 7 พันล้าน USD

ผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปีงบการเงิน 2026 ของ The Walt Disney Company

เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2026 The Walt Disney Company ประกาศผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปีงบการเงิน 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.thewaltdisneycompany.com/overview/default.aspx#reports):

• รายได้: 25.25 พันล้าน USD (+7%)
• กำไรสุทธิ: 2.64 พันล้าน USD (–50%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 2.06 USD (+28%)
• กำไรจากการดำเนินงาน (non-GAAP): 5.56 พันล้าน USD (+21%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 11.35 พันล้าน USD (+6%)
• Sports: 4.50 พันล้าน USD (+4%)
• Experiences: 9.97 พันล้าน USD (+10%)
• Eliminations: (565) ล้าน USD (เทียบกับขาดทุน 448 ล้าน USD)

กำไรจากการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ:

• Entertainment: 1.68 พันล้าน USD (+64%)
• Sports: 0.86 พันล้าน USD (–17%)
• Experiences: 3.02 พันล้าน USD (+20%)

ผลประกอบการ Q3 ปีงบการเงิน 2026 ของ Walt Disney สามารถประเมินได้ในเชิงบวก รายได้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดเล็กน้อย ขณะที่กำไรปรับปรุงสูงกว่าประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ กำไรจากการดำเนินงานรวมของทุกกลุ่มเติบโตเร็วกว่ารายได้มาก ซึ่งบ่งชี้ว่าประสิทธิภาพของธุรกิจกำลังดีขึ้น กำไรสุทธิลดลง แม้ว่าการเปรียบเทียบจะได้รับผลจากปัจจัยพิเศษในช่วงเดียวกันของปีก่อนและการบันทึกด้อยค่าของสินทรัพย์ในไตรมาสปัจจุบัน

Entertainment ปรับปรุงผลการดำเนินงานอย่างชัดเจนจากแรงหนุนของธุรกิจสตรีมมิง Disney+ และ Hulu ยังคงเพิ่มทั้งรายได้และความสามารถในการทำกำไร ขณะที่การสูญเสียสมาชิกยังคงชะลอลง นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญสำหรับ Disney เพราะสตรีมมิงกำลังค่อย ๆ เปลี่ยนจากธุรกิจที่ขาดทุนเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของกำไร รายได้จากภาพยนตร์ที่ประสบความสำเร็จก็ช่วยสนับสนุนเพิ่มเติม แม้ว่าผลงานของภาพยนตร์แต่ละเรื่องยังคงไม่สม่ำเสมอ

Experiences ยังคงเป็นเสาหลักทางการเงินของ Disney สวนสนุกในสหรัฐฯ ของบริษัทยังคงได้รับแรงสนับสนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ธุรกิจเรือสำราญเติบโตตามการขยายกองเรือ สวนสนุกต่างประเทศ โดยเฉพาะในเอเชีย ยังคงอ่อนแอกว่า ทำให้การเติบโตของกลุ่มธุรกิจอาจไม่สม่ำเสมอ

Sports ยังคงเป็นธุรกิจที่อ่อนแอที่สุดของ Disney รายได้ยังคงเพิ่มขึ้น แต่ความสามารถในการทำกำไรลดลงเนื่องจากต้นทุนสิทธิ์กีฬาที่สูงขึ้น คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนคือ Disney จะสามารถเพิ่มรายได้ของ ESPN ได้เร็วกว่าต้นทุนสิทธิ์กีฬาที่เพิ่มขึ้นหรือไม่

อีกหนึ่งปัจจัยบวกคือกระแสเงินสดที่ดีขึ้น กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 33% เป็น 4.87 พันล้าน USD ขณะที่กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 63% เป็น 3.07 พันล้าน USD

สำหรับเก้าเดือนแรกของปีงบการเงิน ผลประกอบการยังต่ำกว่าปีก่อน เนื่องจากค่าใช้จ่ายภาษีที่สูงขึ้นและการลงทุนจำนวนมากในสวนสนุกและธุรกิจเรือสำราญ อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการ Q3 แสดงให้เห็นว่า Disney สามารถลงทุนเพื่อการเติบโตในอนาคตพร้อมกับสร้างกระแสเงินสดจำนวนมากได้

