หุ้น Nike ร่วงลงมากกว่า 80% – NKE พร้อมกลับตัวหรือยัง?

หุ้น Nike ลดลงมากกว่า 80% จากจุดสูงสุดตลอดกาล แต่ธุรกิจเริ่มแสดงสัญญาณแรกของการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน NKE จะสร้างจุดต่ำสุดบริเวณ 30 USD และเริ่มฟื้นตัวสู่ 47 USD ได้หรือไม่?

Nike, Inc. (NYSE: NKE) ปิด Q1 ของปีการเงิน 2027 ด้วยการลดลงของตัวชี้วัดทางการเงินหลัก รายได้ลดลง 4% เหลือ 11.21 พันล้าน USD กำไรสุทธิลดลง 2% เหลือ 0.71 พันล้าน USD และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.48 USD ความอ่อนแอยังคงเห็นได้ชัดในส่วนสำคัญของธุรกิจ: NIKE Direct ลดลง 8% ยอดขายดิจิทัลลดลง 13% และรายได้ใน Greater China ลดลง 22% ด้านบวกคืออัตรากำไรขั้นต้นฟื้นตัวเป็น 42.8% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง

แนวโน้มของบริษัทสำหรับปีการเงิน 2027 ยังคงอ่อนแอ Nike กำลังเตรียมรับการลดลงของรายได้เพิ่มเติม พร้อมกับลดปริมาณรุ่นที่เลือกของ Nike Sportswear และ Jordan Brand และปรับโครงสร้างการดำเนินงานในจีน ฝ่ายบริหารคาดว่าแรงกดดันต่อผลประกอบการจะยังคงอยู่ทั้งในปีการเงิน 2027 และ 2028

บทความนี้นำเสนอการวิเคราะห์หุ้น Nike หลังการเผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปี 2027 โดยพิจารณาตัวชี้วัดหลักของธุรกิจและเหตุผลเบื้องหลังการลดลงของยอดขายอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังมีการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ NKE และการวิเคราะห์ทางเทคนิคของ NKE จากผลการวิเคราะห์ดังกล่าว บทความนำเสนอการคาดการณ์หุ้น Nike และประเมินเงื่อนไขที่สถานการณ์ขาลงในปัจจุบันอาจเปลี่ยนไปสู่การฟื้นตัว

เกี่ยวกับ Nike, Inc.

Nike, Inc. เป็นบริษัทสัญชาติสหรัฐอเมริกา ก่อตั้งเมื่อวันที่ 25 มกราคม 1964 โดย Phil Knight และ Bill Bowerman ภายใต้ชื่อ Blue Ribbon Sports ก่อนจะเปลี่ยนชื่อเป็น Nike ในปี 1971 บริษัทออกแบบ ผลิต ทำการตลาด และจำหน่ายรองเท้ากีฬา เสื้อผ้า แอคเซสซอรี่ และอุปกรณ์กีฬา กลุ่มธุรกิจหลักคือรองเท้ากีฬา ซึ่งสร้างรายได้ส่วนใหญ่ให้กับบริษัท Nike ผลิตสินค้าสำหรับกีฬาหลากหลายประเภท รวมถึงการวิ่ง บาสเกตบอล ฟุตบอล เทนนิส กอล์ฟ และฟิตเนส

บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NYSE เมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 1980 ภายใต้สัญลักษณ์ NKE

แหล่งรายได้หลักของ Nike, Inc.

รายได้ของ Nike มาจากแหล่งต่าง ๆ ภายในธุรกิจ โดยเน้นที่พื้นที่สำคัญ เช่น รองเท้ากีฬา เสื้อผ้า และอุปกรณ์กีฬา ตลอดจนการให้สิทธิ์แบรนด์และแพลตฟอร์มดิจิทัล แหล่งรายได้หลักของ Nike สรุปได้ดังนี้:

• Footwear sales: แหล่งรายได้หลักคือรองเท้า ซึ่งรวมถึงรองเท้าผ้าใบกีฬา รองเท้าลำลอง และรุ่นเฉพาะสำหรับการวิ่ง บาสเกตบอล และฟิตเนส ใน Q3 FY2025 รองเท้าเป็นหมวดหมู่ที่ครองส่วนแบ่งสูงสุด อย่างไรก็ตาม ข้อมูลรายไตรมาสแสดงให้เห็นว่ารายได้จากกลุ่มนี้ลดลง สะท้อนถึงความท้าทายจากสินค้าคงคลังส่วนเกินและแรงกดดันทางการแข่งขัน
• Apparel sales: หมวดหมู่นี้รวมเสื้อผ้าแบบกีฬาและลำลอง เช่น เสื้อยืด กางเกงขาสั้น เสื้อกล้าม และเสื้อแจ็คเก็ต เสื้อผ้าเป็นสินค้าที่เสริมกับรองเท้าของ Nike และเป็นแหล่งรายได้สำคัญ มักเชื่อมโยงกับอุปสงค์ตามฤดูกาลและการร่วมมือกับบริษัทกีฬา
• Sports equipment sales: Nike สร้างรายได้จากอุปกรณ์กีฬา เช่น กระเป๋า ถุงเท้า ถุงมือ และแอคเซสซอรี่ แม้จะเล็กกว่ากลุ่มรองเท้าและเสื้อผ้า แต่หมวดนี้ก็มีบทบาทสนับสนุนในระบบนิเวศของแบรนด์
• Nike Direct: รายได้จากการขายตรงถึงผู้บริโภค – รวมถึงเว็บไซต์ Nike แอปมือถือ และร้านค้าจริง – อยู่ภายใต้เซ็กเมนต์ Nike Direct ช่องทางนี้ให้ความสำคัญกับการขายตรงต่อผู้บริโภค โดยไม่ผ่านผู้ค้าส่ง การขายดิจิทัลยังคงเป็นจุดโฟกัสหลักของ Nike โดยมีการลงทุนต่อเนื่องในอีคอมเมิร์ซ

รายงาน Q3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม Nike เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปี 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงินก่อนมีดังนี้:

• รายได้: 11.27 พันล้าน USD (–9%)
• กำไรสุทธิ: 0.79 พันล้าน USD (–32%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.54 USD (–30%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 41.5% (–330 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 4.86 พันล้าน USD (–4%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 2.81 พันล้าน USD (–10%)
• Greater China: 1.73 พันล้าน USD (–17%)
• เอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกา: 1.47 พันล้าน USD (–11%)

ฝ่ายบริหารระบุว่ารายได้ที่ลดลง 9% มาจากยอดขายเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ที่ลดลงเป็นเลขสองหลัก หลังจากช่วงเทศกาลวันหยุดที่ประสบความสำเร็จในเดือนธันวาคม การลดลงเด่นชัดเป็นพิเศษในจีน ซึ่งยอดขายลดลง 17%

ฝ่ายบริหารของ Nike คาดว่ารายได้ Q4 ปี 2025 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2025 จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่ายอดขายจะลดลง 13.0–15.0% เทียบกับนักวิเคราะห์ที่คาดว่าจะลดลง 11.4–12.2% แนวโน้มดังกล่าวสะท้อนความพยายามในการระบายสินค้าคงคลังส่วนเกินและปรับปรุงสายผลิตภัณฑ์ที่เริ่มล้าสมัย ท่ามกลางแรงกดดันภายนอก เช่น ภาษีนำเข้าและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

ฝ่ายบริหารของ Nike อธิบาย Q3 ว่าเป็นช่วงเวลาแห่งความคืบหน้าท่ามกลางสภาวะที่ท้าทาย บริษัททำกำไรสูงกว่าคาด แต่ยังคงเผชิญแรงกดดันต่อรายได้และอัตรากำไร สำหรับไตรมาสถัดไป ฝ่ายบริหารคาดว่ายอดขายจะลดลงรุนแรงขึ้นและอัตรากำไรจะถูกกดดันมากขึ้นในฐานะส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างธุรกิจเชิงกลยุทธ์ โดยคาดว่าสภาพการณ์จะดีขึ้นในปีการเงิน 2026

รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ของบริษัท Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน Nike เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q4 ปี 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงินก่อนมีดังนี้:

• รายได้: 11.10 พันล้าน USD (–12%)
• กำไรสุทธิ: 0.21 พันล้าน USD (–86%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.14 USD (–86%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 40.3% (–440 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 4.70 พันล้าน USD (–11%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 3.00 พันล้าน USD (–9%)
• Greater China: 1.48 พันล้าน USD (–21%)
• เอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกา: 1.58 พันล้าน USD (–8%)

Q4 เป็นหนึ่งในไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดของ Nike รายได้ลดลง 12% ขณะที่กำไรสุทธิลดลง 86% การลดลงของยอดขายยังเด่นชัดเป็นพิเศษในจีน ซึ่งรายได้ลดลง 21% อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการยังสูงกว่าคาดของตลาด

ฝ่ายบริหารอธิบาย Q4 ว่าเป็นจุดต่ำสุดของการปรับโครงสร้างธุรกิจในปัจจุบัน Nike ยังคงลดสินค้าคงคลังเก่า ลดการพึ่งพาการลดราคา และปรับปรุงกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดยเน้นหมวดกีฬาหลักมากขึ้น

