ไมโครซอฟท์มีกำไรแข็งแกร่งแต่ราคาหุ้นยังร่วง: การวิเคราะห์ผลประกอบการและคาดการณ์หุ้น MSFT สำหรับปี 2025

ไมโครซอฟท์รายงานผลประกอบการแข็งแกร่ง โดยรายได้และกำไรสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม การเร่งลงทุนอย่างมากในโครงสร้างพื้นฐาน AI และปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับความร่วมมือกับ OpenAI ทำให้นักลงทุนกังวล ส่งผลให้ราคาหุ้น MSFT ลดลง.

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 รายได้อยู่ที่ 77.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18% y/y) กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+24%) และกำไรสุทธิปรับปรุงอยู่ที่ 30.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 4.13 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น — สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด (คาดการณ์เฉลี่ยอยู่ที่รายได้ 75.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS ราว 3.67 ดอลลาร์สหรัฐ) แรงขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจคลาวด์ โดยเฉพาะบริการ Azure ซึ่งมีโมเมนตัมเติบโตโดดเด่นเป็นพิเศษ

Microsoft Cloud สร้างรายได้ 49.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ภาระผูกพันในการดำเนินการที่เหลืออยู่ (RPO) เพิ่มขึ้น 51% เป็น 392 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงถึงรายได้ในอนาคตจำนวนมากที่ยังไม่ได้รับรู้ สนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ของบริษัทต่อเนื่อง

ค่าใช้จ่ายด้านเงินลงทุน (CapEx) พุ่งขึ้นเป็น 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+75% y/y) ในไตรมาสก่อนหน้า โดยมุ่งเน้นไปที่การสร้างศูนย์ข้อมูลและการจัดซื้อ GPU สำหรับการประมวลผล AI ต้นทุนเหล่านี้ส่งผลให้มาร์จินขั้นต้นลดลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ไมโครซอฟท์ยังคงมีกระแสเงินสดแข็งแกร่งและเงินสดสำรองจำนวนมาก ทำให้สามารถลงทุนได้โดยไม่กระทบเสถียรภาพทางการเงิน

แนวโน้มสำหรับไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 ยังคงแข็งแกร่ง: บริษัทคาดรายได้ 79.5–80.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+14–16% y/y) มาร์จินการดำเนินงานคงที่ และมาร์จินขั้นต้นของ Microsoft Cloud อยู่ที่ประมาณ 66%

ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อรายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 เป็นลบ แม้ผลประกอบการจะออกมาดี ราคาหุ้นลดลงประมาณ 2.9% ในวันแรกหลังรายงาน และยังคงลดลงต่อในวันถัดมา

สาเหตุหลักคือความกังวลเกี่ยวกับขนาดของการลงทุนใน AI บริษัทเปิดเผยว่ามีค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนรายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ราว 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเตือนว่าการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลและ GPU จะยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งสร้างความกังวล เนื่องจากต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI เริ่มกดดันความสามารถทำกำไรของธุรกิจคลาวด์ ในขณะที่การเติบโตในอนาคตก็ขึ้นอยู่กับภาคส่วนที่ใช้เงินลงทุนสูงนี้มากขึ้นเรื่อย ๆ

แรงกดดันเพิ่มเติมต่อหุ้น MSFT มาจากการขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับ OpenAI และมูลค่าหุ้นที่สูงก่อนการประกาศผลประกอบการ — นักลงทุนได้สะท้อนความคาดหวังในผลลัพธ์ที่ “สมบูรณ์แบบเกินจริง” ไว้แล้ว ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งจึงถูกมองว่ามาพร้อมแผนการลงทุนเชิงรุกเกินไป ซึ่งท้ายที่สุดนำไปสู่การปรับลดลงของราคาหุ้น

บทความนี้วิเคราะห์ Microsoft Corporation และการดำเนินธุรกิจของบริษัท โดยนำเสนอการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานจากรายงานทางการเงินของไมโครซอฟท์ ควบคู่กับการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น MSFT ซึ่งร่วมกันเป็นพื้นฐานของการคาดการณ์หุ้น Microsoft สำหรับปี 2025.

