การประเมินมูลค่าสูงของ Oracle ดูมีเหตุผล เนื่องจากตลาดมองเห็นผู้นำรายใหม่ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI

ความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงของ Oracle ได้จางหายไป – บริษัทได้แสดงให้กับนักลงทุนเห็นถึงแหล่งรายได้ขนาดใหญ่และยั่งยืนในอนาคต

Oracle รายงานรายได้ไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2026 อยู่ที่ 14.93 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12% เมื่อเทียบรายปี) โดยการดำเนินงานด้านคลาวด์กลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก: รายได้รวมจากคลาวด์เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบรายปีเป็น 7.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 1.47 ดอลลาร์สหรัฐ (+6% เมื่อเทียบรายปี) ในขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 42% เน้นย้ำถึงประสิทธิภาพของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนคลาวด์ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว แม้ว่ารายได้จะต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์เล็กน้อย แต่ Oracle ทำให้ตลาดประหลาดใจกับขนาดของยอดสัญญาที่รอรับรู้รายได้: Remaining Performance Obligations (RPO) พุ่งขึ้น 359% เมื่อเทียบรายปีไปที่ 455 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าจะเติบโตต่อเกินกว่า 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า บริษัทยังได้ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปีสำหรับโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ โดยคาดว่าจะเติบโต 77% ภายในสิ้นปีงบการเงิน 2026 และตั้งเป้าที่ 144 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปีงบการเงิน 2030 เสริมสร้างความมั่นใจในทิศทางการเติบโตระยะยาว

Oracle ส่งสัญญาณที่ทรงพลังต่อนักลงทุนโดยเปลี่ยนจุดเน้นจากผลประกอบการรายไตรมาสไปสู่รอบสัญญาระยะยาวใน AI Cloud จุดชนวนให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นประวัติศาสตร์ถึง 36% ส่งผลให้ Larry Ellison ซีอีโอ กลายเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลกชั่วคราว หลังจากนั้นมีคลื่นการปรับเพิ่มคำแนะนำจากนักวิเคราะห์ ส่งผลให้ราคาเป้าหมายของหุ้น ORCL ถูกยกขึ้นไปอยู่ในช่วง 360–400 ดอลลาร์สหรัฐ แรงหนุนเพิ่มเติมมาจากรายงานเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ Oracle จะเข้าร่วมกลุ่มพันธมิตรที่เกี่ยวข้องกับ TikTok

ท้ายที่สุด ตลาดได้ประเมินใหม่ว่า Oracle เป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ไม่กี่รายที่มีอุปสงค์ที่พิสูจน์ได้จริงต่อ AI Cloud และนักลงทุนเต็มใจที่จะจ่ายค่าประเมินที่สูงขึ้นเพื่อการเติบโตระยะยาว ความเสี่ยงยังคงอยู่ในรูปของการลงทุนด้านทุน (CapEx ประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และกระแสเงินสดอิสระย้อนหลัง 12 เดือน (TTM) ที่เป็นลบ อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าสิ่งเหล่านี้เป็นเพียงชั่วคราวและน่าจะชดเชยได้ด้วยการสร้างกระแสเงินสดในอนาคต

บทความนี้ตรวจสอบ Oracle Corporation สรุปแบบจำลองธุรกิจ และให้การวิเคราะห์เชิงปัจจัยพื้นฐานของผลประกอบการ Oracle นอกจากนี้ยังรวมถึงการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น Oracle Corporation โดยอิงจากพลวัตปัจจุบัน ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์หุ้น ORCL ปี 2025

