คาดการณ์หุ้น Oracle ปี 2026 หลังผลประกอบการ Q1 ปีงบการเงิน 2027

Oracle ยังคงเร่งการขยายตัวของ OCI และเพิ่มยอด RPO อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระที่ติดลบ รายจ่ายลงทุนที่อยู่ในระดับสูง และภาระหนี้ของบริษัทยังคงกดดันธุรกิจ ส่งผลให้แนวโน้มหุ้น ORCL สำหรับช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ยังชี้ว่าความเสี่ยงที่ราคาหุ้นจะปรับตัวลงต่อยังคงอยู่

Oracle Corporation (NYSE: ORCL) รายงานผลประกอบการ Q1 ปีงบการเงิน 2027 ที่แข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ รายได้ OCI เพิ่มขึ้น 121% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ RPO แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 664 พันล้าน USD สะท้อนปริมาณธุรกิจในอนาคตที่ทำสัญญาไว้แล้วในระดับสูง ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP อยู่ที่ 42% ขณะที่กระแสเงินสดอิสระยังคงติดลบที่ –5.4 พันล้าน USD เนื่องจากการลงทุนจำนวนมากในดาต้าเซ็นเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน AI

สำหรับ Q2 ปีงบการเงิน 2027 Oracle คาดว่า EPS แบบ non-GAAP จะอยู่ที่ 1.85–1.93 USD คิดเป็นการเติบโต 21–25% เมื่อเทียบกับปีก่อนในรูป USD โดยไม่รวมกำไรครั้งเดียวจากการขายหุ้นใน Ampere ใน Q2 ปีงบการเงิน 2026 เมื่อเทียบกับ EPS ที่รายงานใน Q2 2026 ที่ 2.26 USD โดยไม่ปรับผลของรายการครั้งเดียวดังกล่าว จะเท่ากับการลดลงอย่างเป็นทางการ 14–18%

สำหรับทั้งปีงบการเงิน 2027 Oracle คาดว่ารายได้จะอยู่ที่อย่างน้อย 90 พันล้าน USD สูงกว่า 67.4 พันล้าน USD ที่รายงานในปีงบการเงิน 2026 อยู่ 34% และคาด EPS แบบ non-GAAP ที่ 8.10 USD เพิ่มขึ้น 19% จาก EPS ปี 2026 ที่ปรับแล้วที่ 6.83 USD เมื่อเทียบกับ EPS ที่รายงานสำหรับปีงบการเงิน 2026 ที่ 7.63 USD ซึ่งรวมกำไรจากการลงทุนครั้งเดียว การเติบโตจะอยู่เพียงประมาณ 6%

บทความนี้วิเคราะห์หุ้น Oracle และทบทวนผลประกอบการทางการเงินล่าสุดของบริษัท โดยเน้นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของธุรกิจคลาวด์ การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ ORCL และปัจจัยที่กำหนดผลการดำเนินงานในอนาคตของหุ้น Oracle นอกจากนี้ยังนำเสนอการวิเคราะห์ทางเทคนิคของ ORCL ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์หุ้น Oracle ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

เกี่ยวกับ Oracle Corporation

Oracle Corporation เป็นบริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐอเมริกาที่ก่อตั้งในปี 1977 โดย Larry Ellison, Bob Miner และ Ed Oates เดิมใช้ชื่อว่า Software Development Laboratories หลังจากเปลี่ยนชื่อหลายครั้ง บริษัทเปลี่ยนเป็น Oracle Systems Corporation ในปี 1982 และต่อมาเป็น Oracle Corporation

Oracle พัฒนาระบบจัดการฐานข้อมูล ซอฟต์แวร์องค์กร แอปพลิเคชันคลาวด์ และโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล ผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทคือ Oracle Database นอกจากนี้ Oracle ยังพัฒนาแพลตฟอร์มคลาวด์ Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ซึ่งแข่งขันกับ Amazon Web Services, Microsoft Azure และ Google Cloud

จนถึงปี 2020 Oracle มีสำนักงานใหญ่ที่ Redwood City รัฐ California จากนั้นบริษัทได้ย้ายสำนักงานใหญ่ไปที่ Austin รัฐ Texas

เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 1986 Oracle ได้เสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรกในตลาด NASDAQ ภายใต้ ticker ORCL ปัจจุบันบริษัทเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการซอฟต์แวร์องค์กรและโซลูชันคลาวด์รายใหญ่ที่สุดของโลก

รายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2025 Oracle Corporation เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปี 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

