ไตรมาสที่แข็งแกร่งและการกลับมาของแนวทางคาดการณ์ ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของ FedEx ท่ามกลางความอ่อนแอของ UPS

หลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่ง FedEx ได้นำแนวทางคาดการณ์กำไรและรายได้กลับมาอีกครั้งและยืนยันแผนการลดต้นทุน สิ่งนี้ช่วยเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุนและเปิดโอกาสให้ราคาหุ้นมีศักยภาพปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

FedEx Corporation (NYSE: FDX) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด รายได้เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบรายปีเป็น 22.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 3.83 ดอลลาร์สหรัฐ ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานก็ดีขึ้นเช่นกัน โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณพัสดุที่จัดส่งเฉลี่ยต่อวันในสหรัฐเพิ่มขึ้น 4% และรายได้ต่อพัสดุเพิ่มขึ้น 2%

บริษัทได้นำคาดการณ์ตลอดทั้งปีกลับมา โดยคาดว่ารายได้จะเติบโต 4–6% และ EPS อยู่ในช่วง 17.20–19.00 ดอลลาร์สหรัฐ FedEx วางแผนลงทุนในการพัฒนาประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเดินหน้าดำเนินโครงการลดต้นทุนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อไป นอกจากนี้ยังยืนยันแผนการแยกธุรกิจ FedEx Freight ออกเป็นบริษัทอิสระภายในเดือนมิถุนายน 2026

ประเด็นหลักของไตรมาสนี้คือปริมาณระหว่างประเทศที่ลดลงจากกฎการนำเข้าแบบปลอดอากรที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้รายได้ไตรมาสนี้ลดลง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอาจสร้างผลกระทบสูงสุดถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตลอดทั้งปี อีกหนึ่งความเสี่ยงมาจากการสิ้นสุดสัญญากับไปรษณีย์สหรัฐ (USPS) แต่ FedEx ได้เริ่มตัดเส้นทางที่ไม่ทำกำไรและยังคงปรับโครงข่ายให้เหมาะสมเพื่อลดผลกระทบจากปริมาณที่หายไป

ปฏิกิริยาของตลาดต่อรายงานของ FedEx ออกมาในเชิงบวกแบบระมัดระวัง ราคาหุ้นดีดตัวขึ้นทันทีในการซื้อขายนอกเวลาหลังการประกาศ ด้วยแรงหนุนจากกำไรและรายได้ที่สูงกว่าคาด รวมถึงการนำแนวทางคาดการณ์ทั้งปีกลับมา

อย่างไรก็ดี อัพไซด์ยังถูกจำกัดด้วยความกังวลเกี่ยวกับการลดลง 3% ของปริมาณส่งออกระหว่างประเทศและสถานการณ์ที่ยังไม่คลี่คลายของข้อจำกัดใหม่เกี่ยวกับปลอดอากร ถึงกระนั้นข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทกลับมาให้แนวทางคาดการณ์ ประกอบกับความเชื่อมั่นในโครงการลดต้นทุนและการเตรียมแยก FedEx Freight ถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความโปร่งใสทางธุรกิจที่เพิ่มขึ้น แรงหนุนเพิ่มเติมมาจากการประกาศปรับขึ้นอัตราค่าบริการเฉลี่ย 5.9% มีผลตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 โดยรวม นักลงทุนเห็นความคืบหน้าในตลาดสหรัฐและวินัยในการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น

บทความนี้วิเคราะห์ FedEx Corporation สรุปแหล่งที่มาของรายได้ ทบทวนผลการดำเนินงานของ FedEx ในช่วงไตรมาสต่าง ๆ ของปีงบประมาณ 2025 และไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 และระบุความคาดหวังสำหรับปีงบประมาณ 2026 นอกจากนี้ยังมีการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น FDX ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์ราคาหุ้น FedEx ปี 2025

เกี่ยวกับบริษัท FedEx Corporation

FedEx Corporation เป็นบริษัทโลจิสติกส์ของสหรัฐอเมริกาที่ก่อตั้งขึ้นในปี 1971 โดย Frederick Smith บริษัทให้บริการจัดส่งด่วนระดับโลก การขนส่งสินค้า โลจิสติกส์ และบริการอีคอมเมิร์ซ ในปี 1978 บริษัทได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยใช้ตัวย่อว่า FDX