เกี่ยวกับ Microsoft Corporation

Microsoft Corporation เป็นหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในโลก เชี่ยวชาญด้านการพัฒนาซอฟต์แวร์ ฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์ บริการคลาวด์ และเทคโนโลยีอื่น ๆ บริษัทก่อตั้งเมื่อวันที่ 4 เมษายน 1975 โดย Bill Gates และ Paul Allen ไมโครซอฟท์เป็นที่รู้จักจากผลิตภัณฑ์หลัก เช่น ระบบปฏิบัติการ Windows, ชุดโปรแกรม Microsoft Office, เครื่องมือค้นหา Bing, แพลตฟอร์มคลาวด์ Azure, เครื่องเล่นเกม Xbox, และนวัตกรรมอื่น ๆ อีกมากมาย นอกจากนี้ยังขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI), โซลูชันสำหรับองค์กร และการพัฒนาซอฟต์แวร์ ไมโครซอฟท์เสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) เมื่อวันที่ 13 มีนาคม 1986 โดยจดทะเบียนในตลาด NASDAQ ภายใต้สัญลักษณ์ MSFT ปัจจุบัน Microsoft ครองตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีระดับโลก.

แหล่งรายได้หลักของ Microsoft Corporation

รายได้ของไมโครซอฟท์มาจากสามกลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud, และ More Personal Computing โดยแต่ละกลุ่มมีรายละเอียดดังนี้:

1. Productivity and Business Processes: ผลิตภัณฑ์และบริการที่ออกแบบมาเพื่อยกระดับประสิทธิภาพและกระบวนการทางธุรกิจ กลุ่มนี้รวมถึงผลิตภัณฑ์:

Microsoft Office (Office 365 และ Microsoft 365) – ชุดซอฟต์แวร์ที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและปรับกระบวนการทางธุรกิจให้เหมาะสม

LinkedIn – แพลตฟอร์มเครือข่ายมืออาชีพ

Dynamics 365 – โซลูชันการจัดการธุรกิจบนคลาวด์และในองค์กร (ERP และ CRM)

ลูกค้าหลักของกลุ่มนี้ ได้แก่ ผู้ใช้องค์กร ธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็ก และผู้ใช้ทั่วไป

1. Intelligent Cloud: แพลตฟอร์มและโครงสร้างพื้นฐานบนคลาวด์สำหรับพัฒนาโซลูชันระดับองค์กร รวมถึง:

Microsoft Azure – หนึ่งในแพลตฟอร์มคลาวด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ให้บริการด้านจัดเก็บข้อมูล ปัญญาประดิษฐ์ การวิเคราะห์ และการพัฒนาแอปพลิเคชัน

ผลิตภัณฑ์และลิขสิทธิ์เซิร์ฟเวอร์ – เช่น Windows Server, SQL Server, Visual Studio และ System Center

บริการสนับสนุนและให้คำปรึกษา – ครอบคลุมการสนับสนุนทางเทคนิค การฝึกอบรม และการปรับแต่งโซลูชันคลาวด์และเซิร์ฟเวอร์

กลุ่มนี้มุ่งเน้นที่บริษัทที่พัฒนาระบบและแอปพลิเคชันที่ซับซ้อนโดยใช้เทคโนโลยีคลาวด์

1. More Personal Computing: ผลิตภัณฑ์และบริการที่เน้นผู้ใช้ทั่วไปและอุปกรณ์ส่วนบุคคล รวมถึง:

Windows – ระบบปฏิบัติการพื้นฐานในการจัดการฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ของคอมพิวเตอร์

อุปกรณ์ – กลุ่มผลิตภัณฑ์ Surface (โน้ตบุ๊ก แท็บเล็ต และอุปกรณ์ไฮบริด) และอุปกรณ์เสริม

ธุรกิจเกม – เครื่องเล่นเกม Xbox, บริการสมัครสมาชิก Xbox Game Pass, การขายเกมและอุปกรณ์เสริม รวมถึงรายได้จากเกมคลาวด์

การโฆษณา – รายได้จากเครื่องมือค้นหา Bing และแพลตฟอร์มโฆษณาอื่น ๆ ของ Microsoft

กลุ่มนี้มุ่งเน้นที่ผู้ใช้ปลายทางและผู้ผลิตอุปกรณ์ต้นแบบ (OEMs).

