HBM และ Server DRAM ขับเคลื่อนรายได้ของ Micron Technology สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์: หุ้น MU ยังมีศักยภาพเติบโตหรือไม่?

การใช้จ่ายของภาคธุรกิจที่เพิ่มขึ้นในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังสนับสนุนรายได้ของบริษัท Micron Technology ท่ามกลางแนวโน้มนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มแนวทางการคาดการณ์ผลประกอบการสำหรับไตรมาสถัดไป

Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU) เผยผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2025 ซึ่งออกมาดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ รายได้รวมอยู่ที่ 11.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง (non-GAAP) อยู่ที่ 3.03 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทั้งคู่สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาด แรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตมาจากความต้องการที่แข็งแกร่งจากศูนย์ข้อมูล โดยเฉพาะในโซลูชันที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งรวมถึงหน่วยความจำ HBM และ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์

บริษัทได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะกระแสเงินสดเช่นกัน กระแสเงินสดอิสระหลังการใช้จ่ายด้านเงินทุน (CapEx) อยู่ที่ +803 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการลงทุนในอุปกรณ์และการขยายกำลังการผลิตรวม 4.93 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส Micron ถือเงินสดและการลงทุนระยะสั้นรวม 11.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นกันชนสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงแผนการขยายการผลิตขนาดใหญ่ของบริษัท

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของรายได้ในไตรมาสนี้คือกลุ่มคลาวด์ หน่วยธุรกิจ Cloud Memory สร้างรายได้ 4.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 40% ของรายได้รวมรายไตรมาส โดยรายได้หลักมาจากการขายหน่วยความจำ HBM ที่ใช้ในเซิร์ฟเวอร์ AI ในทางตรงกันข้าม กลุ่มผลิตภัณฑ์ NAND ยังคงอ่อนแอกว่าเมื่อเทียบกับกลุ่ม DRAM

Micron ได้ออกแนวทางคาดการณ์ที่แข็งแกร่งสำหรับไตรมาสถัดไป โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 12.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (±300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ประมาณ 51.5% (±1 จุดเปอร์เซ็นต์) และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานราว 1.34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่า Micron ยังคงดำเนินงานในสภาพแวดล้อมตลาดที่เอื้ออำนวย โดยมีความต้องการหน่วยความจำสำหรับ AI ที่แข็งแกร่งและแนวโน้มด้านราคาที่ยังคงสนับสนุน

ในช่วง 24 ชั่วโมงแรกหลังจากประกาศผลประกอบการ ตลาดตอบสนองด้วยความระมัดระวัง แม้ว่ารายได้และกำไรจะเกินความคาดหมายและมีแนวทางคาดการณ์ที่แข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นของ Micron กลับปรับตัวลดลง 2–3% ในวันซื้อขายแรก การปรับฐานดังกล่าวสะท้อนถึงการทำกำไรหลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงต้นปี นอกจากนี้ นักลงทุนบางรายมองว่ามูลค่าหุ้นในปัจจุบันสูงเกินไป เนื่องจากบริษัทอยู่ในช่วงสูงสุดของความต้องการหน่วยความจำ

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นกลับเปลี่ยนแปลงอย่างมากในวันถัดมา นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น โดยสื่อมวลชนรายงานว่ารายได้จาก HBM ในไตรมาสดังกล่าวเข้าใกล้ระดับ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อีกทั้งแนวโน้มรายได้และอัตรากำไรของ Micron ยังสูงกว่าการคาดการณ์โดยฉันทามติของตลาด ผลลัพธ์คือภายในไม่กี่วันซื้อขาย ราคาหุ้นกลับสู่ระดับสูงสุดในประวัติการณ์ การกลับตัวนี้แสดงให้นักลงทุนเห็นว่าพวกเขาได้ประเมินรายงานใหม่ โดยวางเดิมพันกับความแข็งแกร่งระยะยาวของหน่วยความจำ HBM และ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์

บทความนี้จะวิเคราะห์บริษัท Micron Technology, Inc. โดยอธิบายแหล่งที่มาของรายได้ ทบทวนผลประกอบการของ Micron ในไตรมาสที่ 2, 3 และ 4 ปีงบประมาณ 2025 และนำเสนอความคาดหวังสำหรับไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2025 นอกจากนี้ยังมีการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น MU ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์ราคาหุ้น Micron ในปีปฏิทิน 2025

เกี่ยวกับ Micron Technology, Inc.

