Palantir ผสานการเติบโตอย่างรวดเร็วเข้ากับมาร์จิ้นทำสถิติสูงสุด – แต่ตลาดได้สะท้อนฉากทัศน์ที่สมบูรณ์แบบไว้แล้ว

Palantir Technologies ยังคงแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งและความสามารถทำกำไรที่สูงเป็นพิเศษ โดยมีแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งต่อโซลูชันปัญญาประดิษฐ์ของบริษัท อย่างไรก็ตาม ตัวคูณมูลค่าที่อยู่ในระดับสูงบ่งชี้ว่าอาจเกิดการปรับฐานก่อนเข้าสู่ระยะถัดไปของแนวโน้มขาขึ้น

Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ โดยสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ: รายได้อยู่ที่ 1.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+63% y/y) เทียบกับประมาณการฉันทามติที่ 1.09 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (non-GAAP EPS) อยู่ที่ 0.21 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.17 ดอลลาร์สหรัฐ บริษัททำได้ดีกว่าคาดทั้งด้านรายได้และกำไร

บนฐาน non-GAAP Palantir บรรลุความสามารถทำกำไรที่น่าประทับใจ: กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับแล้วอยู่ที่ 601 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (มาร์จิ้น 51%), กำไรสุทธิที่ปรับแล้วอยู่ที่ 529 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้วรวม 540 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมาร์จิ้น FCF ประมาณ 46% การเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดมาจากธุรกิจ US Commercial ซึ่งรายได้มากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบปีต่อปี ทั้งกลุ่มเชิงพาณิชย์โดยรวมและสัญญาภาครัฐก็ขยายตัวอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน สะท้อนถึงอุปสงค์ที่กว้างขวางต่อโซลูชันของบริษัท

ฝ่ายบริหารได้ปรับเพิ่มแนวโน้มสำหรับไตรมาส 4 ปี 2025 และทั้งปี สำหรับไตรมาสที่สี่ Palantir คาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 1.33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการเติบโตเพิ่มเติมของกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับแล้ว คาดการณ์รายได้ทั้งปีถูกปรับเพิ่มเป็น 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ +50% year-on-year) พร้อมมาร์จิ้นที่ปรับแล้วแข็งแกร่ง บริษัทเน้นว่าตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักยังคงเป็นแพลตฟอร์ม AIP และอุปสงค์ที่แข็งแกร่งต่อโซลูชัน AI และการวิเคราะห์ข้อมูลจากทั้งลูกค้าเชิงพาณิชย์และภาครัฐ

โดยรวมแล้ว รายงานนี้ชี้ให้เห็นว่า Palantir อยู่ในช่วงของการขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยมีความสามารถทำกำไรสูงอยู่แล้วและสร้างกระแสเงินสดได้แข็งแกร่ง ฝ่ายบริหารคาดว่าแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งเหล่านี้จะดำเนินต่อไปในปีหน้า แม้ว่าบริษัทยังไม่ได้ให้คาดการณ์เชิงปริมาณที่แม่นยำสำหรับปี 2026

บทความนี้ตรวจสอบ Palantir Technologies Inc. ระบุแหล่งรายได้หลักของบริษัท ทบทวนรายงานรายไตรมาสของบริษัท และให้การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ PLTR นอกจากนี้ยังนำเสนอการคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญสำหรับหุ้น Palantir ในปี 2026 และวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของหุ้น PLTR ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์ราคาหุ้น Palantir Technologies Inc. สำหรับปี 2026

เกี่ยวกับ Palantir Technologies Inc.

Palantir Technologies ก่อตั้งในปี 2003 โดย Peter Thiel, Alexander Karp, Joseph Lonsdale, Stephen Cohen และ Nathan Gеttings บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเมื่อ 30 กันยายน 2020 ภายใต้สัญลักษณ์ PLTR

Palantir เชี่ยวชาญในการพัฒนาโปรแกรมวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่ ได้แก่ Gotham สำหรับหน่วยงานความมั่นคงและข่าวกรอง; Foundry สำหรับภาคองค์กร; และ Apollo สำหรับการปรับใช้ซอฟต์แวร์ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีให้ลูกค้าภาครัฐและเอกชน ใช้บริหารจัดการและวิเคราะห์ข้อมูลโดยเน้นความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัย

กระแสการเงินหลักของ Palantir Technologies Inc.

