อินเทลเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 ปี 2025 แต่หุ้นอาจปรับฐานลงสู่ระดับ 33 ดอลลาร์สหรัฐฯ

อินเทลสิ้นสุดไตรมาสที่สามของปี 2025 ด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยและอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าคำแนะนำของบริษัท ซึ่งยืนยันถึงการฟื้นตัวของตัวชี้วัดทางการเงินหลัก อย่างไรก็ตาม หุ้น INTC อาจมีการปรับฐานลงสู่ระดับ 33 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ในไตรมาส 3 ปี 2025 บริษัท Intel Corporation (NASDAQ: INTC) รายงานรายได้อยู่ที่ 13.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (non-GAAP EPS) อยู่ที่ 0.23 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 40% ซึ่งสูงกว่าคำแนะนำของบริษัท กำไรตามมาตรฐานบัญชี GAAP (0.90 ดอลลาร์สหรัฐฯ) ดูเหมือนจะสูงกว่า แต่ส่วนใหญ่เกิดจากกำไรครั้งเดียวจากการขายหุ้นในบริษัท Mobileye Global Inc. (NASDAQ: MBLY) และการแยกธุรกิจ Altera ออกเป็นบริษัทอิสระ

การเติบโตของยอดขายได้รับแรงหนุนหลักจากแผนก Client Computing Group (CCG, +5%) ในขณะที่แผนก Data Center และ AI มีผลประกอบการใกล้เคียงกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Foundry ยังคงขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญราว 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งยังคงเป็นภาระต่อความสามารถในการทำกำไรรวมของบริษัท

แนวโน้มสำหรับไตรมาส 4 ปี 2025 ยังมีความระมัดระวัง โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ในช่วง 12.8–13.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และมีกำไรต่อหุ้นประมาณ 0.08 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งแสดงถึงการลดลงเล็กน้อยจากระดับปัจจุบัน เนื่องจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่

ตลาดตอบสนองในเชิงบวกโดยรวมต่อรายงานนี้ เนื่องจากผลลัพธ์ออกมาดีกว่าที่คาดไว้และอัตรากำไรดีขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม อินเทลยังคงเผชิญกับความท้าทายในแผนก Foundry ที่ขาดทุน และจำเป็นต้องเสริมความแข็งแกร่งของความสามารถในการทำกำไรในปี 2026

บริษัทมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีกระบวนการผลิตใหม่ (Intel 18A) และผลิตภัณฑ์ที่กำลังจะเปิดตัว (Panther Lake, Clearwater Forest) โดยคาดว่าปัจจัยเหล่านี้จะดึงดูดลูกค้าภายนอกเพิ่มขึ้นและช่วยให้กระแสเงินสดมีเสถียรภาพ

บทความนี้นำเสนอการวิเคราะห์เชิงพื้นฐานจากรายงานของ Intel Corporation และการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น INTC ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์หุ้น Intel ปี 2025

เกี่ยวกับ Intel Corporation

Intel Corporation เป็นบริษัทเทคโนโลยีสัญชาติสหรัฐอเมริกาที่เชี่ยวชาญด้านการพัฒนาและผลิตไมโครโปรเซสเซอร์ ชิปเซ็ต GPU ระบบบนชิป (SoC) ตัวควบคุมเครือข่าย โมเด็ม หน่วยความจำแฟลช ชิปเซ็ต Wi-Fi และ Bluetooth และเซนเซอร์สำหรับระบบอัตโนมัติในยานยนต์ ก่อตั้งขึ้นในปี 1968 โดย Gordon Moore และ Robert Noyce โดยในปี 1971 Intel ได้เปิดตัวไมโครโปรเซสเซอร์ตัวแรกของโลก ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของความสำเร็จในอนาคตของบริษัท

ในปีเดียวกันนั้น Intel ได้เสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในตลาด NASDAQ ภายใต้สัญลักษณ์ INTC และกลายเป็นหนึ่งในบริษัทกลุ่มเทคโนโลยีเกิดใหม่กลุ่มแรก

ช่วงเวลาที่ยากลำบากของ Intel: ฟองสบู่ดอทคอม การระบาด และการแข่งขันที่เข้มข้น

บริษัทเผชิญกับความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่ครั้งแรกในช่วงฟองสบู่ดอทคอมปี 2000 เมื่อความต้องการพีซีและเซิร์ฟเวอร์ลดลงอย่างรวดเร็ว ผู้บริหารได้เพิ่มการผลิตโดยไม่ได้คาดการณ์ถึงภาวะถดถอย ส่งผลให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาดและราคาตกต่ำ ในที่สุด Intel ต้องลดกำลังการผลิต ลดต้นทุน และพัฒนาแผนฟื้นฟูธุรกิจ หลังจากวิกฤต ตลาดเทคโนโลยีได้ฟื้นตัว ส่งผลให้ความต้องการผลิตภัณฑ์ของ Intel กลับมาและช่วยให้บริษัทฟื้นจากภาวะตกต่ำ

การทดสอบครั้งใหญ่ครั้งต่อไปเกิดขึ้นในปี 2021 เมื่อความต้องการผลิตภัณฑ์เซมิคอนดักเตอร์พุ่งสูงในช่วงการระบาดของ COVID-19 ในปี 2020 ทำให้การผลิตเพิ่มขึ้นมากเกินไป ส่งผลให้ตลาดอิ่มตัวและราคาตก ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ของ Intel อย่างไรก็ตาม ความท้าทายของบริษัทไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้น

ในปี 2023 Intel เผชิญกับการแข่งขันอย่างดุเดือดจาก AMD และ NVIDIA ซึ่งผลิตภัณฑ์ของทั้งสองบริษัทเหนือกว่าโปรเซสเซอร์และโซลูชันกราฟิกของ Intel ทั้งในด้านประสิทธิภาพและประสิทธิภาพพลังงาน ปัจจัยสำคัญที่ทำให้สูญเสียความสามารถในการแข่งขันคือ การที่ผู้บริหารชุดก่อนให้ความสำคัญกับกลยุทธ์ทางธุรกิจและผลประกอบการทางการเงินมากกว่าการลงทุนทางวิศวกรรม ส่งผลให้เกิดความล่าช้าในการเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยีระดับ 7 และ 5 นาโนเมตร ซึ่ง Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE: TSM) ได้เชี่ยวชาญไปแล้ว และผลิตชิปให้กับ NVIDIA และ AMD

ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อปัญหาของบริษัทชัดเจน – พวกเขาขายหุ้น Intel ออกไป ในช่วงวิกฤตดอทคอมปี 2000 ราคาหุ้นของบริษัทตกลงถึง 82% สถานการณ์ในปัจจุบันคล้ายกัน โดยราคาหุ้นลดลง 70% ระหว่างจุดสูงสุดในเดือนเมษายน 2021 ถึงพฤศจิกายน 2024

Intel กำลังเพิ่มการลงทุนในโรงงานใหม่และการอัปเกรดอุปกรณ์สำหรับการดำเนินงานด้านการผลิต (foundry) เพื่อเรียกความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับคืนมาและปกป้องส่วนแบ่งทางการตลาด กลยุทธ์นี้ลดความสามารถในการทำกำไรชั่วคราว (บริษัทปิดปี 2024 ด้วยผลขาดทุน) โดยผู้บริหารของ Intel มีแผนปลดพนักงานสูงสุดถึง 15% เพื่อลดต้นทุน

รายงานผลประกอบการ Q3 2024 ของ Intel Corporation

Intel เผยแพร่รายงานผลประกอบการ Q3 2024 เมื่อวันที่ 31 ตุลาคม โดยมีตัวเลขทางการเงินสำคัญดังนี้ (https://www.intc.com/financial-info):

• รายได้: 13.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-6%)
• กำไรสุทธิ (ขาดทุน): 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 1.7 พันล้านใน Q3 2023
• กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น: 0.46 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 0.41 ดอลลาร์ใน Q3 2023
• อัตรากำไรขั้นต้น: 18.0% (-2,780 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Client Computing Group: 7.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-7%)
• Data Center and AI: 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)
• Network and Edge: 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• Intel Foundry: 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-8%)
• กลุ่มอื่น ๆ: 1.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-28%)

ในคำแถลงเกี่ยวกับรายงานผลประกอบการ CEO ของ Intel คุณ Pat Gelsinger ระบุว่าความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายที่ได้กล่าวไว้ในรายงานผลประกอบการ Q2 2024 อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ที่แท้จริงยังคงดีกว่าที่คาดไว้ ในไตรมาสที่ 3 Intel ดำเนินการอย่างมีนัยสำคัญในการลดต้นทุน เพิ่มประสิทธิภาพ และเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันในตลาด โปรแกรมลดจำนวนพนักงานได้เริ่มดำเนินการแล้วบางส่วน และมีแผนจะเลิกจ้างเพิ่มเติมอีก 15% ภายในสิ้นปี 2024

ผลประกอบการทางการเงินยังได้รับผลกระทบจากการตัดจำหน่ายสินค้าคงคลังรุ่นเก่าที่เหลือจากช่วงโควิด-19 เนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่สามารถผนวกรวมกับไลน์ผลิตภัณฑ์ปัจจุบันได้

ฝ่ายบริหารมีมุมมองในเชิงบวกต่อ Q4 2024 โดยคาดการณ์รายได้ในช่วง 13.3-14.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อม EPS ปรับปรุงที่ 0.12 ดอลลาร์ ซึ่งสนับสนุนความเป็นไปได้ของการกลับมามีกำไรอีกครั้งของบริษัท

แม้จะขาดทุนในปัจจุบัน Intel ยังส่งเสริมให้ผู้ถือหุ้นถือครองหุ้นต่อไป โดยได้จ่ายเงินปันผล Q3 ที่ 0.12 ดอลลาร์ต่อหุ้น

รายงานผลประกอบการ Q4 2024 ของ Intel Corporation

เมื่อวันที่ 30 มกราคม Intel ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการ Q4 2024 โดยมีตัวเลขสำคัญดังนี้ (https://www.intc.com/financial-info):

• รายได้: 14.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-7%)
• กำไรสุทธิ (ขาดทุน): (126) ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับกำไร 2.7 พันล้านใน Q4 2023
• กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น: (0.03) ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับกำไร 0.63 ดอลลาร์ใน Q4 2023
• อัตรากำไรขั้นต้น: 32.9% (-650 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามกลุ่มธุรกิจ:

• Client Computing Group: 8.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-9%)
• Data Center and AI: 3.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• Network and Edge: 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• Intel Foundry: 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-13%)
• กลุ่มอื่น ๆ: 1.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-20%)

สำหรับ Q1 2025 Intel คาดการณ์รายได้ในช่วง 11.7-12.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และขาดทุนต่อหุ้น 0.27 ดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 36% ลดลงจาก 51% ใน Q1 2024

Q4 2024 ถือเป็นไตรมาสการเงินแรกภายใต้การบริหารร่วมชั่วคราวของ David Zinsner และ Michelle Johnston Holthaus หลังจากการลาออกของ Pat Gelsinger โดย Michelle Holthaus กล่าวว่าผลประกอบการในไตรมาสสุดท้ายถือเป็นก้าวเชิงบวก เนื่องจาก Intel ทำได้เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั้งด้านรายได้ อัตรากำไรขั้นต้น และ EPS โดยเธอย้ำถึงความคืบหน้าในการดำเนินแผนลดต้นทุนซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของบริษัท

David Zinsner กล่าวเพิ่มเติมว่า แผนดังกล่าวมีผลในเชิงบวกต่อการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินธุรกิจ ผลตอบแทนจากการลงทุน และความสามารถในการทำกำไรโดยรวมของบริษัท

Intel ยังคงเดินหน้าไปสู่โมเดลธุรกิจโรงงานผลิต (foundry model) โดยได้ก่อตั้ง Intel Foundry ขึ้นเป็นบริษัทย่อยแยกออกมา สำหรับ Q1 2025 รายได้จากหน่วยธุรกิจนี้คาดว่าจะคงที่เมื่อเทียบกับ Q4 2024

แม้จะมีองค์ประกอบเชิงบวกบางส่วนในรายงานของบริษัท แต่ผู้เล่นในตลาดกลับตอบสนองในเชิงลบต่อการเผยแพร่รายงานเนื่องจากความคาดหวังที่ว่า รายได้ของ Intel จะลดลงในอนาคต

รายงานผลประกอบการ Q1 2025 ของ Intel Corporation

เมื่อวันที่ 25 เมษายน Intel ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการสำหรับ Q1 2025 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 29 มีนาคม โดยมีตัวเลขสำคัญดังนี้ เปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2024 (https://www.intc.com/financial-info):

• รายได้: 12.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• กำไรสุทธิ (ขาดทุน): 887 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 437 ล้านดอลลาร์ใน Q1 2024
• ขาดทุนต่อหุ้น: 0.13 ดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 0.09 ดอลลาร์ใน Q1 2024
• อัตรากำไรขั้นต้น: 39.2% (-590 จุดพื้นฐาน)

รายได้ตามกลุ่ม:

• Client Computing Group: 7.6 พันล้านดอลลาร์ (-8%)
• Data Centre and AI: 4.1 พันล้านดอลลาร์ (+8%)
• Intel Foundry: 4.7 พันล้านดอลลาร์ (+3%)
• กลุ่มอื่น ๆ: 0.9 พันล้านดอลลาร์ (+47%)

รายงาน Q1 2025 ของ Intel แสดงให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่ผสมผสานกัน ในด้านหนึ่ง บริษัทสามารถทำรายได้เกินความคาดหมาย แต่อีกด้านหนึ่งกลับรายงานขาดทุนสุทธิ 821 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันที่ขาดทุน

ฝ่ายบริหารได้ออกแนวโน้มอย่างระมัดระวังสำหรับ Q2 2025 โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ในช่วง 11.2-12.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมกับขาดทุนต่อหุ้นสูงสุด 0.32 ดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้ต่ำกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ CFO David Zinsner ระบุว่า ความระมัดระวังดังกล่าวเกิดจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างต่อเนื่อง รวมถึงความตึงเครียดทางการค้าและภาษีศุลกากรใหม่ที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งส่งผลต่อพฤติกรรมของลูกค้าในช่วงต้นปี

ภายใต้การบริหารของ CEO คนใหม่ Lip-Bu Tan Intel ได้เริ่มการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ มาตรการสำคัญรวมถึงการลดระดับการจัดการเพื่อเร่งการตัดสินใจ การนำระบบทำงานสี่วันในสำนักงานมาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ และการลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้เหลือ 17 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และ 16 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเผชิญกับความท้าทายร้ายแรงในกลุ่ม AI ซึ่งคู่แข่งอย่าง Nvidia (NASDAQ: NVDA) และ AMD (NASDAQ: AMD) ยังคงครองความได้เปรียบ โดยโครงการ AI ของ Intel เช่น Gaudi accelerator ยังไม่สามารถบรรลุผลตามที่คาดหวัง ในขณะที่แผนสำหรับ GPU รุ่น Falcon Shores ก็ถูกลดขนาดลง

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ของบริษัท Intel Corporation

เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม Intel ได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาส 2 ปี 2025 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 28 มิถุนายน ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024 มีดังนี้ (https://www.intc.com/financial-info):

• รายได้: 12.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• ขาดทุนสุทธิ: 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับกำไร 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2024
• ขาดทุนต่อหุ้น: 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับกำไร 0.02 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2024
• อัตรากำไรขั้นต้น: 29.7% (–900 จุดฐาน)

รายได้แยกตามส่วนธุรกิจ:

• กลุ่ม Client Computing Group: 7.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–3%)
• Data Center และ AI: 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• Intel Foundry: 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• อื่น ๆ ทั้งหมด: 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+20%)

ในไตรมาส 2 ปี 2025 Intel รายงานรายได้ 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บริษัทมีกำไรขาดทุนสุทธิแบบ non-GAAP อยู่ที่ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือขาดทุนต่อหุ้น 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ ผลลัพธ์นี้เกิดจากต้นทุนพิเศษจำนวนมาก รวมถึงค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างองค์กร 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การด้อยค่าของสินทรัพย์ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมอีก 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2025 Intel คาดว่ารายได้จะอยู่ในช่วงระหว่าง 12.6 ถึง 13.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับปัจจุบัน อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP คาดไว้ที่ 36% โดยคาดว่ากำไรต่อหุ้นจะอยู่ในระดับใกล้จุดคุ้มทุน ภายใต้เกณฑ์ GAAP บริษัทคาดว่าจะขาดทุนต่อหุ้น 0.24 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 34.1% และอัตราภาษีติดลบ การคาดการณ์นี้สะท้อนถึงแรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรที่ยังคงดำเนินอยู่ พร้อมกับความพยายามในการรักษาเสถียรภาพทางการเงินผ่านการควบคุมต้นทุนและการมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์หลัก

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ของ Intel แสดงให้เห็นถึงความท้าทายที่ยังคงดำเนินอยู่หลายประการ ประการแรก บริษัทเผชิญแรงกดดันอย่างมากต่อกำไรเนื่องจากการปรับโครงสร้างและการด้อยค่าของสินทรัพย์ขนาดใหญ่ ซึ่งทำให้ทั้งอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลง

ประการที่สอง Intel ยังคงประสบปัญหาในการดึงดูดลูกค้าภายนอกเข้าสู่ธุรกิจ Intel Foundry Services (IFS) ซึ่งเป็นหน่วยผลิตชิปตามสัญญา ส่วน Foundry สร้างรายได้ประมาณ 4.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 แต่เกือบทั้งหมดมาจากคำสั่งภายใน รายได้จากลูกค้าภายนอกมีเพียง 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับการลงทุนขนาดใหญ่ในส่วนนี้ แสดงให้เห็นว่า IFS ยังไม่สามารถตั้งตัวเป็นคู่แข่งสำคัญของบริษัทอย่าง TSMC และ Samsung ในตลาดการผลิตชิปได้ Intel ยังคงผลักดันทิศทางของ Foundry ให้เป็นส่วนสำคัญเชิงกลยุทธ์ และวางเดิมพันกับเทคโนโลยีกระบวนการผลิต Intel 18A อย่างไรก็ตาม การนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์โดยลูกค้าภายนอกยังอยู่ในระยะเริ่มต้นมาก

ถึงกระนั้น ภายในบริษัทก็ยังมีโอกาสในการเติบโตบางส่วน โดยกลุ่ม Data Center และ AI เติบโตขึ้น 4%, IFS เพิ่มขึ้น 3% และส่วน Mobileye กับธุรกิจเฉพาะทางอื่น ๆ เพิ่มขึ้นถึง +20% ซึ่งสะท้อนถึงสัญญาณเชิงบวกในระยะต้นของการฟื้นตัว

ภายใต้การนำของซีอีโอคนใหม่ Lip-Bu Tan บริษัทกำลังปรับโครงสร้างองค์กร ลดต้นทุน ทบทวนการลงทุนด้านทุน และมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์สำคัญ ได้แก่ การพัฒนาโปรเซสเซอร์ AI และชิปเจเนอเรชันถัดไป Intel 18A ได้แก่ Panther Lake และ Clearwater Forest ซึ่งคาดว่าจะเปิดตัวในช่วงปี 2025–2026

ปัจจุบัน Intel แสดงให้เห็นถึงโปรไฟล์ความเสี่ยงในระดับปานกลาง จากมุมมองระยะยาว สำหรับนักลงทุนที่สามารถรับความผันผวนของกำไรได้เพื่อแลกกับโอกาสจาก AI และ IFS ช่วงราคาปัจจุบันอาจเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ที่ต้องการผลตอบแทนระยะสั้นที่มั่นคงกว่านี้ ยังมีทางเลือกอื่นที่มีความผันผวนน้อยกว่าและทำกำไรได้มากกว่าในอุตสาหกรรมเดียวกัน เช่น Texas Instruments (NASDAQ: TXN), Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) และ Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO)

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ของบริษัท Intel Corporation

เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม Intel ได้เปิดเผยผลประกอบการทางการเงินสำหรับไตรมาส 3 ปี 2025 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 27 กันยายน ตัวเลขสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024 มีดังนี้ (https://www.intc.com/financial-info):

• รายได้: 13.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 1.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 1.97 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 3 ปี 2024
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 0.23 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 0.46 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 3 ปี 2024
• อัตรากำไรขั้นต้น: 40.0% (+22 จุดเปอร์เซ็นต์)

รายได้แยกตามส่วนธุรกิจ:

• กลุ่ม Client Computing Group: 8.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• Data Centre และ AI: 4.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–1%)
• Intel Foundry: 4.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–2%)
• อื่น ๆ ทั้งหมด: 0.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)

Intel รายงานผลประกอบการที่ดีกว่าที่คาดไว้ โดยทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ อัตรากำไรขั้นต้นออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกรกฎาคม และแทนที่จะขาดทุนตามเกณฑ์ GAAP อย่างที่คาดในไตรมาสก่อน บริษัทกลับมีกำไรสุทธิ 4.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในไตรมาส 3 ปี 2025 กำไรตามเกณฑ์ GAAP ส่วนใหญ่มาจากปัจจัยพิเศษ ได้แก่ การขายบางส่วนของหุ้นที่ Intel ถืออยู่ในบริษัท Mobileye และการแยกบริษัท Altera ออกไปเป็นหน่วยธุรกิจอิสระ หากไม่รวมผลกระทบเหล่านี้ ผลประกอบการจะอยู่ในระดับปานกลาง โดยมีกำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงแล้ว (non-GAAP) ที่ 0.23 ดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง ช่วยสนับสนุนอัตรากำไร ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ส่วนธุรกิจ Foundry ยังคงเป็นจุดอ่อนของบริษัท โดยมีรายได้ 4.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และขาดทุน 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกิดจากต้นทุนสูงที่เกี่ยวข้องกับการเปิดตัวเทคโนโลยีกระบวนการผลิต 18A และการใช้กำลังการผลิตโรงงานที่ยังต่ำ อย่างไรก็ตาม Intel รายงานว่ามีความคืบหน้า โรงงานได้เพิ่มการผลิตจนถึงระดับเต็มกำลัง และมีความร่วมมือใหม่กับบริษัท NVIDIA ซึ่งอาจช่วยเพิ่มคำสั่งซื้อการผลิตชิปตามสัญญาได้

ฝ่ายบริหารของ Intel ระบุว่าความต้องการในปัจจุบันสูงกว่ากำลังการผลิต และแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026 ซึ่งจะช่วยรักษาเสถียรภาพของราคาไว้ได้ แต่ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความเสี่ยงของการหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทาน

สำหรับไตรมาส 4 ปี 2025 Intel คาดว่ารายได้จะอยู่ระหว่าง 12.8–13.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 36.5% และกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP ประมาณ 0.08 ดอลลาร์สหรัฐ การคาดการณ์นี้ไม่รวมผลประกอบการของ Altera หลังจากการแยกตัวออกไปโดยสมบูรณ์ โดยรวมแล้ว ไตรมาสนี้แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มสิ้นปีบ่งชี้ว่ายังคงมีแรงกดดันต่อกำไรและอัตรากำไร โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจ Foundry

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัท Intel Corporation

ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ INTC ตามผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025:

• สภาพคล่อง (Liquidity): ณ สิ้นไตรมาส Intel มีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นประมาณ 30.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประกอบด้วยเงินสด 11.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหลักทรัพย์ระยะสั้น 19.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ). สินทรัพย์หมุนเวียนรวมทั้งหมดอยู่ที่ 51.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับหนี้สินหมุนเวียน 32.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่อง (current ratio) อยู่ที่ 1.6× — แสดงถึงระดับสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง.

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาสนี้อยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้ว (Adjusted FCF) กลับมาเป็นบวกอีกครั้งที่ 0.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ — ถือเป็น FCF บวกครั้งแรกหลังจากหลายไตรมาสที่อ่อนแอ.

นอกจากนี้ Intel ยังได้รับเงินทุนเพิ่มเติมจากแหล่งภายนอก: บริษัทได้รับ 5.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากรัฐบาลสหรัฐภายใต้โครงการ CHIPS Act และข้อตกลงอื่น ๆ ขณะเดียวกัน NVIDIA ลงทุน 5.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ SoftBank ลงทุน 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ. มาตรการเหล่านี้ช่วยเสริมเงินสดสำรองของบริษัทโดยไม่ต้องก่อหนี้ใหม่.

• หนี้สินและความมั่นคงทางการเงิน (Debt and financial stability): หนี้สินระยะสั้นอยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สินระยะยาวอยู่ที่ 44.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, รวมเป็นหนี้สินทั้งหมด 46.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ. หลังหักเงินสดแล้ว หนี้สินสุทธิ (Net Debt) อยู่ที่ 15.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ. ในรอบปีที่ผ่านมา บริษัทได้ลดภาระหนี้ลงประมาณ 3.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ.

ในเดือนสิงหาคม Fitch Ratings ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ Intel ลงเป็น BBB พร้อมมุมมองเชิงลบ โดยระบุว่าบริษัทจำเป็นต้องลดหนี้สินสุทธิต่อไปและเร่งการเชิงพาณิชย์ของเทคโนโลยีใหม่ ๆ เพื่อรักษาสถานะระดับลงทุน (investment-grade).

• ความสามารถในการทำกำไร (Profitability): อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 38.2% (GAAP) และ 40.0% (non-GAAP). อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) เพิ่มขึ้นเป็น 5% (GAAP) และ 11% (non-GAAP) — เป็นสัญญาณของความก้าวหน้า แม้ว่าช่องว่างยังคงจำกัด.

กำไรสุทธิ (GAAP Net Profit) อยู่ที่ 4.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากรายการพิเศษ เช่น การแยกธุรกิจ Altera และการขายหุ้นบางส่วนของ Mobileye.

• กระแสเงินสดและการลงทุน (Cash flow and investment): กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการลงทุน (CapEx) อยู่ที่ 3.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ. ด้วยการสนับสนุนจากรัฐบาลและพันธมิตร กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้ว (Adjusted FCF) จึงอยู่ที่ +0.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ. สำหรับปี 2025 Intel มีแผนจะคงระดับการลงทุนในระดับสูง — ประมาณ 18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงลักษณะของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่ใช้เงินลงทุนสูง.

กลุ่มธุรกิจ Intel Foundry ยังคงเป็นแหล่งขาดทุนหลัก โดยมีรายได้ 4.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และขาดทุนจากการดำเนินงาน 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสนี้. สาเหตุหลักมาจากต้นทุนที่สูงในการดำเนินเทคโนโลยี Intel 18A และอัตราการใช้โรงงานผลิตที่ต่ำ. จนกว่าบริษัทจะได้รับคำสั่งผลิตเพิ่มเติมจากลูกค้าภายนอก ส่วนนี้จะยังคงเป็นแรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสดโดยรวม.

สรุป – มุมมองปัจจัยพื้นฐานของ INTC: Intel มีสภาพคล่องแข็งแกร่งและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก ซึ่งช่วยสร้างกันชนต่อความเสี่ยงระยะสั้นได้ดี. หนี้สินยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ แต่กำไรที่จำกัดยังคงเป็นข้อจำกัดต่อความมั่นคงของผลประกอบการ. คุณภาพของกำไรยังไม่สม่ำเสมอ: ส่วนสำคัญของกำไรตามเกณฑ์ GAAP มาจากรายการพิเศษ ขณะที่ความมั่นคงระยะยาวจะขึ้นอยู่กับความสามารถของ Intel ในการสร้างกระแสเงินสดอิสระโดยไม่ต้องพึ่งพาการสนับสนุนภายนอก. ความเสี่ยงหลักคือการขาดทุนต่อเนื่องในธุรกิจ Foundry และความล่าช้าในการทำให้เทคโนโลยี 18A ทำกำไรได้.

ในด้านบวก Intel ได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนของรัฐบาลและการลงทุนเชิงกลยุทธ์จาก NVIDIA และ SoftBank, ขณะที่ความต้องการยังคงเกินกว่าปริมาณอุปทาน.

โดยรวมแล้ว ฐานะการเงินของ Intel ในช่วงนี้ถือว่ามีแนวโน้มเชิงบวกในระดับปานกลาง.

การคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้น Intel Corporation สำหรับปี 2025

• Barchart: จากนักวิเคราะห์ทั้งหมด 41 ราย มี 2 รายให้เรตติ้ง “Strong Buy”, 33 ราย “Hold”, 1 ราย “Sell” และ 5 ราย “Strong Sell”. ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดที่ 20 ดอลลาร์สหรัฐ.
• MarketBeat: จากผู้เชี่ยวชาญ 34 ราย มี 2 รายให้เรตติ้ง “Buy”, 24 ราย “Hold” และ 8 ราย “Sell”. ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดที่ 20 ดอลลาร์สหรัฐ.
• TipRanks: จากผู้เชี่ยวชาญ 32 ราย มี 2 รายให้เรตติ้ง “Buy”, 24 ราย “Hold” และ 6 ราย “Sell”. ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดที่ 20 ดอลลาร์สหรัฐ.
• Stock Analysis: จากผู้เชี่ยวชาญ 28 ราย มี 1 รายให้เรตติ้ง “Strong Buy”, 1 ราย “Buy”, 20 ราย “Hold”, 3 ราย “Sell” และ 3 ราย “Strong Sell”. ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 45 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดที่ 20 ดอลลาร์สหรัฐ.

การคาดการณ์ราคาหุ้นของ Intel Corporation สำหรับปี 2025

ในกราฟรายสัปดาห์ หุ้นของ Intel ยังคงซื้อขายอยู่ภายในช่องทางขาลง (downward channel). หลังจากการเปิดเผยรายงานไตรมาส 2 ปี 2025 หุ้นของ Intel ได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัมเชิงบวกอย่างมาก โดยปรับตัวขึ้นกว่า 120% ระหว่างเดือนสิงหาคมถึงพฤศจิกายน 2025 โดยไม่มีการปรับฐานสำคัญใด ๆ. ปัจจุบันราคาหุ้นกำลังทดสอบเส้นแนวโน้ม (trendline) ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้าน.

จากพฤติกรรมราคาปัจจุบันของหุ้น Intel สถานการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับปี 2025 มีดังนี้:

การคาดการณ์พื้นฐาน (base-case) สำหรับหุ้น Intel บ่งชี้ถึงการดีดตัวจากเส้นแนวโน้ม ตามมาด้วยการปรับฐานลงสู่ระดับ 33 ดอลลาร์สหรัฐ. การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นการปรับฐานก่อนคลื่นขาขึ้นถัดไป. การดีดกลับจากแนวรับที่ 33 ดอลลาร์สหรัฐ จะบ่งชี้ถึงการกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นของหุ้น INTC, โดยมีแนวต้านเป้าหมายที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐ.

การคาดการณ์เชิงบวก (optimistic forecast) สำหรับหุ้น Intel คาดว่าราคาจะทะลุเส้นแนวโน้มขึ้นไป และขยายตัวต่อไปสู่ระดับแนวต้าน 50 ดอลลาร์สหรัฐ.

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นของ Intel Corporation

เมื่อทำการลงทุนในหุ้นของ Intel Corporation จำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยที่อาจส่งผลลบต่อรายได้ในอนาคตของบริษัท ปัจจัยหลักมีดังนี้:

• ความท้าทายด้านการผลิต: Intel เผชิญกับปัญหาในการผลิตผลิตภัณฑ์ของตน โดยเฉพาะในช่วงการเปลี่ยนผ่านไปสู่เทคโนโลยีไมโครขั้นสูง ความล่าช้าในการนำเทคโนโลยีใหม่มาใช้ และการใช้จ่ายเกินงบประมาณในโครงการผลิต อาจนำไปสู่ต้นทุนที่สูงขึ้นโดยไม่มีรายได้ที่เพิ่มขึ้นรองรับ
• ความท้าทายของธุรกิจรับจ้างผลิต: เป้าหมายของ Intel ในการเป็นผู้ผลิตชิปตามสัญญารายใหญ่อันดับสองของโลกภายในปี 2030 ต้องเผชิญกับความท้าทายในการดึงดูดลูกค้า การแข่งขันอย่างรุนแรงจาก Samsung และ TSMC รวมถึงความเสี่ยงจากรูปแบบธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากโดยไม่มีหลักประกันว่าจะให้ผลตอบแทน
• การสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดและการแข่งขัน: ความเป็นผู้นำของ Intel ในตลาดพีซีแบบดั้งเดิมกำลังลดลงจากความต้องการที่ลดลง การแข่งขันจากโปรเซสเซอร์ ARM โดยเฉพาะในอุปกรณ์พกพา เซิร์ฟเวอร์ และศูนย์ข้อมูล กำลังคุกคามรายได้ของ Intel
• ตลาด AI และศูนย์ข้อมูล: Intel ล้าหลังในตลาดชิป AI ซึ่ง NVIDIA และ AMD มีข้อได้เปรียบอย่างมาก ทำให้สูญเสียส่วนแบ่งตลาด โดยเฉพาะในเซกเตอร์ศูนย์ข้อมูล ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่มีมาร์จิ้นสูง
• สถานะทางการเงินและการลงทุน: Intel รายงานกำไรต่อหุ้นที่ติดลบอีกครั้ง ซึ่งสะท้อนถึงปัญหาทางการเงิน สถานการณ์นี้อาจบ่อนทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุน และส่งผลกระทบต่อความสามารถในการจัดหาทุนสำหรับการวิจัยและพัฒนาในอนาคต
• การระงับการจ่ายเงินปันผล: การระงับการจ่ายเงินปันผล ซึ่งเคยดำเนินมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 1992 อาจส่งผลลบต่อนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่มั่นคงจากเงินปันผล การจำกัดทางการเงินในลักษณะนี้อาจบั่นทอนความเชื่อมั่น และส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงในที่สุด
• ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ: ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ซึ่งเป็นตลาดหลักของเซมิคอนดักเตอร์ อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของ Intel ในภูมิภาคดังกล่าว นอกจากนี้ การดำเนินธุรกิจการผลิตในหลายภูมิภาคทั่วโลกยังต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ

ปัจจัยเหล่านี้เมื่อรวมกันแล้ว ถือเป็นภัยคุกคามต่อรายได้ในอนาคตของ Intel ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของรายได้รวม และการเกิดค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้วางแผนไว้ล่วงหน้าในระดับสูง.

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