FedEx ถือครองตำแหน่งผู้นำในตลาดโลจิสติกส์และการจัดส่งทั่วโลก แม้ส่วนแบ่งตลาดจะแตกต่างกันไปตามภูมิภาคและกลุ่มธุรกิจการจัดส่ง คู่แข่งรายสำคัญได้แก่ Amazon Logistics, DHL และ United Parcel Service, Inc. (NYSE: UPS)

รูปแบบธุรกิจของบริษัท FedEx Corporation

รูปแบบธุรกิจของ FedEx มุ่งเน้นที่การให้บริการด้านโลจิสติกส์และการขนส่ง โดยเฉพาะบริการจัดส่งด่วนและการขนส่งสินค้า บริษัทสร้างรายได้จากหลายกลุ่มธุรกิจซึ่งรองรับกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกัน ได้แก่ บุคคลทั่วไป ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม และองค์กรขนาดใหญ่ แหล่งรายได้หลักของบริษัทมีดังนี้:

• FedEx Express: หนึ่งในกลุ่มธุรกิจหลักที่รับผิดชอบการจัดส่งพัสดุและเอกสารทั่วโลกอย่างรวดเร็ว รายได้เกิดจากอัตราค่าบริการที่ขึ้นอยู่กับน้ำหนัก ระยะทาง และความเร่งด่วนของการจัดส่ง
• FedEx Ground: การขนส่งทางพื้นดินของพัสดุและสินค้า ซึ่งโดยทั่วไปจะช้ากว่าการขนส่งทางอากาศแต่ประหยัดต้นทุนมากกว่า กลุ่มนี้ได้รับความนิยมในหมู่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม รวมถึงภาคอีคอมเมิร์ซ
• FedEx Freight: กลุ่มนี้ขนส่งสินค้าภายในสหรัฐฯ และตามเส้นทางระหว่างประเทศ โดยมุ่งเน้นสินค้าขนาดใหญ่และน้ำหนักมาก
• FedEx Services: ให้บริการด้านโลจิสติกส์และโซลูชันทางธุรกิจ รวมถึงการจัดการห่วงโซ่อุปทาน บริการไอที และการสนับสนุนด้านอีคอมเมิร์ซสำหรับองค์กร
• FedEx Office: ให้บริการด้านค้าปลีกและธุรกิจ เช่น การพิมพ์เอกสาร การให้เช่าตู้ไปรษณีย์ และการจัดส่ง/รับพัสดุ ณ จุดให้บริการ

บริษัทรายงานผลประกอบการในสองกลุ่มหลัก ได้แก่ FedEx Express และ FedEx Freight โดยกลุ่มธุรกิจอื่น ๆ จะถูกรวมไว้ภายใต้ “รายได้อื่น ๆ”

รายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 19 กันยายน 2024 FedEx ได้รายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังสำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม 2024 ตัวเลขสำคัญเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนมีดังนี้(https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 21.60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-0.5%)
• กำไรสุทธิ: 890 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-26.0%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.60 ดอลลาร์สหรัฐ (-21.0%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 5.20% (-190 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 18.30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1.0%)
• FedEx Freight: 2.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-2.0%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 945 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9.0%)

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานจากรายงานของ FedEx ระบุว่ารายได้ทรงตัวแม้ต้นทุนเพิ่มขึ้น ต้นทุนด้านการขนส่งเพิ่มขึ้น 5% อยู่ที่ 5.27 พันล้านดอลลาร์ และต้นทุนด้านการปรับโครงสร้างธุรกิจเพิ่มขึ้น 22% เป็น 128 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงจาก 1.16 พันล้านเหลือ 0.89 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ผิดพลาด: รายได้ควรสูงกว่าที่รายงาน 360 ล้านดอลลาร์ (21.96 พันล้าน) และกำไรต่อหุ้นควรอยู่ที่ 4.86 ดอลลาร์ สูงกว่าค่าจริงที่ 3.60 ดอลลาร์ หลังการเปิดเผยรายงาน หุ้น FedEx ร่วงลงมากกว่า 15%

หากบริษัทโลจิสติกส์ไม่สามารถแสดงการเติบโตของรายได้ได้ อาจเป็นสัญญาณชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ อีกทั้งยังมีแรงกดดันจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.50% ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงสุดแล้ว