เกี่ยวกับ Oracle Corporation

Oracle Corporation เป็นบริษัทเทคโนโลยีจากสหรัฐอเมริกา ก่อตั้งขึ้นในปี 1977 โดย Larry Ellison, Bob Miner และ Ed Oates ภายใต้ชื่อเดิมว่า Software Development Laboratories โดยมีสำนักงานใหญ่อยู่ในเมืองออสติน รัฐเท็กซัส ภายหลังในปี 1982 บริษัทได้เปลี่ยนชื่อเป็น Oracle และมุ่งเน้นด้านการพัฒนาซอฟต์แวร์และเทคโนโลยีคลาวด์ ซึ่งรวมถึงระบบบริหารฐานข้อมูล (DBMS), ซอฟต์แวร์ระดับองค์กร, โซลูชันคลาวด์ และโครงสร้างพื้นฐาน

บริษัทมีชื่อเสียงจากผลิตภัณฑ์หลัก Oracle Database และยังคงขยายบริการคลาวด์ของตน (Oracle Cloud) อย่างต่อเนื่อง ซึ่งแข่งขันโดยตรงกับ AWS, Google Cloud และ Microsoft Azure

Oracle เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 1986 ในตลาด NASDAQ ภายใต้สัญลักษณ์ ORCL กลายเป็นหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีรายแรก ๆ ที่เสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ปัจจุบัน Oracle เป็นหนึ่งในผู้เล่นชั้นนำในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสำหรับองค์กร โดยมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลในภาคธุรกิจและนวัตกรรมคลาวด์

แหล่งรายได้หลักของ Oracle Corporation

แหล่งรายได้หลักของ Oracle มาจากกลุ่มธุรกิจต่อไปนี้:

• Cloud Services and License: เป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุด คิดเป็นประมาณ 86% ของรายได้รวม Oracle ให้บริการไลเซนส์สำหรับผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ต่าง ๆ เช่น Java, Oracle Applications, Oracle Database, Oracle Middleware และอื่น ๆ กลุ่มนี้ยังรวมถึงการประมวลผลแบบคลาวด์ผ่านแพลตฟอร์ม Oracle Cloud ซึ่งครอบคลุมโมเดล IaaS (Infrastructure as a Service), PaaS (Platform as a Service) และ SaaS (Software as a Service)
• Hardware: ประมาณ 5% ของรายได้มาจากการขายฮาร์ดแวร์ เช่น เซิร์ฟเวอร์ ระบบจัดเก็บข้อมูล และอุปกรณ์เฉพาะทาง การผลิตดำเนินการผ่านพาร์ทเนอร์ภายนอก โดยรายได้ส่วนนี้ยังรวมซอฟต์แวร์ที่เกี่ยวข้องกับฮาร์ดแวร์ด้วย
• Services: ประมาณ 9% ของรายได้เกิดจากบริการสนับสนุนทางเทคนิคและการให้คำปรึกษา ซึ่งรวมถึงการสนับสนุนผู้ใช้งานซอฟต์แวร์ Oracle การอัปเดต การฝึกอบรม และการช่วยเหลือในการผสานโซลูชัน กลุ่มนี้มีบทบาทสำคัญในการรักษาฐานลูกค้าและสร้างรายได้ที่มั่นคงต่อเนื่อง

รายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 10 มีนาคม Oracle Corporation ได้เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2025 โดยมีตัวเลขสำคัญดังนี้ (https://investor.oracle.com/financials/default.aspx):

• รายได้: 14.13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+6%)
• กำไรสุทธิ: 4.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+6%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.47 ดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 44.00% (ไม่เปลี่ยนแปลง)

รายได้แยกตามกลุ่ม:

• บริการคลาวด์และการสนับสนุนไลเซนส์: 11.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• รายได้จากคลาวด์ (IaaS และ SaaS): 6.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+23%)
• ไลเซนส์คลาวด์และไลเซนส์แบบติดตั้งในองค์กร: 1.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-10%)
• ฮาร์ดแวร์: 703.00 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-7%)
• บริการ: 1.29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)

ผลประกอบการของ Oracle สำหรับไตรมาส 3 ปี 2025 แสดงให้เห็นภาพผสมผสานระหว่างความสำเร็จและความท้าทาย

