ไตรมาสที่อ่อนแอไม่ใช่อุปสรรค: การคาดการณ์ในเชิงบวกหนุนราคาหุ้น Super Micro Computer ให้พุ่งสูงขึ้น

รายได้ของ Super Micro Computer ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่การคาดการณ์การเติบโตที่มองในแง่ดีได้ผลักดันให้หุ้น SMCI ปรับตัวสูงขึ้น

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) รายงานรายได้ 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วที่ 0.31 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ที่ปรับลดแล้วเล็กน้อย แต่ยังไม่เป็นไปตามความคาดหวังของนักวิเคราะห์เนื่องจากการสั่งซื้อที่ล่าช้าและความไม่แน่นอนในระดับมหภาคที่ยังดำเนินอยู่ บริษัทได้ประกาศข้อตกลงระยะยาวมูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐกับ DataVolt

ภายหลังการรายงานผล หุ้น SMCI ปิดตลาดในวันนั้นด้วยการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ภายในห้าวัน ราคาหุ้นได้ซื้อขายสูงกว่าราคาปิดเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคมถึง 40% การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ของบริษัทลงทุน Raymond James Financial ซึ่งระบุว่าราคาหุ้น SMCI อาจแตะระดับ 41 ดอลลาร์สหรัฐ

ดูเหมือนว่าบริษัทกำลังฟื้นตัวจากช่วงเวลาที่ยากลำบากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าจะยังคงมีความเสี่ยงเนื่องจากการพึ่งพาความก้าวหน้าด้านปัญญาประดิษฐ์อย่างมาก

บทความนี้วิเคราะห์ Super Micro Computer, Inc. โดยสรุปแหล่งที่มาของรายได้ ทบทวนผลประกอบการทางการเงินในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 และนำเสนอการคาดการณ์สำหรับปีปฏิทิน 2025 นอกจากนี้ยังรวมถึงการวิเคราะห์ทางเทคนิคของ SMCI ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์ราคาหุ้นของ Super Micro Computer ในปี 2025

เกี่ยวกับบริษัท Super Micro Computer, Inc.

Super Micro Computer ก่อตั้งขึ้นในปี 1993 โดย Charles Liang บริษัทออกแบบและผลิตฮาร์ดแวร์เซิร์ฟเวอร์ รวมถึงเมนบอร์ด เซิร์ฟเวอร์ โซลูชันจัดเก็บข้อมูล ระบบ GPU และเทคโนโลยีการประมวลผลอื่น ๆ บริษัทมีโรงงานผลิตของตนเองในเนเธอร์แลนด์ สหรัฐอเมริกา และไต้หวัน ทำให้สามารถปรับแต่งผลิตภัณฑ์ให้ตรงตามความต้องการเฉพาะของแต่ละตลาดได้

Super Micro ใช้แนวทางแบบโมดูลาร์ในการส่งมอบโซลูชันที่ปรับแต่งได้สำหรับศูนย์ข้อมูล บริการคลาวด์ และลูกค้าองค์กร บริษัทจดทะเบียนในตลาด NASDAQ ภายใต้สัญลักษณ์ SMCI เมื่อวันที่ 29 มีนาคม 2007

แหล่งที่มาของรายได้หลักของ Super Micro Computer, Inc.

Super Micro Computer สร้างรายได้จากแหล่งต่อไปนี้:

• ระบบเซิร์ฟเวอร์ – เป็นแหล่งรายได้หลัก ซึ่งรวมถึง:
• Rackmount servers – เซิร์ฟเวอร์ประสิทธิภาพสูงที่ออกแบบมาสำหรับศูนย์ข้อมูล คลาวด์คอมพิวติ้ง และงานด้าน AI
• GPU-optimised systems – เซิร์ฟเวอร์ที่สร้างขึ้นเพื่อรองรับแอปพลิเคชันปัญญาประดิษฐ์ (AI), การเรียนรู้ของเครื่อง และการเรียนรู้เชิงลึก
• Blade และเซิร์ฟเวอร์หลายโมดูล – โซลูชันความหนาแน่นสูงสำหรับองค์กรและสิ่งแวดล้อมแบบ hyperscale

