ทำไมหุ้น Microsoft อาจปรับตัวลงได้แม้รายงานผลประกอบการทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

รายได้ของ Microsoft ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และราคาหุ้นก็ทำจุดสูงสุดใหม่เช่นกัน สถานการณ์ตลาดปัจจุบันอาจเป็นจังหวะที่เหมาะให้กับนักลงทุนในการล็อกกำไรก่อนที่การปรับฐานอาจจะเริ่มต้นขึ้น

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) ทำผลงานเหนือความคาดหมายในไตรมาส 4 ของปีการเงิน 2025 โดยรายงานรายได้ที่ 76.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18% เมื่อเทียบรายปี) และกำไรต่อหุ้น (EPS) 3.65 ดอลลาร์สหรัฐ การเติบโตของ Azure เร่งขึ้นเป็น +39% ขณะที่รายได้จาก Microsoft Cloud อยู่ที่ 46.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+27%)

ผู้บริหารประกาศเงินลงทุนฝ่ายทุน (capital investments) ทำสถิติราว 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับไตรมาสปัจจุบันเพื่อขยายขีดความสามารถของโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และคลาวด์ สะท้อนศักยภาพในอนาคตพร้อมทั้งชี้ให้เห็นถึงต้นทุนและข้อจำกัดของโครงสร้างพื้นฐานที่มีนัยสำคัญ

ภายหลังการประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นของบริษัทเปิดกระโดดขึ้นแรง—สูงสุดถึง 8%—ทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล และดันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Microsoft ให้แตะราว 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสั้นๆ

อย่างไรก็ตาม ในช่วงการซื้อขายหลัก ตลาดเริ่มมีกิจกรรมล็อกกำไร ท่ามกลางภาวะอีโฟเรียช่วงต้น นักลงทุนบางส่วนเลือกทำกำไรหลังจากราคาหุ้นพุ่งแรงตามรายงาน ขณะเดียวกันความอ่อนแอที่กว้างขึ้นในกลุ่มเทคโนโลยี—อันเกิดจากมูลค่าที่ตึงตัวและความระมัดระวังหลังสัญญาณอัตราดอกเบี้ยจากเฟด—ได้เพิ่มแรงขาย ส่งผลให้ราคาหุ้น Microsoft ถอยจากระดับสูงสุด ปิดต่ำกว่าจุดสูงสุดระหว่างวันอย่างมาก บ่งชี้ว่าปฏิกิริยาแรกเริ่มอาจมองบวกเกินไป

โดยรวมแล้ว ตลาดยอมรับว่าผลงานไตรมาสของ Microsoft แข็งแกร่ง แต่ก็มีนักลงทุนบางส่วนที่เลือกทำกำไรที่ระดับสูงเป็นประวัติการณ์

บทความนี้พิจารณา Microsoft Corporation โดยแจกแจงธุรกิจของบริษัท นำเสนอการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของผลประกอบการ และเสนอบทวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น MSFT เพื่อเป็นฐานสำหรับการคาดการณ์หุ้น Microsoft ในปี 2025

เกี่ยวกับ Microsoft Corporation

Microsoft Corporation เป็นหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในโลก เชี่ยวชาญด้านการพัฒนาซอฟต์แวร์ ฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์ บริการคลาวด์ และเทคโนโลยีอื่นๆ บริษัทก่อตั้งเมื่อวันที่ 4 เมษายน 1975 โดยบิล เกตส์ และพอล อัลเลน Microsoft มีชื่อเสียงจากผลิตภัณฑ์เรือธง ได้แก่ ระบบปฏิบัติการ Windows ชุดโปรแกรม Microsoft Office เครื่องมือค้นหา Bing แพลตฟอร์มคลาวด์ Azure เครื่องเล่นเกม Xbox และนวัตกรรมอื่นๆ อีกมากมาย บริษัทยังขยายการดำเนินงานอย่างแข็งขันในด้านปัญญาประดิษฐ์ โซลูชันองค์กร และการพัฒนาซอฟต์แวร์ การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ของ Microsoft เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 13 มีนาคม 1986 โดยจดทะเบียนซื้อขายในตลาดหุ้น NASDAQ ภายใต้สัญลักษณ์ MSFT ปัจจุบัน Microsoft ครองตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีระดับโลก

แหล่งรายได้หลักของ Microsoft Corporation

รายได้ของ Microsoft มาจาก 3 กลุ่มธุรกิจหลัก—Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud และ More Personal Computing โดยแต่ละส่วนมีรายละเอียดดังนี้:

1. Productivity and Business Processes: ผลิตภัณฑ์และบริการที่ออกแบบมาเพื่อยกระดับประสิทธิภาพและกระบวนการทางธุรกิจ กลุ่มนี้รวมถึงผลิตภัณฑ์ต่อไปนี้:

Microsoft Office (Office 365 และ Microsoft 365) – ชุดซอฟต์แวร์ที่มุ่งปรับปรุงประสิทธิภาพและเพิ่มประสิทธิผลกระบวนการทางธุรกิจ

LinkedIn – แพลตฟอร์มเครือข่ายมืออาชีพ

Dynamics 365 – โซลูชันการจัดการธุรกิจทั้งแบบคลาวด์และติดตั้งภายในองค์กร รวมถึง ERP (Enterprise Resource Planning) และ CRM (Customer Relationship Management)

กลุ่มลูกค้าหลักของเซกเมนต์นี้รวมถึงผู้ใช้องค์กร ธุรกิจขนาดเล็ก และผู้ใช้งานทั่วไป

2. Intelligent Cloud: แพลตฟอร์มและโครงสร้างพื้นฐานบนคลาวด์สำหรับพัฒนาโซลูชันองค์กร รวมถึง:

Microsoft Azure – หนึ่งในแพลตฟอร์มคลาวด์ที่ใหญ่ที่สุดของโลก ให้บริการจัดเก็บข้อมูล ปัญญาประดิษฐ์ การวิเคราะห์ และการพัฒนาแอป

ผลิตภัณฑ์และไลเซนส์ฝั่งเซิร์ฟเวอร์ – Windows Server, SQL Server, Visual Studio และ System Center

บริการสนับสนุนและให้คำปรึกษา – การสนับสนุนด้านเทคนิค การฝึกอบรม และการปรับแต่งโซลูชันคลาวด์และเซิร์ฟเวอร์

เซกเมนต์นี้มุ่งเน้นบริษัทที่พัฒนาระบบและแอปซับซ้อนบนฐานคอมพิวติ้งแบบคลาวด์

3. More Personal Computing: ผลิตภัณฑ์และบริการสำหรับผู้ใช้ทั่วไปและอุปกรณ์ส่วนบุคคล รวมถึง:

Windows – ระบบปฏิบัติการที่เป็นฐานในการบริหารจัดการทรัพยากรฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์

Devices – สายผลิตภัณฑ์ Surface (แล็ปท็อป แท็บเล็ต อุปกรณ์ไฮบริด) และอุปกรณ์เสริม

ธุรกิจเกม – เครื่องเล่น Xbox บอกรับสมาชิก Xbox Game Pass การจำหน่ายเกมและอุปกรณ์เสริม และรายได้จากเกมบนคลาวด์

การโฆษณา – รายได้จากเครื่องมือค้นหา Bing และการโฆษณาบนแพลตฟอร์มอื่นๆ ของ Microsoft

เซกเมนต์นี้เจาะกลุ่มผู้ใช้งานปลายทางและผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM)

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ของบริษัท Microsoft Corporation

Microsoft เผยแพร่รายงานไตรมาส 1 ปีการเงิน 2025 เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2024 โดยมีตัวเลขสำคัญดังนี้ (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default):

• รายได้: 65.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)
• กำไรสุทธิ: 24.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.3 ดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 30.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+13%)

รายได้ตามเซกเมนต์:

• Productivity and Business Processes: 28.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• Intelligent Cloud: 24.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+20%)
• More Personal Computing: 13.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)

ผู้บริหารของ Microsoft แสดงมุมมองเชิงบวกต่อผลลัพธ์ไตรมาส 1 ปีการเงิน 2025 ประธานและซีอีโอ สัตยา นาเดลลา เน้นย้ำถึงการมุ่งสู่การทรานส์ฟอร์มด้วย AI และผลกระทบต่อการดำเนินงานและเวิร์กโฟลว์ของธุรกิจ โดยรวมแล้ว รายได้จาก AI อยู่บนเส้นทางที่จะทะลุ 10.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีในไตรมาสถัดไป ถือเป็นการเติบโตที่เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Microsoft เขายังกล่าวว่าบริษัทยังคงขยายขีดความสามารถและดึงดูดลูกค้าใหม่ ช่วยให้พวกเขาใช้แพลตฟอร์มและเครื่องมือ AI เพื่อพัฒนาธุรกิจ