รายได้ของ Palantir มาจากการขายไลเซนส์ซอฟต์แวร์และบริการที่เกี่ยวข้อง แหล่งรายได้หลักมีดังนี้:

• Licence fees: องค์กรและหน่วยงานรัฐบาลซื้อไลเซนส์เพื่อใช้แพลตฟอร์มของ Palantir (Gotham, Foundry)
• Subscriptions and services: นอกจากไลเซนส์เริ่มต้นแล้ว Palantir เสนอการสมัครสมาชิกเพื่อรับการสนับสนุนทางเทคนิคและอัปเกรด ตลอดจนบริการติดตั้ง ปรับแต่ง และฝึกอบรมบุคลากร
• Professional services: ให้บริการเฉพาะทาง เช่น การวิเคราะห์ข้อมูล พัฒนาวิธีแก้ไขตามความต้องการ และช่วยผสานระบบ
• Government contracts: สัดส่วนรายได้สำคัญมาจากสัญญากับหน่วยงานรัฐบาล ซึ่งใช้เทคโนโลยีในการวิเคราะห์ข้อมูลด้านความมั่นคง ข่าวกรอง และภาครัฐ
• Corporate sector: ไม่กี่ปีมานี้ บริษัทขยายตลาดการค้าอย่างแข็งขัน เสนอทางออกด้านวิเคราะห์ให้บริษัทใหญ่เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการ จัดการความเสี่ยง และประมวลผลข้อมูลสถิติ

ดังนั้น รายได้รวมของ Palantir เกิดจากการผสมผสานระหว่างการขายซอฟต์แวร์ไลเซนส์ การสมัครสมาชิก บริการมืออาชีพ และสัญญาระยะยาวกับลูกค้าภาครัฐและเอกชน

รายงานไตรมาสที่ 3 ปี 2024 ของ Palantir Technologies Inc.

Palantir Technologies เผยแพร่ข้อมูลไตรมาส 3 ปี 2024 เมื่อ 4 พฤศจิกายน 2024 ประเด็นสำคัญมีดังนี้ (https://investors.palantir.com/financials/quarterly-results):

• Revenue: 726.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+30%)
• Net income: 149.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+103%)
• Earnings per share: 0.06 ดอลลาร์สหรัฐ (+100%)

รายได้ตามเซ็กเมนต์และภูมิภาค:

• US: 498.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+45%)
• UK: 69.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• Other countries: 157.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+21%)
• Government: 408.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+33%)
• Commercial revenue: 317.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+27%)
• US government revenue: 319.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+39%)
• US commercial Revenue: 179.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+34%)

รายงานแสดงว่ารัฐบาลสหรัฐยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักของ Palantir โดยคิดเป็นเกือบครึ่งของรายได้รวม บริษัทคาดการณ์รายได้ 767.0–771.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Q4 2024 เพิ่มขึ้น 5–6% จากไตรมาสก่อนหน้า

รายงานไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ของ Palantir Technologies, Inc.

Palantir Technologies เผยแพร่ผลประกอบการ Q4 2024 เมื่อ 3 กุมภาพันธ์ 2025 ประเด็นสำคัญดังนี้ (https://investors.palantir.com/financials/quarterly-results):

• Revenue: 827.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+36%)
• Net income: 76.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-21%)
• Earnings per share: 0.03 ดอลลาร์สหรัฐ (-25%)

รายได้ตามเซ็กเมนต์:

• Commercial revenue: 372.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+31%)
• US government revenue: 343.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+45%)
• US commercial revenue: 214.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+64%)

ซีอีโอ Alexander Karp ระบุว่าผลลัพธ์ Q4 ยังคงโดดเด่น โดยเน้นว่าความเชื่อเดิมของบริษัทเกี่ยวกับการนำโมเดลภาษาขนาดใหญ่มาใช้อย่างแพร่หลายได้รับการพิสูจน์แล้ว และช่วยขับเคลื่อนการเติบโต เขายังกล่าวว่าผลลัพธ์เหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของวิสัยทัศน์ระยะยาว โดย Palantir อยู่ในช่วงต้นของการปฏิวัติหลายปีที่บริษัทเตรียมตัวมานานกว่า 20 ปี

สำหรับปี 2025 Palantir ให้แนวโน้มเชิงบวก คาดว่ารายได้จะอยู่ในช่วง 3.74–3.76 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นการเติบโตปีต่อปีราว 31% ซึ่งสูงกว่าฉันทามติของนักวิเคราะห์อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนความเชื่อมั่นในอุปสงค์ต่อแพลตฟอร์ม AI และซอฟต์แวร์ของบริษัทที่คงอยู่

