การคาดการณ์ราคาทองคำ (XAUUSD) ปี 2026 และระยะยาว: มุมมองผู้เชี่ยวชาญ การคาดการณ์ราคา และบทวิเคราะห์

คำเตือนความเสี่ยง: ข้อมูลในบทความนี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์ของแหล่งข้อมูลด้านการเงินที่เชื่อถือได้และข้อมูลวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญของ RoboForex ข้อสรุปต่างๆ สะท้อนผลจากการวิจัยอย่างละเอียดถี่ถ้วน แต่ควรคำนึงด้วยว่าการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสภาพตลาด ซึ่งอาจทำให้การคาดการณ์ราคาทองคำเปลี่ยนแปลงไป เราแนะนำให้คุณทำการศึกษาด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจทางการเงินที่สำคัญ

ทองคำ (Gold) ยังคงเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่น่าเชื่อถือที่สุดสำหรับการป้องกันความเสี่ยงในช่วงวิกฤตระดับโลก ความนิยมของมันยืนยันถึงเสน่ห์ที่ยั่งยืนของสินทรัพย์นี้ ซึ่งคาดว่าจะยังคงมีอยู่ในระยะยาว

หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นจนถึงเดือนตุลาคม 2025 ตลาดทองคำได้เข้าสู่ระยะสะสมตัว (consolidation) และขณะนี้ซื้อขายอยู่บริเวณระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ โลหะมีค่าได้ทำสถิติราคาสูงสุดใหม่ที่ 4,381 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2025 แม้จะมีการทรงตัวในปัจจุบัน แต่นักวิเคราะห์ยังคงมั่นใจในศักยภาพของทองคำในปี 2026 โดยคาดการณ์การเติบโตต่อเนื่อง

การยกระดับความขัดแย้งในยูเครน การตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง และความไม่มั่นคงทางการเมืองในยุโรป ยังคงเพิ่มความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ความเสี่ยงเหล่านี้สนับสนุนความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นทั้งในหมู่นักลงทุนและธนาคารกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) ที่ยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง และเป็นหนึ่งในผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก

สารบัญ:

• ประเด็นสำคัญ: การคาดการณ์ราคาทองคำ (XAUUSD)
• จะทำการคาดการณ์ราคาทองคำได้อย่างไร?
• ทำไมราคาทองคำจึงปรับตัวเพิ่มขึ้น?
• กราฟราคา XAUUSD แบบเรียลไทม์
• การวิเคราะห์เชิงเทคนิคทองคำ (XAUUSD) รายสัปดาห์
• การวิเคราะห์เชิงเทคนิคทองคำ (XAUUSD) ระยะยาว
• การคาดการณ์ราคาทองคำปี 2026 และระยะยาวโดยผู้เชี่ยวชาญ
• การคาดการณ์ราคาทองคำปี 2030 โดยผู้เชี่ยวชาญ
• ข้อดีและข้อเสียของการลงทุนในทองคำ
• สรุป
• คำถามที่พบบ่อย

ประเด็นสำคัญ: การคาดการณ์ราคาทองคำ

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาทองคำมีแนวโน้มจะปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อไป โดยมีโอกาสทำจุดสูงสุดใหม่ในปี 2026 ราคาทองคำ XAUUSD คาดว่าจะปรับฐานลงมาที่ระดับ 3,800 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2025 และจากนั้นปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐในสองปีถัดไป โดยมีแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งจากธนาคารกลางรายใหญ่ และการเปลี่ยนแปลงด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)

ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจท่ามกลางความเชื่อมั่นที่อ่อนแอลงต่อดอลลาร์สหรัฐในภูมิภาคเอเชีย และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังยืดเยื้อ Morgan Stanley คาดว่าราคาทองคำจะทรงตัวที่ 2,700 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 1 ปี 2025 ขณะที่ UBS คาดว่าจะปรับตัวขึ้นสู่ 2,900 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เชื่อว่าทองคำอาจแตะระดับ 3,700 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 แต่ในความเป็นจริง ราคาทองคำได้ไปทดสอบระดับ 4,381 ดอลลาร์สหรัฐแล้ว

นักวิเคราะห์ให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับการซื้อทองคำสำรองของธนาคารกลางในประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์และลดความเสี่ยงจากมาตรการคว่ำบาตร พวกเขาชี้ว่า ภาระหนี้สาธารณะของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นจะกดดันความเชื่อมั่นต่อสกุลเงินดอลลาร์ในระยะยาว ซึ่งจะเป็นปัจจัยผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นเพิ่มเติม

จะทำการคาดการณ์ราคาทองคำได้อย่างไร?