Micron Technology, Inc. ก่อตั้งขึ้นในปี 1978 เป็นบริษัทสัญชาติอเมริกันที่พัฒนาและผลิตชิปหน่วยความจำ (DRAM, NAND) รวมถึงให้บริการโซลูชันทางเทคโนโลยีสำหรับการจัดเก็บข้อมูล Micron เป็นหนึ่งในผู้ผลิตหน่วยความจำอิเล็กทรอนิกส์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก สินค้าของบริษัทถูกนำไปใช้ในรถยนต์ คอมพิวเตอร์ อุปกรณ์พกพา เซิร์ฟเวอร์ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเมื่อปี 1984 ใช้สัญลักษณ์ MU

ปัจจุบัน Micron ยังคงพัฒนาและปรับใช้โมดูลหน่วยความจำ และเทคโนโลยีจัดเก็บข้อมูลขั้นสูงสำหรับตลาดปัญญาประดิษฐ์ เครือข่าย 5G รถยนต์ไร้คนขับ และการประมวลผลแบบคลาวด์

แหล่งรายได้หลักของ Micron Technology, Inc.

โมเดลธุรกิจของ Micron มุ่งเน้นไปที่การพัฒนา ผลิต และจำหน่ายโมดูลหน่วยความจำเซมิคอนดักเตอร์และโซลูชันจัดเก็บข้อมูล บริษัทแบ่งส่วนธุรกิจตามตลาดผลิตภัณฑ์ดังนี้:

• คอมพิวเตอร์และอุปกรณ์: รวมถึงรายได้จากการขายหน่วยความจำที่ใช้ในพีซี แล็ปท็อป และเวิร์กสเตชัน
• อุปกรณ์เคลื่อนที่: ชิปหน่วยความจำสำหรับสมาร์ทโฟนและแท็บเล็ต ซึ่ง Micron แข่งขันกับบริษัทที่ผลิตผลิตภัณฑ์ลักษณะเดียวกันสำหรับอุปกรณ์ประสิทธิภาพสูง
• อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล: ผลิตภัณฑ์และโซลูชันสำหรับหน่วยความจำแฟลช NAND ที่ใช้ในการจัดเก็บข้อมูล
• ระบบฝังตัว: ส่วนประกอบและโมดูลหน่วยความจำสำหรับการรวมเข้ากับระบบในภาคยานยนต์ ภาคการดูแลสุขภาพ และภาคการผลิต

บริษัทให้ข้อมูลโดยละเอียดสำหรับแต่ละกลุ่ม และนำมารวบรวมเป็นสองภาคส่วนใหญ่ในรายงาน ภาคส่วนแรกคือ DRAM (Dynamic Random-Access Memory) ซึ่งเป็นสัดส่วนใหญ่ของรายได้บริษัท (ประมาณ 70%) DRAM ถูกใช้งานในคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล เซิร์ฟเวอร์ สมาร์ทโฟน การ์ดจอ และอุปกรณ์อื่น ๆ อีกมากมาย ขณะที่ภาคส่วนที่สองคือ NAND (flash memory) คิดเป็น 25-30% ของรายได้โดยประมาณ ผลิตภัณฑ์ NAND ถูกนำไปใช้ใน SSD (solid-state drives) อุปกรณ์พกพา ระบบจัดเก็บข้อมูล และสินค้าที่ต้องการการเข้าถึงข้อมูลอย่างรวดเร็วและเชื่อถือได้

รายงาน Q4 ปีงบประมาณ 2024 ของ Micron Technology Inc.

