ความผันผวนเพิ่มขึ้น: Boeing ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร แต่สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้

ความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับนโยบายภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงสร้างความผันผวนให้กับหุ้น Boeing

The Boeing Company (NYSE: BA) ยังไม่ฟื้นตัวอย่างเต็มที่จากปัญหาด้านคุณภาพของเครื่องบินภายหลังเหตุการณ์เครื่องบิน 737 MAX ตกและแรงกดดันด้านกฎระเบียบ และขณะนี้ต้องเผชิญกับความท้าทายเพิ่มเติม สงครามการค้าสามารถทำให้สถานะของบริษัทในตลาดการบินอวกาศอ่อนแอลงมากยิ่งขึ้น เนื่องจาก Boeing พึ่งพาวัตถุดิบและส่วนประกอบที่นำเข้าจากต่างประเทศสำหรับการผลิตเครื่องบิน นักลงทุนกำลังรอรายงาน Q2 2025 เพื่อประเมินสถานะปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคตของ Boeing ภายใต้นโยบายภาษีศุลกากรที่ผันผวนของโดนัลด์ ทรัมป์

บทความนี้จะทำการศึกษาบริษัท Boeing ระบุแหล่งที่มาของรายได้ และสรุปผลการดำเนินงานในปีปฏิทิน 2024 นอกจากนี้ยังมีการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น BA ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์ราคาหุ้น Boeing ในปี 2025

เกี่ยวกับ The Boeing Company

The Boeing Company เป็นหนึ่งในบริษัทด้านการบินและอวกาศและการป้องกันที่ใหญ่ที่สุดในโลก ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 1916 โดย William Boeing ณ เมืองซีแอตเทิล รัฐวอชิงตัน บริษัทดำเนินกิจการออกแบบ ผลิต และจำหน่ายเครื่องบินพาณิชย์ อุปกรณ์ทางทหาร ดาวเทียม ระบบขีปนาวุธ และเทคโนโลยีอวกาศ นอกจากนี้ Boeing ยังให้บริการสนับสนุนและโซลูชันทางการเงิน

Boeing เปิดขายหุ้น IPO ในปี 1962 และจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ภายใต้สัญลักษณ์ BA

แหล่งที่มาของรายได้หลักของ The Boeing Company

The Boeing Company สร้างรายได้จากแหล่งต่าง ๆ ดังต่อไปนี้:

• Commercial Airplanes (BCA): การผลิตและจำหน่ายเครื่องบินพาณิชย์ เช่น รุ่น 737, 767, 777 และ 787 Dreamliner นี่เป็นส่วนธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทตามรายได้ แต่ก็มีความอ่อนไหวมากที่สุดต่อความผันผวนของอุปสงค์ตลาด การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับ และความเสี่ยงทางเทคนิค Boeing กำลังทำงานอย่างจริงจังเพื่อฟื้นคืนตำแหน่ง หลังการระงับส่งมอบ 737 MAX ก่อนหน้านี้
• Defense, Space & Security (BDS): ครอบคลุมเครื่องบินทางทหาร โดรน ระบบดาวเทียม ขีปนาวุธ และอุปกรณ์สำหรับ NASA ส่วนธุรกิจนี้สร้างรายได้ที่มั่นคงจากสัญญาระยะยาวกับรัฐบาลสหรัฐฯ และชาติพันธมิตร
• Global Services (BGS): บริการหลังการขาย การซ่อมบำรุง ฝึกอบรมบุคลากร การจัดหาชิ้นส่วนอะไหล่ โซลูชันดิจิทัล และโลจิสติกส์ ส่วนธุรกิจนี้สนับสนุนฐานลูกค้าของ Boeing ทั้งในภาคพลเรือนและกลาโหม สร้างผลกำไรที่สม่ำเสมอและมีส่วนต่างกำไรสูง
• Boeing Capital Corporation (BCC): บริการทางการเงิน รวมถึงการให้เช่าและการจัดหาเงินทุนแก่ลูกค้า ส่วนนี้ช่วยลูกค้าของ Boeing จัดหาเงินทุนในการซื้อเครื่องบิน โดยเฉพาะในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจไม่แน่นอน

สถานะทางการเงินของ Boeing และปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ

Boeing สิ้นปี 2024 ด้วยรายได้ 66.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 14% จากปีก่อน ขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 11.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าปีก่อนหน้าปี 2023 ซึ่งขาดทุน 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (Operating Cash Flow) ติดลบ 12.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงสถานะการเงินที่ตึงตัวอย่างมาก อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีคำสั่งซื้อค้าง (Backlog) จำนวนมาก – ราว 521 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงคำสั่งซื้อเครื่องบินพาณิชย์มากกว่า 5,500 ลำ บ่งชี้ถึงความต้องการระยะยาวที่ยังคงมีอยู่

มีปัจจัยลบหลายประการที่ส่งผลต่อผลประกอบการปี 2024 ของ Boeing สำคัญที่สุดคือการประท้วงของสหภาพแรงงาน International Association of Machinists and Aerospace Workers (IAM) ซึ่งหยุดการผลิตเครื่องบินรุ่น 737, 767 และ 777/777X ส่งผลให้ปริมาณการส่งมอบลดลงอย่างมาก นอกจากนี้บริษัทยังเผชิญต้นทุนการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ รวมถึงการลดพนักงานและปรับโครงสร้างภายใน ในส่วนกลาโหม บริษัทมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในสัญญาหลายฉบับ ลดความสามารถในการทำกำไรและบั่นทอนผลตอบแทนส่วนต่างในส่วนนี้

ณ สิ้นปี 2024 Boeing ถือครองเงินสดและหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนประมาณ 26.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ระดับหนี้ที่สูงและกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ติดลบถือเป็นความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินของบริษัท หากสถานการณ์นี้ยังคงอยู่ อาจส่งผลต่ออันดับความน่าเชื่อถือ (Credit Rating) ของ Boeing และความสามารถในการจัดหาเงินทุนให้กับโครงการในอนาคต

ราคาหุ้นของ Boeing เผชิญแรงกดดันเพิ่มเติมเนื่องจากนโยบายการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งได้บังคับใช้ภาษีนำเข้าจำนวนมากในสหรัฐฯ มาตรการเหล่านี้ทำให้ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในส่วนเครื่องบินพาณิชย์ ซึ่งส่วนประกอบสำคัญจำนวนมากนำเข้าจากต่างประเทศ ความเป็นไปได้ที่ต้นทุนจะเพิ่มสูงขึ้นทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการลดลงเพิ่มเติมของอัตรากำไรและการสูญเสียข้อได้เปรียบในการแข่งขัน ท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงกับ Airbus ความตึงเครียดในการค้ากับจีน ซึ่ง traditionally เป็นตลาดใหญ่ของ Boeing และเป็นแหล่งคำสั่งซื้อที่สำคัญ ยิ่งทำให้ราคาหุ้นผันผวนและเพิ่มความไม่แน่นอนต่อการส่งมอบในอนาคตสำหรับหนึ่งในตลาดต่างประเทศหลัก

แม้สถานการณ์จะท้าทายอย่างมาก ฝ่ายบริหารของ Boeing กำลังดำเนินมาตรการเชิงรุกเพื่อสร้างเสถียรภาพในการดำเนินงาน การผลิตเครื่องบินรุ่นหลักได้กลับมาหลังการประท้วงยุติลง บริษัทกำลังดำเนินการลดค่าใช้จ่ายและปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน โดยให้ความสำคัญกับการเพิ่มคุณภาพและความปลอดภัยของผลิตภัณฑ์ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการฟื้นความเชื่อมั่นของทั้งลูกค้าและหน่วยงานกำกับดูแลด้านการบิน

นักลงทุนยังคงจับตามองบริษัทอย่างใกล้ชิด เนื่องจากทั้งความเสี่ยงและโอกาสยังคงมีอยู่ ความเสี่ยงประกอบด้วยการกำกับดูแลอย่างต่อเนื่องจาก FAA และหน่วยงานอื่น ๆ แรงกดดันจากการแข่งขันกับ Airbus ผลกระทบของนโยบายภาษี และความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลต่อตลาดการบินโดยรวม

ในขณะเดียวกัน คำสั่งซื้อที่มีจำนวนมาก สัญญาของรัฐ และโอกาสการฟื้นตัวของธุรกิจพาณิชย์นับเป็นพื้นฐานสำหรับการกลับคืนสู่ความมั่นคงอย่างค่อยเป็นค่อยไป Boeing ยังเป็นผู้เล่นหลักในอุตสาหกรรมการบินและอวกาศ แต่นักลงทุนควรชั่งน้ำหนักทั้งศักยภาพเชิงกลยุทธ์และความท้าทายในการดำเนินงานในปัจจุบัน

การคาดการณ์ราคาหุ้น The Boeing Company โดยผู้เชี่ยวชาญ

• Barchart: ในจำนวน 25 นักวิเคราะห์ มี 17 คนให้คะแนนหุ้น Boeing เป็น Strong Buy, 1 คนเป็น Moderate Buy, 6 คนเป็น Hold และ 1 คนเป็น Strong Sell โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ต่ำสุดอยู่ที่ 113 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: จากผู้เชี่ยวชาญ 23 คน มี 16 คนให้คะแนน Buy, 6 คนให้คำแนะนำ Hold และ 1 คนให้คำแนะนำ Sell โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุด 113 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: จากผู้ตอบแบบสอบถาม 18 คน มี 12 คนแนะนำให้ซื้อ (Buy), 5 คนแนะนำให้ถือ (Hold) และ 1 คนแนะนำให้ขาย (Sell) โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 240 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ต่ำสุด 113 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: จากผู้เชี่ยวชาญ 19 คน มี 8 คนให้คะแนน Strong Buy, 5 คนให้คะแนน Buy, 4 คนให้คะแนน Hold, 1 คนให้คะแนน Sell และ 1 คนให้คะแนน Strong Sell โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ต่ำสุด 113 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้น The Boeing Company สำหรับปี 2025

เกิดสัญญาณ Convergence บนอินดิเคเตอร์ MACD ในกรอบเวลารายสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับตัวขึ้นของหุ้น Boeing นอกจากนี้ ราคาได้ดีดตัวจากระดับแนวรับสำคัญ และการตัดสินใจของทรัมป์ในการหยุดการบังคับใช้ภาษีชั่วคราว 90 วัน ทำให้ตลาดมีความหวังว่าจะสามารถหาทางออกที่เป็นบวกต่อข้อพิพาททางการค้าได้ จากแนวโน้มของหุ้น Boeing มีการคาดการณ์ราคาต่อไปนี้ในปี 2025:

สถานการณ์ฐาน (Base-case) สำหรับหุ้น Boeing คาดว่าจะทดสอบแนวต้านที่ 190 ดอลลาร์สหรัฐ หากราคาทะลุระดับนี้อาจขยับขึ้นสู่แนวต้านถัดไปที่ประมาณ 260 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ทางเลือกสำหรับหุ้น Boeing ระบุว่า หากความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนรุนแรงขึ้น อาจทำให้ราคาหุ้นร่วงลงไปถึง 90 ดอลลาร์สหรัฐ

สรุป

Boeing เตรียมเผยแพร่รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2025 ในช่วงปลายเดือนเมษายน ซึ่งอาจยิ่งทำให้ราคาหุ้นร่วงลงหรือกลายเป็นปัจจัยกระตุ้นการเติบโตต่อไป ประเด็นสำคัญจะอยู่ที่กระแสเงินสดและความสามารถในการทำกำไร หากมี Free Cash Flow ในเชิงบวก จะบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวจากการขาดทุนก่อนหน้าและแสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการจัดการหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งที่ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษคือจำนวนเครื่องบินที่ส่งมอบ โดยเฉพาะรุ่น 737 MAX เพราะหากมีการส่งมอบเพิ่มขึ้นจะสื่อถึงความต้องการที่แข็งแกร่งและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น นอกจากนี้ ความคืบหน้าของการผลิต 787 Dreamliner ก็มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากความล่าช้าในการส่งมอบกระทบต่อความสามารถของ Boeing ในการดำเนินการให้ตรงตามกำหนด

การคาดการณ์ในไตรมาสถัด ๆ ไปจะเปิดโอกาสให้นักลงทุนประเมินแนวโน้มของบริษัท ยอดคำสั่งซื้อ และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ข้อมูลที่เผยแพร่จะช่วยให้วัดได้ว่า Boeing จัดการกับความท้าทายปัจจุบันได้ดีเพียงใด และบริษัทยังมีศักยภาพสำหรับการเติบโตในอนาคตหรือไม่