การคาดการณ์ราคาทองคำอาศัยการวิเคราะห์ปัจจัยหลักที่กำหนดอุปทานและอุปสงค์ของทองคำ นอกจากนี้ยังพิจารณารูปแบบราคา (price patterns) บนกราฟ การประเมินตัวชี้วัดเชิงเทคนิค ตลอดจนพลวัตในตลาดเกิดใหม่ ผู้เชี่ยวชาญและนักลงทุนแบ่งแนวทางหลักในการทำคาดการณ์ราคาทองคำ XAUUSD ที่แม่นยำออกเป็น 3 แนวทางคือ:

• นโยบายการเงินของสหรัฐ
• การซื้อทองคำของธนาคารกลาง
• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญเหล่านี้ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากระดับความเชื่อมั่นในดอลลาร์สหรัฐและความแข็งแกร่งหรือความอ่อนแอในปัจจุบันของค่าเงิน นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยสำคัญอื่นๆ เช่น การเปลี่ยนแปลงในจิตวิทยานักลงทุน ความไม่มั่นคงทางการเมืองในช่วงการเลือกตั้ง ความเสี่ยงภาวะถดถอย การไหลออกของเงินลงทุนจาก ETF ความอ่อนไหวของอุปสงค์ทองคำจริง ระดับการว่างงานในสหรัฐ ตลอดจนความเสี่ยงในภาคธนาคารและอุตสาหกรรมต่างๆ ในสหรัฐ สหภาพยุโรป และจีน

ปัจจัยพื้นฐาน

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของทองคำ (XAUUSD) พึ่งพาการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลาง โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) รวมถึงปัจจัยสำคัญอื่นๆ ที่ส่งผลต่อราคาทองคำ เช่น ระดับการบริโภคทองคำทั่วโลก ความต้องการลงทุน ความต้องการที่เพิ่มขึ้นของธนาคารกลาง การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของ Fed และการซื้อทองคำของจีน ปัจจัยเหล่านี้มีผลต่อพฤติกรรมราคาอย่างมีนัยสำคัญ และเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับการคาดการณ์ราคาทองคำในอนาคต

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed

โดยทั่วไปแล้ว ราคาทองคำมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลาง ตามประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา ทองคำมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง และอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวสูงขึ้น โดยทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง การเปลี่ยนทิศทางของวัฏจักรการเงินสหรัฐเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นในปี 2025 ในเดือนกันยายน 2025 ธนาคารกลางสหรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับ 4.25% และในเดือนตุลาคม 2025 ได้ปรับลดอีกครั้งสู่ระดับ 4.0% พร้อมระบุว่ารอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินระยะใหม่ได้เริ่มต้นแล้ว และการตัดสินใจในปี 2026 จะดำเนินไปอย่างระมัดระวังมากขึ้น

อุปสงค์ทองคำทั่วโลก

ตามรายงานของ World Gold Council (WGC) สำหรับไตรมาส 3 ปี 2025 ความต้องการทองคำรวมเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า และแตะระดับ 1,313 ตัน ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดสำหรับไตรมาส 3 มูลค่ารวมของความต้องการทองคำทะลุ 384 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก โดยได้แรงหนุนจากกิจกรรมการลงทุนที่แข็งแกร่งท่ามกลางราคาทองคำที่ทำสถิติสูงสุด

อุปสงค์การลงทุนทั่วโลกเพิ่มขึ้น 538 ตัน เนื่องจากความสนใจใน ETF ที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะจากนักลงทุนฝั่งตะวันตก ตามข้อมูลของ WGC ในไตรมาส 2 ปี 2025 ความต้องการลงทุนในทองคำ (รวมถึงทองคำแท่งและเหรียญ) เพิ่มขึ้น 41% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2024

ความต้องการทองคำในภาคเทคโนโลยีลดลง 2% แบบปีต่อปี

การซื้อทองคำของธนาคารกลาง

ตามรายงาน Gold Demand Trends ของ WGC เดือนกันยายน 2025 ธนาคารกลางทั่วโลกได้ซื้อทองคำรวม 39 ตัน เพิ่มขึ้น 79% จากเดือนสิงหาคม ถือเป็นการซื้อสุทธิรายเดือนสูงสุดในปี 2025 โดยรวมแล้ว ความต้องการทองคำของธนาคารกลางยังคงแข็งแกร่ง ในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2025 ความต้องการสะสมแตะระดับ 3,717 ตัน ธนาคารกลางวางแผนจะซื้อทองคำประมาณ 1,000 ตันในปี 2025 ซึ่งอาจกลายเป็นปีที่สี่ติดต่อกันที่ปริมาณการซื้อทองคำของธนาคารกลางเพิ่มขึ้น