สิ่งนี้มีความสำคัญต่อผู้ถือหุ้น เพราะกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งช่วยให้บริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลและซื้อหุ้นคืนต่อไปได้

Disney ยังคงคาดการณ์การเติบโต 16% ของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงในปีงบการเงิน 2026 โดยรวมผลประโยชน์จากสัปดาห์ที่ 53 เพิ่มเติม หากไม่รวมผลกระทบนี้ กำไรต่อหุ้นปรับปรุงคาดว่าจะเติบโตประมาณ 12%

บริษัทคาดว่ากำไรของ Entertainment จะเติบโตเป็นตัวเลขสองหลัก Experiences จะยังคงมีผลการดำเนินงานแข็งแกร่ง และ Sports จะเติบโตในระดับปานกลางมากขึ้น ขณะเดียวกัน Entertainment อาจถูกกดดันใน Q4 จากผลงานของ Moana ที่อ่อนแอลงและตลาดโฆษณาสำหรับบริการสตรีมมิงที่ซบเซาลง

อีกหนึ่งปัจจัยบวกคือการตัดสินใจของ Disney ที่จะเพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเป็นอย่างน้อย 9 พันล้าน USD จากเป้าหมายเดิม 7 พันล้าน USD บริษัทมีแผนขายหุ้น 50% ใน A+E Global Media ในราคาประมาณ 1.2 พันล้าน USD และใช้เงินส่วนหนึ่งสำหรับการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติม

โดยรวม ผลประกอบการแสดงให้เห็นว่า Disney กำลังค่อย ๆ ปรับปรุงคุณภาพของกำไร สตรีมมิงทำกำไรได้ สวนสนุกยังคงเติบโต กระแสเงินสดฟื้นตัว และบริษัทกำลังเพิ่มการซื้อหุ้นคืน จุดอ่อนหลักยังคงอยู่ที่ Sports ซึ่งต้นทุนสิทธิ์กีฬาที่สูงขึ้นยังคงกดดันความสามารถในการทำกำไร

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักของหุ้น The Walt Disney Company

เมื่อวิเคราะห์หุ้น The Walt Disney Company ในปี 2026 นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดหลักหลายรายการ การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ DIS แสดงให้เห็นว่าปัจจัยสำคัญที่สุดคือความสามารถในการทำกำไรของสวนสนุกและธุรกิจสตรีมมิง ความสามารถในการลดการพึ่งพาโทรทัศน์แบบดั้งเดิม และศักยภาพในการสร้างกระแสเงินสดอิสระแม้จะมีการลงทุนจำนวนมาก ตัวชี้วัดเหล่านี้ช่วยประเมินว่า Disney จะสามารถก้าวจากช่วงฟื้นตัวไปสู่การเติบโตของกำไรอย่างยั่งยืน และสร้างเงื่อนไขให้หุ้นทะลุออกจากกรอบการซื้อขายระยะยาว 80–120 USD ได้หรือไม่

กำไรจากการดำเนินงานของ Experiences กลุ่ม Experiences ซึ่งประกอบด้วยสวนสนุก รีสอร์ต และธุรกิจเรือสำราญ ยังคงเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนกำไรหลักของ Disney ดังนั้น การเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานจึงเป็นตัวชี้วัดสำคัญของสถานะทางการเงินโดยรวมของบริษัท จำนวนผู้เข้าชมสวนสนุกที่เพิ่มขึ้น การใช้จ่ายของผู้เข้าชมที่สูงขึ้น และการขยายกำลังรองรับของธุรกิจเรือสำราญ ช่วยให้ Disney เพิ่มกำไรได้แม้การเติบโตของรายได้รวมยังอยู่ในระดับปานกลาง