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ของบริษัท Microsoft Corporation

Microsoft เผยรายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025 เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2024 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้: (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default)

• รายได้: 65.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)
• กำไรสุทธิ: 24.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.3 ดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 30.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+13%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Productivity and Business Processes: 28.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• Intelligent Cloud: 24.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+20%)
• More Personal Computing: 13.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)

ผู้บริหารของ Microsoft แสดงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025 ประธานและ CEO Satya Nadella เน้นความมุ่งมั่นของบริษัทในการขับเคลื่อน “AI transformation” และผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจและเวิร์กโฟลว์โดยรวม โดยระบุว่ารายได้จาก AI มีแนวโน้มจะทะลุ 10.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีในไตรมาสถัดไป ซึ่งจะเป็นการเติบโตที่เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Microsoft เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทยังคงขยายศักยภาพและดึงดูดลูกค้าใหม่อย่างต่อเนื่อง ช่วยให้ลูกค้าสามารถใช้แพลตฟอร์มและเครื่องมือ AI เพื่อพัฒนาธุรกิจได้

มองไปข้างหน้าในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2025 Microsoft คาดว่าแนวโน้มที่เห็นในไตรมาสก่อนหน้าจะดำเนินต่อไป โดยเฉพาะการเติบโตที่แข็งแกร่งจากลูกค้าเชิงพาณิชย์ผ่านสัญญาระยะยาว และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายด้านเงินลงทุนใน AI

รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2025 ของ Microsoft Corporation

เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2025 Microsoft เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้:

(https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default)

• รายได้: 69.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• กำไรสุทธิ: 24.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.2 ดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 31.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Productivity and Business Processes: 29.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+14%)
• Intelligent Cloud: 25.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+19%)
• More Personal Computing: 14.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ไม่เปลี่ยนแปลง)

นักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษกับท่าทีของ Microsoft ต่อการขึ้นมาของ DeepSeek ที่รวดเร็ว ในคำแถลงของเขา CEO Satya Nadella กล่าวถึงผลกระทบของความก้าวหน้าด้าน AI ล่าสุดของ DeepSeek โดยระบุว่าพัฒนาการเหล่านั้นน่าจับตามอง แต่ Microsoft ยังคงมุ่งเน้นในการพัฒนาโซลูชัน AI แบบครบวงจรที่ผสานเข้ากับบริการคลาวด์และโซลูชันองค์กรที่มีอยู่ได้อย่างราบรื่น เขาเน้นย้ำถึงโครงสร้างพื้นฐานและระบบนิเวศขนาดใหญ่ของบริษัท ซึ่งช่วยรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นของแอปพลิเคชัน AI พร้อมการปรับขนาดและความน่าเชื่อถือสำหรับลูกค้าทั่วโลก

CFO Amy Hood ให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางการเงินของ Microsoft ท่ามกลางภูมิทัศน์ AI ที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว เธออธิบายว่าการใช้จ่ายด้านเงินลงทุนของบริษัทเป็นไปอย่างมีกลยุทธ์ โดยมุ่งไปยังศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพื่อรองรับการฝึกโมเดลและการปรับใช้แอปพลิเคชัน AI บนคลาวด์ทั่วโลก Hood ยอมรับว่ามีนักลงทุนกังวลเรื่องค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เพิ่มขึ้น แต่ย้ำว่าการควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวดและการเน้นประสิทธิภาพจะช่วยให้ Microsoft สามารถขยายมาร์จินการดำเนินงานได้ แม้อยู่ภายใต้การลงทุนที่สูงขึ้นในส่วนนี้

โดยรวมแล้ว ผู้บริหารของ Microsoft ยืนยันความเชื่อมั่นในกลยุทธ์ AI ของบริษัท โดยชี้ว่ากรอบแนวทางแบบครบวงจรและการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการใช้ประโยชน์จากความต้องการบริการ AI ที่เพิ่มขึ้น แม้การแข่งขันจะเข้มข้นขึ้นก็ตาม

อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อรายงานผลประกอบการยังคงเป็นเชิงลบ ส่วนหนึ่งมาจากความกังวลว่าการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ของ Azure ต่ำกว่าที่ตลาดคาด และจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าใช้จ่ายด้านเงินลงทุน

รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Microsoft Corporation

เมื่อวันที่ 30 เมษายน 2025 Microsoft เผยรายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีงบประมาณ 2024 มีดังนี้: (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default)

• รายได้: 70.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+13%)
• กำไรสุทธิ: 25.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.46 ดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 32.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Productivity and Business Processes: 29.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• Intelligent Cloud: 26.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+21%)
• More Personal Computing: 13.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+6%)

รายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Microsoft ยืนยันสถานะของบริษัทในฐานะหนึ่งในผู้นำด้านเทคโนโลยีคลาวด์และ AI ผลประกอบการออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดและกระตุ้นความสนใจจากนักลงทุนเพิ่มขึ้น แรงขับเคลื่อนหลักของความสำเร็จคือธุรกิจคลาวด์ Azure ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบรายปี โดยบริการ AI มีส่วนช่วยในอัตราการเติบโตนี้ถึง 16 จุดเปอร์เซ็นต์ สะท้อนการยอมรับและการเชิงพาณิชย์ของปัญญาประดิษฐ์ในผลิตภัณฑ์ของ Microsoft ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

Satya Nadella ระบุว่าธุรกิจ AI มีแนวโน้มจะทำยอดหมุนเวียนรายปีแตะ 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้เร็วสุดในไตรมาสถัดไป ทำให้เป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท Microsoft 365 Copilot ซึ่งขณะนั้นถูกใช้งานโดยประมาณ 70% ของบริษัทในดัชนี Fortune 500 แสดงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ สิ่งนี้ไม่เพียงตอกย้ำความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีของ Microsoft แต่ยังชี้ให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างรายได้จากนวัตกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพอีกด้วย

การเติบโตของรายได้รวม 16% และกำไรเพิ่มขึ้น 18% ทำให้ราคาหุ้น Microsoft พุ่งขึ้นมากกว่า 10% หลังการประกาศผลประกอบการ ถือเป็นหนึ่งในปฏิกิริยาหลังประกาศงบที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบทศวรรษ สถาบันการเงินรายใหญ่ตอบสนองในเชิงบวกเช่นกัน โดย Bank of America และ Mizuho ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสู่ช่วง 485–515 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนโอกาสการเติบโตที่แข็งแกร่งและศักยภาพที่โดดเด่นในด้าน Generative AI

สำหรับไตรมาสถัดไป Microsoft คาดว่ารายได้จาก Azure จะเติบโต 31–32% (คำนวณในสกุลเงินคงที่) โดยมี AI เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันการเติบโต CFO Amy Hood เน้นว่าการเติบโตคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นอีกในครึ่งหลังของปีงบประมาณ จากการเพิ่มการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

โดยรวมแล้ว Microsoft แสดงให้เห็นถึงการผสมผสานที่หาได้ยากระหว่างความเป็นผู้ใหญ่ของธุรกิจและนวัตกรรม บริษัทสามารถขยายโซลูชัน AI ไปพร้อมกับการเสริมความแข็งแกร่งให้ธุรกิจหลัก สำหรับนักลงทุน นี่ถือเป็นโอกาสในการเข้าร่วมการเติบโตระยะยาวภายใต้ระดับความเสี่ยงที่ค่อนข้างต่ำ โดยเฉพาะในบริบทของการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลและโซลูชันอัจฉริยะทั่วโลก

อย่างไรก็ดี ยังมีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา อันดับแรก มูลค่าหุ้นปัจจุบันของ Microsoft อยู่ในระดับสูง โดยมีอัตราส่วน P/E ล่วงหน้า (forward P/E) ประมาณ 33 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มเทคโนโลยี ในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา กระแสเงินสดอิสระ (FCF) เกิน 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนความแข็งแกร่งทางการเงิน แต่ด้วยมูลค่าบริษัทราว 3.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขดังกล่าวหมายถึงอัตราผลตอบแทน FCF ต่ำกว่า 2.5% บ่งชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าในระดับพรีเมียม นอกจากนี้ แรงกดดันจากการแข่งขันในกลุ่ม AI จากบริษัทอย่าง Alphabet (NASDAQ: GOOG) และ Amazon (NASDAQ: AMZN) รวมถึงความเสี่ยงด้านกฎหมายแข่งขันทางการค้า (antitrust) ในสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป อาจสร้างความผันผวนเพิ่มเติมได้

แม้กระนั้น มาร์จินที่สูง เส้นทางการเติบโตของ Azure และการขยายตัวของผลิตภัณฑ์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ทำให้ Microsoft เป็นหนึ่งในผู้เล่นที่มีความสมดุลมากที่สุดในตลาด สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ยอมรับมูลค่าหุ้นระดับพรีเมียมแลกกับความชัดเจนของการเติบโตและความเป็นผู้นำในเทรนด์เทคโนโลยีหลัก หุ้น Microsoft ยังคงน่าสนใจอย่างยิ่ง

ผลประกอบการไตรมาส 4 ของปีงบการเงิน 2025 ของบริษัท Microsoft Corporation

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2025 Microsoft เผยแพร่รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีงบประมาณ 2024 มีดังนี้: (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default)