• รายได้: 14.13 พันล้าน USD (+6%)
• กำไรสุทธิ: 4.23 พันล้าน USD (+6%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.47 USD (+4%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 44.00% (+23 bps)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• บริการคลาวด์และการสนับสนุนไลเซนส์: 11.00 พันล้าน USD (+10%)
  • รายได้ Cloud (IaaS รวม SaaS): 6.20 พันล้าน USD (+23%)
• ไลเซนส์ Cloud และไลเซนส์ on-premise: 1.12 พันล้าน USD (–10%)
• Hardware: 703.00 ล้าน USD (–7%)
• Services: 1.29 พันล้าน USD (–1%)

ผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปี 2025 ของ Oracle ออกมาแบบผสมผสาน รายได้อยู่ที่ 14.13 พันล้าน USD เทียบกับที่คาด 14.40 พันล้าน USD ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ 1.47 USD เทียบกับที่คาด 1.49 USD รายได้จากบริการคลาวด์และการสนับสนุนไลเซนส์เพิ่มขึ้น 10% แต่ยังต่ำกว่าคาด

ในขณะเดียวกัน ความร่วมมือกับ OpenAI, Meta และ NVIDIA การขยายดาต้าเซ็นเตอร์ และการเข้าร่วมโครงการ Stargate คาดว่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจคลาวด์และ AI Oracle คาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 15% ในปีงบการเงิน 2026 และมีแผนเพิ่มความจุดาต้าเซ็นเตอร์เป็นสองเท่าภายในปีนั้น ปัจจัยบวกอีกประการคือการเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาส 25% เป็น 0.50 USD ต่อหุ้น

รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2025 Oracle Corporation เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q4 ปี 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

• รายได้: 15.90 พันล้าน USD (+11%)
• กำไรสุทธิ: 3.42 พันล้าน USD (+9%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.70 USD (+4%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 44.00% (–244 bps)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• บริการคลาวด์และการสนับสนุนไลเซนส์: 11.70 พันล้าน USD (+14%)
  • รายได้ Cloud (IaaS รวม SaaS): 6.70 พันล้าน USD (+27%)
• ไลเซนส์ Cloud และไลเซนส์ on-premise: 2.01 พันล้าน USD (+9%)
• Hardware: 850.00 ล้าน USD (–2%)
• Services: 1.35 พันล้าน USD (–2%)

ผลประกอบการทางการเงิน Q4 ปี 2025 ของ Oracle แสดงการปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนจากไตรมาสก่อน ใน Q3 รายได้และกำไรต่อหุ้นต่ำกว่าคาด ขณะที่ใน Q4 รายได้เพิ่มขึ้น 11% เป็น 15.9 พันล้าน USD และกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ 1.70 USD สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด Oracle Cloud Infrastructure เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยรายได้เพิ่มขึ้น 52% เป็น 3 พันล้าน USD

หลักฐานเพิ่มเติมของความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นคือ RPO ที่เพิ่มขึ้น 41% เป็น 138 พันล้าน USD สำหรับปีงบการเงิน 2026 Oracle คาดว่ารายได้ Cloud จะเติบโตมากกว่า 40% รายได้ OCI มากกว่า 70% และรายได้รวมจะอยู่ที่ 67 พันล้าน USD คิดเป็นการเติบโต 16–17%

เพื่อรองรับความต้องการ บริษัทมีแผนลงทุน 25 พันล้าน USD เพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ ซึ่งคาดว่าจะช่วยเสริมความสามารถในการแข่งขันของ Oracle กับ AWS, Microsoft Azure และ Google Cloud แต่ก็เพิ่มภาระทางการเงินของบริษัทด้วย

หลังรายงาน หุ้น Oracle เพิ่มขึ้น 14% ตลาดตอบรับเชิงบวกต่อการเร่งตัวของธุรกิจคลาวด์และ RPO ที่สูงขึ้น แม้ว่าระดับหนี้ที่สูงและมูลค่าหุ้นที่แพงยังคงเป็นความเสี่ยงหลัก

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 9 กันยายน 2025 Oracle Corporation เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

• รายได้: 14.93 พันล้าน USD (+12%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 4.28 พันล้าน USD (+8%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 1.47 USD (+6%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 42.00% (–111 bps)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Cloud: 7.19 พันล้าน USD (+28%)
• Software: 5.72 พันล้าน USD (–1%)
• Hardware: 670 ล้าน USD (+2%)
• Services: 1.35 พันล้าน USD (+7%)

ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปี 2026 ของ Oracle ยืนยันว่าธุรกิจคลาวด์ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง แม้ว่าภาพรวมจะผสมผสานและต่ำกว่าคาดเล็กน้อย รายได้เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 14.93 พันล้าน USD กำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP อยู่ที่ 6.24 พันล้าน USD กำไรสุทธิอยู่ที่ 4.28 พันล้าน USD และกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 6% เป็น 1.47 USD