การสำรวจที่จัดทำในหมู่ธนาคารกลางระบุว่า 43% ของผู้ตอบแบบสอบถามมีแผนจะเพิ่มทองคำสำรองในปี 2025 ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มทำการสำรวจในปี 2018 เหตุผลหลักที่ระบุ ได้แก่ ความต้องการบรรลุระดับสำรองที่เหมาะสม การสนับสนุนการผลิตทองคำภายในประเทศ และการป้องกันความเสี่ยงจากวิกฤตการเงินและเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางในประเทศพัฒนาแล้วมักถือครองทองคำเป็นสัดส่วนสูงในทุนสำรองระหว่างประเทศ ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐ ฝรั่งเศส เยอรมนี และอิตาลี ทองคำคิดเป็นประมาณ 70% ของทุนสำรอง ขณะที่ในตลาดเกิดใหม่ สัดส่วนนี้ต่ำกว่ามาก – ในจีน ทองคำคิดเป็นเพียง 5.1% ของทุนสำรองเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่กำลังเพิ่มการถือครองทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายเพื่อให้เข้าใกล้ระดับของประเทศพัฒนาแล้ว ซึ่งอาจสนับสนุนราคาทองคำในอนาคต

จีนกลับมาซื้อทองคำอีกครั้ง

ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) เพิ่มทองคำสำรองอีก 23.95 ตันในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2025

ตามข้อมูลล่าสุด ณ สิ้นเดือนกันยายน 2025 ปริมาณทองคำในทุนสำรองของธนาคารกลางจีนอยู่ที่ประมาณ 2,303.5 ตัน การกลับมาสะสมทองคำสำรองอีกครั้งสะท้อนให้เห็นถึงความตั้งใจของจีนที่จะกระจายพอร์ตทุนสำรอง แม้ว่าราคาทองคำจะอยู่ในระดับสูงก็ตาม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค (Tech analysis)

แนวทางนี้คือการวิเคราะห์ข้อมูลในอดีตจากกราฟราคาทองคำเพื่อระบุแนวโน้มของราคา โดยใช้ตัวชี้วัดทางเทคนิค รูปแบบกราฟ และเครื่องมือวิเคราะห์อื่นๆ การวิเคราะห์ทางเทคนิคช่วยระบุระดับแนวรับและแนวต้านสำคัญ เส้นแนวโน้ม รวมถึงคาดการณ์จุดกลับตัวของราคาในระยะยาว

จากข้อมูลในอดีต เราพบว่า XAUUSD มักจะแสดงแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว ดังนั้นตัวชี้วัดแนวโน้ม เช่น เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Averages), Bollinger Bands และตัวชี้วัด Ichimoku จึงมักถูกนำมาใช้วิเคราะห์ ขณะที่ออสซิลเลเตอร์อย่าง RSI และ MACD ช่วยระบุว่าเมื่อใดที่การปรับฐานลงมีแนวโน้มจะสิ้นสุด และส่งสัญญาณจุดกลับตัวขึ้นที่เป็นไปได้

จิตวิทยาตลาด (Market sentiment)

ปัจจัยพื้นฐานหลักที่สนับสนุนการเติบโตของราคาทองคำ XAUUSD ยังคงมีเสถียรภาพ ความต้องการที่ยั่งยืนจากธนาคารกลางรายใหญ่ ซึ่งกำลังเพิ่มการถือครองทองคำอย่างแข็งขัน ยังคงเป็นแรงผลักดันต่อบรรยากาศเชิงบวกในตลาด แนวโน้มนี้เห็นได้ชัดเป็นพิเศษในเศรษฐกิจเกิดใหม่ ที่ธนาคารกลางต้องการกระจายสินทรัพย์และลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงในตะวันออกกลาง เพิ่มระดับความไม่แน่นอนทั่วโลก และกระตุ้นให้นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ ในปี 2026 ตัวขับเคลื่อนหลักของความต้องการทองคำจะรวมถึงการซื้อทองคำของธนาคารกลางที่เพิ่มขึ้น การไหลเข้าของเงินทุนในกองทุน ETF ท่ามกลางการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ตลอดจนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความเป็นไปได้ของการยกระดับความตึงเครียดทางการค้า หลังจากช่วงเวลาที่ความต้องการ ETF ลดลง กองทุนเหล่านี้กลับมามีเงินไหลเข้าสุทธิอีกครั้ง สะท้อนถึงการจัดสรรเงินทุนใหม่ของนักลงทุนสถาบัน และช่วยสนับสนุนการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องของราคาทองคำ

ทำไมราคาทองคำจึงปรับตัวเพิ่มขึ้น?

การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในปี 2025 เกิดจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความขัดแย้งในยูเครนและตะวันออกกลาง ตลอดจนวิกฤตทางการเมืองในเยอรมนีและฝรั่งเศส ได้เพิ่มความวิตกของนักลงทุน นอกจากนี้ การผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Fed และการลดภาษีนำเข้าท่ามกลางเงินเฟ้อที่เริ่มชะลอตัว ยังลดความน่าสนใจของตราสารหนี้ ซึ่งส่งผลให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางในประเทศกำลังพัฒนาและจีนเพิ่มการซื้อทองคำ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐและลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับมาตรการคว่ำบาตร ขณะที่นักลงทุนรายย่อยในประเทศอย่างจีน อินเดีย ตุรกี และรัสเซีย ก็เพิ่มการซื้อทองคำเพื่อป้องกันการด้อยค่าของสกุลเงินท้องถิ่น

อุปสงค์ทองคำยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยมหภาค หนี้สาธารณะของสหรัฐที่เพิ่มขึ้น การปิดหน่วยงานภาครัฐของสหรัฐที่ยาวนานเป็นประวัติการณ์ และความเชื่อมั่นที่ลดลงต่อดอลลาร์สหรัฐ ล้วนเพิ่มความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย นโยบายของรัฐบาล Trump รวมถึงการจัดเก็บภาษีนำเข้าและการปฏิเสธเพดานหนี้รัฐ ยิ่งเพิ่มระดับความไม่แน่นอน และเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของทองคำ ความสนใจที่ฟื้นตัวใน ETF ทองคำและความสัมพันธ์ที่ต่ำของทองคำกับสินทรัพย์ประเภทอื่น ทำให้ทองคำได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุนรายย่อยมากขึ้น ในปี 2026 ปัจจัยเหล่านี้จะยังคงตอกย้ำสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่สามารถรักษามูลค่าได้ดี ท่ามกลางความผันผวนของตลาดและความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น

กราฟราคา XAUUSD แบบเรียลไทม์

การวิเคราะห์เชิงเทคนิคทองคำ (XAUUSD) รายสัปดาห์

บนกราฟรายวัน ราคาทองคำกำลังเคลื่อนตัวไปสู่ขอบด้านบนของรูปแบบ “Triangle” ระดับแนวรับสำคัญอยู่ที่ 3,925 ดอลลาร์สหรัฐ และการดีดตัวขึ้นจากระดับนี้ได้เปิดทางให้ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อ ภายในกรอบการพัฒนาของรูปแบบดังกล่าว ตามสมมติฐานนี้ ระดับเป้าหมายอยู่ที่ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ Stochastic Oscillator บ่งชี้ว่าการปรับฐานอาจใกล้สิ้นสุดแล้ว เนื่องจากเส้น %K และ %D กำลังบรรจบกัน พื้นที่แนวต้านอยู่ใกล้ระดับ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐ และหากราคาทะลุขึ้นเหนือบริเวณนี้ได้ อาจเป็นสัญญาณการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น

บนกราฟ XAUUSD ระยะเวลา H4 ราคายังคงเคลื่อนไหวภายในแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง เส้น EMA-65 และ EMA-200 กำลังเคลื่อนเข้าหากันและอาจตัดกันในอนาคตอันใกล้ ในกรณีนี้มีความเป็นไปได้สูงที่ฝั่งซื้อจะยังคงสะสมสถานะและเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐ หลังจากการตัดกันแล้ว เส้น EMA-65 และ EMA-200 อาจแยกออกจากกันอีกครั้ง เพื่อยืนยันการดำเนินต่อของแนวโน้มขาขึ้น ตามการคาดการณ์หลักของ XAUUSD สำหรับปี 2026 คลื่นขาขึ้นอาจต่อเนื่องไปยังระดับ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากนั้นมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดคลื่นปรับฐาน การดีดตัวขึ้นจากเส้นแนวรับบน Stochastic Oscillator ช่วยเพิ่มโอกาสของการปรับตัวขึ้นต่อไป การยืนเหนือระดับ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐอย่างมั่นคงจะเป็นสัญญาณยืนยันการเคลื่อนไหวขาขึ้นต่อเนื่อง

บนกราฟรายชั่วโมงของ XAUUSD ราคาได้ทะลุเส้น EMA-65 ขึ้นไป และยังคงเคลื่อนไหวภายในช่องแนวโน้มขาขึ้น ในระยะสั้น แรงส่งของฝั่งซื้ออาจต่อเนื่องไปยังระดับ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ สถานการณ์ขาขึ้นนี้ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการตัดกันของเส้น %K และ %D บน Stochastic Oscillator