สำหรับ Q1 ปี 2026 Nike คาดว่ารายได้จะลดลงในระดับเลขหลักเดียวช่วงกลาง ซึ่งดีกว่าประมาณการก่อนหน้าของตลาด ขณะเดียวกัน บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะหดตัว 350–425 จุดพื้นฐาน เนื่องจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้าและการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนการขาย

ตลาดตอบรับด้วยหุ้น Nike ที่เพิ่มขึ้น 14% นักวิเคราะห์จาก JPMorgan, HSBC, Jefferies และบริษัทลงทุนอื่น ๆ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น โดยชี้ถึงสัญญาณว่าการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของธุรกิจบริษัทกำลังเริ่มขึ้น

รายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ของ Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 30 กันยายน Nike เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงินก่อนมีดังนี้:

• รายได้: 11.72 พันล้าน USD (+1%)
• กำไรสุทธิ: 0.72 พันล้าน USD (–31%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.49 USD (–30%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 42.2% (–320 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 5.02 พันล้าน USD (+4%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 3.33 พันล้าน USD (+6%)
• Greater China: 1.51 พันล้าน USD (–9%)
• เอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกา: 1.49 พันล้าน USD (+2%)

ผลประกอบการของ Nike สูงกว่าคาดของนักวิเคราะห์ รายได้เพิ่มขึ้น 1% เป็น 11.72 พันล้าน USD โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของยอดขายส่งและการฟื้นตัวของความต้องการในอเมริกาเหนือ Running, training และ basketball ยังคงเป็นหมวดที่แข็งแกร่งที่สุด

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายยังคงอยู่ ยอดขาย NIKE Direct ลดลง 4% ยอดขายดิจิทัลลดลง 12% และรายได้ในจีนลดลง 9% อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 42.2% เนื่องจากการลดราคา การเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนการขาย และต้นทุนที่สูงขึ้น รวมถึงภาษีนำเข้า

สำหรับไตรมาสถัดไป บริษัทคาดว่ารายได้จะลดลงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ และอัตรากำไรขั้นต้นจะหดตัวเพิ่มอีก 3.0–3.75 จุดเปอร์เซ็นต์ ฝ่ายบริหารยังเตือนว่าการขายตรงผ่านช่องทางของ Nike เองไม่น่าจะกลับมาเติบโตในปีการเงิน 2026

โดยรวม Nike แสดงสัญญาณแรกของการฟื้นตัวของยอดขาย แต่ความสามารถในการทำกำไรและช่องทางการขายตรงยังคงอ่อนแอ คำถามสำคัญสำหรับไตรมาสต่อ ๆ ไปคือการเติบโตของยอดขายส่งจะสามารถนำไปสู่การฟื้นตัวของธุรกิจที่ยั่งยืนมากขึ้นได้หรือไม่

รายงานปีงบประมาณ 2026 ไตรมาส 2 ของ Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม Nike เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q2 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 พฤศจิกายน ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงินก่อนมีดังนี้:

• รายได้: 12.43 พันล้าน USD (+1%)
• กำไรสุทธิ: 0.79 พันล้าน USD (–32%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.53 USD (–32%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 40.6% (–300 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 5.63 พันล้าน USD (+9%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 3.39 พันล้าน USD (–1%)
• Greater China: 1.42 พันล้าน USD (–17%)
• เอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกา: 1.67 พันล้าน USD (–4%)

รายได้ของ Nike เพิ่มขึ้น 1% และสูงกว่าคาดของตลาดเล็กน้อย แต่ความสามารถในการทำกำไรยังคงแย่ลง อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 40.6% ขณะที่กำไรสุทธิลดลงเกือบหนึ่งในสาม

การเติบโตได้รับแรงหนุนหลักจากช่องทางขายส่ง ซึ่งยอดขายเพิ่มขึ้น 8% ขณะเดียวกัน NIKE Direct ลดลง 8% และยอดขายดิจิทัลลดลง 14% สะท้อนความอ่อนแอต่อเนื่องในช่องทางตรงที่มีกำไรมากกว่า

แรงกดดันเพิ่มเติมมาจากจีน ภาษีนำเข้า และการระบายสินค้าคงคลังเก่า รายได้ใน Greater China ลดลง 17% ขณะที่ฝ่ายบริหารประเมินต้นทุนเพิ่มเติมจากภาษีใหม่ไว้ที่ประมาณ 1.5 พันล้าน USD ต่อปี

สำหรับ Q3 ปี 2026 Nike คาดว่ารายได้จะลดลงในระดับเลขหลักเดียวต่ำ และอัตรากำไรจะยังคงถูกกดดัน โดยรวม ยอดขายของบริษัทยังคงค่อนข้างยืดหยุ่น แต่การฟื้นตัวของความสามารถในการทำกำไรยังไม่เริ่มขึ้น

ผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 31 มีนาคม Nike เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q3 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงินก่อนมีดังนี้:

• รายได้: 11.28 พันล้าน USD (+0%)
• กำไรสุทธิ: 0.52 พันล้าน USD (–35%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.35 USD (–35%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 40.2% (–130 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 5.03 พันล้าน USD (+3%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 2.87 พันล้าน USD (+2%)
• Greater China: 1.62 พันล้าน USD (–7%)
• เอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกา: 1.49 พันล้าน USD (+1%)

รายได้ของ Nike แทบไม่เปลี่ยนแปลง แต่ความสามารถในการทำกำไรยังคงลดลง กำไรสุทธิลดลง 35% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 40.2% สาเหตุหลักจากต้นทุนภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นในอเมริกาเหนือ

การเติบโตยังคงได้รับแรงหนุนจากช่องทางขายส่ง ซึ่งยอดขายเพิ่มขึ้น 5% ขณะเดียวกัน NIKE Direct ลดลง 4% ยอดขายดิจิทัลลดลง 9% และยอดขายในร้านที่ Nike เป็นเจ้าของลดลง 5%

สำหรับ Q4 ปี 2026 Nike คาดว่ารายได้จะลดลง 2–4% ยอดขายใน Greater China อาจลดลงประมาณ 20% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นอาจลดลงอีก 25–75 จุดพื้นฐาน

โดยรวม รายได้ของ Nike ทรงตัวแล้ว แต่ความสามารถในการทำกำไรและยอดขายตรงยังคงถูกกดดัน เพื่อให้เกิดการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน บริษัทยังต้องปรับปรุงอัตรากำไร ฟื้นการเติบโตของ NIKE Direct และทำให้ธุรกิจในจีนมีเสถียรภาพ

ผลประกอบการทางการเงิน Q4 2026 ของ Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน Nike เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q4 ปี 2026 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงินก่อนมีดังนี้:

• รายได้: 10.97 พันล้าน USD (–1%)
• กำไรสุทธิ: 1.07 พันล้าน USD (+407%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.72 USD (+414%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 49.2% (+890 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 4.83 พันล้าน USD (+3%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 2.98 พันล้าน USD (–1%)
• Greater China: 1.30 พันล้าน USD (–12%)
• เอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกา: 1.60 พันล้าน USD (+1%)

รายได้ของ Nike ลดลง 1% ขณะที่กำไรและอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการคืนภาษีนำเข้าที่คาดไว้ 986 ล้าน USD ปัจจัยครั้งเดียวนี้เพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 900 จุดพื้นฐาน และเพิ่มกำไรต่อหุ้น 0.52 USD

ความท้าทายพื้นฐานของธุรกิจยังคงอยู่ NIKE Direct ลดลง 7% ยอดขายดิจิทัลลดลง 12% และยอดขายในร้านที่ Nike เป็นเจ้าของลดลง 7% ขณะเดียวกัน ยอดขายส่งเพิ่มขึ้น 4% ส่วนรายได้ใน Greater China ลดลง 12%

สำหรับ Q1 ปี 2027 Nike คาดว่ารายได้จะลดลงในระดับเลขหลักเดียวต่ำถึงกลาง ก่อนชะลอลงเพิ่มเติมใน Q2 ขณะเดียวกัน ฝ่ายบริหารระบุสัญญาณแรกของการทรงตัวของอัตรากำไร

โดยรวม Q4 ยังไม่ยืนยันการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของ Nike การเพิ่มขึ้นอย่างมากของกำไรเกิดจากการคืนภาษีครั้งเดียว ขณะที่ยอดขายตรงและรายได้ในจีนยังคงลดลง

ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปี 2027 ของ Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม Nike เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปี 2027 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงินก่อนมีดังนี้:

• รายได้: 11.21 พันล้าน USD (–4%)
• กำไรสุทธิ: 0.71 พันล้าน USD (–2%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.48 USD (–2%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 42.8% (+60 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 5.13 พันล้าน USD (+2%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 3.18 พันล้าน USD (–5%)
• Greater China: 1.18 พันล้าน USD (–22%)
• เอเชียแปซิฟิกและลาตินอเมริกา: 1.46 พันล้าน USD (–2%)