การปรับตัวดีขึ้นหลักมาจากการเร่งตัวของธุรกิจคลาวด์ รายได้ Cloud เพิ่มขึ้น 28% เป็น 7.19 พันล้าน USD คิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของรายได้รวม ขณะที่รายได้ซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมลดลงเหลือ 5.72 พันล้าน USD RPO เพิ่มจาก 138 พันล้าน USD ใน Q4 เป็น 455 พันล้าน USD เพิ่มขึ้น 359% เมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้การคาดการณ์รายได้ในอนาคตมีความแน่นอนมากขึ้นอย่างมาก

จุดที่แย่ลงหลักคือกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งลดลงเป็น –5.88 พันล้าน USD ในช่วง 12 เดือนล่าสุด เนื่องจากการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่ ในปีงบการเงิน 2026 Oracle วางแผนลงทุนประมาณ 35 พันล้าน USD เพื่อขยายกำลังการผลิต

สำหรับ Q2 บริษัทคาดว่ารายได้จะเติบโต 12–14% รายได้ Cloud เติบโตมากกว่า 30% และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 1.61–1.65 USD โดยรวม สถานการณ์ยังคงดีขึ้นในด้านความต้องการ OCI และรายได้ในอนาคต แต่ความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจากกระแสเงินสดอิสระที่ติดลบและรายจ่ายลงทุนจำนวนมาก

ผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 10 ธันวาคม 2025 Oracle Corporation เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q2 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 พฤศจิกายน 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

• รายได้: 16.06 พันล้าน USD (+14%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 6.60 พันล้าน USD (+57%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 2.26 USD (+54%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 41.85% (–150 bps)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Cloud: 7.98 พันล้าน USD (+34%)
• Software: 5.88 พันล้าน USD (–3%)
• Hardware: 0.78 พันล้าน USD (+7%)
• Services: 1.43 พันล้าน USD (+7%)

ผลประกอบการทางการเงิน Q2 ปี 2026 ของ Oracle แสดงให้เห็นการเร่งตัวต่อของธุรกิจคลาวด์ แต่กระแสเงินสดแย่ลง รายได้เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 16.1 พันล้าน USD ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย กำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP เพิ่มขึ้น 10% เป็น 6.7 พันล้าน USD ขณะที่กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 2.26 USD อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการส่วนสำคัญมาจากกำไรครั้งเดียว 2.7 พันล้าน USD จากการขายหุ้นใน Ampere

รายได้ Cloud เพิ่มขึ้น 34% เป็น 7.98 พันล้าน USD เร่งตัวจาก Q1 รายได้ OCI เพิ่มขึ้น 66–68% เป็น 4.1 พันล้าน USD ขณะที่รายได้จากแอปพลิเคชันคลาวด์เพิ่มขึ้น 11% เป็น 3.9 พันล้าน USD RPO เพิ่มจาก 455 พันล้าน USD ใน Q1 เป็น 523 พันล้าน USD ยืนยันความต้องการที่แข็งแกร่งต่อโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Oracle

ในขณะเดียวกัน กระแสเงินสดอิสระในช่วง 12 เดือนล่าสุดแย่ลงจาก –5.88 พันล้าน USD เป็น –13 พันล้าน USD เนื่องจากการลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ หนี้เกิน 110 พันล้าน USD ขณะที่แผนรายจ่ายลงทุนทั้งปีเพิ่มจาก 35 พันล้าน USD เป็น 50 พันล้าน USD การคืนทุนให้ผู้ถือหุ้นเน้นที่เงินปันผล ขณะที่การซื้อหุ้นคืนยังอยู่ในระดับต่ำมาก

ประมาณการรายได้ทั้งปียังคงอยู่ที่ 67 พันล้าน USD แต่ประมาณการกำไรต่อหุ้น Q3 ต่ำกว่าคาด โดยรวม ภาพการดำเนินงานดีขึ้นจากการเร่งตัวของ OCI และ RPO ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทางการเงินยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากกระแสเงินสดอิสระติดลบ หนี้ที่เพิ่มขึ้น และรายจ่ายลงทุนระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ผลประกอบการทางการเงินของ Oracle Corporation ไตรมาส 3 ปี 2026

เมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2026 Oracle Corporation เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

• รายได้: 17.19 พันล้าน USD (+22%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 5.22 พันล้าน USD (+23%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 1.79 USD (+21%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 42.92% (–92 bps)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Cloud: 8.91 พันล้าน USD (+44%)
• Software: 6.12 พันล้าน USD (+3%)
• Hardware: 0.71 พันล้าน USD (+2%)
• Services: 1.44 พันล้าน USD (+12%)

ผลประกอบการ Q3 ปี 2026 ของ Oracle แสดงให้เห็นการปรับตัวดีขึ้นด้านการดำเนินงานอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับ Q2 การเติบโตของรายได้เร่งจาก 14% เป็น 22% โดยรายได้แตะ 17.19 พันล้าน USD สูงกว่าคาด กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วก็สูงกว่าคาดที่ 1.79 USD

ธุรกิจคลาวด์ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก การเติบโตของรายได้ Cloud เร่งจาก 34% เป็น 44% โดยรายได้อยู่ที่ 8.91 พันล้าน USD รายได้ OCI เพิ่มขึ้น 84% เป็น 4.89 พันล้าน USD เทียบกับการเติบโต 66–68% ในไตรมาสก่อน รายได้ SaaS เพิ่มขึ้น 13% ขณะที่รายได้ฐานข้อมูล multicloud พุ่งขึ้น 531%

อย่างไรก็ตาม ภาระทางการเงินยังคงเพิ่มขึ้น รายจ่ายลงทุนแตะ 48.3 พันล้าน USD กระแสเงินสดอิสระแย่ลงจากราว –13 พันล้าน USD เป็น –24.7 พันล้าน USD และหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 134.6 พันล้าน USD

สำหรับ Q4 Oracle คาดว่ารายได้จะเติบโต 19–21% และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 1.96–2.00 USD ประมาณการรายได้ปีงบการเงิน 2026 ยังคงอยู่ที่ 67 พันล้าน USD ขณะที่ประมาณการปีงบการเงิน 2027 ถูกปรับเพิ่มเป็น 90 พันล้าน USD โดยรวม ผลการดำเนินงานและประมาณการดีขึ้นอย่างชัดเจน แม้ว่ากระแสเงินสดอิสระจะติดลบมากขึ้น ขณะที่หนี้และรายจ่ายลงทุนยังคงเพิ่มขึ้น

ผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2026 Oracle Corporation เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q4 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2026 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

• รายได้: 19.18 พันล้าน USD (+21%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 6.23 พันล้าน USD (+26%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 2.11 USD (+24%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 44.80% (+54 bps)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Cloud: 9.91 พันล้าน USD (+47%)
• Software: 6.82 พันล้าน USD (–2%)
• Hardware: 0.92 พันล้าน USD (+9%)
• Services: 1.52 พันล้าน USD (+13%)

Oracle รักษาแรงส่งที่แข็งแกร่งใน Q4 ปี 2026 การเติบโตของรายได้แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 21% เทียบกับ 22% ใน Q3 ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ 2.11 USD สูงกว่าประมาณการของบริษัทที่ 1.96–2.00 USD

ธุรกิจคลาวด์ยังคงเร่งตัว การเติบโตของรายได้ Cloud เพิ่มจาก 44% เป็น 47% ขณะที่รายได้ Cloud Infrastructure เพิ่มขึ้น 93% จากความต้องการกำลังประมวลผลสำหรับ AI ในเวลาเดียวกัน รายได้ซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมลดลง 2% สะท้อนการย้ายของลูกค้าไปสู่คลาวด์และการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้เงินทุนสูงของ Oracle มากขึ้น

กำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP อยู่ที่ 8.6 พันล้าน USD ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มจาก 42.92% เป็น 44.80% กระแสเงินสดจากการดำเนินงานทั้งปีเพิ่มขึ้น 54% เป็นสถิติ 32 พันล้าน USD อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระในช่วง 12 เดือนล่าสุดยังคงติดลบที่ –23.7 พันล้าน USD เนื่องจากการลงทุนจำนวนมากในดาต้าเซ็นเตอร์

โดยรวม ภาพการดำเนินงานดีขึ้นเมื่อเทียบกับ Q3 จากการเร่งตัวของธุรกิจคลาวด์และประมาณการที่แข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยและยังคงเป็นประเด็นหลักที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปีงบการเงิน 2027 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 10 กันยายน 2026 Oracle Corporation เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปีงบการเงิน 2027 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

• รายได้: 19.35 พันล้าน USD (+30%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 5.76 พันล้าน USD (+34%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 1.92 USD (+30%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (non-GAAP): 42.13% (+35 bps)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Cloud: 11.61 พันล้าน USD (+62%)
• Software: 5.55 พันล้าน USD (–3%)
• Hardware: 0.77 พันล้าน USD (+15%)
• Services: 1.41 พันล้าน USD (+5%)

ผลประกอบการ Q1 แสดงให้เห็นว่าธุรกิจ Oracle ดีขึ้นอย่างชัดเจนจากไตรมาสก่อน การเติบโตของรายได้รวมเร่งจาก 21% เป็น 30% รายได้ Cloud จาก 47% เป็น 62% และ Oracle Cloud Infrastructure จาก 93% เป็น 121% บริษัททำรายได้สูงกว่าประมาณการของตนเอง ขณะที่กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ช่วงบนของกรอบประมาณการ ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินที่ลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์เริ่มสร้างผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น