แนวโน้มของ FedEx สำหรับปีงบประมาณ 2025 มีความระมัดระวัง โดยคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย และการคาดการณ์ EPS ถูกปรับลดจากช่วง 18.25–20.25 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 17.90–18.90 ดอลลาร์

Rajesh Subramaniam ซีอีโอของ FedEx ระบุว่าผลประกอบการที่อ่อนแอมาจากความต้องการบริการจัดส่งด่วนที่ลดลง ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น และการชะลอตัวของการผลิตภาคอุตสาหกรรม แม้จะมีความหวังในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 แต่บริษัทก็ยังคงคาดการณ์แนวโน้มอย่างระมัดระวังเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

รายงานไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2024 FedEx รายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังสำหรับไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2025 ทำให้นักลงทุนเกิดความผิดหวังอีกครั้ง โดยสรุปตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1.0%)
• กำไรสุทธิ: 0.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1.9%)
• กำไรต่อหุ้น: 4.05 ดอลลาร์สหรัฐ (+1.5%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 5.60% (+10 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 18.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+0.3%)
• FedEx Freight: 2.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-11.2%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 949 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+0.9%)

ฝ่ายบริหารของ FedEx อธิบายถึงรายได้ที่ลดลง 1% ว่าเป็นผลจากสภาพเศรษฐกิจที่ท้าทาย โดยเฉพาะจุดอ่อนในภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐ และการหมดสัญญาการขนส่งทางอากาศกับบริการไปรษณีย์ของสหรัฐ (USPS) ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 29 กันยายน 2024 และเคยสร้างรายได้ราว 2 พันล้านดอลลาร์ต่อปี อย่างไรก็ตาม ยังมีพัฒนาการเชิงบวก ได้แก่ ปริมาณพัสดุส่งออกระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น 9% และการประหยัดต้นทุนจากโครงการ DRIVE ที่ช่วยลดต้นทุนได้ 540 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ผ่านมา

บริษัทยังได้สรุปโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ และประกาศแผนแยกกิจการ FedEx Freight เป็นบริษัทมหาชนแยกต่างหากภายใน 18 เดือนข้างหน้าเพื่อเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น

สำหรับไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2025 ฝ่ายบริหารคาดว่าจะได้รับผลบวกจากการประหยัดต้นทุนเพิ่มเติมจาก DRIVE และรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากงาน Cyber Week ซึ่งเน้นด้านความปลอดภัยไซเบอร์ เทคโนโลยีดิจิทัล และอุตสาหกรรมไอที อย่างไรก็ตาม ผลบวกเหล่านี้อาจถูกหักล้างด้วยการสูญเสียรายได้จากสัญญา USPS

แนวโน้มของปีงบประมาณ 2025 คาดว่ารายได้จะใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า โดยการคาดการณ์ EPS ได้รับการปรับลดมาอยู่ในช่วง 19.00–20.00 ดอลลาร์ จากเดิมที่ 20.00–21.00 ดอลลาร์

รายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2025 FedEx รายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังสำหรับไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2025 ทำให้นักลงทุนผิดหวังอีกครั้ง ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+0.9%)
• กำไรสุทธิ: 1.09 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12.3%)
• กำไรต่อหุ้น: 4.51 ดอลลาร์สหรัฐ (+16.8%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 6.70% (+40 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 19.81 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2.7%)
• FedEx Freight: 2.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+27.2%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 890 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3.3%)

ในคำแถลงเกี่ยวกับรายงานนี้ Rajesh Subramaniam ระบุว่ารายได้ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการเติบโตครั้งแรกในปีงบประมาณ 2025 เขาระบุว่า FedEx สามารถเพิ่มความสามารถในการทำกำไรได้ แม้อยู่ในสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่ท้าทายเป็นพิเศษ ซึ่งรวมถึงช่วงเทศกาลที่ยุ่งและสภาพอากาศเลวร้าย ฝ่ายบริหารยังเน้นถึงความสำเร็จของโครงการ DRIVE ซึ่งช่วยประหยัดต้นทุนได้ 600 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ มีส่วนช่วยให้กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้น 12% เป็น 1.8 พันล้านดอลลาร์จากปีก่อน