• รายได้: 76.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• กำไรสุทธิ: 27.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+24%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.65 ดอลลาร์สหรัฐ (+24%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 34.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+23%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Productivity and Business Processes: 33.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)
• Intelligent Cloud: 29.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+26%)
• More Personal Computing: 13.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)

ในไตรมาส 4 ปี 2025 Microsoft คืนเงินให้ผู้ถือหุ้น 9.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

ในมุมมองทั้งปี รายได้รวมอยู่ที่ 281.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+15%) กำไรจากการดำเนินงานรวม 128.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%) กำไรสุทธิอยู่ที่ 101.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%) และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 13.64 ดอลลาร์สหรัฐ (+16%)

ประมาณการสำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 ชี้ถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของรายได้และกำไร ขับเคลื่อนโดย Azure, Copilot และโซลูชัน AI สำหรับองค์กร โดยคาดว่าค่าใช้จ่ายด้านเงินลงทุนอาจแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในสหรัฐฯ และยุโรป ในระยะยาว Microsoft มองเห็นการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบรายได้ไปสู่ซอฟต์แวร์ AI มาร์จินสูงและโซลูชันสำหรับองค์กร ควบคู่กับการเติบโตของสมาชิก Microsoft 365, จำนวนผู้ใช้ LinkedIn และรายได้โฆษณาที่ได้แรงหนุนจากการผนวก AI ซินเนอร์ยีกับโมเดล GPT ยังคงเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์หลัก

ฝ่ายบริหารของ Microsoft เน้นการขยายธุรกิจคลาวด์อย่างต่อเนื่องและการเสริมความแข็งแกร่งด้าน AI Satya Nadella ระบุว่าเทคโนโลยีคลาวด์และ AI เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเปลี่ยนผ่านทางดิจิทัล โดย Azure กำลังก้าวขึ้นเป็นแพลตฟอร์มสำหรับระยะถัดไปของการพัฒนาธุรกิจ มีรายได้รายปีเกิน 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+34%) การยอมรับ Copilot และโมเดล OpenAI อย่างแข็งแกร่งช่วยเสริมความผูกพันของลูกค้าและเพิ่มการใช้จ่ายเฉลี่ยต่อราย

CFO Amy Hood เน้นให้เห็นการเติบโตของ “commercial bookings” 37% และการเพิ่มขึ้นของสัญญาระยะยาว การลงทุนจำนวนมากในโครงสร้างพื้นฐาน AI จะยังคงดำเนินต่อไป แม้จะกดดันมาร์จิน แต่ก็เป็นการวางรากฐานเพื่อการเติบโตในอนาคต

ผลประกอบการ Microsoft Corporation ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026

เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2025 Microsoft เผยแพร่รายงานการเงินสำหรับไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีงบประมาณ 2025 มีดังนี้: (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default)

• รายได้: 77.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• กำไรสุทธิ: 30.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+22%)
• กำไรต่อหุ้น: 4.13 ดอลลาร์สหรัฐ (+23%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 38.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+24%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Productivity and Business Processes: 33.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%)
• Intelligent Cloud: 30.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+28%)
• More Personal Computing: 13.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4%)

Microsoft เริ่มปีงบประมาณ 2026 ด้วยไตรมาส 1 ที่แข็งแกร่งมาก: รายได้เติบโต 18% y/y กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 24% และกำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP (ไม่รวมขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับ OpenAI) อยู่ที่ 4.13 ดอลลาร์สหรัฐ (+23%) แรงขับเคลื่อนหลักยังคงเป็น Microsoft Cloud — รายได้คลาวด์เพิ่มขึ้น 26% ขณะที่ Azure และบริการคลาวด์อื่นเติบโต 40% และพอร์ตภาระผูกพันในการดำเนินการเชิงพาณิชย์ (commercial RPO) เพิ่มขึ้น 51% เป็น 392 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

กลุ่ม Productivity and Business Processes มีรายได้เพิ่มขึ้น 17% จากการเติบโตต่อเนื่องของ Microsoft 365 และ Dynamics 365 กลุ่ม Intelligent Cloud เติบโต 28% ขณะที่ More Personal Computing เพิ่มขึ้น 4% จากการฟื้นตัวระดับปานกลางของ Windows อุปกรณ์ และโฆษณาค้นหา มาร์จินขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งราว 69% แม้ลดลงเล็กน้อยจากลักษณะต้นทุนสูงของภาระงาน AI ในขณะเดียวกัน มาร์จินการดำเนินงานขยายสู่ระดับราว 49% จากการขยายสเกลของธุรกิจคลาวด์และซอฟต์แวร์มาร์จินสูง