ธุรกิจคลาวด์สร้างรายได้ 11.61 พันล้าน USD และคิดเป็น 60% ของรายได้รวมของ Oracle เป็นครั้งแรก ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือ OCI ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ลูกค้าเช่าสำหรับจัดเก็บข้อมูล ฝึก AI และประมวลผลงานที่ซับซ้อน รายได้ OCI เพิ่มขึ้นเป็น 7.39 พันล้าน USD ขณะที่แอปพลิเคชันคลาวด์เติบโตช้ากว่ามากที่ 10% เป็น 4.22 พันล้าน USD

ผลคือ Oracle พึ่งพาธุรกิจให้บริการกำลังประมวลผลมากขึ้น ธุรกิจนี้เติบโตเร็วแต่ต้องใช้เงินจำนวนมากกับดาต้าเซ็นเตอร์ เซิร์ฟเวอร์ และชิป AI เฉพาะทาง ในเวลาเดียวกัน รายได้ซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมลดลง 3% เนื่องจากลูกค้าค่อย ๆ ย้ายจากซอฟต์แวร์ on-premise ไปสู่โซลูชันคลาวด์

กำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP เพิ่มขึ้น 31% เป็น 8.15 พันล้าน USD อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 42.13% ตัวเลขนี้ต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ใน Q4 2026 อยู่ที่ 44.80% หมายความว่ากำไรรวมยังเติบโต แต่บริษัททำกำไรได้น้อยลงเล็กน้อยต่อรายได้ทุก 100 USD เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน RPO เพิ่มจาก 638 พันล้าน USD เป็น 664 พันล้าน USD

ในไตรมาส บริษัทลงนามสัญญาโครงสร้างพื้นฐาน AI ใหม่มูลค่ามากกว่า 30 พันล้าน USD นำกำลังการผลิตเพิ่มอีก 850 MW มาใช้งาน และส่งมอบชิปเฉพาะทางมากกว่า 300,000 ชิ้นให้ลูกค้า ซึ่งเกือบสามเท่าของจำนวนที่ส่งมอบใน Q4

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 184% เป็น 23.10 พันล้าน USD มองเผิน ๆ เป็นผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งมาก อย่างไรก็ตาม ราว 11.36 พันล้าน USD มาจากเงินชำระล่วงหน้าของลูกค้า ในทางปฏิบัติ ลูกค้าให้เงินทุนบางส่วนแก่ Oracle สำหรับโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นล่วงหน้า ซึ่งช่วยลดภาระทางการเงินของบริษัท แต่หมายความว่าเกือบครึ่งหนึ่งของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมาจากเงินชำระล่วงหน้า

รายจ่ายลงทุนแตะ 28.50 พันล้าน USD เทียบกับ 16.49 พันล้าน USD ในไตรมาสก่อน ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระรายไตรมาสแย่ลงจาก –1.87 พันล้าน USD ใน Q4 2026 เป็น –5.40 พันล้าน USD ใน Q1 2027 ในช่วง 12 เดือนล่าสุด FCF ติดลบเพิ่มจาก –23.69 พันล้าน USD เป็น –28.72 พันล้าน USD

สถานะหนี้ดีขึ้นเล็กน้อย หนี้ลดจากราว 129.54 พันล้าน USD เป็น 125.34 พันล้าน USD ขณะที่เงินสดเพิ่มจาก 31.29 พันล้าน USD เป็น 36.37 พันล้าน USD อย่างไรก็ตาม การลดหนี้ไม่ได้มาจากกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวก Oracle ระดมทุน 19.91 พันล้าน USD ด้วยการออกหุ้นใหม่และใช้เงินบางส่วนชำระหนี้

สำหรับผู้ถือหุ้นเดิม การออกหุ้นใหม่ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นถูกเจือจาง จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายเพิ่มขึ้น 3% หมายความว่ากำไรในอนาคตของ Oracle จะกระจายไปยังหุ้นจำนวนมากขึ้น บริษัทลดการพึ่งพาเงินกู้ แต่ทำเช่นนั้นบางส่วนด้วยต้นทุนของผู้ถือหุ้น

สำหรับ Q2 2027 Oracle คาดว่ารายได้รวมจะเติบโต 30–34% รายได้ Cloud เติบโต 65–71% และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 1.85–1.93 USD ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจคลาวด์จะยังคงเร่งตัว ขณะที่กำไรต่อหุ้นอาจอยู่ใกล้ระดับ Q1

สำหรับทั้งปีงบการเงิน 2027 บริษัทคงประมาณการรายได้ไว้อย่างน้อย 90 พันล้าน USD และปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นจาก 8.05 USD เป็น 8.10 USD เพื่อให้บรรลุประมาณการนี้ Oracle จำเป็นต้องนำดาต้าเซ็นเตอร์ใหม่มาใช้งานอย่างรวดเร็วต่อเนื่องและเปลี่ยนสัญญาที่ลงนามแล้วให้เป็นรายได้จริง

