แนวโน้มปี 2025: หุ้น Nike จะสามารถต่อยอดความสำเร็จหลังประกาศผลประกอบการได้หรือไม่?

การคาดการณ์ที่เลวร้ายที่สุดจากผู้เชี่ยวชาญยังไม่เกิดขึ้นจริง เนื่องจากรายงานทางการเงิน Q4 2025 ของ Nike ส่งสัญญาณถึงจุดสิ้นสุดของช่วงปรับโครงสร้างที่ท้าทายและการเริ่มต้นของการฟื้นตัว หุ้น NKE กำลังปรับตัวเพิ่มขึ้น

Nike, Inc. (NYSE: NKE) รายงานผลประกอบการทางการเงิน Q4 2025 โดยมีรายได้ลดลง 12% อยู่ที่ 11.1 พันล้าน USD และกำไรต่อหุ้นลดลง 86% เหลือ 0.14 USD อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์กลับดีกว่าที่คาดการณ์ไว้หลังถูกปรับลดลง สะท้อนถึงความสำเร็จเบื้องต้นของการดำเนินกลยุทธ์การเปลี่ยนแปลง (transformation strategy) บริษัทมุ่งเน้นการดำเนินแผน Win Now ซึ่งรวมถึงการกำจัดสินค้าคงคลังส่วนเกิน ลดปริมาณการลดราคา และปรับโฟกัสไปที่สายผลิตภัณฑ์กีฬาหลัก

ความท้าทายหลักในไตรมาสนี้เชื่อมโยงกับอุปสงค์ที่อ่อนตัวในจีน ยอดขายดิจิทัลที่ลดลง และแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นจากภาษีศุลกากรและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผลิตภัณฑ์ แม้จะมีข้อจำกัดเหล่านี้ นักลงทุนตอบรับในแง่บวก – หุ้น Nike เพิ่มขึ้นมากกว่า 14% หลังประกาศรายงาน เนื่องจากผู้เข้าตลาดมองเห็นสัญญาณของเสถียรภาพและการฟื้นตัวที่เป็นไปได้

ฝ่ายจัดการของ Nike ให้คำแนะนำสำหรับ Q1 2026 โดยคาดว่ารายได้จะลดลงในอัตราปานกลาง สร้างความเชื่อมั่นว่าช่วงที่ท้าทายที่สุดของการปรับโครงสร้างได้ถูกเอาชนะแล้วอย่างสำเร็จ

บทความนี้รีวิว Nike, Inc. สรุปแหล่งรายได้หลักของบริษัท สรุปผลประกอบการทางการเงินของ Q3 และ Q4 2025 และเผยความคาดหวังสำหรับ Q1 2026 นอกจากนี้ยังมีการวิเคราะห์ทางเทคนิคของ NKE ซึ่งเป็นฐานสำหรับการคาดการณ์หุ้น Nike ในปีปฏิทิน 2025

เกี่ยวกับ Nike, Inc.

Nike, Inc. เป็นบริษัทสัญชาติสหรัฐอเมริกา ก่อตั้งเมื่อวันที่ 25 มกราคม 1964 โดย Phil Knight และ Bill Bowerman ภายใต้ชื่อ Blue Ribbon Sports ก่อนจะเปลี่ยนชื่อเป็น Nike ในปี 1971 บริษัทออกแบบ ผลิต ทำการตลาด และจำหน่ายรองเท้ากีฬา เสื้อผ้า แอคเซสซอรี่ และอุปกรณ์กีฬา กลุ่มธุรกิจหลักคือรองเท้ากีฬา ซึ่งสร้างรายได้ส่วนใหญ่ให้กับบริษัท Nike ผลิตสินค้าสำหรับกีฬาหลากหลายประเภท รวมถึงการวิ่ง บาสเกตบอล ฟุตบอล เทนนิส กอล์ฟ และฟิตเนส

บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NYSE เมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 1980 ภายใต้สัญลักษณ์ NKE

Текст 2

รายได้ของ Nike มาจากแหล่งต่าง ๆ ภายในธุรกิจ โดยเน้นที่พื้นที่สำคัญ เช่น รองเท้ากีฬา เสื้อผ้า และอุปกรณ์กีฬา ตลอดจนการให้สิทธิ์แบรนด์และแพลตฟอร์มดิจิทัล แหล่งรายได้หลักของ Nike สรุปได้ดังนี้:

• Footwear sales: แหล่งรายได้หลักคือรองเท้า ซึ่งรวมถึงรองเท้าผ้าใบกีฬา รองเท้าลำลอง และรุ่นเฉพาะสำหรับการวิ่ง บาสเกตบอล และฟิตเนส ใน Q3 FY2025 รองเท้าเป็นหมวดหมู่ที่ครองส่วนแบ่งสูงสุด อย่างไรก็ตาม ข้อมูลรายไตรมาสแสดงให้เห็นว่ารายได้จากกลุ่มนี้ลดลง สะท้อนถึงความท้าทายจากสินค้าคงคลังส่วนเกินและแรงกดดันทางการแข่งขัน
• Apparel sales: หมวดหมู่นี้รวมเสื้อผ้าแบบกีฬาและลำลอง เช่น เสื้อยืด กางเกงขาสั้น เสื้อกล้าม และเสื้อแจ็คเก็ต เสื้อผ้าเป็นสินค้าที่เสริมกับรองเท้าของ Nike และเป็นแหล่งรายได้สำคัญ มักเชื่อมโยงกับอุปสงค์ตามฤดูกาลและการร่วมมือกับบริษัทกีฬา
• Sports equipment sales: Nike สร้างรายได้จากอุปกรณ์กีฬา เช่น กระเป๋า ถุงเท้า ถุงมือ และแอคเซสซอรี่ แม้จะเล็กกว่ากลุ่มรองเท้าและเสื้อผ้า แต่หมวดนี้ก็มีบทบาทสนับสนุนในระบบนิเวศของแบรนด์
• Nike Direct: รายได้จากการขายตรงถึงผู้บริโภค – รวมถึงเว็บไซต์ Nike แอปมือถือ และร้านค้าจริง – อยู่ภายใต้เซ็กเมนต์ Nike Direct ช่องทางนี้ให้ความสำคัญกับการขายตรงต่อผู้บริโภค โดยไม่ผ่านผู้ค้าส่ง การขายดิจิทัลยังคงเป็นจุดโฟกัสหลักของ Nike โดยมีการลงทุนต่อเนื่องในอีคอมเมิร์ซ

รายงาน Q3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Nike, Inc.

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม Nike ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ตัวเลขทางการเงินสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วมีดังนี้:

• รายได้: 11.27 พันล้าน USD (-9%)
• กำไรสุทธิ: 0.79 พันล้าน USD (-32%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.54 USD (-30%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 41.5% (-330 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 4.86 พันล้าน USD (-4%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา: 2.81 พันล้าน USD (-10%)
• จีนแผ่นดินใหญ่: 1.73 พันล้าน USD (-17%)
• เอเชียแปซิฟิกและละตินอเมริกา: 1.47 พันล้าน USD (-11%)

ฝ่ายบริหารของบริษัทระบุว่ารายได้ที่ลดลง 9% มาจากยอดขายที่ลดลงเป็นเลขสองหลักในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ หลังจากเทศกาลวันหยุดเดือนธันวาคมที่ประสบความสำเร็จ จีนประสบกับการชะลอตัวมากที่สุด โดยยอดขายลดลง 17% แม้จะมียอดขายเพิ่มขึ้นในหมวดเสื้อผ้าออกกำลังกายและวิ่ง Nike สังเกตเห็นยอดขายที่ลดลงในหมวด sports style และแบรนด์ Jordan โดยเฉพาะในไลน์รองเท้าคลาสสิก

ฝ่ายบริหารของ Nike คาดการณ์ว่ารายได้จะลดลงอย่างมาก 13.0-15.0% ใน Q4 ของปีงบประมาณ 2025 สิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2025 ซึ่งเกินการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 11.4-12.2% แนวโน้มนี้สะท้อนถึงความพยายามในการระบายสินค้าคงคลังส่วนเกินและปรับปรุงสายผลิตภัณฑ์ที่ล้าสมัย ท่ามกลางปัจจัยภายนอก เช่น ภาษีศุลกากรและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

CFO Matthew Friend คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง 4-5 จุดเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากการขายสินค้าคงคลังเก่าอย่างเข้มข้นและการเปิดตัวโมเดลใหม่ที่เป็นนวัตกรรม โดยระบุว่า Q4 FY2025 จะเป็นช่วงที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากมาตรการเหล่านี้ หลังจากนั้นแรงกดดันต่อรายได้และอัตรากำไรคาดว่าจะคลี่คลายในปีงบประมาณ 2026

โดยรวมแล้วฝ่ายบริหารของ Nike อธิบายว่าช่วงไตรมาสนี้เป็นช่วงของความก้าวหน้าท่ามกลางความท้าทายอย่างต่อเนื่อง โดยผลกำไรสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ยังคงเผชิญแรงกดดันต่อรายได้และอัตรากำไร สำหรับไตรมาสถัดไป พวกเขาคาดการณ์ว่ายอดขายและอัตรากำไรจะลดลงมากขึ้น ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการรีแบรนด์เชิงกลยุทธ์ของธุรกิจ โดยหวังว่าจะมีการปรับปรุงในปีงบประมาณ 2026

รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ของบริษัท Nike, Inc.