สำหรับหุ้น Disney สถานการณ์ที่ดีที่สุดคือการเติบโตอย่างต่อเนื่องของกำไรจากการดำเนินงานของ Experiences หากกำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มเริ่มชะลอตัวหรือลดลง ตลาดจะคาดหวังการเร่งตัวของผลประกอบการโดยรวมของบริษัทได้ยากขึ้น ในขณะนี้ ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตนี้ยังคงแข็งแกร่งและสนับสนุนกรณีการลงทุนใน Disney ต่อไป

อัตรากำไรจากการดำเนินงานของสตรีมมิง (อัตรากำไรจากการดำเนินงาน SVOD) ธุรกิจสตรีมมิงของ Disney พัฒนาจากการขาดทุนจำนวนมากไปสู่การสร้างกำไรอย่างยั่งยืน ดังนั้น นักลงทุนจึงควรให้ความสำคัญกับอัตรากำไรจากการดำเนินงาน SVOD การที่อัตรากำไรดีขึ้นบ่งชี้ว่า Disney+ และ Hulu กำลังกลายเป็นแหล่งกำไรที่มีนัยสำคัญ และการเติบโตของรายได้จากสตรีมมิงถูกแปลงเป็นผลประกอบการทางการเงินของบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

เพื่อให้หุ้น Disney ปรับขึ้นต่อไป บริษัทควรรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงาน SVOD ไว้ในระดับสองหลักและค่อย ๆ ปรับปรุงให้ดีขึ้นต่อไป ซึ่งจะช่วยให้ธุรกิจสตรีมมิงก้าวจากช่วงฟื้นตัวไปสู่ช่วงของการเติบโตของกำไรอย่างยั่งยืน และกลายเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักของบริษัท

กำไรจากการดำเนินงานของ Streaming และกำไรจากการดำเนินงานของ Linear Networks หนึ่งในปัจจัยหลักที่กดดันหุ้น Disney ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจโทรทัศน์แบบดั้งเดิมที่ลดลง เป็นเวลานาน การเติบโตของธุรกิจสตรีมมิงทำได้เพียงชดเชยการเสื่อมถอยนี้ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานรวมของบริษัทเติบโตช้ากว่ากำไรจากการดำเนินงานที่ Disney+ และ Hulu สร้างได้อย่างมาก Disney เองรายงานกำไรจากการดำเนินงานของ Entertainment SVOD แยกจากผลการดำเนินงานของธุรกิจ Linear Networks แบบดั้งเดิม ทำให้การเปรียบเทียบนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ

สัญญาณสำคัญสำหรับการประเมินมูลค่าหุ้นใหม่คือช่วงเวลาที่การเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานของสตรีมมิงสูงกว่าการลดลงของกำไรจากการดำเนินงานของ Linear Networks อย่างต่อเนื่อง เมื่อถึงจุดนั้น ธุรกิจดิจิทัลของ Disney จะไม่เพียงชดเชยการหดตัวเชิงโครงสร้างของโทรทัศน์แบบดั้งเดิม แต่จะเริ่มสร้างการเติบโตของกำไรเพิ่มเติมให้กับบริษัท การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจกลายเป็นเงื่อนไขสำคัญที่ช่วยให้หุ้นทะลุเหนือแนวต้านระยะยาวบริเวณ 120 USD

กระแสเงินสดอิสระและรายจ่ายฝ่ายทุน Disney ยังคงลงทุนอย่างมากในการขยายสวนสนุก ธุรกิจเรือสำราญ โครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ดังนั้น กระแสเงินสดอิสระจึงมีความสำคัญเป็นพิเศษ เพราะแสดงให้เห็นว่าบริษัทสามารถใช้ธุรกิจหลักของตนในการสนับสนุนการลงทุนขนาดใหญ่เหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

สัญญาณเชิงบวกที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับหุ้น Disney คือการที่กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นพร้อมกับรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างควบคุมได้ หากการลงทุนยังคงเพิ่มขึ้นพร้อมกับผลักดันกำไรของ Experiences ความสามารถในการทำกำไรของสตรีมมิง และกระแสเงินสดให้สูงขึ้น ตลาดจะมีความเชื่อมั่นมากขึ้นในประสิทธิผลของกลยุทธ์ Disney ในทางกลับกัน หากกระแสเงินสดอิสระลดลงในขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนยังคงอยู่ในระดับสูง ก็อาจจำกัดศักยภาพขาขึ้นของหุ้นอีกครั้ง