รายได้เชิงพาณิชย์ในสหรัฐคาดว่าจะถึง 1.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 54% จาก 2024 ฝ่ายบริหารยังคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงในช่วง 1.55–1.57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระปรับปรุง 1.05–1.70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมคงกำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิแบบ GAAP ในทุกไตรมาสของปี 2025

สำหรับ Q1 2025 คาดรายได้ 858–862 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง 354–358 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กำหนดเป้าหมายใหม่ของปีล่วงหน้า

แม้แนวโน้ม Palantir จะเป็นบวก แต่รายงานล่าสุดเรื่องการอาจปรับลดงบกลาโหมสหรัฐได้สร้างความกังวลแก่ นักลงทุน เนื่องจากกว่า 40% ของรายได้ Q4 มาจากสัญญาภาครัฐของสหรัฐ

รายงานผลประกอบการ Q1 2025 ของ Palantir Technologies Inc.

เมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม 2025 Palantir Technologies ได้เผยแพร่ผลประกอบการ Q1 2025 ครอบคลุมไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.palantir.com/financials/quarterly-results):

• รายได้: 883.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+39%)
• กำไรสุทธิ: 214.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+24%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 0.13 ดอลลาร์สหรัฐ (+62%)

รายได้ตามเซกเมนต์:

• รายได้เชิงพาณิชย์: 396.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+33%)
• รายได้ภาครัฐ: 486.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+45%)
• รายได้จากรัฐบาลสหรัฐฯ: 373.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+45%)
• รายได้เชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ: 255.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+71%)

รายงานกำไร Q1 2025 สะท้อนการเติบโตอย่างต่อเนื่องและสถานะที่แข็งแกร่งของ Palantir ในตลาดโซลูชัน AI รายได้เพิ่มขึ้น 39% y/y และสอดคล้องกับฉันทามติของนักวิเคราะห์ ตอกย้ำโมเมนตัมธุรกิจที่แข็งแกร่ง แรงขับเคลื่อนหลักคือกลุ่มเชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ ซึ่งรายได้เพิ่มขึ้น 71%

ข้อมูลรายไตรมาสชี้ถึงความคืบหน้าในการกระจายแหล่งรายได้ Palantir เดินหน้าลดการพึ่งพาสัญญาภาครัฐด้วยการเพิ่มสัดส่วนลูกค้าเชิงพาณิชย์ ฐานลูกค้าก็ขยายตัว โดยจำนวนลูกค้าเพิ่มขึ้น 39% y/y และ 8% q/q

ในช่วงรายงาน Palantir ปิดดีล 139 รายการ โดยแต่ละดีลมีมูลค่าอย่างน้อย 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมถึง 51 ดีลเกิน 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 31 ดีลเกิน 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนดีมานด์ที่เพิ่มขึ้นต่อผลิตภัณฑ์ของ Palantir ในหมู่ลูกค้าบรรษัทขนาดใหญ่

ตัวชี้วัดความสามารถทำกำไรก็น่าประทับใจ รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 176 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยมาร์จิ้น 20% และกระแสเงินสดอิสระ 370 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กฎข้อ 40 (ผลรวมของการเติบโตของรายได้และมาร์จิ้นการดำเนินงาน) อยู่ที่ 83% แสดงสมดุลที่ดีระหว่างการเติบโตและประสิทธิภาพ

Palantir ยังคงมีมุมมองมั่นใจ คาดการณ์รายได้ทั้งปี 2025 ถูกปรับเพิ่มเป็น 3.89-3.90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนความคาดหวังต่อผลงานที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องจากแพลตฟอร์ม AIP และพันธมิตรที่ขยายตัวในภาคเชิงพาณิชย์ คาดการณ์ Q2 2025 รวมรายได้ 934-938 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรจากการดำเนินงาน 401-405 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แม้รายงานกำไรเป็นบวก หุ้น Palantir ร่วง 11% หลังการเผยแพร่ เนื่องจากกังวลต่ออัตราส่วนการประเมินมูลค่าที่สูง โดยเฉพาะ P/E ที่ 536 เทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ที่ 42 อย่างไรก็ดี ราคาหุ้น PLTR ดีดตัวในวันถัดมา บ่งชี้ว่านักลงทุนยังยอมรับความเสี่ยงโดยคาดหวังผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยมจาก Palantir Technologies

รายงานผลประกอบการ Q2 2025 ของ Palantir Technologies Inc.

เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม 2025 Palantir Technologies เผยแพร่ผลประกอบการ Q2 2025 สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ไฮไลท์สำคัญมีดังนี้ (https://investors.palantir.com/financials/quarterly-results):

• รายได้: 1.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+48%)
• กำไรสุทธิ: 326.72 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+33%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 0.16 ดอลลาร์สหรัฐ (+100%)

รายได้ตามเซกเมนต์:

• รายได้เชิงพาณิชย์: 450.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+47%)
• รายได้ภาครัฐ: 552.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+49%)
• รายได้จากรัฐบาลสหรัฐฯ: 426.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+53%)
• รายได้เชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ: 306.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+93%)

Palantir แสดงการเติบโตที่แข็งแกร่งในไตรมาส 2 ปี 2025 รายได้แตะ 1.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 48% year-on-year และ 14% quarter-on-quarter การเติบโตขับเคลื่อนหลักโดยสองกลุ่ม: กลุ่ม Government มีรายได้ 553 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+49% y/y) ขณะที่ธุรกิจ Commercial ทำได้ 451 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+47% y/y) ในเชิงภูมิศาสตร์ สหรัฐฯ ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยสร้างรายได้ 733 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+68% y/y และ +17% q/q) นอกสหรัฐฯ รายได้รวม 271 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12% y/y)

ความสามารถทำกำไรดีขึ้นใน Q2 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ประมาณ 80.8%—เป็นส่วนของรายได้ที่เหลือหลังจากต้นทุนบริการผลิตภัณฑ์โดยตรง อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP อยู่ที่ 27% ขณะที่มาร์จิ้นสุทธิอยู่ที่ 32.6% สะท้อนกำไรสุทธิที่สูงเมื่อเทียบกับรายได้ บนเกณฑ์ non-GAAP (ตัดบางรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงาน) อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 46% การขยายมาร์จิ้นได้รับแรงหนุนจากอำนาจคงที่เชิงปฏิบัติการ โดยค่าใช้จ่ายเติบโตช้ากว่ารายได้

กำไรต่อหุ้นตาม GAAP อยู่ที่ 0.13 ดอลลาร์สหรัฐ และ non-GAAP อยู่ที่ 0.16 ดอลลาร์สหรัฐ ความต่างมาจากค่าตอบแทนในรูปหุ้น (SBC) และภาษีนายจ้างที่เกี่ยวข้อง

ผู้บริหารปรับเพิ่มไกแดนซ์สำหรับ Q3 2025 คาดรายได้ 1.083–1.087 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 493–497 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับทั้งปี 2025 บริษัทคาดรายได้ 4.142–4.150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว +45% y/y) กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 1.912–1.920 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว 1.8–2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทยังเน้นการเร่งตัวของเซกเมนต์เชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะเกิน 1.302 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตลอดทั้งปี

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ของบริษัท Palantir Technologies Inc.

เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน 2025 Palantir Technologies เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://investors.palantir.com/financials/quarterly-results):

• รายได้: 1.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+63%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 528.71 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+119%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 0.21 ดอลลาร์สหรัฐ (+110%)

รายได้ตามกลุ่ม:

• รายได้เชิงพาณิชย์: 548.42 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+73%)
• รายได้ภาครัฐ: 632.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+55%)
• รายได้ภาครัฐสหรัฐฯ: 485.90 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+52%)
• รายได้เชิงพาณิชย์สหรัฐฯ: 396.70 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+121%)

Palantir ส่งมอบผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ โดยสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ รายได้เติบโต 63% year-on-year สูงกว่าฉันทามติราว 8% ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (non-GAAP EPS) อยู่ที่ 0.21 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับคาดการณ์ราว 0.17 ดอลลาร์สหรัฐ

บนฐาน non-GAAP บริษัทตอนนี้ดำเนินงานเหมือนธุรกิจซอฟต์แวร์ที่มีมาร์จิ้นสูงและเติบโตเต็มที่ กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับแล้วอยู่ที่ 601 ล้านดอลลาร์สหรัฐด้วยมาร์จิ้น 51% กำไรสุทธิที่ปรับแล้วอยู่ที่ 529 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้วอยู่ที่ 540 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (มาร์จิ้น 46%) – หมายความว่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของรายได้ถูกแปลงเป็นเงินสด