เมื่อวันที่ 25 กันยายน 2024 Micron ได้เผยแพร่รายงานไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ซึ่งครอบคลุมช่วงสิ้นสุดวันที่ 25 สิงหาคม ผลประกอบการทางการเงินของบริษัทสร้างความประหลาดใจให้แก่นักลงทุนและสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีรายละเอียดดังนี้ (https://investors.micron.com/quarterly-results):

• รายได้: 7.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+93%)
• กำไรสุทธิ: 1.34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 1.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• กำไรต่อหุ้น: 1.18 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 1.07 ดอลลาร์สหรัฐ
• กำไรจากการดำเนินงาน: 1.74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 1.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

รายได้แบ่งตามส่วนงาน:

• DRAM: 5.33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+69%)
• NAND: 2.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+31%)
• Compute and Networking: 3.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+152%)
• Mobile: 1.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+55%)
• Storage: 1.68 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+127%)
• Embedded: 1.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+36%)

หลังจากประกาศผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ฝ่ายบริหารของ Micron ได้เน้นย้ำถึงการเติบโตของรายได้ที่โดดเด่นถึง 93% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลจากความต้องการที่สูงขึ้นในผลิตภัณฑ์ DRAM สำหรับศูนย์ข้อมูล และยอดขาย NAND ที่ทำสถิติสูงสุดเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อไตรมาสเป็นครั้งแรก

Sanjay Mehrotra ซีอีโอของ Micron ชี้ว่าขณะนี้ Micron มีความสามารถในการแข่งขันที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท และคาดการณ์ว่ารายได้และกำไรจะทำสถิติสูงสุดในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 นอกจากนี้ ยังเน้นความสำคัญของความต้องการในโซลูชันปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของบริษัทในตลาด

Micron คาดการณ์รายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 ที่ระดับ 8.70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (บวกหรือลบ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 39.5% โดยประมาณ กำไรต่อหุ้นที่คาดหวังจะอยู่ที่ 1.74 ดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้สูงกว่าช่วงไตรมาสก่อน ๆ อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงการเติบโตของความต้องการสินค้า โดยเฉพาะในหมวดปัญญาประดิษฐ์และการประมวลผลแบบคลาวด์

นอกจากนี้ Micron ยังระบุว่าบริษัทยังคงได้ประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้นในตลาดหน่วยความจำและการจัดเก็บข้อมูล อันเกี่ยวข้องกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI

รายงาน Q1 ปีงบประมาณ 2025 ของ Micron Technology Inc.

เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2024 Micron ได้เผยแพร่รายงานไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2025 ครอบคลุมช่วงสิ้นสุดวันที่ 28 พฤศจิกายน รายละเอียดสรุปดังนี้ (https://investors.micron.com/quarterly-results):

• รายได้: 8.70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+84%)
• กำไรสุทธิ: 2.04 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 1.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• กำไรต่อหุ้น: 1.79 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 0.95 ดอลลาร์สหรัฐ
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 0.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

รายได้แบ่งตามส่วนงาน:

• DRAM: 6.40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+73%)
• NAND: 2.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+26%)
• Compute and Networking: 4.40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+153%)
• Mobile: 1.50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)
• Storage: 1.70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+160%)
• Embedded: 1.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+6%)

Sanjay Mehrotra ระบุว่าศูนย์ข้อมูลคิดเป็นรายได้มากกว่า 50% เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของบริษัท เนื่องจากความต้องการชิปหน่วยความจำ AI ที่แข็งแกร่ง ทั้งนี้ เขายังยอมรับว่ามีความอ่อนแอในส่วนผู้บริโภค เช่น พีซีและสมาร์ทโฟน แต่ก็ยังคาดหวังว่าการเติบโตจะกลับมาในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ

สำหรับไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2025 Micron ได้ออกคำแนะนำที่ต่ำกว่าคาดการณ์ของ Wall Street โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 7.90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (± 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และกำไรต่อหุ้น 1.43 ดอลลาร์สหรัฐ (± 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ) คำคาดการณ์นี้สะท้อนถึงการคาดหมายว่ารายได้จาก DRAM และ NAND จะลดลง เนื่องจากภาวะซัพพลายล้นตลาดและความต้องการผู้บริโภคที่ชะลอตัว

นักลงทุนตอบสนองเชิงลบต่อแนวโน้มดังกล่าว ทำให้ราคาหุ้น Micron ร่วงกว่า 13% หลังจากเผยแพร่รายงาน

รายงาน Q2 ปีงบประมาณ 2025 ของ Micron Technology Inc.

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2025 Micron ได้เผยแพร่รายงานไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2025 ครอบคลุมช่วงสิ้นสุดวันที่ 27 กุมภาพันธ์ โดยมีรายละเอียดสรุปดังนี้ (https://investors.micron.com/quarterly-results):

• รายได้: 8.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+38%)
• กำไรสุทธิ: 1.78 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+273%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.56 ดอลลาร์สหรัฐ (+323%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.01 (+800%)

รายได้แบ่งตามส่วนงาน:

• DRAM: 6.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+47%)
• NAND: 1.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• Compute and Networking: 4.60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+153%)
• Mobile: 1.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+16%)
• Storage: 1.40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+160%)
• Embedded: 1.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+6%)

Sanjay Mehrotra ระบุว่ารายได้จาก DRAM สำหรับศูนย์ข้อมูลทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่รายได้จากชิปหน่วยความจำความเร็วสูง (HBM) เติบโตกว่า 50% จากไตรมาสก่อน เกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เขาเน้นย้ำถึงตำแหน่งทางการแข่งขันที่แข็งแกร่งของ Micron และความสำเร็จในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูง โดยกล่าวถึงกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพและความต้องการอุปกรณ์หน่วยความจำ AI ที่เพิ่มขึ้น

สำหรับไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2025 Micron คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 8.6-9.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นที่ 1.47-1.67 ดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงมาอยู่ที่ 36.5% ลดลง 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุเกิดจากการขายสินค้ากลุ่มกำไรต่ำในภาคผู้บริโภคและภาวะซัพพลายล้นตลาดของ NAND อย่างต่อเนื่อง ซึ่งกดดันราคา

ปฏิกิริยาของนักลงทุนมีความหลากหลาย หลังการเปิดเผยรายงานผลประกอบการ ราคาหุ้นของ Micron ขยับขึ้นกว่า 5% ในการซื้อขายเพิ่มเติม สะท้อนความเชื่อมั่นต่อผลงานที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับอัตรากำไรขั้นต้นและสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นภายหลังก็ฉุดราคาหุ้นลงกว่า 8% ทำให้ Micron กลายเป็นหนึ่งในหุ้นที่ทำผลงานได้แย่ที่สุดในดัชนี S&P 500 หลังรายงานเผยแพร่ออกมา

รายงาน Q3 ปีงบประมาณ 2025 ของ Micron Technology Inc.

เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2025 Micron ได้เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงินสำหรับ Q3 ปีงบประมาณ 2025 ครอบคลุมช่วงสิ้นสุดวันที่ 29 พฤษภาคม ตัวเลขที่รายงานเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนมีดังนี้ (https://investors.micron.com/quarterly-results):

• รายได้: 9.30 พันล้าน USD (+37%)
• กำไรสุทธิ: 2.18 พันล้าน USD (+210%)
• กำไรต่อหุ้น: 1.91 USD (+208%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.49 พันล้าน USD (+164%)

รายได้ตามส่วนธุรกิจ:

• DRAM: 7.07 พันล้าน USD (+50%)
• NAND: 2.15 พันล้าน USD (+4%)
• Compute and Networking: 5.06 พันล้าน USD (+97%)
• Mobile: 1.55 พันล้าน USD (-2%)
• Storage: 1.45 พันล้าน USD (+7%)
• Embedded: 1.22 พันล้าน USD (-5%)

ไมครอนรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2025 ที่แข็งแกร่งเกินความคาดหมายของตลาด รายได้รวมอยู่ที่ 9.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ 1.91 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 1.60 ดอลลาร์สหรัฐ แรงขับเคลื่อนหลักคือการเติบโตอย่างต่อเนื่องของความต้องการหน่วยความจำที่ใช้ในระบบปัญญาประดิษฐ์ (AI) ปริมาณการจัดส่ง HBM เพิ่มขึ้นประมาณ 50% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และรายได้จากศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า

ในการประชุมรายงานผลประกอบการ ซีอีโอ Sanjay Mehrotra กล่าวถึงการนำโซลูชันเทคโนโลยีขั้นสูงมาใช้ในระดับที่เร็วขึ้น การผลิต DRAM รุ่น 1-gamma ด้วยเทคโนโลยี EUV lithography เริ่มขึ้นเร็วกว่ากำหนด และคาดว่าการจัดส่ง HBM3E จำนวนมากจะเริ่มได้เร็วสุดในไตรมาส 4 นอกจากนี้บริษัทยังรายงานการเริ่มทดสอบ HBM4 โดยมีแผนจะเริ่มการผลิตในเชิงปริมาณในปี 2026 ความเคลื่อนไหวเหล่านี้ร่วมกับการขยายกำลังการผลิตในสหรัฐและการสนับสนุนจากรัฐบาลภายใต้กฎหมาย CHIPS Act ช่วยเสริมความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ของไมครอนในตลาดหน่วยความจำสำหรับ AI

ความสามารถในการทำกำไรยังปรับตัวดีขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 39% สูงกว่าขอบบนของแนวทางที่ให้ไว้ โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อไปในไตรมาส 4 ไปที่ราว 42% ±1% บริษัทวางแผนใช้งบประมาณประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในไตรมาสถัดไป โดยงานวิจัยและพัฒนาในเทคโนโลยี HBM และหน่วยความจำรุ่นถัดไปยังคงเป็นลำดับความสำคัญหลัก

แนวโน้มสำหรับไตรมาส 4 สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหาร โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 10.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+38% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า) และกำไรต่อหุ้นที่ 2.50 ดอลลาร์สหรัฐ (+111% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า) ซึ่งทั้งสองตัวเลขสูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์อย่างมาก

ไมครอน เทคโนโลยี อิงค์. รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025

เมื่อวันที่ 23 กันยายน 2025 ไมครอนได้เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ครอบคลุมระยะเวลาสิ้นสุดวันที่ 28 สิงหาคม ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนมีดังนี้ (https://investors.micron.com/quarterly-results):

• รายได้: 11.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+46%)
• กำไรสุทธิ: 3.47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+158%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 3.03 ดอลลาร์สหรัฐ (+156%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+126%)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• กลุ่มธุรกิจ Cloud Memory: 4.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+213%)
• กลุ่มธุรกิจ Core Data Center: 1.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–23%)
• กลุ่มธุรกิจ Mobile และ Client: 3.76 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+24%)
• กลุ่มธุรกิจ Automotive และ Embedded: 1.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+17%)

ผลประกอบการไตรมาส 4 ของไมครอนปีงบประมาณ 2025 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ บริษัทรายงานรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 11.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงอยู่ที่ 3.03 ดอลลาร์สหรัฐ ทั้งสองตัวเลขสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่รายได้ 11.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและกำไรต่อหุ้น 2.86 ดอลลาร์สหรัฐ การเติบโตของรายได้ได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งมากจากศูนย์ข้อมูลที่เน้น AI ซึ่งกลายเป็นแหล่งขยายหลักและเป็นแกนกลางของธุรกิจไมครอน ในปีงบประมาณ 2025 ทั้งปี ศูนย์ข้อมูลมีสัดส่วนรายได้ 56% ของบริษัท โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นสูง แสดงถึงการเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างไปสู่ผลิตภัณฑ์หน่วยความจำเซิร์ฟเวอร์และโมดูล HBM ที่มีมูลค่าและอัตรากำไรสูงกว่า

ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ (product mix) ก็ปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสนี้ โดยมีสัดส่วนของหน่วยความจำ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์และ HBM สำหรับระบบ AI มากขึ้น และลดการขายรุ่นราคาต่ำลง การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยยกระดับราคาเฉลี่ยต่อหน่วยและสนับสนุนความสามารถในการทำกำไร วัฏจักรราคาหน่วยความจำยังแสดงสัญญาณฟื้นตัว โดย DRAM กำลังเผชิญภาวะขาดแคลน และราคาของ NAND ก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน

ในไตรมาส 4 ไมครอนสร้างกระแสเงินสดอิสระปรับปรุง (adjusted FCF) เป็นบวกที่ประมาณ 803 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้จะมีการลงทุนด้านทุนจำนวนมาก สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2025 กระแสเงินสดอิสระรวมเกินกว่า 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารเตือนว่าการลงทุน (CapEx) จะเพิ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2026 เนื่องจากบริษัทขยายกำลังการผลิต DRAM และ HBM เพื่อรองรับความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่เพิ่มขึ้น

ไมครอนให้แนวทาง (guidance) ที่แข็งแกร่งสำหรับไตรมาสถัดไป โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 12.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (±300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) กำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ประมาณ 3.75 ดอลลาร์สหรัฐ (±0.15) และอัตรากำไรขั้นต้นในช่วง 50.5–52.5% แนวทางนี้สะท้อนว่าฝ่ายบริหารคาดการณ์ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องทั้งในด้านราคาและวัฏจักรผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะใน DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์และ HBM ซึ่งยังมีศักยภาพในการเพิ่มความสามารถในการทำกำไรต่อไป เมื่อหน่วยความจำสำหรับ AI มีสัดส่วนต่อยอดขายทั้งหมดมากขึ้นเรื่อย ๆ

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัท Micron Technology, Inc.

ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัท MU ภายหลังจากผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025:

• สภาพคล่องและหนี้สิน: ณ วันที่ 28 สิงหาคม 2025 บริษัทถือเงินสดจำนวน 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเมื่อรวมกับวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้ใช้ จะมีสภาพคล่องรวมประมาณ 15.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นกันชนที่แข็งแกร่งต่อความท้าทายระยะสั้นใดๆ หนี้สินรวมอยู่ที่ 14.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยประมาณ 900 ล้านดอลลาร์สหรัฐได้รับการชำระคืนในไตรมาสนี้ หนี้สินสุทธิโดยประมาณอยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยส่วนใหญ่ของหนี้จะครบกำหนดหลังปี 2033 ซึ่งหมายความว่า Micron สามารถชำระหนี้และรีไฟแนนซ์ได้อย่างสบายหากจำเป็น
• กระแสเงินสดและเงินสดอิสระ: ในไตรมาสที่ผ่านมา กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 5.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีค่าใช้จ่ายเงินลงทุน (CapEx) ที่ 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) เป็นบวกอยู่ที่ 803 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับปีงบประมาณ 2025 ทั้งปี Micron สร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 3.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (~10% ของรายได้) และคาดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นในปีหน้า อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าบริษัทยังคงลงทุนอย่างมากต่อเนื่อง – ประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อไตรมาส – เพื่อขยายกำลังการผลิต DRAM และ HBM โดยส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้รับการชดเชยจากการสนับสนุนของรัฐบาลภายใต้พระราชบัญญัติ CHIPS
• ความสามารถในการทำกำไรและรายได้: ความสามารถในการทำกำไรยังคงปรับตัวดีขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 45.7% อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 35% และกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP อยู่ที่ 3.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ ผลการดำเนินงานนี้สะท้อนถึงยอดขายที่สูงขึ้นของผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียมที่มีอัตรากำไรสูง เช่น หน่วยความจำ HBM และ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์ รวมถึงต้นทุนการผลิตที่ลดลง ยอดขาย DRAM รวมอยู่ที่ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (คิดเป็น 79% ของรายได้) ขณะที่ NAND มีส่วนแบ่ง 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (คิดเป็น 20% ของรายได้) ศูนย์ข้อมูลคิดเป็น 56% ของรายได้ต่อปี โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 52% ซึ่งเน้นให้เห็นถึงคุณภาพของรายได้ที่สูง เนื่องจากบริษัทสร้างผลกำไรส่วนใหญ่จากโซลูชันที่ทำกำไรได้มากที่สุด
• ความแข็งแกร่งของงบดุล: มูลค่าสินค้าคงคลังรวมอยู่ที่ 8.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือเท่ากับ 124 วัน ในระหว่างไตรมาสนี้ จำนวนวันของสินค้าคงคลังลดลง 15 วัน อันเป็นผลจากยอดขาย DRAM ที่แข็งแกร่ง ทำให้สินค้าคงคลังอยู่ในระดับที่สบาย ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของการล้าสมัยของสินค้าและการลดราคาจำเป็น โดยรวมแล้ว งบดุลของ Micron ถือว่ามีความแข็งแกร่ง ได้รับการสนับสนุนจากหนี้สินสุทธิต่ำและระยะเวลาครบกำหนดชำระหนี้ที่ยาวนาน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอุตสาหกรรมนี้มีความเข้มข้นด้านเงินทุนและมีวัฏจักรสูง การรักษาสภาพคล่องสำรองในระดับสูงจึงเป็นสิ่งสำคัญ ซึ่งเป็นพันธสัญญาที่บริษัทนี้ยังคงปฏิบัติตามอย่างต่อเนื่อง

บทสรุปของการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ MU:

สถานะทางการเงินของ Micron ในช่วงเริ่มต้นของปีงบประมาณ 2026 สามารถอธิบายได้ว่าแข็งแกร่ง บริษัทกลับมาสร้างกระแสเงินสด เพิ่มความสามารถในการทำกำไร รักษางบดุลให้มั่นคง และคงไว้ซึ่งสภาพคล่องในระดับที่ดี ความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับชิป HBM และ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์เป็นปัจจัยสนับสนุนยอดขายที่แข็งแกร่งในระยะสั้น ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ลักษณะวัฏจักรของตลาดหน่วยความจำ ความอ่อนแอของ NAND ความต้องการลงทุนสูง และข้อจำกัดทางภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ในวัฏจักรปัจจุบัน Micron แสดงให้เห็นถึงความมั่นคงทางการเงินและความเชื่อมั่นอย่างชัดเจน

การคาดการณ์หุ้น Micron Technology, Inc. โดยผู้เชี่ยวชาญ

• Barchart: นักวิเคราะห์ 27 จาก 37 คนให้คะแนนหุ้นของ Micron Technology ว่า “Strong Buy (ซื้ออย่างแข็งแกร่ง)”, 5 คนให้ “Moderate Buy (ซื้อในระดับปานกลาง)”, 4 คนให้ “Hold (ถือ)”, และ 1 คนให้ “Strong Sell (ขายอย่างแข็งแกร่ง)” การคาดการณ์ราคาสูงสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การคาดการณ์ต่ำสุดอยู่ที่ 60 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 26 จาก 30 คนให้คำแนะนำ “Buy (ซื้อ)” และอีก 4 คนแนะนำ “Hold (ถือ)” การคาดการณ์ราคาสูงสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การคาดการณ์ต่ำสุดอยู่ที่ 84 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 24 จาก 27 คนให้คะแนนหุ้นว่า “Buy (ซื้อ)” และอีก 3 คนให้ “Hold (ถือ)” การคาดการณ์ราคาสูงสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การคาดการณ์ต่ำสุดอยู่ที่ 145 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 10 จาก 30 คนให้คะแนนหุ้นของ Micron ว่า “Strong Buy (ซื้ออย่างแข็งแกร่ง)”, 16 คนให้ “Buy (ซื้อ)”, และ 4 คนให้ “Hold (ถือ)” การคาดการณ์ราคาสูงสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การคาดการณ์ต่ำสุดอยู่ที่ 84 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้น Micron Technology, Inc. สำหรับปี 2025

