McDonald's ยืนยันสถานะของตนในฐานะสินทรัพย์เชิงรับ – ราคาหุ้นเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

McDonald's รายงานผลประกอบการที่มั่นคงสำหรับไตรมาส 3 ปี 2025 โดยทั้งยอดขายและรายได้เพิ่มขึ้น แม้ว่ากำไรจะออกมาต่ำกว่าที่คาดเล็กน้อย ราคาหุ้น MCD ยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนยังคงเชื่อมั่นในรูปแบบธุรกิจที่มีความยืดหยุ่นของบริษัทและแผนการขยายสาขาเพิ่มเป็น 50,000 แห่ง

McDonald's Corporation (NYSE: MCD) แสดงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งแต่ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยในไตรมาส 3 ปี 2025 รายได้เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน มาอยู่ที่ 7.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ยอดขายเทียบเคียงทั่วโลกเพิ่มขึ้น 3.6% อย่างไรก็ตาม กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (non-GAAP EPS) อยู่ที่ 3.22 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 0.13 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วรวม 2.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าปีก่อนเล็กน้อย

จากมุมมองของตลาด นี่ไม่ใช่ผลประกอบการที่ล้มเหลว แต่เป็นเพียงการ “พลาด” เป้าบางส่วนเท่านั้น: ยอดขายและปริมาณการเข้าร้านยังคงมีความยืดหยุ่น โดยเฉพาะในตลาดต่างประเทศ แม้ว่าการเติบโตของกำไรจะต่ำกว่าที่คาดหวัง บริษัทยังคงแสดงให้เห็นถึงธุรกิจที่มีสุขภาพดี แต่จังหวะการปรับตัวดีขึ้นของมาร์จินเริ่มชะลอลง

ในระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการ ผู้บริหารกล่าวว่าในไตรมาส 4 ปี 2025 McDonald's มีแผนจะเร่งการเติบโตของยอดขายเทียบเคียงในสหรัฐฯ ผ่านเมนูราคาคุ้มค่า (value menus) โปรโมชั่น และการให้ความสำคัญกับชุดอาหารราคาย่อมเยามากขึ้น ผู้บริหารยังเน้นย้ำว่าความกดดันต่อผู้บริโภคที่มีรายได้ต่ำกว่า 45,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อปี ยังคงดำเนินต่อไปและมีแนวโน้มว่าจะยืดเยื้อไปถึงปี 2026 ลูกค้าวัยหนุ่มสาวหันมาเลือก McDonald's มากขึ้นเพราะราคาถูกลง แม้ว่ายอดใช้จ่ายเฉลี่ยต่อบิลของกลุ่มนี้จะต่ำกว่าและอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงราคาเป็นพิเศษ

บริษัทยืนยันกลยุทธ์การขยายตัวระยะยาว: McDonald's มีแผนเปิดร้านอาหารใหม่มากกว่า 8,000 แห่ง ทำให้จำนวนสาขารวมเพิ่มเป็น 50,000 แห่งภายในสิ้นปี 2027 สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงการให้ความสำคัญกับการขยายตัวทางภูมิศาสตร์และการเสริมความแข็งแกร่งของการปรากฏตัวของแบรนด์ในระดับโลกอย่างต่อเนื่อง

บทความนี้จะวิเคราะห์ McDonald's Corporation โดยนำเสนอการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานจากรายงานไตรมาส 3 ปี 2025 ของ McDonald's การวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น McDonald's Corporation (MCD) และการคาดการณ์ราคาหุ้นสำหรับปี 2025 นอกจากนี้ยังอธิบายรูปแบบธุรกิจของ McDonald's ประเมินความเสี่ยงด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับบริษัท และนำเสนอการคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญสำหรับหุ้น McDonald's Corporation

เกี่ยวกับบริษัท McDonald's Corporation

McDonald's Corporation คือเครือร้านอาหารฟาสต์ฟู้ดที่ใหญ่ที่สุดในโลก ก่อตั้งขึ้นในปี 1940 โดยสองพี่น้อง Richard และ Maurice McDonald (McDonald Brothers) ที่เมืองซานเบอร์นาร์ดิโน รัฐแคลิฟอร์เนีย ในปี 1955 Ray Kroc (Raymond Kroc) ได้เข้ามาร่วมธุรกิจและเปลี่ยน McDonald's ให้เป็นแฟรนไชส์ระดับนานาชาติ บริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 21 เมษายน 1965 โดยจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE: MCD)