การเติบโตถูกขับเคลื่อนโดยไม่ใช่เพียงลูกค้าใหม่ แต่ยังรวมถึงการขยายสัญญาที่มีอยู่: อัตราการคงอยู่ของรายได้สุทธิ (net dollar retention rate) แตะ 134% หมายความว่าลูกค้าเดิมเพิ่มการใช้จ่ายกับ Palantir ราว 34% ต่อปี มูลค่าสัญญารวม (total contract value) เพิ่มขึ้น 151% เป็น 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ส่วนผสมของธุรกิจก็เปลี่ยนไปเอื้อให้กับกลุ่มเชิงพาณิชย์ รายได้เชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 73% year-on-year ขณะที่รายได้เชิงพาณิชย์สหรัฐฯ พุ่ง 121% เป็น 397 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้ภาครัฐเพิ่มขึ้น 55% year-on-year ตลาดสหรัฐฯ ตอนนี้คิดเป็นราว 75% ของรายได้รวม และจำนวนดีลขนาดใหญ่ยังคงเพิ่มขึ้น – มีสัญญา 204 ฉบับมูลค่าเกิน 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ รวมถึง 53 ฉบับที่เกิน 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ฝ่ายบริหารได้ปรับเพิ่มแนวทางทั้งปี 2025: รายได้ที่คาดไว้ตอนนี้อยู่ที่ 4.396–4.400 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+53% y/y) กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับแล้วคาดไว้ที่ 2.151–2.155 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้ว 1.9–2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาส 4 ปี 2025 บริษัทคาดว่ารายได้จะอยู่ราว 1.33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมาร์จิ้นจะขยายตัวต่อไป

ในโครงสร้างนี้ Palantir กำลังส่งมอบทั้งการเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็วและความสามารถทำกำไร non-GAAP ที่สูงมาก ขยายฐานลูกค้าองค์กรและพอร์ตสัญญา และระดมทุนเพื่อการขยายผ่านการสร้างเงินสดภายในแทนการก่อหนี้ อย่างไรก็ตาม หุ้นซื้อขายที่ตัวคูณมูลค่าในระดับสูง ทำให้การถกเถียงเกี่ยวกับหุ้นยังคงอยู่ โดยพื้นฐานแล้ว ธุรกิจยังแข็งแกร่งและฐานะการเงินมั่นคง แต่กระนั้น นักวิเคราะห์จำนวนมากเชื่อว่าการเติบโตในอนาคตส่วนสำคัญได้ถูกสะท้อนเข้าไปในมูลค่าหุ้นแล้ว

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัท Palantir Technologies Inc.

ด้านล่างคือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ PLTR อิงจากผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025:

• สภาพคล่องและงบดุล: ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2025 Palantir ถือเงินสดราว 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury securities) และเครื่องมือสภาพคล่องอื่น ๆ ราว 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ – รวมเป็น 6.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสินทรัพย์สภาพคล่องสูง สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 8.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้สิน 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และส่วนของผู้ถือหุ้น 6.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บ่งชี้ว่ามากกว่า 80% ของงบดุลได้รับเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น หนี้รวม (ระยะสั้นและระยะยาว) อยู่ที่ 235 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้มีสถานะเงินสดสุทธิราว 6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราส่วนหนี้ต่อสินทรัพย์เพียง 3% ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจากหนี้ระยะยาวในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาไม่มีนัยสำคัญ ดังนั้นการชำระหนี้จึงไม่ก่อให้เกิดแรงกดดัน โดยรวมแล้ว งบดุลมีความอนุรักษนิยมสูง – เลเวอเรจต่ำ เงินสดและหลักทรัพย์สำรองจำนวนมาก และความเสี่ยงด้านความสามารถในการชำระหนี้ต่ำมาก
• ความสามารถทำกำไรและคุณภาพกำไร: รายได้ไตรมาส 3 ปี 2025 รวม 1.181 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+63% y/y) โดยการเติบโตยังเร่งขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับแล้ว (non-GAAP) อยู่ที่ 601 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยมาร์จิ้น 51%; กำไรสุทธิที่ปรับแล้วอยู่ที่ 529 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นมาร์จิ้นสุทธิราว 45% อัตรากำไรขั้นต้นยังคงใกล้ 80% ซึ่งเป็นลักษณะปกติของโมเดลซอฟต์แวร์ที่มีต้นทุนขายต่ำ