ในเดือนเมษายน หลังจากมีการประกาศว่า Micron Technology ได้เริ่มการผลิตชิป HBM3E สำหรับ NVIDIA (NASDAQ: NVDA) ในระดับจำนวนมาก หุ้น MU ก็พุ่งขึ้นอย่างรุนแรง ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงตุลาคม 2025 ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 160% ทะลุจุดสูงสุดเดิมที่ 157 ดอลลาร์สหรัฐ และขณะนี้กำลังเข้าใกล้เส้นแนวต้านบริเวณ 185 ดอลลาร์สหรัฐ โดยอิงจากผลการดำเนินงานในปัจจุบันของหุ้น Micron มีสองแนวโน้มที่เป็นไปได้สำหรับปี 2025 ดังนี้:

กรณีพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์ราคาหุ้น Micron: สมมติว่าจะมีการทดสอบแนวต้านบริเวณ 185 ดอลลาร์สหรัฐ จากนั้นราคาจะปรับฐานลงไปที่แนวรับบริเวณ 157 ดอลลาร์สหรัฐ การปรับตัวลงเช่นนี้จะถูกมองว่าเป็นการพักฐาน หลังจากดีดตัวขึ้นจากแนวรับที่ 157 ดอลลาร์สหรัฐ หุ้น MU อาจกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายด้านบนที่ประมาณ 200 ดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มทางเลือกสำหรับหุ้น Micron: สมมติว่าราคาทะลุแนวรับที่ 157 ดอลลาร์สหรัฐลงมาได้ ในกรณีนี้ หุ้น MU อาจร่วงลงไปที่บริเวณ 130 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากนั้นอาจเกิดการฟื้นตัวของราคาหุ้นขึ้นสู่เป้าหมายที่ 200 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้น Micron Technology, Inc.

การลงทุนในหุ้นของ Micron Technology มีความเสี่ยงหลายประการที่อาจส่งผลกระทบทางลบต่อรายได้และกำไรของบริษัท ได้แก่:

• วัฏจักรของตลาดหน่วยความจำ: อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ โดยเฉพาะกลุ่มหน่วยความจำ มีลักษณะวัฏจักรสูง มีความผันผวนทั้งในด้านความต้องการและราคา หากตลาด NAND และ DRAM ตกต่ำเป็นเวลานาน อาจนำไปสู่สินค้าคงคลังล้นตลาด ราคาตกต่ำ และกำไรลดลง
• การแข่งขันอย่างเข้มข้นในอุตสาหกรรม: Micron เผชิญการแข่งขันที่รุนแรงจากผู้เล่นหลัก เช่น Samsung Electronics และ SK Hynix จำเป็นต้องลงทุนอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีและนวัตกรรมในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูง หากบริษัทไม่ทันต่อการพัฒนาในอุตสาหกรรม อาจสูญเสียส่วนแบ่งตลาดและทำให้กำไรลดลง
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อจำกัดทางการค้า: Micron ดำเนินธุรกิจในตลาดทั่วโลกและมีรายได้ส่วนใหญ่นอกสหรัฐฯ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ข้อพิพาททางการค้า และการตรวจสอบการปฏิบัติตามมาตรการด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ อาจจำกัดยอดขายและการดำเนินงาน ตัวอย่างเช่น ผลิตภัณฑ์ของ Micron ถูกจับตามองในจีน สะท้อนถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตลาดต่างประเทศ
• ประสิทธิภาพในการดำเนินงานและการบริหารจัดการต้นทุน: แม้ว่ารายได้จะเติบโต แต่ Micron ยังคงเผชิญความท้าทายด้านประสิทธิภาพในการดำเนินงาน ต้นทุนการผลิตที่สูงบ่งชี้ว่าอาจมีโอกาสในการลดต้นทุน การปรับกระบวนการผลิตให้เหมาะสมและควบคุมค่าใช้จ่ายเป็นกุญแจสำคัญในการเพิ่มผลกำไร

นักลงทุนจำเป็นต้องพิจารณาความเสี่ยงเหล่านี้อย่างรอบคอบเมื่อต้องการลงทุนใน Micron Technology เพราะปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการทางการเงินและราคาหุ้นของบริษัท

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