รายได้รวม 14.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 14.40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงความยากลำบากในการบรรลุความคาดหวังของตลาด กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงอยู่ที่ 1.47 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 1.49 ดอลลาร์สหรัฐ บ่งชี้ถึงการลดลงของความสามารถในการทำกำไร นอกจากนี้ แม้รายได้จากบริการคลาวด์และการสนับสนุนไลเซนส์จะเติบโต 10% แต่ก็ยังไม่ถึงเป้าที่คาดไว้ที่ 11.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงถึงความท้าทายในการสร้างรายได้เต็มรูปแบบจากตลาดคลาวด์

อย่างไรก็ตาม มีประเด็นเชิงบวกที่น่าสนใจ เช่น การที่บริษัทได้ทำข้อตกลงความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ OpenAI, Meta Platforms (NASDAQ: META) และ NVIDIA (NASDAQ: NVDA) ซึ่งตามคำกล่าวของ CEO Safra Catz คาดว่าจะช่วยผลักดันรายได้ให้เติบโตขึ้นอีก 15% ในปีงบประมาณ 2026 ที่จะเริ่มต้นในเดือนมิถุนายนปีนี้ นอกจากนี้ Oracle ยังวางแผนเพิ่มความจุของดาต้าเซ็นเตอร์เป็นสองเท่าภายในปี เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นของบริการคลาวด์ และได้ลงทุนในโครงการ Stargate ซึ่งมุ่งเน้นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านคลาวด์และเครือข่ายสำหรับงานประมวลผลขนาดใหญ่และ AI

ข่าวดีสำหรับผู้ถือหุ้นของ Oracle คือ การประกาศเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาสขึ้น 25% เป็น 0.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น

รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน Oracle Corporation ได้เผยแพร่รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้ (https://investor.oracle.com/financials/default.aspx):

• รายได้: 15.90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+11%)
• กำไรสุทธิ: 3.42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.70 ดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 44.00% (-300 จุดฐาน)

รายได้แยกตามกลุ่ม:

• บริการคลาวด์และการสนับสนุนไลเซนส์: 11.70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+14%)
  • รายได้จากคลาวด์ (IaaS รวม SaaS): 6.70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+27%)
• ไลเซนส์คลาวด์และไลเซนส์แบบติดตั้งในองค์กร: 2.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)
• ฮาร์ดแวร์: 8500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-2%)
• บริการ: 1.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (%)

รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ของ Oracle Corporation แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านไปสู่โมเดลธุรกิจที่มุ่งเน้นคลาวด์อย่างชัดเจน รายได้รวมเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบรายปี อยู่ที่ 15.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย EPS ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.70 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ รายได้ของ Oracle Cloud Infrastructure (OCI) เติบโตถึง 52% อยู่ที่ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักของบริษัท

ฝ่ายบริหารเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของ Remaining Performance Obligations (RPO) ซึ่งเพิ่มขึ้น 41% อยู่ที่ 138 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ CFO Safra Catz ระบุว่าตัวเลขนี้อาจเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งจะช่วยให้มีความชัดเจนต่อรายได้ในอนาคตมากขึ้น ตามคำแนะนำของบริษัท กลุ่มธุรกิจคลาวด์คาดว่าจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปีถัดไป โดยรายได้จากคลาวด์ทั้งหมดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นกว่า 40% และรายได้จาก OCI มากกว่า 70%

Larry Ellison ประธานคณะกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี ประกาศแผนการขยายเครือข่ายดาต้าเซ็นเตอร์ทั่วโลกอย่างเชิงรุก รวมถึงการติดตั้งใหม่หลายร้อยแห่งในแพลตฟอร์ม Multi-Cloud และ Cloud@Customer โครงการเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนด้วยแผนการลงทุน 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของ Oracle ในการแข่งขันกับผู้ให้บริการรายใหญ่ เช่น Amazon Web Services, Microsoft Azure และ Google Cloud นอกจากนี้ บริษัทกำลังมีบทบาทอย่างแข็งขันในโครงการด้าน Generative AI รวมถึงการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานให้กับสตาร์ทอัพด้าน AI และการมีส่วนร่วมในโครงการ เช่น การแยกกิจการ TikTok ในสหรัฐอเมริกา

ราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้น 14% หลังการเปิดเผยรายงาน สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุน Oracle กำลังเปลี่ยนผ่านจากโมเดลไลเซนส์แบบดั้งเดิมไปสู่โมเดลที่สร้างรายได้จากคลาวด์อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาภาระหนี้สินที่สูงและตัวคูณมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับคู่แข่ง

สำหรับปีงบประมาณ 2026 บริษัทคาดการณ์รายได้ไม่น้อยกว่า 67 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตต่อปีที่ 16–17% พร้อมกับการเติบโตของ RPO และความต้องการ OCI ที่แข็งแกร่ง ทำให้การคาดการณ์นี้เป็นรากฐานของโมเมนตัมเชิงบวกต่อเนื่อง ดังนั้น Oracle ได้ตอกย้ำสถานะของตนในฐานะผู้เล่นสำคัญในตลาดโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์สำหรับองค์กร และการลงทุนเชิงกลยุทธ์ของบริษัทมีศักยภาพที่จะสร้างผลตอบแทนระยะยาวแก่ผู้ถือหุ้น

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ของ Oracle Corporation

เมื่อวันที่ 9 กันยายน Oracle Corporation ได้เผยแพร่รายงานสำหรับไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investor.oracle.com/financials/default.aspx):

• รายได้: 14.93 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12% เมื่อเทียบปีต่อปี)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 4.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8% เมื่อเทียบปีต่อปี)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 1.47 ดอลลาร์สหรัฐ (+6% เมื่อเทียบปีต่อปี)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 42.00% (-100 bps)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• คลาวด์: 7.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+28% เมื่อเทียบปีต่อปี)
• ซอฟต์แวร์: 5.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1% เมื่อเทียบปีต่อปี)
• ฮาร์ดแวร์: 670 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2% เมื่อเทียบปีต่อปี)
• บริการ: 1.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7% เมื่อเทียบปีต่อปี)

Oracle คงแนวทางที่ได้ประกาศไว้หลังจากรายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 และส่งมอบผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 การเติบโตขับเคลื่อนโดยการดำเนินงานด้านคลาวด์เป็นหลัก โดยเฉพาะ Oracle Cloud Infrastructure (OCI) แม้ว่ารายได้จะออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์เล็กน้อย แต่รายงานได้รับการตอบรับในเชิงบวกจากตลาด ส่วนหนึ่งมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของปริมาณสัญญาที่รอรับรู้รายได้ ซึ่งเป็นฐานสนับสนุนรายได้ในอนาคต รายได้รวมอยู่ที่ 14.93 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่ลดลง 6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงาน (non-GAAP) เพิ่มขึ้นเป็น 6.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 4.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรต่อหุ้น (GAAP EPS) อยู่ที่ 1.01 ดอลลาร์สหรัฐ (ลดลง 2%) ในขณะที่ non-GAAP EPS อยู่ที่ 1.47 ดอลลาร์สหรัฐ (+6%) แม้จะต่ำกว่าคาดเล็กน้อย แต่ปัจจัยเชิงบวกหลักคือ Remaining Performance Obligations (RPO) ที่พุ่งขึ้นเป็น 455 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 359% จากปีก่อน