โดยรวม ธุรกิจหลักของ Oracle ดีขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับ Q4: การเติบโตของรายได้รวม Cloud และ OCI เร่งขึ้น ขณะที่กำลังการผลิตที่สร้างไว้แล้วเริ่มสร้างรายได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาพทางการเงินยังอ่อนแอกว่า อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงจากไตรมาสก่อน กระแสเงินสดอิสระแย่ลงอีกครั้ง และการลดหนี้ได้รับเงินทุนจากการออกหุ้นใหม่และเงินชำระล่วงหน้าของลูกค้า

ท้ายที่สุด คำถามสำคัญต่อแนวโน้มที่ดีขึ้นของหุ้น ORCL คือการเติบโตอย่างรวดเร็วของ OCI จะสามารถฟื้นกระแสเงินสดอิสระได้หรือไม่ ก่อนที่ต้นทุนสูงของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานจะกดดันผลประกอบการทางการเงินของบริษัทมากขึ้น

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ ORCL และปัจจัยขับเคลื่อนหลักของหุ้น Oracle Corporation ในปี 2026

ในปี 2026 กรณีการลงทุนของ Oracle ถูกกำหนดเป็นส่วนใหญ่โดยการพัฒนาธุรกิจคลาวด์และการลงทุนจำนวนมากในโครงสร้างพื้นฐาน AI สามารถใช้ตัวชี้วัดหลักสี่รายการเพื่อประเมินแนวโน้มของบริษัท:

1. การเติบโตของ OCI (รายได้ Cloud Infrastructure)
2. อัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP
3. กระแสเงินสดอิสระ
4. RPO (Remaining Performance Obligations)

การเติบโตของ OCI สะท้อนความต้องการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของ Oracle และปัจจุบันเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของธุรกิจ RPO สะท้อนปริมาณสัญญาที่ลงนามแล้วและให้ข้อมูลเกี่ยวกับรายได้ในอนาคต อัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP แสดงว่าบริษัทสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรในระดับสูงได้หรือไม่ ขณะที่ขยายดาต้าเซ็นเตอร์อย่างรวดเร็ว ในทางกลับกัน FCF แสดงให้เห็นว่าการเติบโตนี้มีต้นทุนต่อ Oracle มากเพียงใดหลังหักรายจ่ายลงทุน

สถานการณ์ที่แข็งแกร่งที่สุดยังคงเป็นการผสมผสานระหว่างการเติบโตอย่างรวดเร็วของ OCI และ RPO อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ทรงตัว และการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของ FCF การชะลอตัวของการเติบโต OCI พร้อมกับอัตรากำไรที่ลดลงและกระแสเงินสดที่แย่ลงเป็นเวลานาน จะเป็นสัญญาณเตือนที่รุนแรงกว่าสำหรับกรณีการลงทุนของ Oracle

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ ORCL แสดงให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างตัวชี้วัดด้านการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท ในด้านหนึ่ง OCI และ RPO เติบโตในอัตราสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ยืนยันความต้องการที่แข็งแกร่งต่อโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของ Oracle ในอีกด้านหนึ่ง รายจ่ายลงทุนยังคงสูงมาก ขณะที่กระแสเงินสดอิสระยังติดลบ ความสามารถของบริษัทในการเปลี่ยนการเติบโตของคลาวด์ให้เป็น FCF ที่เป็นบวกจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานระยะยาวของหุ้น Oracle

เพื่อจัดหาเงินทุนให้โครงการลงทุนนี้ Oracle พึ่งพาการระดมทุนผ่านหนี้และทุนมากขึ้น ทำให้ภาระหนี้เพิ่มขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงต่อการเจือจางของผู้ถือหุ้น รายจ่ายลงทุนที่สูงขึ้น FCF ติดลบ และความจำเป็นในการหาเงินทุนจากภายนอกกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาหุ้น: หุ้น Oracle ลดลงมากกว่า 55% จากจุดสูงสุดในปี 2025

ดังนั้น การซื้อหุ้น Oracle ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบันคือการคาดหวังว่าการเติบโตระดับสถิติของ OCI และ RPO จะฟื้น FCF ได้ในที่สุดและทำให้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ของบริษัทมีความสมเหตุสมผล