Microsoft สรุปข้อตกลงใหม่กับ OpenAI โดยฝั่งเชิงพาณิชย์ของ OpenAI ถูกจัดโครงสร้างเป็น “public-benefit corporation” — นิติบุคคลแสวงหากำไรที่มีพันธกิจสาธารณะชัดเจน — ซึ่งช่วยเสริมความลึกของความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่างสองบริษัท ผู้บริหารเน้นว่า Microsoft ได้เพิ่มการลงทุนโดยรวมเกือบสิบเท่า ขณะที่ OpenAI ทำสัญญาใช้บริการ Azure เพิ่มเติมราว 250 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สิทธิของ Microsoft ต่อรายได้ร่วม รวมถึงการเข้าถึงโมเดลและทรัพย์สินทางปัญญาของ OpenAI แบบเอ็กซ์คลูซีฟ จะมีผลจนกว่าจะบรรลุ AGI หรืออย่างน้อยจนถึงปี 2030 ในระดับโครงสร้างพื้นฐาน บริษัทกำลังสร้างสิ่งที่เรียกว่า “โรงงานคลาวด์และ AI ระดับดาวเคราะห์” โดยมีแผนเพิ่มศักยภาพ AI รวมมากกว่า 80% ภายในปีงบประมาณปัจจุบัน

ในด้านผลิตภัณฑ์ AI ถูกผนวกอย่างลึกซึ้งในทุกสายธุรกิจ ตามคำกล่าวของผู้บริหาร มีผู้ใช้ราว 900 ล้านคนต่อเดือนที่ใช้ฟีเจอร์ AI โดยมีมากกว่า 150 ล้านคนที่ใช้งาน Copilot ต่อเดือน และ Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot และเอเจนต์รุ่นใหม่ถูกนำไปใช้ในด้านการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน การเขียนโปรแกรม ความปลอดภัยทางไซเบอร์ การดูแลสุขภาพ และแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค

ค่าใช้จ่ายด้านเงินลงทุนในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 พุ่งขึ้นเป็นสถิติที่ 34.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 24.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสก่อน ขณะที่ Microsoft เดินหน้าขยายฝูง GPU และสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่ แม้ CapEx จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก บริษัทก็ยังสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ถึง 45.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ งบดุลของ Microsoft ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นราว 102 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้รวมประมาณ 43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และสถานะเงินสดสุทธิราว 59 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมทุนของผู้ถือหุ้นรวมมากกว่า 360 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งโดยสาระแล้วหมายความว่าบริษัทสามารถจัดหาเงินทุนให้โครงการลงทุน AI ขนาดใหญ่ได้ พร้อมกับเดินหน้าซื้อหุ้นคืนและจ่ายเงินปันผลต่อเนื่อง โดยยังคงฐานะการเงินที่แข็งแกร่งมากไว้ได้

สำหรับไตรมาสถัดไป (Q2 ปีงบประมาณ 2026) ผู้บริหารคาดว่ารายได้รวมจะอยู่ในช่วง 79.5–80.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นการเติบโตราว 14–16% y/y มาร์จินการดำเนินงานคาดว่าจะใกล้เคียงกับปีก่อน แม้จะต่ำกว่าไตรมาส 1 เล็กน้อยจากปัจจัยฤดูกาล

ในมุมมองรายกลุ่ม รายได้ของ Productivity and Business Processes คาดอยู่ที่ 33.3–33.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+13–14% y/y)

กลุ่ม Intelligent Cloud คาดว่าจะอยู่ที่ 32.25–32.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+26–27% y/y) โดยผู้บริหารระบุว่าศักยภาพรองรับ (capacity) ยังคับขันและอุปสงค์ยังสูงกว่าปริมาณที่รองรับได้

สำหรับ More Personal Computing คาดการณ์จะค่อนข้างอ่อนตัว — 13.95–14.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้จาก Windows OEM และอุปกรณ์คาดว่าจะลดลงเล็กน้อยเป็นเปอร์เซ็นต์ ขณะที่รายได้จากคอนเทนต์และบริการของ Xbox คาดว่าจะลดลงเล็กน้อยจากฐานที่สูงในปีก่อน