Q1 ปี 2027 แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของ Nike ยังไม่สม่ำเสมอ รายได้ลดลง 4% เหลือ 11.21 พันล้าน USD และต่ำกว่าคาดของตลาดเล็กน้อย ขณะที่กำไรต่อหุ้น 0.48 USD สูงกว่าคาดของนักวิเคราะห์ อัตรากำไรขั้นต้นฟื้นตัว เพิ่มขึ้น 60 จุดพื้นฐานเป็น 42.8% จากต้นทุนคลังสินค้าและโลจิสติกส์ที่ลดลง ขณะเดียวกัน กำไรสุทธิลดลงเพียง 2% ซึ่งน้อยกว่าการลดลงของรายได้อย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ยอดขายยังคงอ่อนแอ NIKE Direct ลดลง 8% ยอดขายดิจิทัลลดลง 13% และยอดขายในร้านที่ Nike เป็นเจ้าของลดลง 5% แม้แต่ช่องทางขายส่งที่เคยสนับสนุนผลประกอบการของบริษัทก็ลดลง 1% ซึ่งชี้ว่าปัญหาของ Nike ขยายเกินกว่าช่องทางการขายแต่ละประเภทและกำลังกระทบต่อบางส่วนของกลุ่มผลิตภัณฑ์

ขณะเดียวกัน เกิดความแตกต่างอย่างชัดเจนภายในพอร์ตผลิตภัณฑ์ หมวดที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับกีฬาเติบโตในระดับเลขหลักเดียวสูง ขณะที่ Running, Global Football, Tennis และ Golf เติบโตเป็นเลขสองหลัก ในทางกลับกัน Nike Sportswear ลดลงเป็นเลขสองหลัก ขณะที่ยอดขาย Jordan Brand ลดลงประมาณ 15% บริษัทกำลังลดปริมาณรุ่น Jordan Retro ที่เลือกและผลิตภัณฑ์คลาสสิกอื่น ๆ อย่างตั้งใจ เพื่อลดการลดราคาและสร้างความรู้สึกขาดแคลนให้กับแบรนด์อีกครั้ง

จีนกลับมาเป็นความท้าทายหลักของไตรมาส รายได้ที่รายงานใน Greater China ลดลง 22% เหลือ 1.18 พันล้าน USD ขณะที่เมื่อไม่รวมผลกระทบจากค่าเงิน การลดลงอยู่ที่ 26% Nike กำลังลดจำนวนพันธมิตรดิจิทัล และวางแผนรวมยอดขายออนไลน์ผ่านช่องทางของตนเองและร้านทางการบน Tmall, JD และ Douyin เป้าหมายคือการลดการลดราคาและฟื้นภาพลักษณ์พรีเมียมของแบรนด์ แม้ว่าฝ่ายบริหารเตือนว่าการปรับโครงสร้างธุรกิจในจีนจะใช้เวลาหลายฤดูกาล

ขณะเดียวกัน Nike ประกาศโครงการปรับโครงสร้างธุรกิจใหม่ชื่อ Pace บริษัทมีแผนทำให้โครงสร้างการบริหารง่ายขึ้น ลดตำแหน่งงานเพิ่มเติม รวมการดำเนินงานเป็นสามภูมิภาคหลัก และปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานให้ทันสมัย โครงการนี้คาดว่าจะสร้างเงินประหยัดสะสมประมาณ 2.5 พันล้าน USD จนถึงปีการเงิน 2031 แม้ว่าการดำเนินงานจะต้องใช้ต้นทุนประมาณ 1.0 พันล้าน USD

ปัจจัยลบหลักคือแนวโน้ม สำหรับปีการเงิน 2027 ทั้งปี Nike คาดว่ารายได้จะลดลงในระดับเลขหลักเดียวสูง ขณะที่ตลาดคาดว่าการลดลงจะอยู่ในระดับที่เบากว่ามาก กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 1.15–1.35 USD นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารเตือนว่าการลดอุปทานของผลิตภัณฑ์ Nike Sportswear และ Jordan Brand รวมถึงการปรับโครงสร้างธุรกิจในจีน จะกดดันยอดขายตลอดปีการเงิน 2027 และบางส่วนต่อเนื่องไปถึงปีการเงิน 2028

โดยรวม Q1 ปี 2027 ยังไม่สามารถถือว่าเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวเต็มรูปแบบของ Nike การปรับดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น การเติบโตของหมวดกีฬา และความยืดหยุ่นในอเมริกาเหนือเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงของ NIKE Direct ความอ่อนแอของ Sportswear และ Jordan Brand และการลดลงอย่างรุนแรงของยอดขายในจีน ในทางปฏิบัติ บริษัทกำลังเลือกเส้นทางที่เจ็บปวดกว่า คือจงใจลดยอดขายและอุปทานของผลิตภัณฑ์บางรายการในตอนนี้ เพื่อเคลียร์ช่องทางการจัดจำหน่ายและฟื้นมูลค่าแบรนด์ในระยะยาว

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ NKE และปัจจัยขับเคลื่อนหลักของหุ้น Nike, Inc.

