ธุรกิจคลาวด์และการซื้อหุ้นคืนมีน้ำหนักเหนือความเสี่ยง: หุ้น Alibaba พุ่งขึ้น 12% หลังรายงานผลประกอบการ

แม้กระแสเงินสดอิสระจะลดลงจากการเพิ่มขึ้นของรายจ่ายฝ่ายทุน แต่รายงานไตรมาสของ Alibaba ก็ได้รับการตอบรับในเชิงบวกจากนักลงทุน ความเชื่อมั่นว่ากลยุทธ์การลงทุนของบริษัทจะสร้างการเติบโตระยะยาวช่วยหนุนราคาหุ้น BABA

Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) รายงานรายได้เติบโต 2% สู่ 34.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ อย่างไรก็ดี การเติบโตแบบออร์แกนิกอยู่ราว 10% หลังหักสินทรัพย์ที่จำหน่ายออกแล้ว ตัวขับเคลื่อนหลักคือธุรกิจคลาวด์ซึ่งเติบโต 26% เมื่อเทียบรายปี โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นต่อผลิตภัณฑ์ด้าน AI และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง กำไรสุทธิแบบ GAAP เพิ่มขึ้น 76% เป็น 5.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ส่วนใหญ่เกิดจากรายการครั้งเดียว ขณะที่กำไรปรับปรุงลดลง 18% เป็น 4.91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนแรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคาในธุรกิจควิกคอมเมิร์ซและต้นทุนภายในที่สูงขึ้น กระแสเงินสดอิสระกลายเป็นลบท่ามกลางการลงทุนในธุรกิจคลาวด์และควิกคอมเมิร์ซ กดดันเสถียรภาพทางการเงินในไตรมาสที่ผ่านมา

ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อรายงานไตรมาสของ Alibaba เป็นบวก แม้จะมีจุดอ่อนหลายประการ ภายหลังการเปิดเผยผลประกอบการ ราคาหุ้น BABA ปิดบวก 12% เนื่องจากตลาดตอบรับเชิงบวกต่อการเติบโตที่แข็งแกร่งของธุรกิจคลาวด์ ความสามารถทำกำไรตามเกณฑ์ GAAP ที่ดีขึ้น และการซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง ผู้เล่นในตลาดมุ่งเน้นสัญญาณระยะยาว: การเร่งตัวของการเติบโตคลาวด์ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ AI การคืนทุนให้ผู้ถือหุ้น และสภาพคล่องในงบดุลที่สูง องค์ประกอบเชิงลบของรายงานส่วนใหญ่ถูกมองข้ามหรือถูกตีความว่าเป็นผลกระทบระยะสั้นจากการลงทุนจำนวนมาก ส่งผลให้รายงานครั้งนี้ตอกย้ำความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของการเติบโตของ Alibaba ในครึ่งหลังของปี 2025 และสะท้อนการกลับมาของความสนใจจากนักลงทุนสถาบันหลังจากราคาหุ้นแกว่งตัวสะสมกำลังในกรอบ 65–117 ดอลลาร์สหรัฐเป็นเวลานาน

บทความนี้ทบทวน Alibaba Group Holding Limited อธิบายแหล่งรายได้หลัก นำเสนอการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ Alibaba (BABA) และเสนอการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น BABA เพื่อเป็นฐานสำหรับการคาดการณ์ราคาหุ้น Alibaba Group ในปี 2025

เกี่ยวกับ Alibaba Group Holding Limited

Alibaba Group Holding Limited เป็นบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดของจีน ก่อตั้งขึ้นในปี 1999 ที่เมืองหางโจวโดย แจ็ค หม่า (หรือที่รู้จักในชื่อหม่าหยุน) และทีมงานของเขา บริษัทดำเนินธุรกิจอีคอมเมิร์ซ คลาวด์คอมพิวติ้ง เทคโนโลยีทางการเงิน โลจิสติกส์ และสื่อและความบันเทิง แพลตฟอร์มของบริษัท (AliExpress, Taobao และ Tmall) เชื่อมต่อผู้ซื้อและผู้ขายนับล้านทั่วโลก Alibaba ยังเดินหน้าพัฒนาเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) และนวัตกรรมอย่างแข็งขัน มีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจดิจิทัลระดับโลก

การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ของ Alibaba ซึ่งระดมทุนได้ 25.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 19 กันยายน 2014 บนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กภายใต้สัญลักษณ์ BABA ในขณะนั้นถือเป็น IPO ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

แหล่งรายได้หลักของ Alibaba Group Holding Limited

กระแสรายได้หลักของ Alibaba Group แบ่งออกเป็นหมวดสำคัญดังต่อไปนี้:

• อีคอมเมิร์ซ: รายได้จากแพลตฟอร์ม Alibaba.com, AliExpress, Lazada, Taobao และ Tmall รวมถึงค่าคอมมิชชันจากยอดขาย บริการโฆษณา และค่าสมาชิก
• คลาวด์คอมพิวติ้ง: รายได้จาก Alibaba Cloud สำหรับการให้โซลูชันคลาวด์ รวมถึงการจัดเก็บข้อมูล ผลิตภัณฑ์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI การพยากรณ์เชิงวิเคราะห์ และเทคโนโลยีสำหรับองค์กร
• โลจิสติกส์: เงินได้จากบริการของ Cainiao Network แพลตฟอร์มโลจิสติกส์ที่เอื้อต่อการจัดส่งภายในประเทศและระหว่างประเทศ
• สื่อและความบันเทิง: รายได้จากบริการดิจิทัล เช่น แพลตฟอร์มสตรีมมิง Youku การผลิตภาพยนตร์ การสร้างสรรค์คอนเทนต์ และโฆษณา
• เทคโนโลยีทางการเงิน: ผ่านความร่วมมือกับ Ant Group Alibaba สร้างรายได้จากการให้บริการทางการเงินและการชำระเงิน
• บริการอื่น ๆ: รวมถึงรายได้จาก Alibaba Health, Lingxi Games, Freshippo, Intime, Sun Art แพลตฟอร์มข้อมูลเชิงปัญญา Fliggy, DingTalk และหน่วยธุรกิจอื่น ๆ ของบริษัท รายได้ในกลุ่มนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการขายตรง

ผู้สนับสนุนหลักต่อกระแสการเงินคือกลุ่มอีคอมเมิร์ซ โดยเฉพาะการดำเนินงานในประเทศจีน

รายงานผลประกอบการ Q2 2024 ของ Alibaba Group Holding Limited

เมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายน 2024 Alibaba Group Holding Limited เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2024 ตัวเลขสำคัญจากรายงานมีดังนี้ (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• รายได้: 33.70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• กำไรสุทธิ: 6.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+63%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 2.59 ดอลลาร์สหรัฐ (+69%)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Taobao and Tmall Group: 14.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1%)
• Cloud Intelligence Group: 4.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7%)
• International Digital Commerce Group: 4.51 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+29%)
• Cainiao Smart Logistics Network: 3.51 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8%)
• Local Services Group: 2.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+14%)
• Digital Media and Entertainment Group: 0.81 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• อื่น ๆ ทั้งหมด: 7.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)

ในการแสดงความคิดเห็นต่อผลประกอบการ ซีอีโอ Eddie Wu เน้นย้ำถึงการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากโซลูชันคลาวด์และผลิตภัณฑ์ AI เขายังกล่าวถึงข้อตกลงเชิงกลยุทธ์กับพันธมิตรสำคัญที่มุ่งปรับปรุงบริการชำระเงินและโลจิสติกส์บนแพลตฟอร์ม Taobao และ Tmall

กำไรสุทธิของ Alibaba Group ในไตรมาสกันยายน 2024 เพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยหลักเกิดจากการประเมินมูลค่าการลงทุนที่ปรับตัวในทิศทางบวก