มองไปยังไตรมาส 2 ปีการเงิน 2025 Microsoft คาดว่ากระแสที่เห็นในไตรมาสก่อนจะดำเนินต่อไป การเติบโตที่แข็งแรงคาดว่าจะมาจากลูกค้าองค์กรผ่านสัญญาระยะยาว ควบคู่กับการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนในด้าน AI

รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2025 ของ Microsoft Corporation

เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2025 Microsoft เผยผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 โดยมีตัวเลขสำคัญดังนี้ (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default):

• รายได้: 69.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• กำไรสุทธิ: 24.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.2 ดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 31.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%)

รายได้ตามเซกเมนต์:

• Productivity and Business Processes: 29.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+14%)
• Intelligent Cloud: 25.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+19%)
• More Personal Computing: 14.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ทรงตัว)

นักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการตอบสนองของ Microsoft ต่อการเติบโตอย่างรวดเร็วของ DeepSeek ในคำให้การ ซีอีโอ สัตยา นาเดลลา กล่าวถึงผลกระทบของความก้าวหน้าล่าสุดของ DeepSeek ในด้าน AI โดยระบุว่าแม้นวัตกรรมดังกล่าวน่าจับตา แต่ Microsoft ยังคงยึดมั่นในแนวทางการพัฒนาโซลูชัน AI แบบองค์รวมที่ผสานเข้ากับบริการคลาวด์และบริการองค์กรที่มีอยู่ได้อย่างไร้รอยต่อ เขาเน้นถึงโครงสร้างพื้นฐานและระบบนิเวศที่กว้างขวางของบริษัท ซึ่งทำให้ตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นของแอปพลิเคชัน AI ได้ พร้อมการขยายตัวและความเชื่อถือได้สำหรับลูกค้าทั่วโลก

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน เอมี ฮูด ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางการเงินของ Microsoft ท่ามกลางภูมิทัศน์ AI ที่กำลังพัฒนา เธออธิบายว่าค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนของบริษัทมีเหตุมีผลเชิงยุทธศาสตร์และมุ่งไปที่ดาต้าเซ็นเตอร์ขับเคลื่อน AI เพื่อสนับสนุนการเทรนโมเดลและการปรับใช้แอป AI บนคลาวด์ทั่วโลก ฮูดยอมรับว่านักลงทุนกังวลต่อค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องกับ AI ที่เพิ่มขึ้น แต่ยืนยันว่าการควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวดและการมุ่งเน้นประสิทธิภาพจะช่วยให้ Microsoft สามารถขยายมาร์จิ้นการดำเนินงานได้แม้มีการลงทุนด้านนี้สูงขึ้น

โดยรวมแล้ว ผู้นำของ Microsoft แสดงความเชื่อมั่นต่อกลยุทธ์ AI โดยเน้นว่ากรอบการทำงานแบบองค์รวมและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการคว้าโอกาสจากอุปสงค์บริการ AI ที่เติบโตขึ้น แม้ว่าการแข่งขันจะทวีความรุนแรงก็ตาม

ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อรายงานผลประกอบการเป็นลบ โดยได้รับแรงกดดันจากแนวโน้มการเติบโตของ Azure ที่คาดว่าต่ำกว่าความคาดหวัง และการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน

รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Microsoft Corporation

เมื่อวันที่ 30 เมษายน 2025 Microsoft ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 มีนาคม โดยมีไฮไลต์เปรียบเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปีงบประมาณ 2024 ดังนี้ (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default):

• รายได้: 70.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+13%)
• กำไรสุทธิ: 25.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 3.46 ดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 32.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Productivity and Business Processes: 29.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• Intelligent Cloud: 26.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+21%)
• More Personal Computing: 13.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+6%)

รายงานไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Microsoft ยืนยันสถานะของบริษัทในฐานะหนึ่งในผู้นำด้านเทคโนโลยีคลาวด์และ AI โดยผลประกอบการสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และเพิ่มความสนใจจากนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจัยสำคัญของความสำเร็จคือธุรกิจคลาวด์ Azure ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น 35% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดย 16 จุดเปอร์เซ็นต์ของการเติบโตนี้มาจากบริการ AI แสดงให้เห็นถึงการใช้งาน AI และการสร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์ของ Microsoft ที่รวดเร็ว

CEO Satya Nadella กล่าวว่าธุรกิจ AI จะมีมูลค่าการซื้อขายต่อปีถึง 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในไตรมาสถัดไป ซึ่งจะทำให้เป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท โดยเครื่องมือ Microsoft 365 Copilot กำลังแพร่หลายอย่างรวดเร็ว โดยมีประมาณ 70% ของบริษัทในกลุ่ม Fortune 500 ใช้งานอยู่แล้ว สิ่งนี้ไม่เพียงแสดงถึงความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีของ Microsoft เท่านั้น แต่ยังแสดงถึงความสามารถในการสร้างรายได้จากนวัตกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

การเติบโตของรายได้รวม 16% และการเพิ่มขึ้นของกำไร 18% ทำให้ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นมากกว่า 10% หลังการเปิดเผยรายงาน ถือเป็นหนึ่งในปฏิกิริยาหลังรายงานผลประกอบการที่ดีที่สุดในรอบสิบปี ธนาคารเพื่อการลงทุนก็มีท่าทีในเชิงบวกต่อรายงานนี้ โดย Bank of America และ Mizuho ปรับราคาเป้าหมายของหุ้นขึ้นเป็นช่วง 485–515 ดอลลาร์สหรัฐ โดยเน้นถึงแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและศักยภาพของ AI เชิงสร้างสรรค์โดยเฉพาะ

สำหรับไตรมาสถัดไป Microsoft คาดว่ารายได้ของ Azure จะเพิ่มขึ้น 31–32% (เมื่อปรับตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่) โดยมี AI เป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญ CFO Amy Hood เน้นว่ายังมีแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนเพิ่มในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

โดยรวมแล้ว Microsoft แสดงให้เห็นถึงการผสมผสานระหว่างความเป็นผู้ใหญ่และนวัตกรรมได้อย่างหายาก บริษัทกำลังขยายโซลูชัน AI อย่างมั่นใจ ขณะที่ยังคงเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจหลักของตน สำหรับนักลงทุน สิ่งนี้หมายถึงโอกาสในการมีส่วนร่วมกับการเติบโตระยะยาวในระดับความเสี่ยงที่ค่อนข้างต่ำ โดยเฉพาะท่ามกลางการเปลี่ยนผ่านระดับโลกไปสู่โซลูชันดิจิทัลและอัจฉริยะ

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา อันดับแรกคือมูลค่าหุ้นของ Microsoft ที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยอัตราส่วน P/E แบบล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 33 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของภาคเทคโนโลยี ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Free Cash Flow (FCF) อยู่ที่มากกว่า 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สนับสนุนความมั่นคงทางการเงิน แต่ด้วยมูลค่าตามราคาตลาดในปัจจุบันประมาณ 3.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้มีอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระต่ำกว่า 2.5% ซึ่งบ่งบอกถึงการประเมินมูลค่าที่พรีเมียม นอกจากนี้แรงกดดันจากการแข่งขันในกลุ่ม AI รวมถึงจาก Alphabet (NASDAQ: GOOG) และ Amazon (NASDAQ: AMZN) และความเสี่ยงด้านกฎหมายแข่งขันทางการค้าในสหรัฐและสหภาพยุโรป อาจนำไปสู่ความผันผวน

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรที่สูง อัตราการเติบโตของ Azure และการขยายตัวของโซลูชัน AI ทำให้ Microsoft เป็นหนึ่งในบริษัทที่สมดุลที่สุดในตลาด หุ้นของ Microsoft ยังคงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่พร้อมยอมรับการประเมินมูลค่าระดับพรีเมียมเพื่อแลกกับความสามารถในการคาดการณ์ที่สูงและความเป็นผู้นำในแนวโน้มเทคโนโลยีหลัก