ฝ่ายบริหารของ FedEx แสดงความหวังอย่างระมัดระวังต่อแนวโน้มไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2025 โดยบริษัทคาดว่าจะยังคงดำเนินกลยุทธ์ด้านคุณภาพของรายได้ และเพิ่มการประหยัดต้นทุนจากโครงการ DRIVE ต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คาดว่าจะปิดไตรมาส 4 ด้วยการประหยัดต้นทุนรวมทั้งปีเกิน 2.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายของปีงบประมาณ 2025

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารยังคาดว่าจะเผชิญกับความท้าทายอย่างต่อเนื่องในกลุ่ม FedEx Freight แม้จะคาดว่าแรงกดดันจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้ของกลุ่ม FedEx Express คาดว่าจะทรงตัว ขณะที่กลุ่ม FedEx Freight คาดว่าจะมีรายได้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

FedEx ได้ปรับลดการคาดการณ์ทั้งปีงบประมาณ 2025 โดยคาดการณ์ EPS ใหม่อยู่ที่ช่วง 18.00–18.60 ดอลลาร์ ลดลงจากเดิมที่ 19.00–20.00 ดอลลาร์ การปรับลดนี้สะท้อนถึงความท้าทายทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าระหว่างประเทศภายใต้การบริหารของ Donald Trump

รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2025 FedEx เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ซึ่งครั้งนี้เกินความคาดหวังของนักลงทุน ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1%)
• กำไรสุทธิ: 1.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 6.07 ดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 8.4% (+150 จุดฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• FedEx Express: 18.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1%)
• FedEx Freight: 2.30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (−4%)
• อื่น ๆ และการตัดยอด: 946 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2%)

FedEx ทำผลงานแข็งแกร่งในไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 โดย EPS แบบปรับปรุงที่ 6.07 ดอลลาร์สหรัฐบนรายได้ 22.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ—ทั้งสองตัวเลขสูงกว่าคาด แม้ว่าการเติบโตของรายได้รายปีจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย

แทนที่จะให้แนวทางคาดการณ์ทั้งปี FedEx ให้มุมมองจำกัดสำหรับไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 โดยคาดว่ารายได้จะเติบโต 0% ถึง 2% และ EPS แบบปรับปรุงอยู่ในช่วง 3.40–4.00 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด

อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณเชิงบวกหลายประการ บริษัทประสบความสำเร็จในการประหยัดต้นทุนจากโครงการ DRIVE แล้ว 2.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าจะได้เพิ่มอีก 1.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2026 โดยได้รับแรงสนับสนุนจากทั้ง DRIVE และโครงการ Network 2.0 ตามคำกล่าวของซีอีโอ Raj Subramaniam การประหยัดราว 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐจะเกิดขึ้นในไตรมาสแรก ขณะที่ผลกระทบหลักคาดว่าจะเห็นชัดช่วงกลางปี

FedEx ยังเดินหน้าส่งคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นอย่างสม่ำเสมอ ปันผลรายปีเพิ่มขึ้น 5% เป็น 5.80 ดอลลาร์สหรัฐ และยังมีวงเงินซื้อหุ้นคืนคงเหลือ 2.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดยังแข็งแกร่ง ด้วยอัตราการแปลงเป็นเงินสดเกือบ 90% ตลอดปีที่ผ่านมา

จุดอ่อนที่อาจเกิดขึ้นคือการตัดสินใจไม่ให้แนวทางคาดการณ์ทั้งปีของผู้บริหาร ซึ่งสะท้อนความไม่แน่นอนภายนอกที่ยังดำเนินอยู่—โดยเฉพาะอัตราภาษีการค้าระหว่างสหรัฐ จีน และยุโรป แรงกดดันเพิ่มเติมมาจากปริมาณขนส่งจากเอเชียไปสหรัฐที่ลดลง การสิ้นสุดสัญญา USPS และความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในกลุ่ม B2B อย่างไรก็ตาม FedEx กำลังปรับโฟกัสไปที่การขนส่งสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูงและสินค้าขนาดใหญ่ นอกจากนี้ยังได้ลงนามข้อตกลงการจัดส่งในพื้นที่ชนบทฉบับใหม่กับ Amazon ซึ่งอาจช่วยชดเชยแรงกดดันด้านรายได้บางส่วน

รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรับมือของบริษัทในสภาพแวดล้อมโลกที่ไม่มั่นคง โดยการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน นอกจากนี้ ผู้ถือหุ้นยังคงได้รับผลตอบแทนที่เอื้อเฟื้อ อย่างไรก็ดี มุมมองที่ระมัดระวังและความเสี่ยงระดับโลกทำให้พื้นที่สำหรับมุมมองเชิงบวกระยะสั้นยังมีจำกัด

สำหรับนักลงทุนระยะยาว คำถามสำคัญยังคงอยู่ที่ว่า FedEx จะสามารถเปลี่ยนแปลงการปรับโครงสร้างและการปรับปรุงเครือข่ายให้กลายเป็นการเติบโตของกำไรภายในช่วงกลางปีงบประมาณ 2026 ได้หรือไม่ หากทำได้ ราคาหุ้นปัจจุบันอาจเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ

รายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ของ FedEx Corporation

เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2025 FedEx เผยผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 (สิ้นสุด 31 สิงหาคม 2025) โดยตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx):

• รายได้: 22.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3% เมื่อเทียบรายปี)
• กำไรสุทธิ: 0.91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2% เมื่อเทียบรายปี)
• กำไรต่อหุ้น: 3.83 ดอลลาร์สหรัฐ (+6% เมื่อเทียบรายปี)
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 5.8% (+20 จุดฐาน)

รายได้จำแนกตามเซ็กเมนต์:

• FedEx Express: 19.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4% เมื่อเทียบรายปี)
• FedEx Freight: 2.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–3% เมื่อเทียบรายปี)
• Other and eliminations: 871 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+60% เมื่อเทียบรายปี)

FedEx รายงานผลไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 สูงกว่าคาด รายได้แตะ 22.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3% เมื่อเทียบรายปี) EPS แบบปรับปรุง 3.83 ดอลลาร์สหรัฐ (+6% เมื่อเทียบรายปี) และอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ขยายเป็น 5.8% (+20 bps) ขณะที่ฉันทามติตลาดคาดรายได้ราว 21.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS 3.68 ดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยลบของไตรมาสรวมถึงอุปสรรคการค้าและภาษี: การยกเลิกระบบ de minimis (ปลอดอากรสำหรับสินค้ามูลค่าต่ำ) ทำให้รายได้ไตรมาสลดลง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และตามการประเมินของ FedEx อาจกระทบสูงสุดราว 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตลอดทั้งปี ปริมาณส่งออกระหว่างประเทศลดลง 3% ขณะที่ค่าจ้างและต้นทุนขนส่งที่สูงขึ้น การสิ้นสุดสัญญา USPS และค่าใช้จ่ายภาษีครั้งเดียว 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กดดันผลการดำเนินงานเพิ่มเติม เซ็กเมนต์ FedEx Freight ก็แสดงผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลง

ด้านบวก ตลาดในประเทศสหรัฐยังคงยืดหยุ่น ปริมาณพัสดุเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 4% และรายได้ต่อพัสดุเพิ่มขึ้น 2% ผลของโครงการลดต้นทุน (เป้าหมาย: 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สนับสนุนมาร์จิ้น บริษัทยังซื้อหุ้นคืน 0.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปิดไตรมาสด้วยเงินสด 6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ยังประกาศปรับขึ้นอัตราค่าบริการเฉลี่ย 5.9% มีผลตั้งแต่ 5 มกราคม 2026 และยืนยันแผนแยก FedEx Freight ออกเป็นบริษัทมหาชนอิสระภายในมิถุนายน 2026

ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้ปีงบประมาณ 2026 จะเติบโต 4–6% และ EPS แบบปรับปรุงอยู่ในช่วง 17.20–19.00 ดอลลาร์สหรัฐ เป้าหมายที่วางแผนไว้รวมถึงเงินลงทุน (CapEx) ราว 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราภาษีที่มีประสิทธิผลประมาณ 25% และการส่งมอบการประหยัดต้นทุนเชิงโครงสร้าง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังไม่มีการให้แนวทางรายไตรมาสสำหรับไตรมาส 2 แต่บริษัทคาดว่าฤดูกาลพีคจะค่อนข้างแข็งแรง โดยมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของปริมาณพีคเฉลี่ยต่อวันและการเติบโตของทราฟฟิกพีครวม ซึ่งบ่งชี้การปรับตัวดีขึ้นแบบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 2 เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ขณะที่ยังมีความเสี่ยงจากการค้าระหว่างประเทศอยู่