โครงสร้างรายได้แข็งแกร่ง: รายได้เชิงพาณิชย์อยู่ที่ 548 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+73% y/y) รายได้ภาครัฐ 633 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+55% y/y) และรายได้จากสหรัฐฯ รวมราว 883 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+77% y/y) โดย US Commercial เพิ่มขึ้น 121% y/y ฐานลูกค้าขยายเป็น 911 ราย (+45% y/y) สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการเติบโตของรายได้ไม่ได้มาจากดีลครั้งเดียว แต่เกิดจากการขยายสัญญาและการไหลเข้าของลูกค้าใหม่อย่างสม่ำเสมอ ขณะเดียวกัน ธุรกิจยังคงทำกำไรอย่างสม่ำเสมอทั้งบนฐาน GAAP และ non-GAAP

• กระแสเงินสด: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 3 ปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 508 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราว 43% ของรายได้รายไตรมาส กระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้วอยู่ที่ 540 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (มาร์จิ้น ≈ 46%) ขณะที่ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา FCF ที่ปรับแล้วรวมราว 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยมาร์จิ้นประมาณ 51% ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2025 Palantir สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้มากกว่า 1.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีรายจ่ายลงทุนต่ำและโมเดลธุรกิจแบบ asset-light บริษัทพึ่งพาการกู้ยืมน้อยมาก และกระแสเงินสดภายในสูงกว่าภาระดอกเบี้ยทั้งหมดอย่างสบาย โครงการซื้อหุ้นคืนยังมีขนาดจำกัด (ซื้อคืนราว 0.1 ล้านหุ้นระหว่างไตรมาสเป็นมูลค่า 19 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเหลือวงเงินราว 880 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายใต้แผนที่อนุมัติแล้ว) หมายความว่าเงินสดส่วนใหญ่ถูกเก็บไว้ภายในบริษัทเพื่อการลงทุนต่อ

Fundamental analysis of PLTR – conclusion:

Palantir ดูแข็งแกร่งมากทางการเงิน ณ ไตรมาส 3 ปี 2025 บริษัทถือครองเงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องจำนวนมาก รักษาสถานะเงินสดสุทธิ มีหนี้ต่ำมาก และไม่มีภาระดอกเบี้ยที่มีนัยสำคัญ บริษัทส่งมอบความสามารถทำกำไร non-GAAP สูง โดยมาร์จิ้นการดำเนินงานเกือบ 50% และมาร์จิ้นสุทธิราว 45% การเติบโตของรายได้มากกว่า 60% ได้รับแรงหนุนจากตัวชี้วัดการคงอยู่ของลูกค้าที่แข็งแกร่งและการขยายสัญญา มากกว่าปัจจัยครั้งเดียว

กระแสเงินสดอิสระเป็นบวกอย่างสม่ำเสมอและมีขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับรายได้ ทำให้ Palantir สามารถเงินทุนการเติบโตได้ทั้งหมดผ่านทรัพยากรภายใน จากมุมมองเสถียรภาพทางการเงิน ความเสี่ยงยังคงต่ำ แม้เกิดการชะลอการเติบโตหรือการปรับฐานของตัวคูณมูลค่า งบดุลและสภาพคล่องของบริษัทก็ให้กันชนความปลอดภัยที่มีนัยสำคัญ คำถามหลักสำหรับนักลงทุนไม่ใช่เรื่องความสามารถในการชำระหนี้อีกต่อไป แต่คือ Palantir จะสามารถรักษาอัตราการขยายตัวของรายได้และมาร์จิ้นที่ตลาดได้สะท้อนอยู่ในมูลค่าหุ้นปัจจุบันได้หรือไม่

การวิเคราะห์อัตราส่วนมูลค่าหลักที่สำคัญสำหรับบริษัท Palantir Technologies Inc.

ด้านล่างคือตัวคูณมูลค่าหลักสำหรับ Palantir Technologies Inc. สำหรับไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 คำนวณที่ราคาหุ้น 178 ดอลลาร์สหรัฐ:

บทสรุปการวิเคราะห์มูลค่าของบริษัท Palantir Technologies Inc.

Palantir เป็นบริษัทที่ทำกำไรได้แล้วและเติบโตเร็ว มีกระแสเงินสดอิสระสูงและเงินสดสำรองจำนวนมาก โดยแทบไม่มีหนี้ ในเชิงการเงิน ธุรกิจดูแข็งแกร่งมาก

อย่างไรก็ตาม ที่ราคา 178 ดอลลาร์สหรัฐ หุ้นดูแพงมาก: ตัวคูณมูลค่าหลักทั้งหมด (P/E, P/S, EV/Sales, P/FCF, EV/EBITDA, EV/EBIT) อยู่ในระดับที่สามารถอธิบายได้ก็ต่อเมื่อการเติบโตที่ไร้ที่ติยังคงดำเนินต่อไปอีกหลายปี กล่าวโดยสรุป Palantir เป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยม แต่ที่ราคานี้ มันคือการเดิมพันกับอนาคตที่สมบูรณ์แบบ มากกว่าการลงทุนที่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย

การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้น Palantir Technologies Inc.