การวิเคราะห์เชิงเทคนิคทองคำ (XAUUSD) ระยะยาว

เมื่อจัดทำการคาดการณ์ราคาทองคำระยะยาว สิ่งสำคัญคือการพิจารณาหลายสมมติฐานที่เป็นไปได้ การคาดการณ์นี้เน้นระดับแนวรับและแนวต้านสำคัญ และวิเคราะห์พฤติกรรมราคาภายใน Bollinger Bands โดยจะตรวจสอบว่าราคาสามารถทะลุขึ้นหรือลงนอกแนวโน้มของอินดิเคเตอร์นี้ได้บ่อยและรุนแรงเพียงใด ซึ่งช่วยให้เข้าใจแนวโน้มตลาดปัจจุบันและจิตวิทยานักลงทุนได้ดีขึ้น ควรเน้นว่าหากระดับสำคัญถูกทะลุ ราคาทองคำอาจเร่งตัวขึ้นต่อหรือเข้าสู่ช่วงปรับฐาน ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจภายนอก

สมมติฐานขาขึ้น (Bullish scenario)

บนกรอบเวลารายสัปดาห์ XAUUSD ยังคงเคลื่อนไหวเหนือเส้นกลางของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands อย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2024 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นที่เด่นชัด ในปัจจุบัน ราคาอยู่เหนือเส้นดังกล่าว และทะลุขอบบนของ Bollinger Bands เป็นระยะ ซึ่งสะท้อนแรงซื้อที่เพิ่มสูงขึ้น ภายใต้สมมติฐานเชิงบวกและการคาดการณ์ราคาทองคำ XAUUSD สามารถปรับตัวขึ้นต่อ โดยมีโอกาสทะลุระดับจิตวิทยาที่ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ การทรงตัวเหนือระดับนี้น่าจะนำไปสู่การทดสอบขอบบนของ Bollinger Bands อีกครั้ง ในอดีต เมื่อราคาทะลุขอบบนของอินดิเคเตอร์ จะมีการเร่งตัวของแนวโน้มขาขึ้น ดังนั้น หากราคายืนเหนือ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐอย่างมั่นคง มีความเป็นไปได้ที่จะเห็นการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น โดยมีเป้าหมายถัดไปใกล้ระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ

สมมติฐานขาลง (Bearish scenario)

สมมติฐานขาลงที่เป็นไปได้เชื่อมโยงกับการเริ่มต้นของคลื่นขาลงบนอินดิเคเตอร์ MACD หากราคาทองคำอ่อนตัวลงสู่ระดับ 3,925 ดอลลาร์สหรัฐ จะสร้างเงื่อนไขสำหรับการปรับฐานและกระตุ้นให้ราคา XAUUSD ปรับตัวลง เป้าหมายด้านล่างที่ใกล้ที่สุดคือระดับแนวรับสำคัญที่ 3,450 ดอลลาร์สหรัฐ การทะลุระดับนี้ลงมาจะเปิดทางให้ราคาปรับตัวลงลึกขึ้นไปยังบริเวณ 3,200 ดอลลาร์สหรัฐในกรอบของคลื่นขาลง รูปแบบนี้จะเกิดขึ้นเมื่อราคาทะลุแนวรับยืนยันการกลับตัวของแนวโน้ม

สมมติฐานแกว่งตัวในกรอบ (Sideways scenario)

ราคา XAUUSD ได้ดีดตัวลงจากระดับแนวต้าน 4,381 ดอลลาร์สหรัฐแล้วปรับตัวลงสู่แนวรับ 3,925 ดอลลาร์สหรัฐและดีดตัวขึ้นจากระดับดังกล่าว ปัจจุบันราคาเริ่มปรับตัวขึ้นอีกครั้งและเคลื่อนเข้าใกล้แนวต้าน หากแรงซื้อไม่เพียงพอ มีโอกาสเกิดการย่อตัวลงอีกครั้งไปยังแนวรับที่ 3,925 ดอลลาร์สหรัฐ ถ้าราคาอ่อนตัวลงอีกครั้งแต่ฝั่งขายไม่สามารถทะลุแนวรับนี้ได้ ราคามีสิทธิ์กลับมาปรับตัวขึ้นใหม่ในขณะที่ยังแกว่งตัวภายในกรอบดังกล่าว สถานการณ์นี้สะท้อนภาวะลังเลของตลาดและการเฝ้ารอปัจจัยใหม่ๆ ที่จะกำหนดทิศทางถัดไป และผลักราคาให้หลุดออกจากกรอบนี้

การคาดการณ์ราคาทองคำปี 2026 และระยะยาวโดยผู้เชี่ยวชาญ

J.P. Morgan

J.P. Morgan ได้ปรับเพิ่ม ประมาณการเชิงบวกต่อทองคำในปี 2026 โดยเน้นย้ำถึงความน่าดึงดูดอย่างต่อเนื่องของทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเป็นไปได้ของภาวะถดถอย และการซื้อทองคำอย่างแข็งขันของธนาคารกลาง ตามมุมมองล่าสุดของธนาคาร ราคาทองคำเฉลี่ยภายในกลางปี 2026 อาจอยู่ในช่วง 5,200–5,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ การเติบโตนี้ในมุมมองของ J.P. Morgan ได้รับแรงหนุนจากความต้องการลงทุนที่แข็งแกร่ง การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และความต้องการปกป้องสินทรัพย์จากความเสี่ยงเชิงระบบและเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