ผลประกอบการไตรมาส 4 ของปีงบการเงิน 2025 ของบริษัท Microsoft Corporation

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2025 Microsoft เผยแพร่รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ของปีการเงิน 2025 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน โดยมีตัวเลขสำคัญดังต่อไปนี้เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีการเงิน 2024 (https://www.microsoft.com/en-us/Investor/default):

• รายได้: 76.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• กำไรสุทธิ: 27.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+24%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.65 ดอลลาร์สหรัฐ (+24%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 34.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+23%)

รายได้ตามเซกเมนต์:

• Productivity and Business Processes: 33.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)
• Intelligent Cloud: 29.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+26%)
• More Personal Computing: 13.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)

ในไตรมาส 4 ปี 2025 Microsoft คืนเงินให้ผู้ถือหุ้น 9.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

ในภาพรวมทั้งปี รายได้แตะ 281.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+15%) กำไรจากการดำเนินงานรวม 128.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%) กำไรสุทธิ 101.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%) และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 13.64 ดอลลาร์สหรัฐ (+16%)

คาดการณ์สำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 ชี้ถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของรายได้และกำไรซึ่งขับเคลื่อนโดย Azure, Copilot และโซลูชัน AI สำหรับองค์กร ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนคาดว่าจะทำสถิติ 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในสหรัฐและยุโรป ในระยะยาว Microsoft คาดว่าจะเกิดการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบรายได้ไปสู่ซอฟต์แวร์ AI มาร์จิ้นสูงและโซลูชันองค์กร นอกจากนี้ยังคาดว่าการสมัครสมาชิก Microsoft 365 จะเติบโตต่อเนื่อง ฐานผู้ใช้ LinkedIn และรายได้โฆษณาจะเพิ่มขึ้นจากการผสาน AI พลังร่วม (synergy) กับโมเดล GPT ยังคงเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์หลัก

ผู้บริหารของ Microsoft เน้นย้ำการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของธุรกิจคลาวด์และการเสริมความแข็งแกร่งในด้าน AI สัตยา นาเดลลา ระบุว่าเทคโนโลยีคลาวด์และ AI เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล โดย Azure กำลังก้าวเป็นแพลตฟอร์มสำหรับระยะถัดไปของการพัฒนาธุรกิจ โดยมีรายได้รายปีเกิน 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+34%) การยอมรับ Copilot และโมเดล OpenAI ในวงกว้างทำให้ความผูกพันของลูกค้าลึกซึ้งขึ้นและการใช้จ่ายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน เอมี ฮูด ชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของ commercial bookings ที่ 37% และการเพิ่มของสัญญาระยะยาว การลงทุนระดับสูงในโครงสร้างพื้นฐาน AI จะดำเนินต่อไป กดดันมาร์จิ้นในระยะสั้น แต่ปูทางสำหรับการเติบโตในอนาคต

Analysis of key growth Drivers and risks for Microsoft Corporation

แรงขับเคลื่อนการเติบโตหลักของ Microsoft ในปีการเงิน 2025 คือธุรกิจคลาวด์และ AI โดย Azure ทำผลงานโดดเด่น เติบโต 39% ในไตรมาสล่าสุด ขณะที่รายได้ Microsoft Cloud รวมเติบโต 27% ทะลุ 46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทขยาย commercial bookings อย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้อุปสงค์ในอนาคตที่แข็งแรง นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นต่อเนื่องของการสมัครใช้งาน Microsoft 365 ทั้งในกลุ่ม B2B และผู้บริโภคปลายทาง ช่วยหนุนโมเมนตัมการเติบโต รายได้จาก LinkedIn และบริการโฆษณาที่เติบโตยังสะท้อนการกระจายแหล่งรายได้ที่ดี

อย่างไรก็ดี แม้ผลลัพธ์จะแข็งแกร่ง แต่ยังมีความเสี่ยงเชิงโครงสร้างหลายประการ ประการแรก Microsoft ยังคงลงทุนอย่างหนักเพื่อขยายดาต้าเซ็นเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งกดดันมาร์จิ้นขั้นต้น มาร์จิ้นขั้นต้นของ Microsoft Cloud ลดลงสู่ 69% บ่งชี้ว่าประสิทธิภาพการดำเนินงานอาจเผชิญความท้าทายในระยะสั้นในขณะที่บริษัทให้ความสำคัญกับการเติบโตระยะยาว นอกจากนี้ แม้จะมีภาวะผู้นำด้านเทคโนโลยี Microsoft ยังเผชิญการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจาก Amazon, AWS และ Google Cloud โดยเฉพาะในการชิงสัญญาองค์กรขนาดใหญ่ การเกิดขึ้นของโซลูชัน AI เชิงอุตสาหกรรมแนวดิ่งจากผู้ให้บริการรายอื่น อาจจำกัดส่วนแบ่งตลาดที่ Microsoft จะชิงเพิ่มได้