ในปีการเงิน 2027 กรณีการลงทุนของ Nike ขึ้นอยู่เป็นอย่างมากว่าบริษัทจะสามารถฟื้นความต้องการผลิตภัณฑ์ของตน พร้อมกับปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานภายใต้โครงการ Pace ได้หรือไม่ เพื่อประเมินว่าสถานการณ์เริ่มดีขึ้นจริงหรือไม่ ควรติดตามตัวชี้วัดหลักสี่รายการ:

1. การเติบโตของรายได้ NIKE Direct
2. การเติบโตของรายได้ Greater China
3. อัตรากำไรขั้นต้น
4. ค่าใช้จ่ายการดำเนินงานส่วนกลาง

การเติบโตของรายได้ NIKE Direct ติดตามยอดขายผ่านร้านของ Nike เองและช่องทางดิจิทัล ตัวชี้วัดนี้สำคัญเป็นพิเศษ เพราะการขายตรงช่วยให้บริษัทควบคุมราคา กลุ่มผลิตภัณฑ์ และความสัมพันธ์กับลูกค้าได้มากขึ้น หากการลดลงของ NIKE Direct เริ่มชะลอตัวและยอดขายกลับมาเติบโต นี่จะเป็นหนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของการฟื้นตัวของความต้องการผลิตภัณฑ์ Nike

การเติบโตของรายได้ Greater China ให้ภาพสถานการณ์ในหนึ่งในตลาดที่ท้าทายที่สุดของบริษัท ยอดขายของ Nike ในจีนลดลงอย่างมาก ดังนั้นขั้นแรกคืออัตราการลดลงต้องชะลอลง ตามด้วยการทรงตัว และจากนั้นจึงกลับมาเติบโต การปรับตัวดีขึ้นของตัวชี้วัดนี้จะเป็นหลักฐานสำคัญว่าการเปลี่ยนแปลงกลุ่มผลิตภัณฑ์ กลยุทธ์ราคา และช่องทางการขายเริ่มได้ผล

อัตรากำไรขั้นต้น แสดงว่ารายได้ของบริษัทเหลือเท่าใดหลังต้นทุนโดยตรงในการผลิตและขายสินค้า สำหรับ Nike สิ่งสำคัญไม่ใช่การขยายอัตรากำไรอย่างต่อเนื่อง แต่คือการฟื้นตัวและความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับปกติ การปรับตัวดีขึ้นอาจสะท้อนต้นทุนโลจิสติกส์และการผลิตที่ลดลง การลดส่วนลด และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 49.2% ใน Q4 ปี 2026 ควรพิจารณาแยกต่างหาก เพราะประมาณ 900 จุดพื้นฐานของการเพิ่มขึ้นเกี่ยวข้องกับการคืนภาษี IEEPA ที่คาดไว้

ค่าใช้จ่ายการดำเนินงานส่วนกลาง แสดงว่า Nike ควบคุมต้นทุนภายในได้มีประสิทธิภาพเพียงใด ซึ่งรวมถึงบุคลากร งานบริหาร เทคโนโลยี และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ การลดลงของตัวชี้วัดนี้ควบคู่กับยอดขายที่ทรงตัว อาจเร่งการฟื้นตัวของกำไรอย่างมาก ใน Q1 ปี 2027 ค่าใช้จ่ายการดำเนินงานส่วนกลางลดลงเหลือ 2.658 พันล้าน USD จาก 2.828 พันล้าน USD ในปีก่อน สะท้อนผลของการลดต้นทุนแล้ว

โดยรวม สถานการณ์ที่ดีที่สุดสำหรับหุ้น Nike คือการทรงตัวของ NIKE Direct และยอดขายในจีน การฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น และการลดลงต่อเนื่องของค่าใช้จ่ายการดำเนินงานส่วนกลาง ภายใต้สถานการณ์นี้ บริษัทอาจหยุดการลดลงของรายได้พร้อมกับปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน หากยอดขายเริ่มฟื้นจากฐานต้นทุนที่ต่ำลงแล้ว กำไรของ Nike อาจเติบโตเร็วกว่ารายได้ สร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการปรับขึ้นของหุ้น NKE

กราฟแสดงให้เห็นว่า Nike ยังไม่สามารถหยุดการหดตัวของธุรกิจได้ การเติบโตของรายได้ NIKE Direct ยังคงติดลบนับตั้งแต่ Q3 ปี 2024 หมายความว่ายอดขายผ่านช่องทางของบริษัทเองลดลงมาเป็นเวลานาน แม้อัตราการลดลงจะชะลอตัวในบางไตรมาส ยอดขายก็ยังต่ำกว่าฐานที่ลดลงแล้วจากปีก่อน