UBS

UBS ได้ปรับเพิ่ม ประมาณการราคาทองคำฐานไปอยู่ในช่วง 4,200–4,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ จากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ Fed ความต้องการจากธนาคารกลางที่ยังแข็งแกร่ง ความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน ETF และการมีส่วนร่วมมากขึ้นของทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ยังคงสนับสนุนราคา ขณะที่ด้านอุปทานยังตึงตัว UBS ยังถือสถานะซื้อทองคำในกรอบการจัดสรรสินทรัพย์ทั้งระดับโลกและเอเชีย

Deutsche Bank

Deutsche Bank ได้ปรับเพิ่มประมาณการราคาทองคำปี 2026 โดยราคาค่าเฉลี่ยใหม่คาดอยู่ที่ 4,450 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ จากเดิมที่คาดไว้ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐ ช่วงราคาทองคำที่คาดการณ์สำหรับปี 2026 อยู่ในกรอบ 3,950 ถึง 4,950 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ ปัจจัยหลักเบื้องหลังการปรับเพิ่มครั้งนี้คือการไหลเข้าของเงินลงทุนในทองคำอย่างต่อเนื่อง และความต้องการที่ยั่งยืนจากธนาคารกลางที่เข้าซื้อทองคำส่วนใหญ่ในตลาด

Goldman Sachs

Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มประมาณการราคาทองคำกลางปี 2026 สู่ระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงทิศทางของนโยบายการเงิน Fed ทำให้ธนาคารต้องปรับเวลาในการคาดการณ์ใหม่ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังคงมั่นใจในแนวโน้มขาขึ้นที่มั่นคง โดยมีแรงหนุนจากความต้องการทองคำทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ทั้งจากกองทุนลงทุนและธนาคารกลาง

Bank of America

Bank of America คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะถึงระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ในปี 2026 และอาจมีโอกาสปรับขึ้นต่อในสมมติฐานที่เป็นบวกมากขึ้น ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ได้แก่ วิกฤตหนี้สาธารณะของสหรัฐ การอ่อนค่าของดอลลาร์ และการซื้อทองคำที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มประเทศ BRICS นอกจากนี้ BofA ยังชี้ว่าต่อให้ดอลลาร์ยังคงแข็งค่าต่อไป ทองคำก็ยังทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ได้ดี ท่ามกลางแนวโน้มทั่วโลกที่มุ่งลดการพึ่งพาดอลลาร์ (de-dollarization)

Citi Research

Citi Research คาดการณ์ว่าทองคำจะทรงตัวบริเวณ 3,250 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 ขณะที่ในสมมติฐานเชิงบวก ราคามีโอกาสทะลุระดับ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากความต้องการลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น

การคาดการณ์ราคาทองคำปี 2030 โดยผู้เชี่ยวชาญ

ผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากเห็นพ้องกันว่าราคาทองคำ XAUUSD มีแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานหลายประการสนับสนุนทิศทางดังกล่าว ด้านล่างนี้เป็นบางส่วนของมุมมองจากผู้เชี่ยวชาญ:

Charlie Morris หัวหน้าฝ่าย Multi Asset แห่ง Atlantic House Investments ในบทความในนิตยสาร Alchemist ได้คาดการณ์ว่าราคาทองคำ XAUUSD อาจไปถึงระดับ 7,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ภายในปี 2030 การคาดการณ์ของเขาอิงจากปัจจัยสำคัญหลายประการ ประการแรกคืออัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงมีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้น ซึ่ง Morris เชื่อว่าอาจเฉลี่ยประมาณ 4% ต่อทศวรรษ ประการที่สองคือการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง นอกจากนี้ ยังมีการคิดรวมมูลค่าเพิ่มที่ยุติธรรม (fair value premium) ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สมมติฐานเหล่านี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจและตลาดทองคำทั้งในอดีตและปัจจุบัน

นักวิเคราะห์อีกท่านหนึ่ง Peter Leeds ได้คาดการณ์ว่าราคาทองคำ XAUUSD อาจแตะระดับ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ภายในปี 2030 โดยมีแรงหนุนจากปัจจัยเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์หลายประการ ตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโต ได้แก่ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐจากภาระหนี้สาธารณะที่มหาศาล งบประมาณขาดดุลที่ขยายตัว และบทบาทที่ลดลงในระบบการค้าระหว่างประเทศ โดยเฉพาะการใช้ดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำหรับซื้อขายน้ำมัน (petrodollar) ที่ลดลง กลุ่มประเทศ BRICS ซึ่งกำลังเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างต่อเนื่องก็มีบทบาทสำคัญ เนื่องจากสกุลเงินใหม่ที่มีทองคำหนุนหลังของพวกเขาอาจกลายเป็นคู่แข่งสำคัญของดอลลาร์ ปัจจัยหนุนเพิ่มเติมคือความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจทั่วโลก และความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นในฐานะ “ประกัน” ของสินทรัพย์