โดยสรุป Microsoft กำลังก้าวเข้าสู่ปีงบประมาณ 2026 ด้วยการเติบโตของรายได้และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ควบคู่กับการดำเนินโครงการลงทุนด้าน AI ในขนาดที่ไม่เคยมีมาก่อน ความยั่งยืนของการเติบโตของ EPS ในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความเร็วในการขยายการใช้งาน AI ความสามารถในการรักษาอำนาจการตั้งราคา และการบริหารจัดการความเสี่ยงด้านการแข่งขันและกฎระเบียบอย่างมีประสิทธิภาพ

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ Microsoft Corporation

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ Microsoft Corporation (MSFT) จากผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025:

• สภาพคล่องและการเข้าถึงเงินทุน:

ณ สิ้นไตรมาส Microsoft ถือเงินสด 28.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินลงทุนระยะสั้น 73.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมเป็น ประมาณ 102.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสินทรัพย์สภาพคล่องสูง สินทรัพย์หมุนเวียนรวมอยู่ที่ 189.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับหนี้สินหมุนเวียน 135.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่อง (current ratio) อยู่ที่ประมาณ 1.4 — ระดับที่สบายสำหรับบริษัทที่มีกระแสเงินสดคาดการณ์ได้และมีรายได้จากการสมัครสมาชิกแบบต่อเนื่องจำนวนมาก

Microsoft ยังคงมีอันดับเครดิตสูงสุด AAA สำหรับหนี้ระยะยาวแบบไม่มีหลักประกัน ทำให้สามารถกู้ยืมได้ในเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมาก ด้วยขนาดและเสถียรภาพของธุรกิจ บริษัทจึงอยู่ห่างไกลจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหรือความสามารถในการชำระหนี้

• หนี้สินและเลเวอเรจ:

ส่วนที่ถึงกำหนดชำระของหนี้ระยะยาวอยู่ที่ 7.83 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้ระยะยาวรวมทั้งหมด 35.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมภาระหนี้ที่มีดอกเบี้ยประมาณ 43.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เทียบกับเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น 102.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้สถานะ "เงินสดสุทธิ" ประมาณ 59 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 363.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, หนี้สินรวม 273.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, และสินทรัพย์รวม 636.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราหนี้สินต่อทุนขั้นต้น (gross debt-to-equity) อยู่ที่ประมาณ 0.12 บ่งชี้เลเวอเรจงบดุลที่ต่ำมาก ในขณะที่เงินสดสุทธิคิดเป็นประมาณ 16% ของส่วนของผู้ถือหุ้น โครงสร้างหนี้ประกอบด้วยพันธบัตรระยะยาวที่มีอายุกระจายหลายช่วงเวลา ลดความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์

• กระแสเงินสดและความสามารถในการครอบคลุมเงินปันผล:

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 45.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มจาก 34.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปีก่อน (+32% y/y) ค่าใช้จ่ายด้านเงินลงทุนของอสังหาริมทรัพย์ เครื่องจักร และอุปกรณ์อยู่ที่ 19.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าปีก่อนอย่างเห็นได้ชัดจากการเร่งลงทุนสร้างศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐาน AI เมื่อรวมอุปกรณ์ที่เช่าและรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น ๆ CapEx ทั้งหมดต่อไตรมาสราว 34.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตอกย้ำการขยายกำลังการผลิตเชิงรุกของบริษัทเพื่อรองรับภาระงานด้าน AI

สิ่งสำคัญสำหรับผู้ถือหุ้นคือ แม้ CapEx จะอยู่ในระดับสูง Microsoft ยังจ่ายเงินปันผลประมาณ 6.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นคืน 5.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กล่าวคือ กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ในปัจจุบันครอบคลุมเงินปันผลได้มากกว่าสี่เท่า และรองรับการคืนเงินแก่ผู้ถือหุ้น (ปันผล + ซื้อคืน) ได้ประมาณสองเท่า โดยยังมี FCF ส่วนหนึ่งเหลือเสริมความแข็งแกร่งของงบดุลต่อไป

สรุป – มุมมองปัจจัยพื้นฐานของ MSFT:

Microsoft เข้าสู่ปีงบประมาณ 2026 ด้วยสถานะที่แข็งแกร่งมาก รายได้และกำไรจากการดำเนินงานเติบโตในระดับสองหลัก มาร์จินการดำเนินงานยังสูง และธุรกิจคลาวด์ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรหลัก กระแสเงินสดอิสระเติบโตเร็วกว่ารายได้ สะท้อนประสิทธิภาพการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง งบดุลยังคงอยู่ในสถานะเงินสดสุทธิ มีสภาพคล่องสูง หนี้ต่ำ และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากกำไรสะสม

ความเสี่ยงหลักไม่ได้อยู่ที่สภาพคล่อง แต่เป็น "ผลตอบแทนจากการลงทุนใน AI" ค่าใช้จ่ายด้าน CapEx เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและเริ่มกดดันมาร์จินขั้นต้นของธุรกิจคลาวด์ เนื่องจากบริษัทเร่งขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI หากผลตอบแทนต่ำกว่าคาด การเติบโตของกำไรและ FCF อาจชะลอลง อย่างไรก็ตาม จากตัวเลขปัจจุบัน — กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง เงินสดสุทธิขนาดใหญ่ อันดับเครดิต AAA และความสามารถทำกำไรที่โดดเด่น — ฐานะการเงินของ Microsoft ณ ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ถือว่า "แข็งแกร่งเป็นพิเศษ" แม้โครงการลงทุน AI มหาศาลก็ยังได้รับเงินทุนจากทรัพยากรภายในทั้งหมด

การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญสำหรับหุ้น Microsoft Corporation ในปี 2025

• Barchart: นักวิเคราะห์ 41 จาก 48 รายให้เรตติ้ง Strong Buy, 5 ราย Moderate Buy และ 2 ราย Hold ราคาเป้าหมายสูงสุด 700 ดอลลาร์สหรัฐ, ต่ำสุด 490 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: ผู้เชี่ยวชาญ 39 จาก 40 รายให้เรตติ้ง Buy และ 1 ราย Hold ราคาเป้าหมายสูงสุด 730 ดอลลาร์สหรัฐ, ต่ำสุด 490 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: ผู้เชี่ยวชาญทั้ง 34 รายให้เรตติ้ง Buy ราคาเป้าหมายสูงสุด 700 ดอลลาร์สหรัฐ, ต่ำสุด 540 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 14 จาก 32 รายให้ Strong Buy, 17 ราย Buy และ 1 ราย Hold ราคาเป้าหมายสูงสุด 700 ดอลลาร์สหรัฐ, ต่ำสุด 550 ดอลลาร์สหรัฐ

ไม่มีนักวิเคราะห์รายใดแนะนำให้ขายหุ้น Microsoft

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการคาดการณ์หุ้น Microsoft Corporation สำหรับปี 2025

บนกราฟรายสัปดาห์ หุ้น Microsoft Corporation เคลื่อนไหวอยู่ในช่องทางขาขึ้น และแตะเส้นบนของช่องทางซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้าน หลังการเผยรายงานไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 หุ้น MSFT ปรับตัวลง และเกิดรูปแบบ Double Top บนกราฟ ซึ่งเป็นสัญญาณความเป็นไปได้ของการปรับตัวลงต่อ จากพฤติกรรมปัจจุบันของหุ้น Microsoft Corporation สถานการณ์สำหรับปี 2025 มีดังนี้:

คาดการณ์กรณีฐาน:

คาดว่าราคาหุ้นจะหลุดแนวรับที่ 492 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะเป็นสัญญาณการปรับตัวลงตามรูปแบบ Double Top ไปสู่ระดับ 450 ดอลลาร์สหรัฐ ที่ระดับนี้อาจสิ้นสุดการปรับฐาน โดยคาดว่าจะดีดกลับจากแนวรับ 450 ดอลลาร์สหรัฐ และในกรณีดังกล่าว หุ้น MSFT อาจกลับขึ้นไปยังเส้นบนของช่องทางขาขึ้นบริเวณ 580 ดอลลาร์สหรัฐ หากทะลุเส้นบนของช่องทางได้ เป้าหมายถัดไปคือระดับสูงสุดที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 730 ดอลลาร์สหรัฐ

คาดการณ์ทางเลือก:

หุ้น MSFT อาจฟื้นตัวขึ้นจากระดับปัจจุบัน โดยมองว่าการปรับฐานหลังรายงานผลประกอบการได้เสร็จสิ้นแล้ว เป้าหมายแรกของการปรับตัวขึ้นคือแนวต้านที่ 550 ดอลลาร์สหรัฐ หากราคาทะลุระดับนี้ได้ จะสะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้ความผันผวนสูงขึ้นและผลักดันราคาไปสู่ 700 ดอลลาร์สหรัฐ ได้อย่างค่อนข้างง่าย

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