• ระบบจัดเก็บข้อมูล – กลุ่มนี้รวมถึงโซลูชันแบบ all-flash และไฮบริด รวมทั้งสถาปัตยกรรม SDS (Software-defined storage)
• ระบบฝังตัวและ IoT – รวมถึงรายได้จากผลิตภัณฑ์คอมพิวเตอร์อุตสาหกรรมและการประมวลผลที่ปลายทาง รวมถึงเซิร์ฟเวอร์ IoT และ edge ที่ใช้ในเมืองอัจฉริยะ ระบบอัตโนมัติ และการประมวลผลข้อมูลแบบเรียลไทม์ นอกจากนี้ยังรวมถึงโซลูชันการประมวลผลสำหรับภาคสุขภาพ โทรคมนาคม และการผลิต
• เทคโนโลยีเครือข่ายและพลังงาน – กลุ่มนี้ประกอบด้วย:

• อุปกรณ์เครือข่ายประสิทธิภาพสูง – อุปกรณ์สวิตช์อีเธอร์เน็ต อะแดปเตอร์เครือข่าย และตัวเชื่อมต่อสำหรับศูนย์ข้อมูล
• หน่วยจ่ายพลังงาน (PSU) และระบบระบายความร้อน – หน่วยจ่ายพลังงานแบบโมดูลาร์ ประหยัดพลังงาน และมีระบบสำรอง รวมถึงโซลูชันการระบายความร้อนด้วยอากาศและของเหลว

• ส่วนประกอบและอุปกรณ์เสริม – รายได้จากชิ้นส่วนฮาร์ดแวร์ เช่น เมนบอร์ด เคส โปรเซสเซอร์ หน่วยความจำ อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล และตัวเร่งความเร็ว

รูปแบบธุรกิจของ Super Micro มุ่งเน้นไปที่ระบบคอมพิวเตอร์แบบโมดูลาร์และปรับแต่งได้ ซึ่งตอบสนองความต้องการขององค์กร ผู้ให้บริการคลาวด์ และอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์

ภัยคุกคามจากการถูกถอดถอนออกจากตลาด NASDAQ สำหรับบริษัท Super Micro Computer, Inc.

Super Micro Computer เคยประสบปัญหาร้ายแรงเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติด้านบัญชีและธรรมาภิบาลขององค์กร ซึ่งนำไปสู่ความเสี่ยงในการถูกถอดถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ระหว่างปี 2014 ถึง 2017 บริษัทมีการกระทำผิดเกี่ยวกับการรายงานรายได้และค่าใช้จ่าย ซึ่งเป็นเหตุให้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) เปิดการสอบสวน ในปี 2020 SEC ได้สรุปว่าบริษัทและอดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินได้ละเมิดหลักการทางบัญชี ส่งผลให้บริษัทตกลงที่จะจ่ายค่าปรับจำนวน 17.50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในปี 2018 Super Micro ถูกถอดออกจากการจดทะเบียนในตลาด NASDAQ ชั่วคราวเนื่องจากการล่าช้าในการยื่นรายงานทางการเงิน บริษัทไม่สามารถเผยแพร่ข้อมูลการเงินล่าสุดได้นานเกือบสองปี สร้างความวิตกกังวลในหมู่นักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแล

ในปี 2024 บริษัทตกเป็นเป้าการวิพากษ์วิจารณ์อีกครั้งหลังจากรายงานของ Hindenburg Research ซึ่งกล่าวหาว่า Super Micro มีพฤติกรรมด้านบัญชีที่น่าสงสัย และมีความเชื่อมโยงกับซัพพลายเออร์ที่ถูกควบคุมโดยญาติของซีอีโอของบริษัท ข้อกล่าวหาเหล่านี้ทำให้เกิดข้อสงสัยใหม่เกี่ยวกับความโปร่งใสในการรายงานทางการเงินของบริษัท

ปัญหาเพิ่มเติมเกิดขึ้นเมื่อ Super Micro ตัดสินใจเลื่อนการยื่นรายงานประจำปีสำหรับปีงบประมาณ 2024 ส่งผลให้ NASDAQ ออกคำเตือนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการถอดถอนการจดทะเบียน สถานการณ์เลวร้ายลงในเดือนตุลาคม 2024 เมื่อบริษัทตรวจสอบบัญชี Ernst & Young ปฏิเสธที่จะทำงานร่วมกับ Super Micro ต่อ โดยให้เหตุผลเกี่ยวกับปัญหาการควบคุมภายใน ธรรมาภิบาลขององค์กร และข้อสงสัยเรื่องการละเมิดแนวปฏิบัติทางบัญชี การถอนตัวของผู้ตรวจสอบบัญชีทำให้ความสงสัยของนักลงทุนทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทตกลง

เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตนี้ คณะกรรมการบริษัท Super Micro ได้จัดตั้งคณะกรรมการอิสระพิเศษเพื่อสืบสวนข้อกล่าวหาที่ถูกเสนอโดย Ernst & Young และ Hindenburg Research ในเดือนธันวาคม 2024 คณะกรรมการได้สรุปการสืบสวน โดยระบุว่าไม่มีหลักฐานของการฉ้อโกงหรือการกระทำผิดโดยฝ่ายบริหารของบริษัท จากนั้น NASDAQ ได้ให้บริษัทขยายเวลาถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2025 เพื่อแก้ไขการละเมิดและยื่นรายงานทั้งหมดที่จำเป็น

Super Micro หลีกเลี่ยงการถูกถอดถอนสำเร็จโดยยื่นแผนฟื้นฟูการปฏิบัติตามข้อกำหนด และแต่งตั้ง BDO USA เป็นผู้สอบบัญชีใหม่ NASDAQ ให้เวลาบริษัทจนถึงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2025 ในการยื่นรายงาน 10-K และ 10-Q สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน และ 31 ธันวาคม 2024 บริษัทสามารถยื่นเอกสารทั้งหมดภายในกำหนดเวลาที่ระบุ ทำให้กลับมาปฏิบัติตามข้อกำหนดของ NASDAQ ได้ และรักษาการจดทะเบียนไว้ได้ ผลลัพธ์คือบริษัทไม่ถูกถอดถอน แต่อีกด้านหนึ่ง เหตุการณ์นี้ได้เน้นให้เห็นถึงปัญหาร้ายแรงเกี่ยวกับกระบวนการภายในของบริษัทและสร้างความเชื่อมั่นที่ลดลงในหมู่นักลงทุน

รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท Super Micro Computer, Inc.

เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ท่ามกลางความเสี่ยงจากการถูกถอดถอน Super Micro Computer ได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2025 สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2024 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://ir.supermicro.com/ir-overview/default.aspx):

• รายได้: 5.68 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+54%)
• กำไรสุทธิ: 320.59 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.51 ดอลลาร์สหรัฐ (ไม่เปลี่ยนแปลง)
• กำไรขั้นต้น: 670.02 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)

Charles Liang ประธานและซีอีโอของ Super Micro อธิบายว่าไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ 2025 นั้นค่อนข้างแข็งแกร่งแม้จะมีความท้าทาย โดยเน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้ 54% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นผลจากความต้องการโซลูชัน AI ที่แข็งแกร่งจากลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ เขายอมรับว่ามีอุปสรรคบางประการ เช่น ความกดดันด้านกระแสเงินสดและความกังวลของตลาดเกี่ยวกับรายงานทางการเงินที่ล่าช้า Liang ระบุว่าการเปลี่ยนผ่านจาก GPU Nvidia Hopper ไปสู่ Blackwell เป็นปัจจัยหลักของการเติบโต โดยคาดว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้นในไตรมาสปัจจุบัน (ไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025)

David Weigand ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติม โดยระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ประมาณ 11.9% ลดลงจาก 13.1% ในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025 สาเหตุเกิดจากการเปลี่ยนแปลงในกลุ่มผลิตภัณฑ์และฐานลูกค้า เขาย้ำว่าแพลตฟอร์มที่เกี่ยวข้องกับ AI มีสัดส่วนมากกว่า 70% ของรายได้ทั้งหมด แสดงให้เห็นถึงตำแหน่งที่แข็งแกร่งของบริษัทในตลาดองค์กรและผู้ให้บริการคลาวด์

สำหรับไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2025 บริษัทคาดว่ารายได้จะอยู่ในช่วง 5.00–6.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บ่งชี้ว่าการเติบโตจะยังคงดำเนินต่อไป แม้ในอัตราที่ชะลอลง เนื่องจากการแข่งขันในตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI ที่รุนแรงขึ้น

Charles Liang ตั้งเป้าหมายทะเยอทะยานในการทำรายได้ให้ถึง 40.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในต้นปีงบประมาณ 2026 โดยอ้างถึงกำลังการผลิตที่ยังไม่ได้ใช้งานในมาเลเซีย สหรัฐอเมริกา และไต้หวัน เขาเน้นถึงความเป็นผู้นำของ Super Micro ในเทคโนโลยีระบายความร้อนด้วยของเหลวโดยตรง (Direct Liquid Cooling - DLC) และคาดการณ์ว่าในอีก 12 เดือนข้างหน้า ศูนย์ข้อมูลใหม่ทั่วโลกมากกว่า 30% จะนำเทคโนโลยีนี้มาใช้ ทำให้ SMCI กลายเป็นผู้เล่นหลักในกระบวนการเปลี่ยนผ่านนี้ นอกจากนี้ Liang ยังกล่าวถึงแผนขยายการผลิตในยุโรป สหรัฐอเมริกา และไต้หวัน เพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในโครงสร้างพื้นฐาน AI

I

รายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของบริษัท Super Micro Computer, Inc.