สัดส่วนรายได้เปลี่ยนไปในทิศทางที่เน้นคลาวด์มากขึ้น กลุ่มคลาวด์สร้างรายได้ 7.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+28% เมื่อเทียบปีต่อปี) ซึ่งปัจจุบันคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของรายได้รวมของบริษัท รายได้จากซอฟต์แวร์ลดลงเหลือ 5.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ฮาร์ดแวร์เพิ่มขึ้นเป็น 670 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และบริการเพิ่มขึ้นเป็น 1.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นยังคงมีจำกัด ในไตรมาสดังกล่าว Oracle ได้ซื้อหุ้นคืนประมาณ 0.4 ล้านหุ้น มูลค่า 93 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสปกติที่ 0.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น โดยจะจ่ายในเดือนตุลาคม แม้จะมี กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา (21.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) แต่บริษัทกำลังใช้จ่ายมากกว่าที่สร้างขึ้นได้: กระแสเงินสดอิสระในช่วงเดียวกันอยู่ที่ –5.88 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงการลงทุนในศูนย์ข้อมูลระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจาก Oracle ขยายขีดความสามารถอย่างรวดเร็วสำหรับงานด้านคลาวด์และ AI สำหรับปีงบประมาณ 2026 บริษัทมีแผนจะใช้เงินประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าว

ฝ่ายบริหารคาดว่าธุรกิจคลาวด์จะเร่งตัวขึ้น ในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 Oracle คาดการณ์การเติบโตรายได้รวม 12–14% เมื่อปรับตามค่าเงินคงที่ และ EPS ในช่วง 1.61–1.65 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากคลาวด์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% บริษัทได้ปรับเพิ่มแนวทางสำหรับ OCI โดยแยกต่างหาก: คาดว่าจะเติบโต 77% เมื่อเทียบปีต่อปี ไปอยู่ที่ 18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเป้าหมายระยะยาวที่ 144 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปีงบประมาณ 2030 Oracle ยังรายงานความร่วมมือในวงกว้างกับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (Microsoft Azure, AWS และ Google Cloud) และการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลร่วม 71 แห่ง โดย 37 แห่งอยู่ในระยะเริ่มต้น Database revenue ในสภาพแวดล้อม multi-cloud เพิ่มขึ้นมากกว่าสิบห้าเท่าเมื่อเทียบปีต่อปี พันธมิตรหลักของ Oracle ได้แก่ OpenAI, xAI, Meta, NVIDIA และ AMD ซึ่งทั้งหมดกำลังใช้ OCI อย่างจริงจังสำหรับงานด้าน AI

สาเหตุของการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้น ORCL

ราคาหุ้นของ Oracle พุ่งขึ้นมากกว่า 35% หลังจากการประกาศผลประกอบการ ซึ่งปัจจัยขับเคลื่อนมาจากความคาดหวังต่ออนาคตมากกว่าตัวเลขรายไตรมาสเอง ปัจจัยหลักคือการเพิ่มขึ้นอย่างมากของสัญญาที่ทำไว้แล้ว: RPO พุ่งขึ้นเป็น 455 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าปีก่อนถึง 4.6 เท่า ฝ่ายบริหารคาดว่าตัวเลขนี้จะเกิน 500 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลาอันใกล้ โดยได้รับแรงหนุนจากสัญญาใหม่หลายฉบับที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษสำหรับขีดความสามารถด้านคลาวด์ของ Oracle ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

บริษัทยังได้ปรับเพิ่มแนวโน้มธุรกิจคลาวด์ (OCI) โดยคาดการณ์การเติบโต 77% ในปีนี้ และตั้งเป้าไว้ที่ 144 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปีงบประมาณ 2030 สิ่งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของรายได้ที่เพิ่มขึ้นในส่วนธุรกิจคลาวด์ ซึ่งเป็นเซกเมนต์ที่มีมาร์จิ้นสูง ขณะที่รายได้และกำไรไตรมาสนี้ออกมาตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้โดยรวม แต่ตลาดกำลังคาดหวังถึงการเร่งตัวของการเติบโตในอนาคต