กลุ่มอีคอมเมิร์ซซึ่งรวมแพลตฟอร์ม Taobao และ Tmall แสดงการเติบโตที่มั่นคง โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลักของปริมาณคำสั่งซื้อและรายได้จากบริการลูกค้า ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของ Alibaba ในตลาดภายในประเทศ รายได้จาก Alibaba Cloud เพิ่มขึ้น 7% โดยได้แรงหนุนหลักจากการเติบโตเป็นตัวเลขสามหลักของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ AI การปรับโครงสร้างต้นทุนและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นในหลายหน่วยธุรกิจยังสนับสนุนความสามารถทำกำไร ช่วยให้บริษัทบริหารค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม แม้กำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น แต่กำไรสุทธิแบบ non-GAAP ซึ่งไม่รวมรายการครั้งเดียว เช่น การประเมินมูลค่าการลงทุน ลดลง 9% สู่ 5.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทระบุว่าสาเหตุหลักมาจากการลงทุนจำนวนมากใน Alibaba Cloud และการคืนเงินให้กับผู้ค้าหลังการยกเลิกค่าธรรมเนียมบริการรายปี

Alibaba ยังได้ตอบแทนผู้ถือหุ้นด้วยการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 4.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

รายงานผลประกอบการ Q4 2024 ของ Alibaba Group Holding Limited

เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2025 Alibaba Group Holding Limited ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการไตรมาสสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2024 ไฮไลต์สำคัญมีดังนี้ (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• รายได้: 38.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8%)
• กำไรสุทธิ: 6.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+333%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 2.93 ดอลลาร์สหรัฐ (+13%)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Taobao and Tmall Group: 18.64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• Cloud Intelligence Group: 4.34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+13%)
• International Digital Commerce Group: 5.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+32%)
• Cainiao Smart Logistics Network: 3.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• Local Services Group: 2.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• Digital Media and Entertainment Group: 0.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8%)
• อื่น ๆ ทั้งหมด: 7.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+13%)

ซีอีโอ Eddie Wu เน้นถึงความก้าวหน้าที่สำคัญของบริษัทในการผลักดันกลยุทธ์ที่เน้นผู้ใช้เป็นอันดับแรกและการใช้เทคโนโลยี AI ที่เป็นนวัตกรรม เขาย้ำว่า Alibaba ยังคงมุ่งมั่นที่จะลงทุนอย่างมากในเทคโนโลยีคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI เพื่อรักษาความได้เปรียบในการแข่งขัน

ในระยะยาว Alibaba มีแผนจะลงทุน 53.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในคลาวด์คอมพิวติ้งและ AI ภายในสามปีข้างหน้า โดยมีเป้าหมายเพื่อเป็นผู้ให้บริการคลาวด์ชั้นนำของโลก

แม้ว่าบริษัทจะไม่ได้ให้แนวโน้มทางการเงินเฉพาะสำหรับไตรมาสถัดไป แต่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะยังคงมีการเติบโต อย่างไรก็ตาม การประกาศลงทุน 53.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสร้างความกังวลในหมู่นักลงทุน เนื่องจากอาจกดดันกำไรสุทธิของบริษัท

รายงานผลประกอบการไตรมาสมีนาคม 2025 ของ Alibaba Group Holding Limited

เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2025 Alibaba Group Holding Limited ได้เผยแพร่รายงานไตรมาสสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2025 ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• รายได้: 32.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7%)
• กำไรสุทธิ: 1.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1203%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 0.71 ดอลลาร์สหรัฐ (+296%)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Taobao and Tmall Group: 13.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+9%)
• Cloud Intelligence Group: 4.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+18%)
• International Digital Commerce Group: 4.62 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+22%)
• Cainiao Smart Logistics Network: 2.97 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-12%)
• Local Services Group: 2.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• Digital Media and Entertainment Group: 0.77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• อื่น ๆ ทั้งหมด: 7.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)

รายงานไตรมาสของ Alibaba Group Holding แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่มั่นคงในหลายด้านสำคัญ รายได้รวมเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตัวขับเคลื่อนหลักคือแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ Taobao และ Tmall ซึ่งมีการเติบโต 9% กลุ่มอีคอมเมิร์ซต่างประเทศก็แสดงความแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 22% ตอกย้ำความพยายามอย่างต่อเนื่องของ Alibaba ในการขยายตลาดทั่วโลก

กลุ่ม Cloud Intelligence ยังคงเป็นผู้มีบทบาทสำคัญในการเติบโต โดยความต้องการที่แข็งแกร่งต่อผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มีบทบาทหลัก

อย่างไรก็ตาม แม้ตัวเลขรวมจะดูดี กำไรสุทธิของบริษัทกลับต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ทำให้หุ้น Alibaba ในสหรัฐร่วงลง 7% ความกดดันเพิ่มเติมมาจากกิจกรรมผู้บริโภคในจีนที่อ่อนแรงลงและการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

ฝ่ายบริหารของ Alibaba แสดงความมั่นใจว่าจะสามารถกลับไปสู่การเติบโตของรายได้เป็นเลขสองหลักในครึ่งหลังของปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีคลาวด์และปัญญาประดิษฐ์ กลยุทธ์ที่มุ่งเน้นนวัตกรรมและการเปลี่ยนแปลงดิจิทัลของบริษัทได้สร้างรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการขยายตัวต่อไป

รายงานผลประกอบการของ Alibaba Group Holding Limited ไตรมาสมิถุนายน 2025

เมื่อวันที่ 29 สิงหาคม 2025 Alibaba Group Holding Limited ได้เผยแพร่ผลประกอบการสำหรับไตรมาสมิถุนายน 2025 สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ตัวเลขสำคัญมีดังนี้ (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations

):

• รายได้: 34.57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2%)
• กำไรสุทธิ: 5.92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+76%)
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 2.51 ดอลลาร์สหรัฐ (+82%)

รายได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ:

• Alibaba China E-commerce Group: 19.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+10%)
• Alibaba International Digital Commerce Group: 4.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+19%)
• Cloud Intelligence Group: 4.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+26%)
• อื่น ๆ ทั้งหมด: 8.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-28%)

ท่ามกลางอุปสงค์ผู้บริโภคในประเทศที่ชะลอตัวและการลงทุนเพิ่มขึ้นในลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ Alibaba รายงานผลประกอบการที่หลากหลายสำหรับไตรมาสมิถุนายน 2025 รายได้รวมเติบโตเพียง 2% เมื่อเทียบรายปี เป็น 247.65 พันล้านหยวน (34.57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ อย่างไรก็ตาม หลังจากหักสินทรัพย์ที่จำหน่ายออกไปคือ Sun Art และ Intime การเติบโตแบบออร์แกนิกในกลุ่มหลักอยู่ราว 10% สะท้อนถึงการปรับเปลี่ยนธุรกิจในประเทศที่ดำเนินต่อเนื่อง

แรงขับเคลื่อนเชิงบวกที่สุดมาจากกลุ่มคลาวด์ ซึ่งรายได้เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบรายปี โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นต่อโซลูชัน AI และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะทาง บริษัทกำลังพัฒนาภาษาโมเดลขนาดใหญ่ (large language models) ภายใต้แบรนด์ Qwen และยังคงพัฒนาชิป AI เฉพาะทาง เพื่อลดการพึ่งพาผู้ผลิตรายใหญ่อย่าง NVIDIA กลุ่มต่างประเทศที่รวมถึง AliExpress, Trendyol และ Cainiao ก็แสดงการเติบโตที่แข็งแกร่ง 19% เมื่อเทียบรายปี ได้แรงหนุนจากการขยายตลาดในภูมิภาคหลักและการเสริมศักยภาพด้านโลจิสติกส์

กลุ่มอีคอมเมิร์ซในประเทศจีนเติบโต 10% แม้ว่ากำไรขั้นต้นจะถูกกดดันจากการลงทุนเชิงรุกในธุรกิจควิกคอมเมิร์ซ Alibaba ต้องเผชิญการแข่งขันที่รุนแรงจาก Meituan และ JD.com ในพื้นที่จัดส่งด่วน ส่งผลให้ต้นทุนสูงขึ้นและประสิทธิภาพการดำเนินงานลดลง ฝ่ายบริหารคาดว่ากลุ่มนี้จะสร้างมูลค่าการซื้อขายรวม (GMV) ได้ถึง 1 ล้านล้านหยวน (139.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่อปีภายในสามปี แม้ว่าปัจจุบันจะกดดันความสามารถทำกำไรก็ตาม

กำไรสุทธิแบบ GAAP เพิ่มขึ้น 78% สู่ 43.1 พันล้านหยวน (6.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยส่วนใหญ่เกิดจากกำไรครั้งเดียวจากการขายหุ้นใน Trendyol และการประเมินมูลค่าการลงทุนใหม่ อย่างไรก็ตาม กำไรปรับปรุงลดลง 18% สู่ 4.91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ลดลง 14% แสดงภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นของผลการดำเนินงานหลัก

ไม่ได้มีการให้คำแนะนำเฉพาะเกี่ยวกับรายได้ กำไรขั้นต้น หรือรายจ่ายฝ่ายทุน แต่ในคำแถมรายงาน ฝ่ายบริหารย้ำถึงการลงทุนเชิงรุกในสองเสาหลักเชิงกลยุทธ์: การบริโภค และ AI + คลาวด์ CapEx และกระแสเงินสดออกคาดว่าจะสูงกว่าปกติในไตรมาสถัดไปเนื่องจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านคลาวด์และ AI โดยผลกระทบคาดว่าจะปรับตัวกลับเข้าสู่ภาวะปกติเมื่อการสร้างรายได้ โดยเฉพาะในกลุ่มคลาวด์ ดำเนินไป ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตของคลาวด์จะเร่งตัวขึ้นอีกจากงานโหลด GenAI ในกลุ่มอีคอมเมิร์ซยังคงมุ่งเน้นที่การขยายฐานผู้ใช้และปริมาณคำสั่งซื้อ ตามด้วยการสร้างรายได้ สำหรับกลุ่มต่างประเทศ เน้นการเสริมความแข็งแกร่งในภูมิภาคหลัก (ยุโรป ตะวันออกกลาง และเกาหลี) การเพิ่มประสิทธิภาพ (AliExpress, Trendyol) และการบูรณาการโลจิสติกส์เพิ่มเติม (Cainiao)

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ Alibaba Group Holding Limited

ด้านล่างนี้เป็นการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ BABA โดยอ้างอิงจากผลประกอบการไตรมาสมิถุนายน 2025:

• งบดุลและสภาพคล่อง: ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2025 บริษัทมีเงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องอื่น ๆ มูลค่า 81.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้ที่มีดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 32.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมทั้งเงินกู้จากธนาคารและพันธบัตร สถานะเงินสดสุทธิเป็นบวกที่ประมาณ 49 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หมายความว่าสินทรัพย์สภาพคล่องครอบคลุมหนี้มากกว่า 2.5 เท่า สินทรัพย์หมุนเวียนมีมูลค่า 95.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับหนี้สินหมุนเวียน 66.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นอัตราส่วนสภาพคล่องประมาณ 1.45 ด้วยโครงสร้างงบดุลนี้ บริษัทจึงไม่มีแรงกดดันด้านการรีไฟแนนซ์และยังคงมีบัฟเฟอร์สำหรับการลงทุนและการซื้อหุ้นคืน
• ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงาน: วงจรการลงทุนกดดันกระแสเงินสดในระยะสั้น ไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทมีรายได้ 34.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรจากการดำเนินงาน 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (อัตรากำไรประมาณ 14%) EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 6.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (อัตรากำไรประมาณ 18%) กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระ (FCF) แสดงการไหลออก 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจาก CapEx สูงถึง 5.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านคลาวด์/AI และการขยายบริการจัดส่งด่วน เมื่อรวมกันแล้วสิ่งนี้ชี้ว่าบริษัทอยู่ในช่วงการลงทุน: โมเดลธุรกิจยังคงมีกำไร แต่ FCF อาจผันผวนต่อไปในไตรมาสที่จะมาถึงจากรายจ่ายฝ่ายทุนที่สูง
• โครงสร้างหนี้และความสามารถในการครอบคลุมดอกเบี้ย: Alibaba สร้างรายได้จากดอกเบี้ยและการลงทุนจำนวนมาก และรักษาสถานะเงินสดสุทธิที่เป็นบวก ลดความเสี่ยงในการชำระหนี้ แม้ FCF จะอ่อนแอชั่วคราว รายงานไม่ได้ระบุถึงหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนดชำระจำนวนมากซึ่งอาจกดดันสภาพคล่อง
• การคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้น: การซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผลยังคงดำเนินต่อไป แต่ขนาดและความเร็วขึ้นอยู่กับความต้องการลงทุน ในไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 815 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยยังเหลือวงเงินสำหรับการซื้อหุ้นคืน 19.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จนถึงเดือนมีนาคม 2027 เมื่อพิจารณาถึงความสำคัญของการลงทุนในคลาวด์และ AI ขนาดการซื้อหุ้นคืนมีแนวโน้มที่จะปรับได้อย่างยืดหยุ่นตามทิศทางของ FCF

ข้อสรุปของการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ Alibaba: ความยืดหยุ่นทางการเงินของบริษัทอยู่ในระดับสูง: มีสถานะเงินสดสุทธิเป็นบวก สินทรัพย์สภาพคล่องจำนวนมาก สร้างกำไรจากหลายแหล่ง และการดำเนินงานยังคงมีกำไรแม้ในช่วงที่มีการลงทุนจำนวนมาก ในระยะสั้น กระแสเงินสดอิสระอาจเผชิญแรงกดดันจากรายจ่ายฝ่ายทุนที่สูงและการแข่งขันที่เข้มข้นในธุรกิจจัดส่งด่วนและการตลาด อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง ผลกระทบนี้จะถูกชดเชยบางส่วนจากการเติบโตที่เร่งขึ้นของธุรกิจคลาวด์และการสร้างรายได้จากบริการ AI ที่เพิ่มขึ้น ที่ราคาหุ้น 135 ดอลลาร์สหรัฐ ตลาดได้สะท้อนถึงการปรับตัวดีขึ้นแล้ว แต่ยังไม่รวมถึงสถานการณ์ที่มองในเชิงบวกที่สุด ศักยภาพการเติบโตเพิ่มเติมขึ้นอยู่กับการเร่งการขยายตัวของคลาวด์และการลดความเข้มข้นในการลงทุนมากกว่าการฟื้นตัวของอีคอมเมิร์ซแบบดั้งเดิม

การคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญสำหรับหุ้น Alibaba Group Holding Limited ในปี 2025

• Barchart: นักวิเคราะห์ 19 จาก 22 คนให้คำแนะนำหุ้น Alibaba Group ว่า Strong Buy, 1 คนให้ Moderate Buy, 1 คนให้ Hold และ 1 คนให้ Strong Sell การคาดการณ์ราคาสูงสุดอยู่ที่ 180 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีขอบล่างที่ 135 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: ผู้เชี่ยวชาญ 12 จาก 14 คนให้คำแนะนำ Buy และ 2 คนให้ Hold ช่วงการคาดการณ์อยู่ระหว่าง 135 ดอลลาร์สหรัฐ ถึง 180 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: ผู้เชี่ยวชาญ 14 จาก 15 คนให้คำแนะนำ Buy และ 1 คนให้ Hold การคาดการณ์มีตั้งแต่ 135 ดอลลาร์สหรัฐ ที่ระดับต่ำสุด ไปจนถึง 176 ดอลลาร์สหรัฐ ที่ระดับสูงสุด
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 3 จาก 11 คนให้คำแนะนำ Strong Buy, 7 คนให้ Buy และ 1 คนให้ Hold การคาดการณ์มีตั้งแต่ 135 ดอลลาร์สหรัฐ ถึง 180 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้น Alibaba Group Holding Limited สำหรับปี 2025

ระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงกุมภาพันธ์ 2025 หุ้น Alibaba เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 65–117 ดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ราคาหุ้นพยายามเบรกเอาท์เหนือขอบบนครั้งแรก แต่ไม่สามารถยืนเหนือ 117 ดอลลาร์สหรัฐได้และกลับเข้าสู่ช่องราคาอีกครั้ง ในเดือนเมษายน ความพยายามครั้งที่สองก็ล้มเหลว หลังการเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสมีนาคม ราคาหุ้นร่วงกลับมาต่ำกว่า 117 ดอลลาร์สหรัฐ การเบรกเอาท์ครั้งที่สามเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม และคราวนี้ผลประกอบการไตรมาสมิถุนายนสนับสนุนการปรับตัวขึ้น ทำให้ราคาหุ้นเข้าใกล้ระดับสูงสุดในพื้นที่ 144 ดอลลาร์สหรัฐ จากรูปแบบการซื้อขายนี้ สถานการณ์ที่เป็นไปได้ของหุ้น Alibaba Group Holding Limited ในปี 2025 มีดังนี้:

การคาดการณ์หุ้น Alibaba Group Holding Limited ชี้ว่าทิศทางขาขึ้นอาจดำเนินต่อไป โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ 170 ดอลลาร์สหรัฐ หากสามารถทะลุแนวต้านนี้ได้ ระดับถัดไปอาจอยู่ที่ขอบบนของช่องขาขึ้นราว 200 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้น Alibaba Group Holding Limited

การลงทุนใน Alibaba Group อาจเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงหลายประการ ซึ่งอาจมีนัยสำคัญท่ามกลางมาตรการและนโยบายทางเศรษฐกิจของจีน ความเสี่ยงหลักมีดังนี้:

• ความเชื่อมโยงกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ: หากรัฐบาลจีนยกเลิกหรือตรึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจไม่เพียงพอ อาจส่งผลลบต่อหุ้น Alibaba
• ภาวะเศรษฐกิจโลก: เช่นเดียวกับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่หลายแห่ง Alibaba พึ่งพาตลาดโลกอย่างมาก ตัวอย่างเช่น ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ สงครามการค้า หรือการชะลอตัวของอุปสงค์ทั่วโลก อาจกดดันรายได้ของบริษัท
• ความเสี่ยงด้านการค้า: เช่นเดียวกับบริษัทจีนรายอื่น Alibaba เผชิญความเสี่ยงจากมาตรการคว่ำบาตรทางการค้าของสหรัฐฯ โดยเฉพาะการจำกัดการเข้าถึงตลาดตะวันตก รวมถึงแพลตฟอร์มในสหรัฐฯ อาจขัดขวางการขยายธุรกิจและลดความสามารถในการทำกำไร
• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการเมือง: เช่นเดียวกับบริษัทเทคโนโลยีจีนรายอื่น Alibaba ดำเนินงานภายใต้การควบคุมที่เข้มงวดของทางการจีน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา รัฐบาลจีนได้เข้มงวดกฎระเบียบในภาคเทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ต ส่งผลให้มูลค่าตลาดของ Alibaba ลดลงอย่างมาก บริษัทยังขยายธุรกิจบริการทางการเงินผ่านบริษัทลูก Ant Group ซึ่งให้บริการสินเชื่อ การชำระเงินผ่านมือถือ และบริการอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม รัฐบาลจีนได้กำหนดข้อจำกัดต่อการเติบโตของ Ant Group แล้ว ส่งผลลบต่อราคาหุ้นของบริษัท ในระยะนี้ การเกิดขึ้นของความเสี่ยงด้านกฎระเบียบถือว่ามีโอกาสน้อย เนื่องจากรัฐบาลจีนกำลังดำเนินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและไม่น่าจะทำให้การดำเนินธุรกิจซับซ้อนมากขึ้นในสภาวะปัจจุบัน

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