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ FedEx Corporation

ด้านล่างคือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ FDX ภายหลังผลไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026:

• สภาพคล่องและงบดุล: เงินสด – 6.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลูกหนี้การค้า – 11.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สินทรัพย์หมุนเวียน – 19.34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับหนี้สินหมุนเวียน 15.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ FedEx มีวงเงินสินเชื่อที่ได้รับการยืนยันจำนวน 1.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสองรายการ (รวม 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ครบกำหนดในเดือนมีนาคม 2027 และมีนาคม 2029 ในเดือนกรกฎาคม 2025 บริษัทออกหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิใหม่มูลค่า 997 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยใช้ส่วนหนึ่งเพื่อชำระหนี้ 625 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ครบกำหนดในเดือนสิงหาคม 2025 ช่วยลดความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์ระยะสั้น
• กระแสเงินสด: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานไตรมาสนี้อยู่ที่ 1.716 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เงินลงทุน (CapEx) 623 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ราว 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เงินปันผลจ่าย 345 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการซื้อหุ้นคืน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หมายความว่าผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวม 845 ล้านดอลลาร์สหรัฐได้รับการครอบคลุมอย่างเต็มที่ด้วย FCF ของไตรมาส นอกจากนี้บริษัทกู้เพิ่ม 997 ล้านดอลลาร์สหรัฐและชำระหนี้ 625 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เงินสดปลายงวดเพิ่มเป็น 6.166 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นการซื้อหุ้นคืนและปันผลได้รับการสนับสนุนหลักจากการสร้างเงินสดปัจจุบัน โดยใช้รีไฟแนนซ์ในระดับเหมาะสมเพื่อคงสภาพคล่อง
• ภาระหนี้: ณ สิ้นไตรมาส หนี้รวมอยู่ที่ประมาณ 21.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย 0.883 พันล้านดอลลาร์สหรัฐครบกำหนดภายในหนึ่งปี เมื่อเทียบกับเงินสด 6.166 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้หนี้สุทธิราว 15.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทจ่ายดอกเบี้ย 119 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส โดยกำไรจากการดำเนินงานครอบคลุมค่าใช้จ่ายนี้ได้ราวสิบเท่า บ่งชี้ความยืดหยุ่นทางการเงินที่แข็งแรง ในปีงบประมาณ 2026 FedEx วางแผนสมทบกองทุนบำเหน็จบำนาญสูงสุด 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ได้กันไว้แล้ว 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 1) และใช้จ่าย CapEx ราว 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายจ่ายเหล่านี้อยู่ในระดับเหมาะสม เมื่อพิจารณาว่าในปีงบประมาณ 2025 บริษัทสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 7.036 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

บทสรุปการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ FDX: ความแข็งแกร่งทางการเงินของ FedEx ณ สิ้นไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ยังคงสูง บริษัทสร้างกระแสเงินสดได้อย่างมั่นคง เพียงพอสำหรับครอบคลุม CapEx เงินปันผล และการซื้อหุ้นคืน สภาพคล่องยังแข็งแรงและระดับหนี้อยู่ในเกณฑ์บริหารจัดการได้—การชำระดอกเบี้ยครอบคลุมด้วยกำไรจากการดำเนินงานอย่างสบาย ๆ ซึ่งเป็นกันชนแม้ในสภาพดอกเบี้ยขาขึ้นและอุปสงค์ผันผวน ผลกระทบด้านลบจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบการค้าและภาษีเริ่มชัดเจน แต่ถูกชดเชยด้วยการเติบโตของปริมาณในประเทศสหรัฐและโครงการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายบริหารยังยืนยันแนวทางคาดการณ์รายได้และกำไรทั้งปี ตอกย้ำการควบคุมความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสด เมื่อพิจารณาร่วมกัน โครงสร้างงบดุล ความสามารถครอบคลุมหนี้ และศักยภาพการพึ่งพาเงินสดภายใน บ่งชี้เสถียรภาพทางการเงินที่แข็งแกร่งพร้อมความเสี่ยงตลาดในระดับปานกลาง