• Barchart: นักวิเคราะห์ 4 จาก 21 รายให้เรตหุ้น Palantir Technologies เป็น Strong Buy, 14 รายเป็น Hold, 1 รายเป็น Sell และ 2 รายเป็น Strong Sell เป้าหมายด้านบนอยู่ที่ 255 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เป้าหมายด้านล่างอยู่ที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 4 จาก 24 รายให้เรต Buy, 18 รายแนะนำ Hold และ 2 รายแนะนำ Sell เป้าหมายด้านบนอยู่ที่ 255 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ด้านล่างอยู่ที่ 18 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 3 จาก 16 รายให้เรต Buy, 11 รายเป็น Hold และ 2 รายเป็น Sell เป้าหมายด้านบนอยู่ที่ 255 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เป้าหมายด้านล่างอยู่ที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 2 จาก 19 รายให้เรต Strong Buy, 3 รายเป็น Buy, 12 รายเป็น Hold และ 2 รายเป็น Sell เป้าหมายด้านบนอยู่ที่ 255 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เป้าหมายด้านล่างอยู่ที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้น Palantir Technologies Inc. สำหรับปี 2026

บนกราฟรายวัน หุ้น Palantir ซื้อขายอยู่ภายในช่องแนวโน้มขาขึ้น การเผยแพร่รายงานรายไตรมาสที่แข็งแกร่งไม่สามารถจุดประกายแรงซื้อเพิ่มเติมได้เนื่องจากตัวคูณมูลค่าที่สูงของหุ้น; จริง ๆ แล้ว ผลลัพธ์ที่ดีทำให้เกิดการทำกำไรแทน ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงอย่างรุนแรง โดยร่วงลงราว 27% ภายในวันที่ 20 พฤศจิกายน ที่ระดับ 150 ดอลลาร์สหรัฐ ความสนใจของนักลงทุนต่อหุ้น Palantir กลับมาอีกครั้ง และราคาเริ่มฟื้นตัว ไปแตะแนวต้านราว 190 ดอลลาร์สหรัฐ

จากผลการเคลื่อนไหวปัจจุบันของราคาหุ้น Palantir Technologies ฉากทัศน์ที่เป็นไปได้สำหรับปี 2026 มีดังนี้

คาดการณ์ฐาน (base-case) สำหรับหุ้น Palantir Technologies คาดว่าจะมีการปรับฐานครั้งใหม่ลงสู่เส้นแนวโน้มที่ 160 ดอลลาร์สหรัฐ ที่ระดับนี้คาดว่าจะเกิดแรงซื้อกลับจากนักลงทุน ซึ่งอาจกระตุ้นคลื่นขาขึ้นระลอกใหม่ และมีโอกาสผลักดันราคาไปยังขอบบนของช่องที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ

คาดการณ์ทางเลือก (alternative) สำหรับหุ้น Palantir Technologies ควรถูกพิจารณาหากหุ้นทะลุขึ้นเหนือแนวต้านที่ 190 ดอลลาร์สหรัฐ ในฉากทัศน์นี้ ราคาอาจพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วไปยังขอบบนของช่องราว 230 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นที่รวดเร็วเช่นนี้อาจทำให้หุ้นมีมูลค่าสูงเกินจริงรุนแรงขึ้นและกระตุ้นให้นักลงทุนทำกำไร ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐานที่ลึกขึ้น ทำให้ PLTR ลดลงกลับไปใกล้เส้นแนวโน้มบริเวณ 160 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้น Palantir Technologies Inc.