• รายได้: 4.60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+19%)
• กำไรสุทธิ: 108.77 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-73%)
• กำไรต่อหุ้น: 0.31 ดอลลาร์สหรัฐ (-53%)
• กำไรขั้นต้น: 440.21 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-27%)
• อัตรากำไรขั้นต้น: 9.6% (-590 จุดเบสิส)

Super Micro ทำรายได้อยู่ที่ 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแม้จะสูงกว่าการคาดการณ์ที่มีการปรับลดไว้เล็กน้อย แต่ก็ยังต่ำกว่าความคาดหวังของ Wall Street ซึ่งได้แรงหนุนจากกระแสความตื่นเต้นใน AI เมื่อต้นปี กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ 0.31 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าหลายไตรมาสที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นว่าช่วงการเติบโตอย่างรวดเร็วเริ่มชะลอตัวลงอย่างน้อยในระยะสั้น ฝ่ายบริหารให้เหตุผลว่าการลดลงมาจากความล่าช้าในการสั่งซื้อของลูกค้าและความไม่แน่นอนในห่วงโซ่อุปทาน

จุดแข็งสำคัญที่ยังคงอยู่คือแรงขับเคลื่อนระยะยาวจากการยอมรับโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างแพร่หลาย Super Micro เป็นแกนกลางของแนวโน้มนี้ โดยผลิตระบบเซิร์ฟเวอร์ความหนาแน่นสูงที่มีระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว ซึ่งลูกค้าระดับ hyperscaler ซื้อนำไปใช้งาน ความร่วมมือล่าสุดกับ DataVolt แสดงให้เห็นว่าบริษัทกำลังขยายตัวในภูมิภาคตะวันออกกลางซึ่งเกิดกระแสการเติบโตของศูนย์ข้อมูล

ในด้านการเงิน บริษัทดูมีความมั่นคง โดยมีเงินสดประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอยู่ในงบดุล แม้ว่าหนี้สินจะสูงเช่นกัน – ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ – และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ การเติบโตของรายได้ในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา ส่วนใหญ่ยังคงกระจุกตัวในกลุ่มเดียวคือเซิร์ฟเวอร์ AI หากตลาดนี้ชะลอตัวลง (เช่น จากความอิ่มตัวหรือการแข่งขันที่รุนแรงจาก Dell, HPE และ NVIDIA) จะส่งผลกดดันต่ออัตรากำไร

แนวทางของบริษัทสำหรับไตรมาส 4 ปี 2025 คาดว่าจะมีรายได้อยู่ระหว่าง 5.6 ถึง 6.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นอยู่ระหว่าง 0.40 ถึง 0.50 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม คาดการณ์รายได้ตลอดทั้งปีได้ถูกปรับลดลงมาอยู่ที่ 21.8–22.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเดิมที่คาดไว้ 23.5–25.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยให้เหตุผลว่าการใช้จ่ายของลูกค้าล่าช้าและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

Super Micro ยังคงเป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักในโครงสร้างพื้นฐาน AI และมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์ในระยะยาวจากการเติบโตของอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ด้วยการพึ่งพากลุ่มธุรกิจเพียงกลุ่มเดียวอย่างหนัก หุ้นของบริษัทจึงมีความเสี่ยงต่อการปรับฐานหากความต้องการชะลอตัวหรือการแข่งขันรุนแรงขึ้น หุ้น SMCI ควรถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงพร้อมศักยภาพในการเติบโต แต่ก็มีความผันผวนและโอกาสที่จะเกิดการปรับตัวลงสูงเช่นกัน

การคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้น Super Micro Computer, Inc.