การเปรียบเทียบผลประกอบการทางการเงินของ FedEx และ UPS

จากรายงานล่าสุด FedEx ดูแข็งแกร่งกว่า UPS ในด้านการเติบโตและการปรับปรุงเชิงปฏิบัติการ ขณะที่ UPS แสดงความมั่นคงและความสามารถทำกำไรสูงกว่า แต่ตามหลังในแรงส่งการเติบโต

ในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 FedEx ทำได้สูงกว่าคาด โดยปริมาณการจัดส่งในสหรัฐเพิ่มขึ้น 4% รายได้ต่อพัสดุเพิ่มขึ้น 2% และความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานดีขึ้น บริษัทนำแนวทางคาดการณ์ทั้งปีกลับมา โดยคาดว่ารายได้จะเติบโต 4–6% และ EPS อยู่ในช่วง 17.20–19.00 ดอลลาร์สหรัฐ อีกทั้งเปิดโครงการลดต้นทุนใหม่ตั้งเป้าประหยัดเพิ่ม 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจัดสรรงบลงทุนพัฒนาโดยประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ดี FedEx เผชิญความท้าทาย: สูญเสียสัญญากับ USPS ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงกฎปลอดอากรสำหรับสินค้าจากจีนและประเทศอื่น ๆ ได้ทำให้รายได้ไตรมาสลดลงแล้ว 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอาจกระทบสูงสุดถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตลอดทั้งปี ถึงกระนั้นบริษัทกำลังลดต้นทุนอย่างแข็งขันและเตรียมแยก FedEx Freight ออกเป็นนิติบุคคลอิสระ—ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพธุรกิจ

ในทางตรงกันข้าม UPS รักษามาร์จิ้น (ความสามารถทำกำไรจากรายได้) ที่สูงกว่า แต่กำลังเผชิญการเติบโตและปริมาณที่อ่อนแอ ในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2025 รายได้สูงกว่าคาดเล็กน้อย แต่กำไรต่ำกว่าคาด ปริมาณการจัดส่งในสหรัฐลดลง กดดันกำไร ธุรกิจระหว่างประเทศเติบโตเล็กน้อยและยังคงมีกำไร กลุ่ม Supply Chain Solutions หดตัวจากการขายกิจการ Coyote ในปี 2024 บริษัทไม่ได้ให้แนวทางรายได้และกำไรทั้งปี แต่ยืนยันแผนประหยัดต้นทุน 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ใช้ CapEx 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจ่ายปันผล 5.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

จุดแข็งสำคัญของ UPS คือสัญญา USPS ฉบับใหม่—ขณะนี้ UPS ดูแลการขนส่งทางอากาศส่วนใหญ่ให้กับ USPS ขณะที่ FedEx สูญเสียธุรกิจนี้ สิ่งนี้น่าจะช่วยสนับสนุนการใช้กำลังการผลิตและรายได้ของ UPS ในไตรมาสต่อ ๆ ไป

โดยสรุป ในระยะสั้น FedEx รับมือกับความท้าทายปัจจุบันได้ดีกว่า—กำลังเติบโต ทำได้เหนือความคาดหวัง และมีแผนงานรายปีที่ชัดเจน UPS ยังแข็งแกร่งด้านความสามารถทำกำไรและได้ความได้เปรียบสำคัญผ่านสัญญา USPS แต่จำเป็นต้องฟื้นปริมาณในสหรัฐเพื่อกลับสู่เส้นทางการเติบโต อย่างไรก็ดี ทั้งสองบริษัทยังคงเปราะบางต่อกฎระเบียบการค้าที่เข้มงวดและการยกเลิกเกณฑ์ปลอดอากร

การคาดการณ์โดยผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับหุ้นของบริษัท FedEx Corporation