Greater China ยังคงเป็นความท้าทายที่สำคัญที่สุด หลังจากปรับตัวดีขึ้นชั่วคราวในปีการเงิน 2024 ยอดขายกลับมาลดลงอีก โดยลดลง 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนใน Q1 ปี 2027 สิ่งนี้ชี้ว่าการฟื้นตัวของความต้องการในจีนยังไม่เริ่มขึ้น และการปรับโครงสร้างในภูมิภาคยังไม่ก่อให้เกิดการปรับดีขึ้นอย่างชัดเจน

ขณะเดียวกัน เศรษฐศาสตร์พื้นฐานของ Nike ดูดีกว่าผลการขายอย่างมาก อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 42.8% ใน Q1 ปี 2027 จาก 42.2% ในปีก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายการดำเนินงานส่วนกลางลดลงจาก 2.828 พันล้าน USD เป็น 2.658 พันล้าน USD กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัทกำลังลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพอยู่แล้วแม้รายได้ลดลง หากกระบวนการนี้ดำเนินต่อไป Nike อาจสร้างการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างมากเมื่อยอดขายอย่างน้อยทรงตัว

ดังนั้น ภาพปัจจัยพื้นฐานของ Nike ยังอ่อนแอในด้านความต้องการ แต่ดูดีขึ้นมากในด้านประสิทธิภาพการดำเนินงาน ความเสี่ยงหลักยังคงเป็นการลดลงของ NIKE Direct และการลดลงอย่างรุนแรงของยอดขายในจีน อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของอัตรากำไรและค่าใช้จ่ายการดำเนินงานที่ลดลงแสดงให้เห็นว่าบริษัทกำลังปรับโครงสร้างต้นทุนให้เข้ากับตลาดที่อ่อนแอลงแล้ว

ฝ่ายบริหารยังเตือนว่าปีการเงิน 2027 จะเป็นปีที่ท้าทาย Nike คาดว่ารายได้จะลดลงในระดับเลขหลักเดียวสูง และเตือนว่าการลดอุปทานของผลิตภัณฑ์ Nike Sportswear และ Jordan Brand รวมถึงการปรับโครงสร้างในจีน จะกดดันผลประกอบการตลอดปีการเงิน 2027 และบางส่วนต่อเนื่องไปถึงปีการเงิน 2028

ดังนั้น สำหรับหุ้น NKE การที่ผลประกอบการจริงเปรียบเทียบกับแนวโน้มที่อ่อนแออยู่แล้วของบริษัทอย่างไรจะมีความสำคัญเป็นพิเศษ

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ Nike แสดงให้เห็นว่ารายได้ยังไม่กลับตัว แต่บริษัทกำลังวางรากฐานสำหรับการฟื้นตัวของกำไรแล้ว หากการลดลงของ NIKE Direct ชะลอลงอย่างเห็นได้ชัดในไตรมาสต่อ ๆ ไป ยอดขายในจีนทรงตัว อัตรากำไรขั้นต้นยังอยู่ใกล้ระดับปัจจุบัน และค่าใช้จ่ายการดำเนินงานส่วนกลางยังคงลดลง นี่อาจเป็นการยืนยันที่มีนัยสำคัญครั้งแรกว่าธุรกิจกำลังออกจากช่วงขาลง

การคาดการณ์โดยผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้นของ Nike, Inc.

การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ด้านล่างอ้างอิงกรอบเวลา 12 เดือน ค่าบนและค่าล่างของช่วงแสดงราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์สำหรับหุ้น Nike ในช่วงเวลาดังกล่าว

• Barchart : จากนักวิเคราะห์ 39 รายที่ติดตามหุ้น Nike มี 8 รายให้คำแนะนำ ซื้ออย่างมาก, 2 ราย ซื้อปานกลาง, 21 ราย ถือ, 1 ราย ขาย และ 7 ราย ขายอย่างมาก ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 71 USD และต่ำสุดที่ 19 USD
• MarketBeat : จากนักวิเคราะห์ 39 ราย มี 8 รายให้หุ้น Nike เป็น ซื้อ, 21 ราย ถือ และ 10 ราย ขาย ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 75 USD และต่ำสุดที่ 19 USD
• TipRanks : จากนักวิเคราะห์ 34 รายที่สำรวจ มี 8 รายให้หุ้น Nike เป็น ซื้อ, 18 ราย ถือ และ 8 ราย ขาย ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 62 USD และต่ำสุดที่ 19 USD
• Stock Analysis : จากนักวิเคราะห์ 42 ราย มี 9 รายให้หุ้น Nike เป็น ซื้ออย่างมาก, 1 ราย ซื้อ, 25 ราย ถือ, 3 ราย ขาย และ 4 ราย ขายอย่างมาก ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 94 USD และต่ำสุดที่ 19 USD

การคาดการณ์ราคาหุ้น Nike, Inc. สำหรับปี 2026

ณ เวลาที่จัดทำบทความ หุ้น NKE ซื้อขายอยู่ที่ 34 USD.

จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 179 USD ในเดือนพฤศจิกายน 2021 หุ้น NKE ลดลงมากกว่า 80% สะท้อนถึงความท้าทายที่บริษัทเผชิญอยู่ เมื่อพิจารณาการปฏิรูปที่กำลังดำเนินอยู่ การคาดว่าหุ้นจะลดลงต่อในระยะนี้ดูไม่สมเหตุสมผล อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีสัญญาณสำคัญของการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน แนวโน้มของบริษัทยังคงอ่อนแอและส่วนใหญ่สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว คำถามสำคัญคือรายงานรายไตรมาสถัดไปจะยืนยันแนวโน้มนี้หรือไม่ แม้ยอดขายจะยังคงลดลง แต่ผลประกอบการที่ดีกว่าคาดอาจช่วยสนับสนุนหุ้น NKE

หลังบริษัทเผยแพร่ผลประกอบการทางการเงิน Q1 ปี 2027 หุ้น NKE ร่วงแรงก่อนตลาดเปิด แต่ปิดเซสชันสูงขึ้นพร้อมปริมาณซื้อขายที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้บ่งชี้ว่าความสนใจของนักลงทุนต่อบริษัทเริ่มแข็งแกร่งขึ้นบริเวณระดับ 30 USD

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น NKE แสดงว่าราคากำลังซื้อขายอยู่ที่เส้นแนวรับ ซึ่งอาจเกิดการดีดตัวขึ้นได้ Stochastic oscillator อยู่ในภาวะขายมากเกินไปอย่างมาก ซึ่งเป็นลักษณะของแนวโน้มขาลง ขณะเดียวกัน oscillator แสดง bullish convergence ซึ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการดีดตัวเชิงแก้ไขเช่นกัน

จากการวิเคราะห์หุ้น NKE โดยรวม หุ้นยังไม่ดูพร้อมสำหรับการปรับขึ้นอย่างแข็งแกร่งในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม ราคามีแนวโน้มเข้าสู่ช่วงการทรงตัวก่อนรายงานรายไตรมาสครั้งถัดไป รายงานดังกล่าวอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางถัดไปของหุ้น

ดังนั้น แนวคิดการซื้อขาย NKE จึงอิงกับการปรับขึ้นเชิงแก้ไขสู่แนวต้านที่ 47 USD เพื่อยืนยันสถานการณ์นี้ หุ้นต้องทะลุแนวต้านที่ 35 USD ดังนั้นจึงวางคำสั่ง Buy Stop ที่ 36 USD, Take Profit ที่ 47 USD และ Stop Loss ที่ 29 USD

Buy Stop – 36.00

Take Profit – 47.00

Stop Loss – 29.00

กฎการบริหารสถานะ เมื่อราคาเคลื่อนไหวไปแล้ว 70% ของระยะทางทั้งหมดไปยังเป้าหมายตามการคาดการณ์ ให้ตั้ง Stop Loss ที่ระดับเข้า จากนั้นปรับคำสั่งป้องกันตามการเคลื่อนไหวของราคาโดยรักษาระยะห่าง 10% กระบวนการนี้ดำเนินต่อไปจนกว่าสถานะจะปิดที่ Take Profit หรือ Stop Loss ขึ้นอยู่กับว่าระดับใดถูกแตะก่อน

ความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้น Nike, Inc.

เมื่อทำการลงทุนใน Nike สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อรายได้ของบริษัทและกระทบต่อผู้ถือหุ้น ความเสี่ยงหลักมีดังนี้:

• ผลกระทบจากภาษีศุลกากรต่ออัตรากำไร: Nike ได้เตือนว่าภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นจากจีนและเม็กซิโกอาจลดอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ
• การแข่งขันและการสูญเสียส่วนแบ่งตลาด: Nike เผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากแบรนด์อย่าง New Balance และ Adidas ซึ่งกำลังเสริมความแข็งแกร่งในส่วนตลาดรองเท้า casual และรุ่น retro ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อส่วนแบ่งตลาดของ Nike
• ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ: ปัจจัยต่างๆ เช่น เงินเฟ้อ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย และกำลังซื้อที่ลดลง อาจนำไปสู่การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่น้อยลงสำหรับเสื้อผ้าและรองเท้ากีฬา ซึ่งท้ายที่สุดจะกระทบต่อรายได้ของ Nike

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