• Barchart: นักวิเคราะห์ 4 รายจากทั้งหมด 15 ราย จัดอันดับหุ้น Super Micro Computer ว่าเป็น “Strong Buy” (แนะนำซื้ออย่างแข็งแกร่ง), 3 รายแนะนำ “Moderate Buy” (ซื้อในระดับปานกลาง), 6 รายแนะนำ “Hold” (ถือหุ้นไว้), และ 2 รายให้ “Strong Sell” (แนะนำขายอย่างแข็งแกร่ง) โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ราคาต่ำสุดอยู่ที่ 15 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: จากผู้เชี่ยวชาญ 19 ราย มี 6 รายแนะนำ “Buy” (ซื้อ), 11 รายแนะนำ “Hold” (ถือ), และ 2 รายแนะนำ “Sell” (ขาย) โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 93 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดที่ 30 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: จากนักวิเคราะห์ที่ถูกสำรวจ 12 ราย มี 6 รายแนะนำ “Buy”, 5 รายแนะนำ “Hold”, และ 1 รายแนะนำ “Sell” โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 70 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดที่ 24 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: จากผู้เชี่ยวชาญ 18 ราย มี 4 รายให้ “Strong Buy”, 2 รายให้ “Buy”, 11 รายให้ “Hold” และ 1 รายให้ “Sell” โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 130 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดที่ 30 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้น Super Micro Computer, Inc. สำหรับปี 2025

นับตั้งแต่แตะจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2024 หุ้นของ Super Micro Computer ได้สูญเสียมูลค่าไปแล้ว 67% โดยในบางช่วงราคาหุ้นลดลงมากถึง 86% มีบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่สามารถหลีกเลี่ยงการล้มละลายหรือการถูกเข้าซื้อกิจการหลังจากราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงเช่นนี้ ณ เดือนมิถุนายน 2025 หุ้นยังคงซื้อขายอยู่ภายในกรอบขาลง ในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาหุ้นดีดตัวจากเส้นแนวโน้ม ซึ่งขณะนี้ทำหน้าที่เป็นแนวต้าน จากพฤติกรรมราคานี้ ทำให้สามารถคาดการณ์ความเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวของหุ้น SMCI ในปี 2025 ได้ดังนี้:

กรณีพื้นฐาน (Base-case scenario) สำหรับหุ้นของ Super Micro Computer คือ การทดสอบแนวรับที่ระดับ 37 ดอลลาร์สหรัฐ จากนั้นมีการดีดตัวขึ้นและราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ช่วง 66–76 ดอลลาร์สหรัฐ การคาดการณ์นี้ได้รับแรงสนับสนุนจากความร่วมมือระยะยาวของบริษัทกับ DataVolt และการพัฒนา AI ที่ยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนความต้องการผลิตภัณฑ์ของ Super Micro Computer

กรณีเชิงลบ (Negative scenario) สำหรับหุ้นของ Super Micro Computer สมมุติให้เกิดการหลุดแนวรับที่ระดับ 37 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจทำให้ราคาหุ้นร่วงลงไปที่ระดับ 18 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้นของ Super Micro Computer, Inc.

การลงทุนในหุ้นของ Super Micro Computer มีปัจจัยหลายประการที่อาจส่งผลกระทบด้านลบต่อรายได้และผลกำไรของบริษัท ซึ่งท้ายที่สุดจะกระทบต่อผลตอบแทนของนักลงทุน:

• ปัญหาด้านบัญชี: SMCI มีประวัติการล่าช้าในการรายงานงบการเงิน รวมถึงการแก้ไขตัวเลขย้อนหลัง และถูกสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ปรับเป็นเงิน 17.50 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2020 จากการละเมิดหลักการบัญชีอย่างร้ายแรง
• การพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่: รายได้จำนวนมากของ SMCI มาจากลูกค้าหลักไม่กี่ราย รายงานทางการเงินล่าสุดแสดงให้เห็นว่าหนึ่งในลูกค้ารายใหญ่ที่สุดคิดเป็นประมาณ 22% ของรายได้รวม การพึ่งพาสูงในลักษณะนี้ถือเป็นความเสี่ยง โดยเฉพาะหากลูกค้าเหล่านี้ลดปริมาณการสั่งซื้ออย่างมีนัยสำคัญ
• การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น: ตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI มีการแข่งขันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัทอย่าง Dell Technologies (NYSE: DELL) และ Wistron Corp. กำลังพัฒนาโซลูชันที่คล้ายกันอย่างจริงจัง ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของส่วนแบ่งตลาดของ SMCI และกดดันอัตรากำไร
• ปัญหาทางการเงินและข้อจำกัดด้านกระแสเงินสด: แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น แต่ SMCI มีประวัติการมีกระแสเงินสดอิสระติดลบ ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น และการพึ่งพาหนี้ก็เพิ่มขึ้น สะท้อนถึงความท้าทายทางการเงินที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
• การขายหุ้นโดยผู้บริหาร: การขายหุ้นจำนวนมากโดย CEO และ CFO ของ SMCI ในช่วงหลัง สร้างความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มของบริษัทในอนาคต