อีกปัจจัยสำคัญคือการพัฒนากลยุทธ์มัลติคลาวด์ Oracle กำลังขยายความร่วมมือกับ Amazon (AWS), Microsoft (Azure) และ Google Cloud โดยรายได้จากโซลูชันเหล่านี้เพิ่มขึ้นมากกว่าสิบห้าเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน บริษัทกำลังสร้างศูนย์ข้อมูลร่วมเพิ่มอีก 37 แห่งกับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ ทำให้มีทั้งหมด 71 แห่ง สิ่งนี้ช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้ให้บริการรายเดียว และแสดงให้เห็นว่าบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำกำลังใช้โซลูชันของ Oracle อย่างแข็งขันสำหรับงานด้าน AI

ในไตรมาสที่ผ่านมา Oracle ได้รับสัญญาหลัก 4 ฉบับ โดยแต่ละฉบับมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ภายใต้สถานการณ์นี้ รายได้จากโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์เพิ่มขึ้น 55% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่รายได้รวมจากคลาวด์ (รวม SaaS) เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับปีก่อน

นักวิเคราะห์หุ้นก็ตอบสนองในเชิงบวกเช่นกัน: บริษัทการลงทุนรายใหญ่ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น Oracle ให้อยู่ในช่วง 340–400 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยิ่งช่วยกระตุ้นความสนใจและความต้องการจากนักลงทุนมากขึ้น

ผลลัพธ์คือผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มมองว่า Oracle เป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักในวัฏจักรการเติบโตระยะยาวของโครงสร้างพื้นฐาน AI พอร์ตสัญญาที่แข็งแกร่ง การปรับเพิ่มประมาณการ และการขยายโซลูชันมัลติคลาวด์ เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ธุรกิจได้รับการปรับมูลค่าเพิ่มขึ้น แม้ว่าผลประกอบการไตรมาสนี้จะแสดงตัวเลขรายได้และกำไรที่ค่อนข้างปกติก็ตาม

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ Oracle Corporation

ด้านล่างคือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ ORCL หลังจากประกาศผล Q1 ปีงบประมาณ 2026:

• กระแสเงินสดและความยืดหยุ่น: ใน Q1 FY2026 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 8.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนรวม 8.50 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีกระแสเงินสดอิสระติดลบ 362 ล้านดอลลาร์

ตลอดระยะเวลา 12 เดือนที่ผ่านมา บริษัทสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ 21.53 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับรายจ่าย CapEx ที่ 27.41 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีกระแสเงินสดอิสระสะสมติดลบ 5.88 พันล้านดอลลาร์

แรงสนับสนุนที่แข็งแกร่งยังคงเป็นพอร์ต Remaining Performance Obligations (RPO) มูลค่า 455.3 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกำหนดการรับรู้รายได้ที่สามารถคาดการณ์ได้สูง ซึ่งทำให้มีความชัดเจนของกระแสเงินสดอนาคต

• งบดุลและภาระหนี้: ณ สิ้นไตรมาส เงินสดและการลงทุนระยะสั้นอยู่ที่ 11.00 พันล้านดอลลาร์

หนี้รวมทั้งหมดอยู่ที่ 91.30 พันล้านดอลลาร์ (หนี้ระยะสั้น 9.08 พันล้านดอลลาร์ หนี้ระยะยาว 82.24 พันล้านดอลลาร์) หลังจากหักเงินสดสำรองแล้ว หนี้สุทธิประมาณ 80.30 พันล้านดอลลาร์

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสอยู่ที่ 923 ล้านดอลลาร์ เมื่อคำนวณในอัตรารายปี เทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน ความสามารถในการครอบคลุมดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับที่สบายแต่ไม่สูงมากนัก (ประมาณ 4.7× EBIT)

• แหล่งเงินทุนเพื่อการเติบโต: แหล่งหลักยังคงเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน โดยมีการเลื่อนการลงทุนส่วนสำคัญไปยังช่วงอนาคต

บริษัทใช้การก่อหนี้และการเช่าซื้อเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานอย่างแข็งขัน

รายได้เพิ่มเติมมาจากโปรแกรมพนักงาน (1.17 พันล้านดอลลาร์ใน Q1) และการขายสัญญาลูกค้าที่มีการจัดหาเงินทุน (756 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส)