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ DIS จากตัวชี้วัดข้างต้นชี้ให้เห็นว่าสถานะทางการเงินของบริษัทกำลังค่อย ๆ ดีขึ้น Experiences ยังคงเพิ่มกำไรจากการดำเนินงาน ขณะที่ธุรกิจสตรีมมิงพัฒนาจากการขาดทุนจำนวนมากไปสู่อัตรากำไรจากการดำเนินงานประมาณ 13% ใน Q3 ของปีงบการเงิน 2026 กำไรจากการดำเนินงานของ Streaming สูงกว่า Linear Networks เป็นครั้งแรก นับเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ธุรกิจดิจิทัลเริ่มชดเชยการลดลงของโทรทัศน์แบบดั้งเดิมได้อย่างเต็มที่ ขณะเดียวกัน หลังจากรายจ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงต้นปีงบการเงิน 2026 ก็ลดลงกลับมาใกล้ระดับของปีก่อน ขณะที่กระแสเงินสดอิสระฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญใน Q2 และ Q3

คำถามสำคัญในขณะนี้คือ Disney จะสามารถเปลี่ยนการปรับตัวดีขึ้นเหล่านี้ให้เป็นการเติบโตอย่างยั่งยืนของกำไรรวมและกระแสเงินสดอิสระได้หรือไม่ การเติบโตต่อเนื่องของ Experiences การรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงานของสตรีมมิงในระดับสองหลัก การเพิ่มส่วนต่างเหนือ Linear Networks และการทรงตัวของรายจ่ายฝ่ายทุน ล้วนเป็นสัญญาณเชิงบวก หากแนวโน้มเหล่านี้ดำเนินต่อ หุ้น Disney จะมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการทะลุออกจากกรอบการซื้อขายระยะยาว 80–120 USD การปรับตัวดีขึ้นเห็นได้ชัดแล้ว แต่ตลาดมีแนวโน้มต้องการการยืนยันเพิ่มเติมในไตรมาสข้างหน้าก่อนที่จะเกิดการทะลุแนวต้าน 120 USD อย่างยั่งยืน

การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้น The Walt Disney Company สำหรับปี 2026

• Barchart: นักวิเคราะห์ 23 จาก 32 รายให้หุ้น Walt Disney เป็น ซื้ออย่างมาก, 4 รายเป็น ซื้อปานกลาง, 4 รายเป็น ถือ และ 1 รายเป็น ขายอย่างมาก ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 160 USD และต่ำสุดที่ 88 USD
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 17 จาก 21 รายให้หุ้นเป็น ซื้อ, 3 รายเป็น ถือ และ 1 รายเป็น ขาย ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 151 USD และต่ำสุดที่ 111 USD
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 19 จาก 20 รายให้หุ้น Walt Disney เป็น ซื้อ ขณะที่ 1 รายให้เป็น ถือ ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 144 USD และต่ำสุดที่ 111 USD
• Stock Analysis: นักวิเคราะห์ 24 จาก 33 รายให้หุ้น Walt Disney เป็น ซื้ออย่างมาก, 6 รายเป็น ซื้อ, 2 รายเป็น ถือ และ 1 รายเป็น ขายอย่างมาก ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 160 USD และต่ำสุดที่ 88 USD