• รายได้: 11.10 พันล้าน USD (-12%)
• กำไรสุทธิ: 0.21 พันล้าน USD (-86%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.14 USD (-86%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 40.3% (-440 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามภูมิภาค:

• อเมริกาเหนือ: 4.70 พันล้าน USD (-11%)
• ยุโรป ตะวันออกกลาง & แอฟริกา: 3.00 พันล้าน USD (-9%)
• จีนแผ่นดินใหญ่: 1.48 พันล้าน USD (-21%)
• เอเชียแปซิฟิก & ละตินอเมริกา: 1.58 พันล้าน USD (-8%)

รายงาน Q4 2025 ของ Nike ถือเป็นช่วงเปลี่ยนผ่านในกลยุทธ์ของบริษัท แม้ผลประกอบการทางการเงินจะอ่อนแอ แต่ฝ่ายบริหารแสดงความมั่นใจว่าบริษัทกำลังเข้าสู่รอบการฟื้นตัว รายได้ลดลง 12% เหลือ 11.1 พันล้าน USD และกำไรต่อหุ้นลดลง 86% เหลือ 0.14 USD อย่างไรก็ตาม ตัวเลขทั้งสองสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และได้รับการตอบรับในเชิงบวกจากนักลงทุน

ฝ่ายบริหารอธิบายว่าไตรมาสนี้เป็นจุดต่ำสุดของการดำเนินโครงการ Win Now transformation โดยระดับสินค้าคงคลังยังคงลดลง การลดราคาที่เข้มงวดเริ่มน้อยลง และพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ได้รับการปรับใหม่ โดยมุ่งเน้นไปที่หมวดกีฬาหลัก ภายใต้การนำของ CEO คนใหม่ Elliott Hill บริษัทกำลังดำเนินมาตรการเพื่อเสริมสร้างตำแหน่งแบรนด์ในหมวดสำคัญ และจัดสรรทรัพยากรภายในใหม่

ตลาดตอบรับรายงานนี้ด้วยการที่ราคาหุ้น Nike พุ่งขึ้น 14% นักวิเคราะห์จาก JPMorgan, HSBC, Jefferies และสถาบันการเงินอื่น ๆ ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย โดยอ้างถึงสัญญาณของการพลิกฟื้นธุรกิจอย่างยั่งยืน

สำหรับ Q1 2026 Nike คาดว่ารายได้จะลดลงในอัตราร้อยละหลักตัวเดียว ซึ่งถือว่าดีขึ้นจากประมาณการก่อนหน้า ขณะเดียวกันบริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง 350-425 จุดพื้นฐาน เนื่องจากต้นทุนภาษีศุลกากรและการเปลี่ยนแปลงใน mix ของยอดขาย CFO Matt Friend ระบุว่า Nike เตรียมชดเชยภาษีเพิ่มเติมสูงสุด 1 พันล้าน USD ด้วยการย้ายฐานการผลิตบางส่วนออกจากจีน และปรับขึ้นราคาปานกลางในสหรัฐ เริ่มฤดูใบไม้ร่วงนี้

กลยุทธ์การปรับโครงสร้างรวมถึงการเปลี่ยนแปลงบุคลากร การมุ่งเน้นไปที่สายผลิตภัณฑ์หลัก การเพิ่มประสิทธิภาพช่องทางการขาย และการกลับไปสู่โมเดลการทำงานร่วมกับผู้จัดจำหน่ายที่ยั่งยืนยิ่งขึ้น การรักษาระดับสินค้าคงคลังให้คงที่ (ประมาณ 7.5 พันล้าน USD) และความสนใจที่เพิ่มขึ้นในคอลเลกชั่นใหม่ ๆ ยืนยันถึงโมเมนตัมเชิงบวก

แม้จะยังคงเผชิญแรงกดดันต่อรายได้ในหลายภูมิภาค (โดยเฉพาะอเมริกาเหนือที่ลดลง 11% และจีน 21%) บริษัทกำลังวางรากฐานสำหรับการฟื้นตัวของประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในบริบทของการลดความเสี่ยงภายนอกและความสำเร็จในการดำเนินมาตรการตามแผน แนวโน้มระยะกลางของราคาหุ้น Nike ยังคงเป็นบวก

การคาดการณ์โดยผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้นของ Nike, Inc.