ผู้เขียนเน้นว่าราคา XAUUSD มีแนวโน้มจะปรับตัวเพิ่มขึ้นทุกปี แต่ช่วงเวลาที่จะไปถึงระดับ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐขึ้นอยู่กับความเร็วของการพัฒนาปัจจัยต่างๆ ที่กล่าวถึง สิ่งกระตุ้นสำคัญอาจรวมถึงการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การด้อยค่าของดอลลาร์ หรือการย้ายเงินลงทุนจำนวนมากเข้าสู่ทองคำ เพื่อให้ได้รับประโยชน์สูงสุด แนะนำให้ลงทุนทั้งในทองคำจริงและหุ้นของบริษัทเหมืองทองที่มีหนี้ต่ำและมีปริมาณสำรองสูง ทองคำยังคงเป็นเกราะป้องกันที่แข็งแกร่งต่อความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจและการสูญเสียอำนาจซื้อของสกุลเงิน

ข้อดีและข้อเสียของการลงทุนในทองคำ

ทองคำเป็นหนึ่งในเครื่องมือยอดนิยมมาอย่างยาวนานสำหรับการปกป้องเงินทุนและลดความเสี่ยง แม้ว่าจะมีข้อดีมากมาย เช่น การป้องกันเงินเฟ้อและการช่วยกระจายพอร์ตการลงทุน แต่ก็สำคัญเช่นกันที่จะต้องพิจารณาข้อเสียของการลงทุนในสินทรัพย์นี้ สำหรับนักลงทุน การรู้ข้อดีและข้อเสียของการลงทุนในทองคำจะช่วยให้ตัดสินใจลงทุนได้อย่างมีข้อมูลรองรับมากขึ้น

ข้อดี

• ป้องกันเงินเฟ้อ: ทองคำโดยดั้งเดิมถือเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อที่เชื่อถือได้ เมื่อระดับราคาเพิ่มขึ้นและอำนาจซื้อของสกุลเงินลดลง ทองคำมักจะรักษามูลค่าหรือแม้กระทั่งเพิ่มขึ้น ช่วยให้นักลงทุนปกป้องเงินออมของตนได้
• ช่วยกระจายพอร์ตการลงทุน: ทองคำสามารถช่วยกระจายพอร์ตการลงทุนได้ เนื่องจากมูลค่าของทองคำมักมีความสัมพันธ์ต่ำกับหุ้นและพันธบัตร ดังนั้นราคาทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับสินทรัพย์อื่นๆ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ต
• สภาพคล่องสูง: ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง สามารถซื้อขายได้ง่ายในตลาดโลก ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่อาจต้องการเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นเงินสดอย่างรวดเร็ว
• สินทรัพย์ปลอดภัยในยามวิกฤต: ในช่วงที่เกิดความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจหรือภูมิรัฐศาสตร์ XAUUSD มักถูกมองว่าเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” นักลงทุนมักจะเข้าถือทองคำท่ามกลางความไม่แน่นอน ซึ่งมักช่วยพยุงหรือต่อให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น ในขณะที่สินทรัพย์อื่นอาจปรับตัวลง
• เป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้: ต่างจากหุ้นหรือพันธบัตร ทองคำเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพที่สามารถถือครองและจัดเก็บได้ สิ่งนี้ช่วยให้นักลงทุนรู้สึกมั่นใจและปลอดภัยมากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัล
• การรักษามูลค่าในระยะยาว: เมื่อมองในระยะยาว ทองคำสามารถรักษามูลค่าได้ดี ทำให้เป็นวิธีเก็บรักษาความมั่งคั่งระหว่างรุ่นที่เชื่อถือได้ และได้รับผลกระทบน้อยกว่าจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินที่ไม่มีทรัพย์สินค้ำ (fiat currencies) และสินทรัพย์การเงินอื่นๆ
• ความต้องการทั่วโลก: ทองคำเป็นที่ต้องการทั่วโลก ทั้งในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับการใช้งานอุตสาหกรรมและในฐานะเครื่องมือรักษามูลค่า ความต้องการระดับโลกนี้ช่วยสนับสนุนเสถียรภาพของราคาและมอบโอกาสในการเติบโตของราคา

ข้อเสีย

• ไม่มีรายได้แบบต่อเนื่อง: แตกต่างจากหุ้นหรือพันธบัตร ทองคำไม่สร้างรายได้แบบต่อเนื่อง เช่น เงินปันผลหรือดอกเบี้ย นักลงทุนสามารถหวังผลตอบแทนได้จากส่วนต่างราคาทองคำเท่านั้น ซึ่งอาจผันผวนคาดเดาได้ยาก
• ความผันผวน: แม้ทองคำจะมีชื่อเสียงว่าเป็นสินทรัพย์ที่ค่อนข้างมั่นคง แต่ในระยะสั้นราคาทองคำอาจผันผวนสูง ซึ่งอาจก่อให้เกิดการขาดทุนสำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นกำไรระยะสั้น
• ต้นทุนการจัดเก็บ: ทองคำจริงจำเป็นต้องมีการจัดเก็บที่ปลอดภัย โดยเฉพาะเมื่อถือครองในปริมาณมาก ทำให้เกิดต้นทุนเพิ่มเติม ซึ่งอาจลดผลตอบแทนโดยรวมของการลงทุนในทองคำได้
• ขาดผลตอบแทนจากกระแสเงินสด: ทองคำไม่ก่อให้เกิดรายได้เหมือนพันธบัตรหรือหุ้น นี่อาจเป็นข้อเสียสำหรับนักลงทุนที่มองหากระแสเงินสดสม่ำเสมอจากการลงทุน
• ขึ้นกับปัจจัยระดับโลก: มูลค่าของทองคำขึ้นกับปัจจัยมากมาย เช่น อุปสงค์และอุปทาน ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งหมายความว่าราคาทองคำอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของนักลงทุน
• ความเสี่ยงจากการแทรกแซงตลาด: ราคาทองคำ XAUUSD อาจได้รับผลกระทบจากการแทรกแซงของตลาด โดยเฉพาะจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่หรือรัฐ ซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงของราคาที่คาดการณ์ได้ยาก
• ต้นทุนค่าเสียโอกาส: การลงทุนในทองคำหมายถึงการนำเงินทุนไปอยู่ในสินทรัพย์ที่ไม่สร้างกระแสเงินสด ซึ่งอาจทำให้พลาดโอกาสลงทุนในสินทรัพย์อื่นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในระยะยาว เช่น หุ้นหรือพันธบัตร

สรุป

การปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำในปี 2025 มีสาเหตุมาจากความไม่มั่นคงทางการเมืองและเศรษฐกิจ รวมถึงความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Fed ธนาคารกลาง โดยเฉพาะในประเทศกำลังพัฒนา ได้เพิ่มการซื้อทองคำ ขณะที่นักลงทุนรายย่อยก็ใช้ทองคำอย่างแข็งขันในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน นอกจากนี้ หนี้สาธารณะของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นและข้อเสนอด้านภาษีนำเข้าของ Trump ช่วยหนุนความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนและความผันผวนของตลาด

จากมุมมองทางเทคนิค ทองคำยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้นบนกราฟ ฝั่งซื้อสามารถรักษาราคาให้อยู่เหนือเส้น EMA-65 เป็นเวลานาน การคาดการณ์ทองคำปี 2026 ชี้ให้เห็นถึงโอกาสการปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 4,500 และ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ หากราคาสามารถยืนเหนือแนวต้านใกล้เคียงที่ 4,381 ดอลลาร์สหรัฐได้อย่างมั่นคง Stochastic Oscillator ยืนยันโมเมนตัมเชิงบวก โดยส่งสัญญาณความเป็นไปได้ของการปรับตัวขึ้นต่อ อย่างไรก็ตาม หากราคาทะลุออกด้านล่างของรูปแบบ Triangle และยืนต่ำกว่าระดับ 3,925 ดอลลาร์สหรัฐ อาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานขาลงไปยังระดับ 3,450 ดอลลาร์สหรัฐหรือต่ำกว่านั้น

การคาดการณ์ราคาทองคำในปี 2026 มีตั้งแต่มุมมองระดับปานกลางจนถึงเชิงบวกโดยรวม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าราคาทองคำจะปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยมีประมาณการอยู่ในช่วง 4,500 ถึง 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ร่วมกับความต้องการจากธนาคารกลางและนักลงทุน ทั้งในรูปแบบการซื้อทองคำจริงและผ่าน ETF มีแนวโน้มจะช่วยสนับสนุนราคา อย่างไรก็ดี การแข็งค่าที่เป็นไปได้ของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นอาจเป็นความเสี่ยงต่อการเติบโตดังกล่าว ถึงกระนั้น ทองคำยังคงมีศักยภาพขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะหากความไม่มั่นคงทางการเมืองหรือความเสี่ยงทางเศรษฐกิจทวีความรุนแรงขึ้น