มุมมองของนักวิเคราะห์ต่อ The Walt Disney Company โดยรวมยังคงเป็นบวก บนทั้งสี่แพลตฟอร์ม ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่แนะนำให้ซื้อหุ้น โดย TipRanks มีฉันทามติแข็งแกร่งที่สุด เพราะนักวิเคราะห์ 19 จาก 20 รายให้คำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ในช่วง 144 USD ถึง 160 USD สะท้อนว่าหุ้นยังมีโอกาสปรับขึ้นเพิ่มเติม หากผลประกอบการทางการเงินของบริษัทยังคงดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม ช่วงราคาเป้าหมายยังคงกว้าง โดยประมาณการที่ระมัดระวังที่สุดจาก Barchart และ Stock Analysis ต่ำถึง 88 USD ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์บางส่วนยังคงคำนึงถึงความเสี่ยงจากการหดตัวเชิงโครงสร้างของธุรกิจสื่อแบบดั้งเดิม ต้นทุนสิทธิ์กีฬาที่สูงขึ้น และการขยายสวนสนุกและธุรกิจเรือสำราญของ Disney ที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง

การคาดการณ์ราคาหุ้น The Walt Disney Company สำหรับปี 2026

ณ เวลาที่จัดทำบทความ หุ้น DIS ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 109 USD.

ณ เดือนสิงหาคม 2026 หุ้น Walt Disney ยังคงซื้อขายอยู่ในกรอบกว้างระหว่าง 80 USD ถึง 122 USD ในเดือนมิถุนายน 2025 หุ้นพยายามทะลุกรอบบน แต่แรงซื้อไม่เพียงพอที่จะยืนยันการทะลุแนวต้านได้อย่างชัดเจน หลังจากไม่สามารถทะลุ 122 USD ได้ หุ้นไม่ได้กลับลงไปที่กรอบล่าง แต่เริ่มการปรับขึ้นรอบใหม่จากบริเวณ 92 USD แทน

นอกจากนี้ DIS ยังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงเวลา ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นอาจกำลังก่อตัว ดัชนี Stochastic ออกจากเขตขายมากเกินไปและหันขึ้น สะท้อนว่าโมเมนตัมขาขึ้นในปัจจุบันอาจดำเนินต่อ จากการเคลื่อนไหวปัจจุบันของหุ้น Walt Disney Company สถานการณ์ต่อไปนี้แสดงถึงการเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

แนวโน้มหุ้น Walt Disney Company ยังคงเป็นบวก ตราบใดที่ราคายืนเหนือแนวรับสำคัญบริเวณ 92 USD

กลยุทธ์การซื้อขายหุ้น DIS คือซื้อที่ราคาตลาดปัจจุบันประมาณ 109 USD เป้าหมายขาขึ้นแรกคือแนวต้านที่ 122 USD หากหุ้นทะลุระดับนี้ เป้าหมายถัดไปคือ 160 USD ซึ่งอยู่ต่ำกว่าแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าบริเวณ 168 USD เล็กน้อย ดังนั้นกลยุทธ์นี้ใช้ Take Profit สองระดับ: เป้าหมายแรกที่ 122 USD และเป้าหมายที่สองที่ 160 USD

แนะนำให้วาง Stop Loss ที่ 91 USD ซึ่งต่ำกว่าแนวรับบริเวณ 92 USD เล็กน้อย

Risk-to-reward ratio อยู่ที่ 1:0.7 สำหรับเป้าหมายแรก และ 1:2.8 สำหรับเป้าหมายที่สอง เนื่องจากหุ้นอยู่ในช่วงขาขึ้นแล้ว ระยะทางถึงเป้าหมายแรกสั้นกว่าระยะทางถึง Stop Loss ทำให้ risk-to-reward ratio ของ Take Profit แรกค่อนข้างไม่น่าสนใจ จุดเข้าที่ดีกว่าอาจเกิดขึ้นหากหุ้นปรับฐาน อย่างไรก็ตาม การรอให้ราคาย่อตัวมีความเสี่ยงที่จะพลาดการปรับขึ้นต่อ

การบริหารสถานะ: เมื่อราคาหุ้นเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่คาดไว้ 10% ให้ย้าย Stop Loss ไปที่ระดับเข้า จากนั้นให้เลื่อนจุดตัดขาดทุนตามราคาโดยรักษาระยะห่าง 10% ดำเนินการเลื่อนจุดตัดขาดทุนต่อไปจนกว่าสถานะจะปิดที่ Take Profit หรือ Stop Loss ขึ้นอยู่กับว่าระดับใดถูกแตะก่อน

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