นโยบายของ Fed ยังคงเป็นความเสี่ยงเพิ่มเติม หากธนาคารกลางยังคงใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดโดยคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงหรือปรับขึ้นต่อ ต้นทุนของการจัดหาเงินทุนใหม่และการรีไฟแนนซ์หนี้ของ Oracle จะยังคงสูง ตลาดการเงินกำลังสะท้อนความคาดหวังต่อการคุมเข้มของ Fed เพิ่มเติมท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ปัจจัยนี้สำคัญเป็นพิเศษสำหรับ Oracle เนื่องจากมีภาระหนี้สูงและจำเป็นต้องจัดหาเงินทุนสำหรับการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ต่อเนื่อง ภายใต้สถานการณ์นี้ FCF ติดลบ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสูง และความต้องการเงินทุนเพิ่มเติมอาจยังคงกดดันหุ้นของบริษัท

สถานการณ์อาจดีขึ้นหาก OCI ยังเติบโตอย่างรวดเร็วพร้อมกับการฟื้นตัวของ FCF การปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องของกระแสเงินสดอิสระจะเป็นหนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการลงทุนขนาดใหญ่ของ Oracle เริ่มสร้างผลตอบแทนทางการเงินที่ต้องการ อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการฟื้นตัวของ FCF อย่างยั่งยืน

อันดับคำแนะนำของนักวิเคราะห์สำหรับ Oracle และคาดการณ์หุ้นปี 2026

• Barchart: นักวิเคราะห์ 33 จาก 44 รายให้หุ้น Oracle Corporation เป็น ซื้ออย่างมาก, 1 รายเป็น ซื้อ, 9 รายเป็น ถือ และ 1 รายเป็น ขายอย่างมาก ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 400 USD และต่ำสุดที่ 110 USD
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 32 จาก 41 รายให้หุ้นเป็น ซื้อ, 8 รายเป็น ถือ และ 1 รายเป็น ขาย ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 400 USD และต่ำสุดที่ 145 USD
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 25 จาก 29 รายให้หุ้นเป็น ซื้อ และ 4 รายเป็น ถือ ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 400 USD และต่ำสุดที่ 145 USD
• Stock Analysis: นักวิเคราะห์ 27 จาก 43 รายให้หุ้นเป็น ซื้ออย่างมาก, 8 รายเป็น ซื้อ, 7 รายเป็น ถือ และ 1 รายเป็น ขายอย่างมาก ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 400 USD และต่ำสุดที่ 110 USD

การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์สำหรับหุ้น Oracle ในปี 2026 ยังคงเป็นบวกโดยรวม คำแนะนำซื้อมีสัดส่วนมากที่สุดในแพลตฟอร์มส่วนใหญ่ แม้ว่าช่วงราคาเป้าหมายยังคงกว้างที่ประมาณ 110–400 USD ซึ่งสะท้อนความแตกต่างอย่างมากในการประเมินของนักวิเคราะห์ว่า การเติบโตของ OCI และ RPO ระดับสถิติจะสามารถชดเชยกระแสเงินสดอิสระที่ติดลบ รายจ่ายลงทุนที่สูง และภาระหนี้ของ Oracle ได้เร็วเพียงใด

โดยรวม แนวโน้มของนักวิเคราะห์ต่อหุ้น Oracle ยังคงมองในแง่ดีมากกว่าผลการดำเนินงานปัจจุบันของ ORCL อย่างชัดเจน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ ORCL และคาดการณ์หุ้น Oracle ปี 2026

ณ เวลาที่จัดทำบทความ หุ้น ORCL ซื้อขายอยู่ที่ 147 USD.

ในกรอบเวลารายวัน หุ้น ORCL ซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงเวลา ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงยังคงเป็นแนวโน้มหลัก

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ ORCL ยังชี้ถึงแรงกดดันต่อเนื่องต่อผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทและยังไม่มีสัญญาณชัดเจนของการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน ปัจจัยลบเพิ่มเติมคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม Fed ครั้งล่าสุด เมื่อพิจารณาภาระหนี้ที่สูงของ Oracle สิ่งนี้ทำให้ต้นทุนการจัดหาเงินทุนใหม่และการรีไฟแนนซ์หนี้สูงขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อหุ้น Oracle

ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน การคาดการณ์หุ้น ORCL สำหรับช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ชี้ว่าความเสี่ยงของการปรับตัวลงต่อยังคงอยู่ การทะลุต่ำกว่าแนวรับที่ 140 USD จะเป็นสัญญาณทางเทคนิคสำคัญ การเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าระดับนี้อาจเปิดทางให้ราคาลดลงสู่ 115 USD

ดังนั้น แนวคิดการซื้อขายสำหรับหุ้น ORCL คือการวางคำสั่ง Sell Stop ที่ 139 USD ตั้ง Take Profit ที่ 116 USD และ Stop Loss ที่ 151 USD