การลงทุนในหุ้นของ Palantir ในปี 2026 มีความเสี่ยงบางประการที่อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัท ต่อไปนี้คือความเสี่ยงและปัจจัยที่อาจส่งผลลบต่อรายได้:

• แรงกดดันจากมูลค่าประเมินที่สูง: ณ เดือนธันวาคม 2025 หุ้น Palantir ซื้อขายที่ตัวคูณสูงมาก – ตัวอย่างเช่น อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S) สูงกว่า 108 ตามรายได้ที่คาดการณ์ ขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงกว่า 400 ตามกำไรที่คาดการณ์ หากบริษัทไม่สามารถส่งมอบการเติบโตได้เพียงพอเพื่อรองรับมูลค่าเหล่านี้ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอาจเปลี่ยน ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรง การปรับฐานอาจเกิดขึ้นหากการเติบโตของรายได้ต่ำกว่าอัตราการเติบโตต่อปีที่คาดไว้ 25–30%
• การพึ่งพาสัญญาภาครัฐ: สัดส่วนรายได้จำนวนมากของ Palantir มาจากลูกค้าภาครัฐ โดยเฉพาะหน่วยงานกลาโหมและข่าวกรองของสหรัฐฯ การปรับลดงบประมาณของรัฐบาลกลาง การเปลี่ยนนโยบายภายใต้รัฐบาลใหม่ หรือการไม่ต่ออายุสัญญาสำคัญอาจกระทบรายได้อย่างมีนัยสำคัญ ความไม่แน่นอนทางการเมืองหรือการตัดงบกลาโหมจะเพิ่มความเสี่ยงนี้
• ความท้าทายในภาคเชิงพาณิชย์: แม้ว่ารายได้เชิงพาณิชย์ของ Palantir กำลังเติบโต แต่ยังเป็นสัดส่วนที่เล็กกว่าของรายได้รวม บริษัทเผชิญความยากในการสเกลเนื่องจากต้นทุนสูง ทำให้ไม่ดึงดูดต่อธุรกิจขนาดกลางและเล็ก หากการเติบโตภาคเชิงพาณิชย์ชะลอหรือไม่สามารถชดเชยการลดลงที่อาจเกิดขึ้นของรายได้ภาครัฐ รายได้รวมอาจได้รับผลกระทบ
• การแข่งขันที่สูงขึ้น: Palantir เผชิญการแข่งขันจากยักษ์ใหญ่เทคอย่าง Microsoft (NASDAQ: MSFT) ซึ่งอาจบูรณาการ AI และอนาลิติกส์เข้าในข้อเสนอที่กว้างกว่า และจากบริษัทเฉพาะทาง หากคู่แข่งนำเสนอทางเลือกที่ถูกกว่า/เข้าถึงได้มากกว่า Palantir เสี่ยงต่อการสูญเสียส่วนแบ่งตลาด (โดยเฉพาะในภาคเชิงพาณิชย์) ซึ่งจะกระทบฐานะการเงินของบริษัท
• กฎระเบียบและความเสี่ยงด้าน AI: การกำกับดูแล AI และการวิเคราะห์ข้อมูลที่เข้มงวดขึ้น โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และทั่วโลก อาจจำกัดขีดความสามารถของ Palantir หรือเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎ ข้อกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัวหรือการใช้เครื่องมือในทางที่ผิด (เช่น ในการเฝ้าระวัง) อาจทำลายชื่อเสียงบริษัท ทำให้ลูกค้าหลีกเลี่ยงและลดรายได้
• การทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเจือจางจากค่าตอบแทนเป็นหุ้น: Palantir ใช้หุ้นของบริษัทเป็นค่าตอบแทนอย่างแข็งขัน ทำให้มูลค่าหุ้นต่อผู้ถือครองลดลง หากแนวปฏิบัตินี้ดำเนินต่อไปโดยไม่มีการเติบโตของรายได้ที่สอดคล้อง อาจบั่นทอนความเชื่อมั่นนักลงทุนและกดดันราคาหุ้น เพิ่มข้อกังขาต่อเสถียรภาพของรายได้ในอนาคต
• การขายหุ้นโดยผู้บริหารและวงใน: ในปี 2024 วงในของบริษัท รวมถึงซีอีโอ Alex Karp และผู้ก่อตั้งร่วม Peter Thiel ขายหุ้นส่วนบุคคลในสัดส่วนมาก โดย Thiel ลดสัดส่วนถือครองลงหนึ่งในสามในช่วงดังกล่าว ในกุมภาพันธ์ 2025 มีการประกาศว่า Karp ยื่นขอขายหุ้นเพิ่มเติมมูลค่า 1.00 พันล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของวงในเช่นนี้อาจส่งผลลบต่อราคาตลาดของหุ้นและความเชื่อมั่นนักลงทุน

ปัจจัยทั้งหมดนี้ลดความเชื่อมั่นในความสามารถของ Palantir ในการรักษาเส้นทางการเติบโตและกระแสรายได้ตามที่คาดในปี 2025 ทำให้การลงทุนในหุ้นของบริษัทมีความเสี่ยงสูง

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