• Barchart: นักวิเคราะห์ 15 จาก 36 คน ให้เรท Strong Buy กับหุ้น Nike, สามคนให้ Moderate Buy, 16 คนให้ Hold และสองคนให้ Strong Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดสำหรับการเพิ่มขึ้นของหุ้นคือ 120 USD และราคาเป้าหมายต่ำสุดสำหรับคำแนะนำขายคือ 40 USD
• MarketBeat: ผู้เชี่ยวชาญ 17 จาก 30 คน ให้เรท Buy และ 13 คนแนะนำ Hold ราคาเป้าหมายสูงสุดสำหรับ upside potential คือ 115 USD
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 16 จาก 29 คนที่ถูกสำรวจให้เรท Buy กับหุ้นนี้ และ 13 คนให้เรท Hold ราคาเป้าหมายสูงสุดคือ 120 USD
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 8 จาก 29 คนให้เรท Strong Buy กับหุ้น Nike, 7 คนให้ Buy และ 14 คนให้ Hold ราคาเป้าหมายสูงสุดคือ 120 USD

Текст 5

ในกรอบเวลา weekly หุ้น Nike ได้มีการซื้อขายภายในช่องขาลงตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 อย่างไรก็ตาม ได้เกิด bullish divergence บนตัวชี้วัด MACD ซึ่งส่งสัญญาณถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น โดยมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการ breakout เหนือเส้นแนวโน้มขาลง จากผลการดำเนินงานปัจจุบันของหุ้น Nike, scenarios ความเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวราคาของ NKE ในปี 2025 มีดังนี้:

การคาดการณ์ฐาน (base-case forecast) สำหรับหุ้น Nike คาดว่าจะทดสอบระดับแนวรับที่ 65 USD ตามด้วยการดีดตัวกลับและเคลื่อนไหวขึ้นสู่เส้นแนวโน้มใกล้ 80 USD หากสามารถทะลุผ่านเส้นแนวโน้มนี้ได้ ราคาหุ้น NKE อาจเพิ่มขึ้นไปยังระดับแนวต้านถัดไปที่ 100 USD โดย scenario นี้ได้รับแรงหนุนจาก guidance ที่อัปเดตล่าสุดของฝ่ายบริหาร Nike สำหรับ Q1 FY2026 ซึ่งส่งสัญญาณว่าช่วงที่ยากที่สุดของการปรับโครงสร้างได้ผ่านพ้นไปแล้ว และกำลังเข้าสู่ระยะฟื้นตัว

การคาดการณ์ทางเลือก (alternative forecast) สำหรับหุ้น Nike คาดว่าราคาหุ้น NKE จะลดลงไปยังระดับแนวรับที่ 52 USD การดีดกลับจากระดับนี้อาจเป็นตัวกระตุ้นการเติบโตอีกครั้ง หากราคาสามารถทะลุแนวต้านที่ 70 USD ได้ จะเกิดรูปแบบ double-bottom บนกราฟ ซึ่งเป็นสัญญาณ reversal แบบคลาสสิกที่บ่งชี้ถึงจุดสิ้นสุดของแนวโน้มขาลงและการเริ่มต้นของขาขึ้นที่ยั่งยืน ใน scenario นี้ เป้าหมายหลักจะอยู่ที่โซนแนวต้านราว 100 USD

ความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้น Nike, Inc.

เมื่อทำการลงทุนใน Nike สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อรายได้ของบริษัทและกระทบต่อผู้ถือหุ้น ความเสี่ยงหลักมีดังนี้:

• ผลกระทบจากภาษีศุลกากรต่ออัตรากำไร: Nike ได้เตือนว่าภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นจากจีนและเม็กซิโกอาจลดอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ
• การแข่งขันและการสูญเสียส่วนแบ่งตลาด: Nike เผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากแบรนด์อย่าง New Balance และ Adidas ซึ่งกำลังเสริมความแข็งแกร่งในส่วนตลาดรองเท้า casual และรุ่น retro ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อส่วนแบ่งตลาดของ Nike
• ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ: ปัจจัยต่างๆ เช่น เงินเฟ้อ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย และกำลังซื้อที่ลดลง อาจนำไปสู่การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่น้อยลงสำหรับเสื้อผ้าและรองเท้ากีฬา ซึ่งท้ายที่สุดจะกระทบต่อรายได้ของ Nike