Sell Stop – 139.00

Take Profit – 116.00

Stop Loss – 151.00

กฎการบริหารสถานะ เมื่อราคาเคลื่อนไหวไปแล้ว 70% ของระยะทางทั้งหมดสู่เป้าหมายในทิศทางตามการคาดการณ์ ให้ย้าย Stop Loss ไปยังระดับเข้า จากนั้นเลื่อนคำสั่งป้องกันตามราคาโดยรักษาระยะห่าง 10% ดำเนินการต่อจนกว่าสถานะจะปิดที่ Take Profit หรือ Stop Loss ขึ้นอยู่กับว่าระดับใดถูกแตะก่อน

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้น Oracle Corporation

การลงทุนในหุ้น Oracle Corporation มีความเสี่ยงหลายประการที่อาจส่งผลลบต่อรายได้ของบริษัทและกระทบต่อนักลงทุน ด้านล่างคือความเสี่ยงหลัก:

#.การแข่งขันรุนแรงในคลาวด์คอมพิวติ้ง: Oracle เผชิญการแข่งขันอย่างดุเดือดจากยักษ์ใหญ่อย่าง Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG), Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) และ Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) ซึ่งครองตลาดเทคโนโลยีคลาวด์ หาก Oracle ไม่สามารถนำเสนอนวัตกรรมได้เต็มที่และเสนอราคาที่แข่งขันได้ อาจสูญเสียส่วนแบ่งตลาดและทำให้รายได้ลดลง

#.ภาวะเศรษฐกิจถดถอย: โมเดลธุรกิจของ Oracle มุ่งไปที่ลูกค้าองค์กรและพึ่งพางบประมาณ IT ของบริษัทต่าง ๆ ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยหรือชะลอตัว บริษัทอาจเลื่อนหรือปรับลดการใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์ บริการคลาวด์ หรือการอัปเกรดฮาร์ดแวร์ ซึ่งจะกระทบต่อรายได้ของ Oracle โดยตรง

#.ความสามารถในการขยายโครงสร้างพื้นฐานที่จำกัด: ด้วยอุปสงค์บริการคลาวด์ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะจากโครงการที่เกี่ยวข้องกับ AI Oracle อาจเผชิญการขาดแคลนกำลังการประมวลผล แม้มีแผนขยายศูนย์ข้อมูลและการลงทุนทุนจำนวนมากตามที่ประกาศ แต่การเร่งขยายโครงสร้างพื้นฐานต้องใช้เวลาและทรัพยากร ซึ่งอาจทำให้การดำเนินสัญญาและการรับรู้รายได้ล่าช้า และอาจนำไปสู่การสูญเสียลูกค้าให้คู่แข่งที่มีสถาปัตยกรรมขยายตัวได้มากกว่า ส่งผลให้การเติบโตของรายได้ระยะสั้นอาจถูกจำกัดแม้อุปสงค์จะแข็งแกร่ง

#.ข้อจำกัดด้านโครงสร้างพื้นฐานและความเสี่ยงด้านการดำเนินการสำหรับโครงการ AI: ท่ามกลางอุปสงค์ที่พุ่งแรงสำหรับบริการคลาวด์และ AI Oracle กำลังขยายกำลังการผลิตศูนย์ข้อมูลอย่างเชิงรุก แต่การก่อสร้างและการนำโครงสร้างพื้นฐานขึ้นใช้งานต้องใช้เวลาและต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก บริษัทกำลังเผชิญความล่าช้าในบางโครงการศูนย์ข้อมูลที่เน้น AI รวมถึงโครงการสำหรับลูกค้ารายใหญ่อย่าง OpenAI สิ่งนี้สร้างความเสี่ยงต่อการดำเนินสัญญาที่ล่าช้า การรับรู้รายได้ล่าช้า และความเป็นไปได้ที่อุปสงค์บางส่วนจะถูกโยกไปยังคู่แข่งที่สามารถขยายโครงสร้างพื้นฐานได้เร็วกว่า

#.ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงเครดิต: เพื่อระดมทุนสำหรับการลงทุน AI Oracle ได้ออกพันธบัตรมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ดันหนี้รวมให้สูงกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ free cash flow กลายเป็นลบท่ามกลาง CapEx ทำสถิติสูง บริษัทกำลังพึ่งพาเงินทุนภายนอกมากขึ้น และผู้ถือพันธบัตรต้องการการชำระเงินแบบคงที่เป็นประจำ ต่างจากผู้ถือหุ้นที่อาจยอมรับ FCF ติดลบเพื่อหวังการเติบโตในอนาคต ภายใต้บริบทนี้ ต้นทุนประกันความเสี่ยงการผิดนัดชำระ (CDS) ของ Oracle เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2009 สะท้อนการรับรู้ของตลาดว่าความเสี่ยงเครดิตสูงขึ้น หากสภาพตลาดหนี้แย่ลง บริษัทอาจถูกบังคับให้ลด CapEx ทำให้การขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ช้าลง หรือระดมทุนด้วยเงื่อนไขที่ไม่เอื้ออำนวยมากขึ้น

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