ปัจจัยเศรษฐกิจภายนอก ได้แก่ ความผันผวนของค่าเงิน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในสหภาพยุโรปและสหรัฐ ยังคงเป็นแหล่งความไม่แน่นอน นอกจากนี้ การยอมรับ AI อย่างแพร่หลายยังเพิ่มพันธะในการปฏิบัติตามมาตรฐานด้านจริยธรรมและกฎหมาย อันอาจเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตาม (compliance) ได้

เมื่อดัชนีหุ้นสหรัฐยังคงไต่ระดับ ความเสี่ยงเชิงระบบของตลาดก็เพิ่มขึ้นตาม ความน่าจะเป็นของการปรับฐานตลาดอยู่ในทิศทางสูงขึ้น ความเข้มข้นในหุ้นเมกะแคป (ซึ่ง Microsoft เป็นหนึ่งใน Magnificent Seven) ที่สูงเป็นประวัติการณ์ในดัชนี S&P 500 ผนวกกับอิทธิพลของการลงทุนแบบพาสซีฟผ่าน ETF ที่เพิ่มขึ้น ทำให้ความไวของตลาดต่อการประเมินมูลค่าใหม่กว้างๆ สูงขึ้น การอ่อนตัวของดัชนีอาจกดดันราคาหุ้น Microsoft มากกว่าสัดส่วน ไม่ว่าพื้นฐานบริษัทจะเป็นอย่างไร

Growth drivers:

• การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของ Azure (39%) และธุรกิจคลาวด์โดยรวม (27%)
• การเปลี่ยนผ่านสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI และการเติบโตของสัญญาเชิงพาณิชย์ (commercial bookings +37%)
• การขยายตัวของ Microsoft 365 และ Dynamics ด้วยฐานผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้นและรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) สูงขึ้น

Potential risks:

• มาร์จิ้นขั้นต้นลดลงจากการสเกลโครงสร้างพื้นฐาน AI (มาร์จิ้นของ Microsoft Cloud ลดลงสู่ 69%)
• การแข่งขันจาก AWS และ Google Cloud – Microsoft เพิ่งเริ่มเปิดเผยรายละเอียดรายได้ของ Azure เพิ่มขึ้น
• ความผันผวนของค่าเงินและความเสี่ยงมหภาค-การเมือง
• ความเสี่ยงเชิงระบบของตลาด

การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญสำหรับหุ้น Microsoft Corporation ในปี 2025

• Barchart: นักวิเคราะห์ 39 จาก 46 รายให้คำแนะนำ Strong Buy, 5 รายให้ Moderate Buy และ 2 รายให้ Hold ราคาเป้าหมายบนสุด 650 ดอลลาร์สหรัฐ และล่างสุด 475 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: ผู้เชี่ยวชาญ 30 จาก 32 รายให้เรตติ้ง Buy ขณะที่ 2 รายแนะนำ Hold ราคาเป้าหมายบนสุด 675 ดอลลาร์สหรัฐ และล่างสุด 475 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: มืออาชีพ 33 จาก 35 รายแนะนำ Buy ขณะที่ 2 รายแนะนำ Hold ราคาเป้าหมายบนสุด 675 ดอลลาร์สหรัฐ และล่างสุด 480 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 12 จาก 30 รายให้ Strong Buy, 16 รายให้ Buy และ 2 รายให้ Hold ราคาเป้าหมายบนสุด 675 ดอลลาร์สหรัฐ และล่างสุด 475 ดอลลาร์สหรัฐ

ไม่มีนักวิเคราะห์รายใดแนะนำให้ขายหุ้น Microsoft Corporation

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการคาดการณ์หุ้น Microsoft Corporation สำหรับปี 2025