Oracle ในช่วงนี้แสดงให้เห็นว่าสามารถเติบโตได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจคลาวด์ ด้วยผลการดำเนินงานและรายได้ที่แข็งแกร่ง บริษัทมีพอร์ต RPO ที่มั่นคง กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแรง และกันชนสภาพคล่องที่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นทางการเงินยังไม่สมบูรณ์นักในระยะสั้น – CapEx ที่สูงและ FCF ติดลบสร้างแรงกดดัน แม้ว่าสถานการณ์เช่นนี้เป็นเรื่องปกติในบริษัทที่ลงทุนจำนวนมากเพื่อการเติบโตในอนาคต

ในบริบทนี้ ความสำเร็จของ Oracle ขึ้นอยู่กับความสามารถในการเปลี่ยนสัญญาให้เป็นรายได้และกระแสเงินสดได้อย่างมีประสิทธิภาพ ขณะเดียวกันต้องรักษาการควบคุมต้นทุนและบริหารหนี้ ที่สำคัญคือ ลูกค้ารายใหญ่ต้องไม่ลดการลงทุนด้าน AI

การคาดการณ์โดยผู้เชี่ยวชาญสำหรับหุ้น Oracle Corporation ในปี 2025

• Barchart: นักวิเคราะห์ 26 คนจากทั้งหมด 37 คน ให้คะแนนหุ้น Oracle Corporation เป็น Strong Buy, 1 คนเป็น Buy และ 10 คนเป็น Hold เป้าหมายราคาสูงสุดอยู่ที่ 400 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีขอบล่างที่ 195 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 26 คนจากทั้งหมด 35 คน ให้เรตติ้งเป็น Buy ในขณะที่ 9 คนแนะนำ Hold เป้าหมายราคาสูงสุดอยู่ที่ 410 ดอลลาร์สหรัฐ และขอบล่างอยู่ที่ 130 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 25 คนจากทั้งหมด 33 คน แนะนำ Buy และ 8 คนแนะนำ Hold เป้าหมายราคาสูงสุดอยู่ที่ 410 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีขอบล่างที่ 195 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 10 คนจากทั้งหมด 29 คน ให้คะแนนหุ้น Oracle เป็น Strong Buy, 12 คนเป็น Buy และ 7 คนเป็น Hold การคาดการณ์สูงสุดอยู่ที่ 410 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ต่ำสุดอยู่ที่ 167 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้น Oracle Corporation ปี 2025

ารคาดการณ์ราคาหุ้น Oracle Corporation สำหรับปี 2025

ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงกันยายน 2025 หุ้น ORCL พุ่งขึ้น 193% ในช่วงเวลาเพียงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นเพิ่มขึ้น 120 ดอลลาร์สหรัฐ หรือเท่ากับการปรับขึ้น 57% จากสถานการณ์นี้ ระดับแนวต้านหลักทั้งหมดถูกทำลายลง โดยมีการบันทึกจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ 346 ดอลลาร์สหรัฐ จากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ ความน่าจะเป็นที่จะเกิดการปรับฐานก่อนที่จะมีการกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นมีมากขึ้น โดยอิงตามพลวัตปัจจุบันของราคาหุ้น Oracle การคาดการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับปี 2025 มีดังนี้:

• การคาดการณ์พื้นฐานสำหรับหุ้น Oracle Corporation: สถานการณ์นี้คาดว่าจะทดสอบแนวรับที่ 280 ดอลลาร์สหรัฐ จากนั้นดีดกลับและเคลื่อนไหวสูงขึ้นไปสู่จุดสูงสุดในอดีตที่ 346 ดอลลาร์สหรัฐ หากระดับแนวต้านนี้ถูกทะลุ ราคาหุ้นอาจพุ่งขึ้นไปถึง 400 ดอลลาร์สหรัฐ
• การคาดการณ์ทางเลือกสำหรับหุ้น Oracle Corporation: สถานการณ์นี้คาดว่าจะมีการปรับฐานลึกลงไปสู่แนวรับบริเวณ 260 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อพิจารณาจากมุมมองเชิงบวกของบริษัทในช่วงปีต่อ ๆ ไป ผู้เข้าร่วมตลาดอาจมองว่าระดับนี้เป็นจุดที่น่าสนใจในการเข้าซื้อใหม่ หากหุ้นดีดกลับจากแนวรับ ราคาของ ORCL อาจกลับมาเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้น โดยมีเป้าหมายขาขึ้นแรกมุ่งไปสู่แนวต้านที่ 346 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้น Oracle Corporation

การลงทุนในหุ้นของ Oracle Corporation มีความเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงหลายประการที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อรายได้ของบริษัทและส่งผลต่อผู้ถือหุ้น ดังนี้:

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ

• การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจคลาวด์คอมพิวติ้ง: Oracle เผชิญกับการแข่งขันจากยักษ์ใหญ่ เช่น Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG), Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) และ Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) ซึ่งครองตลาดเทคโนโลยีคลาวด์ หาก Oracle ไม่สามารถสร้างนวัตกรรมได้เต็มที่หรือเสนอราคาที่แข่งขันได้ อาจสูญเสียส่วนแบ่งตลาดและรายได้
• ความต้องการลดลงสำหรับซอฟต์แวร์แบบเดิม: รายได้ส่วนสำคัญของ Oracle มาจากลิขสิทธิ์ซอฟต์แวร์ที่ติดตั้งในองค์กร (on-premise) เมื่อองค์กรต่าง ๆ หันไปใช้ระบบคลาวด์มากขึ้น ความต้องการสำหรับแอปพลิเคชันแบบเดิมอาจลดลง หาก Oracle ไม่สามารถผลักดันให้ลูกค้าเปลี่ยนมาใช้ผลิตภัณฑ์คลาวด์ของตนได้ในระยะเวลาอันใกล้ รายได้อาจหดตัว
• ปัญหาในการรักษาลูกค้า: Oracle เคยถูกวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับยุทธวิธีการขายที่กดดันและข้อตกลงลิขสิทธิ์ที่ซับซ้อน ซึ่งอาจสร้างความไม่พอใจให้กับลูกค้า หากสถานการณ์นี้นำไปสู่การสูญเสียลูกค้า รายได้ที่เกิดซ้ำจากการสนับสนุนและการสมัครสมาชิกอาจลดลง
• ภาวะเศรษฐกิจถดถอย: โมเดลธุรกิจของ Oracle มุ่งเน้นไปที่องค์กร และขึ้นอยู่กับงบประมาณ IT ของภาคธุรกิจ ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือชะลอตัว บริษัทต่าง ๆ อาจชะลอหรือลดงบประมาณสำหรับซอฟต์แวร์, บริการคลาวด์ หรือการอัปเกรดฮาร์ดแวร์ ซึ่งจะกระทบโดยตรงต่อรายได้ของ Oracle
• ข้อจำกัดด้านการขยายโครงสร้างพื้นฐาน: ท่ามกลางความต้องการบริการคลาวด์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะจากโครงการที่เกี่ยวข้องกับ AI, Oracle อาจเผชิญกับข้อจำกัดด้านกำลังการประมวลผล แม้บริษัทจะมีแผนการขยายศูนย์ข้อมูลและการลงทุนจำนวนมาก แต่กระบวนการขยายโครงสร้างพื้นฐานต้องใช้เวลาและทรัพยากร อาจทำให้การดำเนินการตามสัญญาล่าช้า การรับรู้รายได้ช้าลง และลูกค้าอาจย้ายไปหาผู้ให้บริการที่มีสถาปัตยกรรมที่ขยายได้มากกว่า ส่งผลให้การเติบโตของรายได้ในระยะสั้นถูกจำกัดแม้จะมีอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง