FedEx Corporation: รายงาน Q2 2026 แข็งแกร่ง, การประเมินมูลค่าหุ้น และการคาดการณ์สำหรับปี 2026

FedEx Corporation รายงานผลประกอบการไตรมาส Q2 2026 ของปีงบประมาณออกมาดีกว่าคาด และปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี ยืนยันความยืดหยุ่นของธุรกิจท่ามกลางความแข็งแกร่งของเซกเมนต์ Express

FedEx Corporation (NYSE: FDX) รายงานผลประกอบการแข็งแกร่งสำหรับไตรมาส Q2 2026 ของปีงบประมาณ รายได้แบบ Non-GAAP อยู่ที่ 23.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากการดำเนินงาน – 1.61 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน – 6.9% กำไรสุทธิ – 1.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรต่อหุ้น – 4.82 ดอลลาร์สหรัฐ ตัวชี้วัดหลักทั้งหมดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบปีต่อปี รายงานออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด นักวิเคราะห์คาดรายได้ราว 22.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS เพียงเล็กน้อยเหนือ 4 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ผลจริงสูงกว่านั้นอย่างมีนัยสำคัญ

ภาพรวมธุรกิจดีขึ้นจากเซกเมนต์ Express อัตราผลตอบแทนต่อการขนส่งและปริมาณพัสดุที่สูงขึ้นช่วยหนุนรายได้และมาร์จิน ขณะที่เซกเมนต์ Freight ดูอ่อนแอกว่า ปริมาณลดลงและความสามารถทำกำไรแย่ลงจากต้นทุนครั้งเดียว 152 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับการเตรียมการ spin-off

ท่ามกลางไตรมาสที่แข็งแกร่ง FedEx Corporation ปรับเพิ่มคาดการณ์สำหรับปีงบประมาณ 2026 ทั้งปี บริษัทคาดรายได้เติบโต 5–6% และ EPS แบบ non-GAAP อยู่ในช่วง 17.80–19.00 ดอลลาร์สหรัฐ แผนที่จะดำเนินการ spin-off ของ FedEx Freight ให้เสร็จสิ้นในวันที่ 1 มิถุนายน 2026 ยังคงได้รับการยืนยัน

ในเวลาเดียวกัน FedEx เตือนว่าไตรมาสถัดไปอาจอ่อนแอกว่า กำไรจะถูกกดดันจากต้นทุนเพิ่มเติมสูงสุดถึง 175 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการทดแทนขีดความสามารถด้านการขนส่งทางอากาศชั่วคราวหลังจากการหยุดบินของเครื่องบิน MD-11 บางส่วน และค่าใช้จ่ายต่อเนื่องในการ spin-off ของ Freight

บทความนี้ครอบคลุม FedEx Corporation ระบุแหล่งที่มาของรายได้ สรุปผลการดำเนินงานรายไตรมาสล่าสุดของ FedEx และระบุความคาดหวังสำหรับปีงบประมาณ 2026 นอกจากนี้ยังรวมการวิเคราะห์ทางเทคนิคของ FDX และสร้างการคาดการณ์หุ้นสำหรับปีปฏิทิน 2026

เกี่ยวกับบริษัท FedEx Corporation

FedEx Corporation เป็นบริษัทโลจิสติกส์ของสหรัฐอเมริกาที่ก่อตั้งขึ้นในปี 1971 โดย Frederick Smith บริษัทให้บริการจัดส่งด่วนระดับโลก การขนส่งสินค้า โลจิสติกส์ และบริการอีคอมเมิร์ซ ในปี 1978 บริษัทได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยใช้ตัวย่อว่า FDX

FedEx ถือครองตำแหน่งผู้นำในตลาดโลจิสติกส์และการจัดส่งทั่วโลก แม้ส่วนแบ่งตลาดจะแตกต่างกันไปตามภูมิภาคและกลุ่มธุรกิจการจัดส่ง คู่แข่งรายสำคัญได้แก่ Amazon Logistics, DHL และ United Parcel Service, Inc. (NYSE: UPS)

รูปแบบธุรกิจของบริษัท FedEx Corporation

รูปแบบธุรกิจของ FedEx มุ่งเน้นที่การให้บริการด้านโลจิสติกส์และการขนส่ง โดยเฉพาะบริการจัดส่งด่วนและการขนส่งสินค้า บริษัทสร้างรายได้จากหลายกลุ่มธุรกิจซึ่งรองรับกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกัน ได้แก่ บุคคลทั่วไป ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม และองค์กรขนาดใหญ่ แหล่งรายได้หลักของบริษัทมีดังนี้:

• FedEx Express: หนึ่งในกลุ่มธุรกิจหลักที่รับผิดชอบการจัดส่งพัสดุและเอกสารทั่วโลกอย่างรวดเร็ว รายได้เกิดจากอัตราค่าบริการที่ขึ้นอยู่กับน้ำหนัก ระยะทาง และความเร่งด่วนของการจัดส่ง
• FedEx Ground: การขนส่งทางพื้นดินของพัสดุและสินค้า ซึ่งโดยทั่วไปจะช้ากว่าการขนส่งทางอากาศแต่ประหยัดต้นทุนมากกว่า กลุ่มนี้ได้รับความนิยมในหมู่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม รวมถึงภาคอีคอมเมิร์ซ
• FedEx Freight: กลุ่มนี้ขนส่งสินค้าภายในสหรัฐฯ และตามเส้นทางระหว่างประเทศ โดยมุ่งเน้นสินค้าขนาดใหญ่และน้ำหนักมาก
• FedEx Services: ให้บริการด้านโลจิสติกส์และโซลูชันทางธุรกิจ รวมถึงการจัดการห่วงโซ่อุปทาน บริการไอที และการสนับสนุนด้านอีคอมเมิร์ซสำหรับองค์กร
• FedEx Office: ให้บริการด้านค้าปลีกและธุรกิจ เช่น การพิมพ์เอกสาร การให้เช่าตู้ไปรษณีย์ และการจัดส่ง/รับพัสดุ ณ จุดให้บริการ

บริษัทรายงานผลประกอบการในสองกลุ่มหลัก ได้แก่ FedEx Express และ FedEx Freight โดยกลุ่มธุรกิจอื่น ๆ จะถูกรวมไว้ภายใต้ “รายได้อื่น ๆ”

รายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 19 กันยายน 2024 FedEx ได้รายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังสำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม 2024 ตัวเลขสำคัญเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนมีดังนี้(https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 21.60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-0.5%)
• กำไรสุทธิ: 890 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-26.0%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.60 ดอลลาร์สหรัฐ (-21.0%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 5.20% (-190 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 18.30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1.0%)
• FedEx Freight: 2.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-2.0%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 945 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9.0%)

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานจากรายงานของ FedEx ระบุว่ารายได้ทรงตัวแม้ต้นทุนเพิ่มขึ้น ต้นทุนด้านการขนส่งเพิ่มขึ้น 5% อยู่ที่ 5.27 พันล้านดอลลาร์ และต้นทุนด้านการปรับโครงสร้างธุรกิจเพิ่มขึ้น 22% เป็น 128 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงจาก 1.16 พันล้านเหลือ 0.89 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ผิดพลาด: รายได้ควรสูงกว่าที่รายงาน 360 ล้านดอลลาร์ (21.96 พันล้าน) และกำไรต่อหุ้นควรอยู่ที่ 4.86 ดอลลาร์ สูงกว่าค่าจริงที่ 3.60 ดอลลาร์ หลังการเปิดเผยรายงาน หุ้น FedEx ร่วงลงมากกว่า 15%

หากบริษัทโลจิสติกส์ไม่สามารถแสดงการเติบโตของรายได้ได้ อาจเป็นสัญญาณชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ อีกทั้งยังมีแรงกดดันจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.50% ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงสุดแล้ว

แนวโน้มของ FedEx สำหรับปีงบประมาณ 2025 มีความระมัดระวัง โดยคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย และการคาดการณ์ EPS ถูกปรับลดจากช่วง 18.25–20.25 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 17.90–18.90 ดอลลาร์

Rajesh Subramaniam ซีอีโอของ FedEx ระบุว่าผลประกอบการที่อ่อนแอมาจากความต้องการบริการจัดส่งด่วนที่ลดลง ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น และการชะลอตัวของการผลิตภาคอุตสาหกรรม แม้จะมีความหวังในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 แต่บริษัทก็ยังคงคาดการณ์แนวโน้มอย่างระมัดระวังเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

รายงานไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2024 FedEx รายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังสำหรับไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2025 ทำให้นักลงทุนเกิดความผิดหวังอีกครั้ง โดยสรุปตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1.0%)
• กำไรสุทธิ: 0.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1.9%)
• กำไรต่อหุ้น: 4.05 ดอลลาร์สหรัฐ (+1.5%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 5.60% (+10 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 18.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+0.3%)
• FedEx Freight: 2.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-11.2%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 949 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+0.9%)

ฝ่ายบริหารของ FedEx อธิบายถึงรายได้ที่ลดลง 1% ว่าเป็นผลจากสภาพเศรษฐกิจที่ท้าทาย โดยเฉพาะจุดอ่อนในภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐ และการหมดสัญญาการขนส่งทางอากาศกับบริการไปรษณีย์ของสหรัฐ (USPS) ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 29 กันยายน 2024 และเคยสร้างรายได้ราว 2 พันล้านดอลลาร์ต่อปี อย่างไรก็ตาม ยังมีพัฒนาการเชิงบวก ได้แก่ ปริมาณพัสดุส่งออกระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น 9% และการประหยัดต้นทุนจากโครงการ DRIVE ที่ช่วยลดต้นทุนได้ 540 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ผ่านมา

บริษัทยังได้สรุปโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ และประกาศแผนแยกกิจการ FedEx Freight เป็นบริษัทมหาชนแยกต่างหากภายใน 18 เดือนข้างหน้าเพื่อเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น

สำหรับไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2025 ฝ่ายบริหารคาดว่าจะได้รับผลบวกจากการประหยัดต้นทุนเพิ่มเติมจาก DRIVE และรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากงาน Cyber Week ซึ่งเน้นด้านความปลอดภัยไซเบอร์ เทคโนโลยีดิจิทัล และอุตสาหกรรมไอที อย่างไรก็ตาม ผลบวกเหล่านี้อาจถูกหักล้างด้วยการสูญเสียรายได้จากสัญญา USPS

แนวโน้มของปีงบประมาณ 2025 คาดว่ารายได้จะใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า โดยการคาดการณ์ EPS ได้รับการปรับลดมาอยู่ในช่วง 19.00–20.00 ดอลลาร์ จากเดิมที่ 20.00–21.00 ดอลลาร์

รายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2025 FedEx รายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังสำหรับไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2025 ทำให้นักลงทุนผิดหวังอีกครั้ง ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+0.9%)
• กำไรสุทธิ: 1.09 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12.3%)
• กำไรต่อหุ้น: 4.51 ดอลลาร์สหรัฐ (+16.8%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 6.70% (+40 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 19.81 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2.7%)
• FedEx Freight: 2.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+27.2%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 890 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3.3%)

ในคำแถลงเกี่ยวกับรายงานนี้ Rajesh Subramaniam ระบุว่ารายได้ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการเติบโตครั้งแรกในปีงบประมาณ 2025 เขาระบุว่า FedEx สามารถเพิ่มความสามารถในการทำกำไรได้ แม้อยู่ในสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่ท้าทายเป็นพิเศษ ซึ่งรวมถึงช่วงเทศกาลที่ยุ่งและสภาพอากาศเลวร้าย ฝ่ายบริหารยังเน้นถึงความสำเร็จของโครงการ DRIVE ซึ่งช่วยประหยัดต้นทุนได้ 600 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ มีส่วนช่วยให้กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้น 12% เป็น 1.8 พันล้านดอลลาร์จากปีก่อน

ฝ่ายบริหารของ FedEx แสดงความหวังอย่างระมัดระวังต่อแนวโน้มไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2025 โดยบริษัทคาดว่าจะยังคงดำเนินกลยุทธ์ด้านคุณภาพของรายได้ และเพิ่มการประหยัดต้นทุนจากโครงการ DRIVE ต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คาดว่าจะปิดไตรมาส 4 ด้วยการประหยัดต้นทุนรวมทั้งปีเกิน 2.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายของปีงบประมาณ 2025

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารยังคาดว่าจะเผชิญกับความท้าทายอย่างต่อเนื่องในกลุ่ม FedEx Freight แม้จะคาดว่าแรงกดดันจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้ของกลุ่ม FedEx Express คาดว่าจะทรงตัว ขณะที่กลุ่ม FedEx Freight คาดว่าจะมีรายได้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

FedEx ได้ปรับลดการคาดการณ์ทั้งปีงบประมาณ 2025 โดยคาดการณ์ EPS ใหม่อยู่ที่ช่วง 18.00–18.60 ดอลลาร์ ลดลงจากเดิมที่ 19.00–20.00 ดอลลาร์ การปรับลดนี้สะท้อนถึงความท้าทายทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าระหว่างประเทศภายใต้การบริหารของ Donald Trump

รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2025 FedEx เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ซึ่งครั้งนี้เกินความคาดหวังของนักลงทุน ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1%)
• กำไรสุทธิ: 1.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 6.07 ดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 8.4% (+150 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 18.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1%)
• FedEx Freight: 2.30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (−4%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 946 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2%)

FedEx ทำผลงานแข็งแกร่งในไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 โดย EPS แบบปรับปรุงที่ 6.07 ดอลลาร์สหรัฐบนรายได้ 22.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ—ทั้งสองตัวเลขสูงกว่าคาด แม้ว่าการเติบโตของรายได้รายปีจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย

แทนที่จะให้แนวทางคาดการณ์ทั้งปี FedEx ให้มุมมองจำกัดสำหรับไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 โดยคาดว่ารายได้จะเติบโต 0% ถึง 2% และ EPS แบบปรับปรุงอยู่ในช่วง 3.40–4.00 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด

อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณเชิงบวกหลายประการ บริษัทประสบความสำเร็จในการประหยัดต้นทุนจากโครงการ DRIVE แล้ว 2.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าจะได้เพิ่มอีก 1.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2026 โดยได้รับแรงสนับสนุนจากทั้ง DRIVE และโครงการ Network 2.0 ตามคำกล่าวของซีอีโอ Raj Subramaniam การประหยัดราว 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐจะเกิดขึ้นในไตรมาสแรก ขณะที่ผลกระทบหลักคาดว่าจะเห็นชัดช่วงกลางปี

FedEx ยังเดินหน้าส่งคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นอย่างสม่ำเสมอ ปันผลรายปีเพิ่มขึ้น 5% เป็น 5.80 ดอลลาร์สหรัฐ และยังมีวงเงินซื้อหุ้นคืนคงเหลือ 2.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดยังแข็งแกร่ง ด้วยอัตราการแปลงเป็นเงินสดเกือบ 90% ตลอดปีที่ผ่านมา

จุดอ่อนที่อาจเกิดขึ้นคือการตัดสินใจไม่ให้แนวทางคาดการณ์ทั้งปีของผู้บริหาร ซึ่งสะท้อนความไม่แน่นอนภายนอกที่ยังดำเนินอยู่—โดยเฉพาะอัตราภาษีการค้าระหว่างสหรัฐ จีน และยุโรป แรงกดดันเพิ่มเติมมาจากปริมาณขนส่งจากเอเชียไปสหรัฐที่ลดลง การสิ้นสุดสัญญา USPS และความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในกลุ่ม B2B อย่างไรก็ตาม FedEx กำลังปรับโฟกัสไปที่การขนส่งสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูงและสินค้าขนาดใหญ่ นอกจากนี้ยังได้ลงนามข้อตกลงการจัดส่งในพื้นที่ชนบทฉบับใหม่กับ Amazon ซึ่งอาจช่วยชดเชยแรงกดดันด้านรายได้บางส่วน

รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรับมือของบริษัทในสภาพแวดล้อมโลกที่ไม่มั่นคง โดยการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน นอกจากนี้ ผู้ถือหุ้นยังคงได้รับผลตอบแทนที่เอื้อเฟื้อ อย่างไรก็ดี มุมมองที่ระมัดระวังและความเสี่ยงระดับโลกทำให้พื้นที่สำหรับมุมมองเชิงบวกระยะสั้นยังมีจำกัด

สำหรับนักลงทุนระยะยาว คำถามสำคัญยังคงอยู่ที่ว่า FedEx จะสามารถเปลี่ยนแปลงการปรับโครงสร้างและการปรับปรุงเครือข่ายให้กลายเป็นการเติบโตของกำไรภายในช่วงกลางปีงบประมาณ 2026 ได้หรือไม่ หากทำได้ ราคาหุ้นปัจจุบันอาจเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ

รายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ของ FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2025 FedEx เผยผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 (สิ้นสุด 31 สิงหาคม 2025) โดยตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3% เมื่อเทียบรายปี)
• กำไรสุทธิ: 0.91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2% เมื่อเทียบรายปี)
• กำไรต่อหุ้น: 3.83 ดอลลาร์สหรัฐ (+6% เมื่อเทียบรายปี)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 5.8% (+20 จุดฐาน)

รายได้จำแนกตามเซ็กเมนต์:

• FedEx Express: 19.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4% เมื่อเทียบรายปี)
• FedEx Freight: 2.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–3% เมื่อเทียบรายปี)
• Other and eliminations: 871 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+60% เมื่อเทียบรายปี)

FedEx รายงานผลไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 สูงกว่าคาด รายได้แตะ 22.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3% เมื่อเทียบรายปี) EPS แบบปรับปรุง 3.83 ดอลลาร์สหรัฐ (+6% เมื่อเทียบรายปี) และอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ขยายเป็น 5.8% (+20 bps) ขณะที่ฉันทามติตลาดคาดรายได้ราว 21.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS 3.68 ดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยลบของไตรมาสรวมถึงอุปสรรคการค้าและภาษี: การยกเลิกระบบ de minimis (ปลอดอากรสำหรับสินค้ามูลค่าต่ำ) ทำให้รายได้ไตรมาสลดลง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และตามการประเมินของ FedEx อาจกระทบสูงสุดราว 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตลอดทั้งปี ปริมาณส่งออกระหว่างประเทศลดลง 3% ขณะที่ค่าจ้างและต้นทุนขนส่งที่สูงขึ้น การสิ้นสุดสัญญา USPS และค่าใช้จ่ายภาษีครั้งเดียว 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กดดันผลการดำเนินงานเพิ่มเติม เซ็กเมนต์ FedEx Freight ก็แสดงผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลง

ด้านบวก ตลาดในประเทศสหรัฐยังคงยืดหยุ่น ปริมาณพัสดุเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 4% และรายได้ต่อพัสดุเพิ่มขึ้น 2% ผลของโครงการลดต้นทุน (เป้าหมาย: 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สนับสนุนมาร์จิ้น บริษัทยังซื้อหุ้นคืน 0.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปิดไตรมาสด้วยเงินสด 6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ยังประกาศปรับขึ้นอัตราค่าบริการเฉลี่ย 5.9% มีผลตั้งแต่ 5 มกราคม 2026 และยืนยันแผนแยก FedEx Freight ออกเป็นบริษัทมหาชนอิสระภายในมิถุนายน 2026

ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้ปีงบประมาณ 2026 จะเติบโต 4–6% และ EPS แบบปรับปรุงอยู่ในช่วง 17.20–19.00 ดอลลาร์สหรัฐ เป้าหมายที่วางแผนไว้รวมถึงเงินลงทุน (CapEx) ราว 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราภาษีที่มีประสิทธิผลประมาณ 25% และการส่งมอบการประหยัดต้นทุนเชิงโครงสร้าง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังไม่มีการให้แนวทางรายไตรมาสสำหรับไตรมาส 2 แต่บริษัทคาดว่าฤดูกาลพีคจะค่อนข้างแข็งแรง โดยมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของปริมาณพีคเฉลี่ยต่อวันและการเติบโตของทราฟฟิกพีครวม ซึ่งบ่งชี้การปรับตัวดีขึ้นแบบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 2 เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ขณะที่ยังมีความเสี่ยงจากการค้าระหว่างประเทศอยู่

รายงานผลประกอบการ FedEx Corporation Q2 2026

ในปีปฏิทินวันที่ 18 ธันวาคม 2025 FedEx นำเสนอผลประกอบการสำหรับ Q2 2026 ของปีงบประมาณ ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2025 ด้านล่างคือข้อมูลสำคัญ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• กำไรสุทธิ: 1.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+15%)
• กำไรต่อหุ้น: 4.82 ดอลลาร์สหรัฐ (+19%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 6.9% (+60 basis points)

รายได้ตามเซกเมนต์:

• FedEx Express: 20.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8%)
• FedEx Freight: 2.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-2%)
• Other and eliminations: 897 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-5%)

ใน Q2 2026 ของปีงบประมาณ (สิ้นสุด 30 พฤศจิกายน 2025) FedEx ทำผลงานแบบ non-GAAP ได้แข็งแกร่ง: รายได้อยู่ที่ 23.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7% y/y) กำไรสุทธิ – 1.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+15% y/y) กำไรต่อหุ้น – 4.82 ดอลลาร์สหรัฐ (+19% y/y) และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มเป็น 6.9% จาก 6.3% ในปีก่อน บริษัททำได้เกินคาดของนักวิเคราะห์: ตลาดคาด EPS ราว 4.12 ดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ 22.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเติบโตหลักมาจาก FedEx Express ซึ่งทั้งปริมาณและอัตราค่าบริการเพิ่มขึ้น – ปริมาณพัสดุเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 5% และรายได้ต่อการจัดส่งก็ดีขึ้นเช่นกัน ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานของเซกเมนต์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และมาร์จินเพิ่มเป็น 7.6% เทียบกับ 5.6% ในปีก่อน

จุดอ่อนของไตรมาสคือ FedEx Freight ซึ่งรายได้ลดลงเล็กน้อยและมาร์จินลดลงสู่ 4.2% (เทียบกับ 14.3% ปีก่อน) เนื่องจากค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับการเตรียม spin-off (ราว 152 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) หากไม่มีต้นทุนเหล่านี้ ผลของ Freight จะดูแข็งแกร่งกว่า

ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปีงบประมาณ 2026 บริษัทคาดรายได้เติบโต 5–6% และ EPS ที่ 17.80–19.00 ดอลลาร์สหรัฐ FedEx ยังยืนยันแผนลดต้นทุน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการลงทุน 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ไตรมาสถัดไปอาจมีต้นทุนชั่วคราวราว 175 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการระงับการใช้งานเครื่องบิน MD-11 บางส่วน ซึ่งอาจลดความสามารถทำกำไรเล็กน้อย

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ FedEx Corporation

ด้านล่างคือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ FDX ณ Q2 2026 ของปีงบประมาณ:

• สภาพคล่องและงบดุล: ณ สิ้น Q2 2026 ของปีงบประมาณ FedEx มีเงินสด 6.57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สินทรัพย์หมุนเวียน 20.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สินระยะสั้น 16.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันอยู่ที่ราว 1.27 และเงินทุนหมุนเวียนอยู่ที่ 4.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าบริษัทสามารถครอบคลุมภาระผูกพันระยะใกล้ได้โดยไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์ระยะยาว เมื่อเทียบกับสิ้นปีงบประมาณ 2025 (สิ้นสุด 31 พฤษภาคม 2025) สภาพคล่องดีขึ้น – เงินสดเพิ่มขึ้น 1.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 1.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ประเด็นสำคัญคือส่วนใหญ่ของสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นลูกหนี้การค้า (12.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ดังนั้นสภาพคล่องขึ้นอยู่กับความเร็วที่ลูกค้าองค์กรชำระเงิน
• กระแสเงินสด: แนวโน้มกระแสเงินสดแสดงการปรับดีขึ้น สำหรับ 12 เดือนสิ้นสุด 30 พฤศจิกายน 2025 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 8.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายจ่ายลงทุนอยู่ที่ 3.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 4.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับปีงบประมาณ 2025 กระแสเงินสดอิสระสูงกว่า (4.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 2.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) – เป็นผลบวกโดยตรงต่อเสถียรภาพทางการเงิน เพราะช่วยให้สามารถระดมทุนได้พร้อมกันสำหรับการลงทุน เงินปันผล และการลดหนี้ อย่างไรก็ตาม FedEx เป็นธุรกิจที่ใช้เงินลงทุนสูง ดังนั้นแม้กระแสเงินสดอิสระจะดี ก็มักดูไม่มากเมื่อเทียบกับรายได้ – ไม่ใช่เรื่องวิกฤตสำหรับอุตสาหกรรม แต่หมายความว่าภาวะอุปสงค์ถดถอยส่งผลต่อการสร้างกระแสเงินสดอิสระอย่างรวดเร็ว
• ภาระหนี้: ณ วันที่ 30 พฤศจิกายน 2025 หนี้รวมรวมสัญญาเช่าอยู่ที่ 37.77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สุทธิอยู่ที่ 31.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นี่เป็นภาระที่สังเกตได้: หนี้สุทธิประมาณ 1.1 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น แต่อีกด้านหนึ่ง ด้วยการสร้างเงินสดในปัจจุบัน ภาระหนี้ดูอยู่ในระดับที่จัดการได้ หนี้สุทธิประมาณ 3.8 เท่าของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานครอบคลุมดอกเบี้ยได้เกือบ 10 เท่า สิ่งที่สำคัญคือหนี้ส่วนมากเป็นสัญญาเช่า (lease obligations) ซึ่งลดความยืดหยุ่นในภาวะตลาดถดถอยเพราะการชำระเหล่านี้ตัดออกจากต้นทุนได้ยากในระยะสั้น

บทสรุปของการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ FDX:

ใน Q2 2026 ของปีงบประมาณ ฐานะการเงินของ FedEx ดีขึ้น – สภาพคล่องและเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น และกระแสเงินสดอิสระแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้เสริมความยืดหยุ่นของบริษัทและช่วยให้สามารถผ่านช่วงอุปสงค์อ่อนแอไปได้ พร้อมกับยังสามารถจัดหาเงินทุนเพื่อยกระดับเครือข่ายได้ในเวลาเดียวกัน ความเสี่ยงหลักยังคงเป็นภาระผูกพันคงที่สูงในรูปของหนี้และสัญญาเช่า และการพึ่งพาปริมาณการขนส่ง ซึ่งหมายความว่าในกรณีเศรษฐกิจชะลอตัว กำไรและกระแสเงินสดอาจลดลงอย่างรวดเร็ว ในเชิงปฏิบัติการ ไตรมาสนี้ทำได้เกินคาด ด้วย EPS 4.82 ดอลลาร์สหรัฐ และฝ่ายบริหารปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรทั้งปีเป็นช่วง 17.80–19.00 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมเตือนถึงต้นทุนเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นในไตรมาสถัดไปจากการหยุดใช้งานฝูงบินบางส่วนชั่วคราวและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการ spin-off ของ Freight

การวิเคราะห์ตัวคูณการประเมินมูลค่าที่สำคัญของ FedEx Corporation

ด้านล่างคือตัวคูณการประเมินมูลค่าที่สำคัญของ FedEx Corporation ณ Q2 2026 ของปีงบประมาณ คำนวณจากราคาหุ้น 290 ดอลลาร์สหรัฐ

บทสรุปของตัวคูณการประเมินมูลค่า FDX:

เมื่อพิจารณาจากรายได้และมูลค่ากิจการโดยรวม ปัจจุบัน FedEx ดูเหมือนถูกประเมินต่ำปานกลาง บริษัทไม่ได้แพงเมื่อเทียบกับยอดขาย และมีบัฟเฟอร์ระดับหนึ่งหากปริมาณลดลง เมื่อพิจารณาจากกำไรและกระแสเงินสดอิสระ การประเมินมูลค่าใกล้ค่าเฉลี่ยมากกว่า: หุ้นซื้อขายที่ราว 15 เท่าของกำไรประจำปี และผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ราว 6% งบดุลโดยรวมแข็งแรง – หนี้ไม่ได้เป็นภาระหนัก และดอกเบี้ยถูกครอบคลุมอย่างสบาย

สรุปแล้ว ที่ระดับปัจจุบัน หุ้น FedEx มีการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม นี่เป็นธุรกิจที่ยืดหยุ่นแต่เป็นวัฏจักร มีศักยภาพการเติบโต แต่จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อบริษัทคงมาร์จินที่ดีขึ้นไว้ได้และหลีกเลี่ยงการดิ่งลงของปริมาณอย่างรุนแรงจากเศรษฐกิจชะลอตัวและการ spin-off ของ FedEx Freight

การคาดการณ์โดยผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับหุ้นของบริษัท FedEx Corporation

• Barchart: นักวิเคราะห์ 16 จาก 28 รายให้เรตติ้งหุ้น FedEx เป็น Strong Buy, 2 รายเป็น Moderate Buy, 9 รายเป็น Hold และ 1 รายเป็น Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดสำหรับ upside potential คือ 360 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาเป้าหมายต่ำสุดสำหรับ downside คือ 200 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 16 จาก 31 รายให้เรตติ้งหุ้นเป็น Buy, 13 รายให้คำแนะนำ Hold และ 2 รายให้เรตติ้ง Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดสำหรับการเติบโตคือ 360 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดคือ 210 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: ผู้ตอบแบบสอบถาม 11 จาก 19 รายให้เรตติ้งหุ้นเป็น Buy, 7 รายให้คำแนะนำ Hold และ 1 รายเป็น Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดสำหรับการเติบโตคือ 360 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาต่ำสุดคือ 210 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 6 จาก 19 รายให้เรตติ้งหุ้นเป็น Strong Buy, 5 รายเป็น Buy, 6 รายเป็น Hold, 1 รายเป็น Sell และ 1 รายเป็น Strong Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดคือ 360 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดคือ 210 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้นของบริษัท FedEx Corporation สำหรับปี 2026

หุ้น FedEx ซื้อขายอยู่ภายในช่องทางขาขึ้น (ascending channel) ในเดือนพฤศจิกายน 2024 หลังจากทำจุดสูงสุดที่ระดับ 300 ดอลลาร์สหรัฐ ราคา FDX เริ่มปรับตัวลงภายในช่วงการปรับฐานที่ลากยาวจนถึงเดือนเมษายน 2025 ในช่วงนี้ ราคาหุ้นลดลงราว 35% – ลงสู่ 190 ดอลลาร์สหรัฐ หลังการเผยแพร่รายงานปีงบประมาณ Q3 2025 สถานการณ์ของหุ้น FedEx เริ่มดีขึ้น และราคาเกิดการกลับทิศขึ้นด้านบน ต่อมา ด้วยแรงหนุนจากรายงานรายไตรมาส หุ้น FDX ยังคงปรับขึ้นต่อเนื่อง และภายในเดือนธันวาคม 2025 ได้เข้าใกล้แนวต้านที่ 300 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง ฟื้นตัวเต็มที่จากการปรับลงที่เริ่มในเดือนพฤศจิกายน 2024

จากแนวโน้มปัจจุบันของหุ้น FedEx การคาดการณ์การเคลื่อนไหวของหุ้นบริษัทในปีปฏิทิน 2026 สมมติให้เกิดการทะลุแนวต้าน 300 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมการเติบโตต่อไปสู่เส้นแนวต้านที่ 370 ดอลลาร์สหรัฐ บริษัทมีความแข็งแกร่งทางการเงินเพียงพอ และการประเมินมูลค่าจากตัวคูณหลักไม่ดูร้อนแรงเกินไป ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของนักลงทุน ปัจจัยเพิ่มเติมที่สนับสนุนสถานการณ์นี้คือฉากหลังเศรษฐกิจมหภาค: Federal Reserve ไม่ได้เร่งรีบที่จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งบ่งชี้ว่าไม่มีสัญญาณภาวะถดถอยในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว อุปสงค์ต่อบริการโลจิสติกส์และบริการจัดส่ง รวมถึงการขนส่งสินค้าและการจัดส่งพัสดุ มีแนวโน้มจะคงที่

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นของ FedEx Corporation

เมื่อทำการลงทุนใน FedEx นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงที่บริษัทอาจเผชิญ ปัจจัยสำคัญที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อรายได้ของ FedEx มีดังนี้:

• ความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ: ผลประกอบการทางการเงินของ FedEx มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับเศรษฐกิจโลก หากเศรษฐกิจชะลอตัว ความต้องการบริการขนส่งอาจลดลง เนื่องจากทั้งภาคธุรกิจและผู้บริโภคลดการใช้จ่าย
• การแข่งขันที่รุนแรง: อุตสาหกรรมโลจิสติกส์มีการแข่งขันสูง FedEx ต้องเผชิญแรงกดดันจากผู้เล่นรายใหญ่ เช่น UPS (NYSE: UPS) และ DHL รวมถึงคู่แข่งรายใหม่อย่าง Amazon (NASDAQ: AMZN) ซึ่งกำลังพัฒนาเครือข่ายโลจิสติกส์ของตนเอง
• ความผันผวนของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง: ในฐานะบริษัทขนส่ง FedEx ต้องพึ่งพาราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเป็นอย่างมาก แม้ว่าค่าธรรมเนียมน้ำมันจะช่วยชดเชยต้นทุนได้ แต่หากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจทำให้ต้นทุนการจัดส่งสูงขึ้น และสร้างความไม่พอใจให้กับลูกค้า เนื่องจากค่าบริการเพิ่มขึ้น ซึ่งในที่สุดจะส่งผลกระทบต่อรายได้
• การพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ: รายได้ส่วนใหญ่ของ FedEx มาจากสหรัฐอเมริกา หากเศรษฐกิจสหรัฐประสบปัญหาหรือมีการอิ่มตัวของตลาด อาจจำกัดโอกาสในการเติบโต และลดรายได้โดยรวมของบริษัท

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