• Barchart: นักวิเคราะห์ 16 จาก 30 รายให้เรตติ้ง Strong Buy, 2 รายให้ Moderate Buy, 10 รายให้ Hold และ 2 รายให้ Strong Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดฝั่งขึ้นคือ 320 ดอลลาร์สหรัฐ และฝั่งลง 200 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 17 จาก 27 รายให้คำแนะนำ Buy, 9 รายแนะนำ Hold และ 1 รายแนะนำ Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดฝั่งขึ้น 337 ดอลลาร์สหรัฐ และฝั่งลง 221 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 15 จาก 22 รายให้เรตติ้ง Buy, 6 รายให้ Hold และ 1 รายให้ Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดฝั่งขึ้น 320 ดอลลาร์สหรัฐ และฝั่งลง 200 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 6 จาก 17 รายให้เรตติ้ง Strong Buy, 5 รายให้ Buy, 5 รายให้ Hold และ 1 รายให้ Strong Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดฝั่งขึ้น 320 ดอลลาร์สหรัฐ และฝั่งลง 221 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้นของบริษัท FedEx Corporation สำหรับปี 2025

รายงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ไม่ได้จุดชนวนการเคลื่อนไหวที่มีนัยสำคัญในหุ้น FDX โดยราคายังคงแกว่งในกรอบ 215–240 ดอลลาร์สหรัฐ รายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ก็ให้ปฏิกิริยานักลงทุนเพียงเล็กน้อย โดยหุ้นยังคงอยู่ในกรอบเดียวกัน อย่างไรก็ดี ผลลัพธ์ล่าสุดชี้ว่าบริษัทกำลังรับมือกับความท้าทายที่เกิดขึ้นได้สำเร็จ พร้อมคงไว้ซึ่งความแข็งแกร่งทางการเงิน จากพฤติกรรมราคาหุ้น FedEx ปัจจุบัน สถานการณ์คาดการณ์สองกรณีสำหรับปี 2025 มีดังนี้:

• คาดการณ์ฐานสำหรับหุ้น FedEx: สมมติฐานว่าราคาจะทะลุแนวต้านที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งให้ FDX ขยับขึ้นสู่จุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ราว 300 ดอลลาร์สหรัฐ หากผ่านระดับนี้ไปได้ ราคาหุ้นอาจเดินหน้าต่อสู่แนวต้านถัดไปที่ 370 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวเช่นนี้ต้องมีปัจจัยข่าวสำคัญที่ยืนยันศักยภาพการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งของบริษัท
• คาดการณ์ทางเลือกสำหรับหุ้น FedEx: สมมติฐานว่าราคาจะหลุดแนวรับที่ 215 ดอลลาร์สหรัฐ ในกรณีนี้ ราคาหุ้นอาจปรับตัวลงสู่บริเวณ 180 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคาดว่าจะเกิดอุปสงค์การลงทุนในหุ้นกลับเข้ามาใหม่

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นของ FedEx Corporation

เมื่อทำการลงทุนใน FedEx นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงที่บริษัทอาจเผชิญ ปัจจัยสำคัญที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อรายได้ของ FedEx มีดังนี้:

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ

• ความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ: ผลประกอบการทางการเงินของ FedEx มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับเศรษฐกิจโลก หากเศรษฐกิจชะลอตัว ความต้องการบริการขนส่งอาจลดลง เนื่องจากทั้งภาคธุรกิจและผู้บริโภคลดการใช้จ่าย
• การแข่งขันที่รุนแรง: อุตสาหกรรมโลจิสติกส์มีการแข่งขันสูง FedEx ต้องเผชิญแรงกดดันจากผู้เล่นรายใหญ่ เช่น UPS (NYSE: UPS) และ DHL รวมถึงคู่แข่งรายใหม่อย่าง Amazon (NASDAQ: AMZN) ซึ่งกำลังพัฒนาเครือข่ายโลจิสติกส์ของตนเอง
• ความผันผวนของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง: ในฐานะบริษัทขนส่ง FedEx ต้องพึ่งพาราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเป็นอย่างมาก แม้ว่าค่าธรรมเนียมน้ำมันจะช่วยชดเชยต้นทุนได้ แต่หากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจทำให้ต้นทุนการจัดส่งสูงขึ้น และสร้างความไม่พอใจให้กับลูกค้า เนื่องจากค่าบริการเพิ่มขึ้น ซึ่งในที่สุดจะส่งผลกระทบต่อรายได้
• การพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ: รายได้ส่วนใหญ่ของ FedEx มาจากสหรัฐอเมริกา หากเศรษฐกิจสหรัฐประสบปัญหาหรือมีการอิ่มตัวของตลาด อาจจำกัดโอกาสในการเติบโต และลดรายได้โดยรวมของบริษัท