บนกราฟรายสัปดาห์ ราคาหุ้น Microsoft Corporation เคลื่อนไหวในช่องแนวโน้มขาขึ้นและได้แตะขอบบนของช่องแล้ว บนกราฟรายวัน ปรากฏสัญญาณ “bearish divergence” บนอินดิเคเตอร์ MACD บ่งชี้ความเป็นไปได้ของการปรับตัวลงของราคา MSFT จากพฤติกรรมราคาปัจจุบันของหุ้น Microsoft Corporation สมมติฐานความเป็นไปได้ของทิศทางราคา MSFT ในปี 2025 มีดังนี้:

ประมาณการกรณีฐาน (base-case) สำหรับหุ้น Microsoft Corporation คาดการปรับฐานลงสู่แนวรับใกล้สุดที่ 460 ดอลลาร์สหรัฐ การดีดกลับจากระดับนี้จะเป็นสัญญาณสิ้นสุดการปรับฐานและกลับสู่แนวโน้มขาขึ้น เป้าหมายขาขึ้นถัดไปคือขอบบนของช่องที่ 600 ดอลลาร์สหรัฐ

มุมมองทางเลือกสำหรับหุ้น MSFT คาดการปรับฐานลึกกว่าเดิม หากราคาหลุดแนวรับ 460 ดอลลาร์สหรัฐ MSFT อาจอ่อนตัวลงสู่เส้นแนวโน้มขาขึ้นบริเวณ 400 ดอลลาร์สหรัฐ การปรับลงถึง 400 ดอลลาร์สหรัฐจะคิดเป็นการปรับฐาน 28% จากจุดสูงสุดตลอดกาล ใกล้เคียงกับการปรับฐานที่เกิดขึ้นในปี 2020 และ 2024 การดีดกลับจากเส้นแนวโน้มนี้จะบ่งชี้การต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น โดยราคา MSFT จะมุ่งสู่ขอบบนของช่องที่ 640 ดอลลาร์สหรัฐ

บทสรุป

ปัจจุบัน Microsoft นำเสนอการผสมผสานที่หาได้ยากระหว่างปัจจัยต่างๆ: ผลประกอบการทุบสถิติ ความเป็นเจ้าตลาดในคลาวด์และ AI และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ นี่คือบริษัทรากฐานแข็งแรงพร้อมศักยภาพระยะยาว อย่างไรก็ตาม ในตลาด สิ่งที่สำคัญมักไม่ใช่สิ่งที่บริษัททำได้ แต่คือสิ่งที่ “ถูกรวมอยู่ในราคาแล้ว” ทุกวันนี้ หุ้น Microsoft ซื้อขายที่จุดสูงสุดตลอดกาล โดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเข้าใกล้ 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนได้สะท้อนสมมติฐานอนาคตที่เกือบสมบูรณ์แบบไว้แล้ว แม้ผลการดำเนินงานจะยังแข็งแกร่ง ราคาหุ้นก็อาจเผชิญการปรับฐานได้ เนื่องจาก “ความคาดหวังที่สูงเกินไปของตลาด” กลายเป็นปัจจัยเสี่ยงในตัวเอง

อีกชั้นของความเสี่ยงมาจากภาวะร้อนแรงของตลาดหุ้นในวงกว้าง ดัชนี S&P 500 ปรับขึ้นโดยอาศัยหุ้นเมกะแคปเพียงไม่กี่ตัวเป็นหลัก ซึ่งมีน้ำหนักรวมในดัชนีสูงเป็นประวัติการณ์ ความเข้มข้นเช่นนี้เพิ่มลักษณะคล้ายฟองสบู่และเพิ่มโอกาสของการปรับฐานแรง โดยไม่ขึ้นกับพื้นฐานของ Microsoft

Microsoft ยังคงเป็นหนึ่งในบริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกและดูดีในมุมมองระยะยาว แต่ด้วยมูลค่าปัจจุบันจึงเปราะบางต่อการปรับฐานจากตลาดกว้าง กลยุทธ์ที่สมดุลอาจเหมาะสมสำหรับนักลงทุน: รักษาแกนหลักของพอร์ตไว้เพื่อการเติบโตระยะยาว ขณะเดียวกันล็อกกำไรบางส่วนที่จุดสูง เพื่อลดความเสี่ยงของผลขาดทุนในกรณีที่เกิดการปรับฐานของตลาดในวงกว้าง

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