McDonald's เชี่ยวชาญในการขายเบอร์เกอร์ เฟรนช์ฟรายส์ เครื่องดื่ม และอาหารฟาสต์ฟู้ดประเภทอื่น ๆ บริษัทกำลังขยายบริการดิจิทัลและโปรแกรมสะสมแต้ม พร้อมทั้งปรับเมนูให้เข้ากับตลาดท้องถิ่น

นอกจากนี้ McDonald's ยังเป็นเจ้าของพอร์ตอสังหาริมทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก รายได้ส่วนสำคัญของบริษัทมาจากการให้เช่าพื้นที่แก่แฟรนไชส์ ซึ่งทำให้ McDonald's ไม่ได้เป็นเพียงธุรกิจร้านอาหารเท่านั้น แต่ยังเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ด้วย

กระแสการเงินหลักของ McDonald's Corporation

รูปแบบธุรกิจของ McDonald's มีความโดดเด่น โดยผสมผสานองค์ประกอบของอุตสาหกรรมร้านอาหารแบบดั้งเดิม เข้ากับแฟรนไชส์และการบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์ แหล่งรายได้หลักของบริษัทแบ่งออกเป็น 4 หมวดสำคัญ:

• แฟรนไชส์ (Franchising): ร้าน McDonald's ส่วนใหญ่ดำเนินการภายใต้โมเดลแฟรนไชส์ โดยบริษัทอนุญาตให้พันธมิตรใช้แบรนด์ สูตรอาหาร มาตรฐานคุณภาพ และแนวทางขององค์กร รายได้ในส่วนนี้มาจากค่าธรรมเนียมแรกเข้า (initial franchise fee) ที่พันธมิตรต้องจ่ายเพื่อเปิดร้าน McDonald's รวมถึงส่วนแบ่งเปอร์เซ็นต์จากยอดขายที่ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง
• ร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ (Company-operated restaurants): รายได้ในกลุ่มนี้มาจากการขายสินค้าและบริการโดยตรง โดยบริษัทเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดของสาขาเหล่านี้
• รายได้จากอสังหาริมทรัพย์ (Real estate income): McDonald's เป็นเจ้าของทรัพย์สินจำนวนมากที่ใช้สำหรับการดำเนินธุรกิจร้านอาหาร ในฐานะเจ้าของที่ดินหรือผู้เช่าหลัก บริษัทสร้างรายได้จากการให้เช่าหรือปล่อยเช่าช่วงที่ดินแก่แฟรนไชส์ ในบางกรณี McDonald's เป็นเจ้าของเพียงที่ดิน ขณะที่พันธมิตรเป็นผู้สร้างและเป็นเจ้าของอาคาร กลยุทธ์นี้ช่วยให้บริษัทมีรายได้ที่มั่นคงระยะยาว โดยไม่ขึ้นอยู่กับความสำเร็จของร้านใดร้านหนึ่ง
• ซัพพลายเชนและโลจิสติกส์ (Supply chain and logistics): McDonald's มักควบคุมห่วงโซ่อุปทานและการจัดซื้อของแฟรนไชส์ทั้งหมด ทำให้บริษัทมีรายได้เพิ่มเติมจากการบวกกำไรในผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบ

โมเดลธุรกิจที่หลากหลายนี้ช่วยให้บริษัทสามารถรักษาการเติบโตระยะยาว และลดการพึ่งพารายได้จากเพียงแหล่งเดียว ในรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส McDonald's จะรายงานข้อมูลทางการเงินแยกสำหรับร้านแฟรนไชส์และร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ ขณะที่รายได้จากหมวดอื่น ๆ จะถูกบันทึกไว้ภายใต้หมวด Other Revenues

รายงานผลประกอบการ Q3 2024 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม McDonald's เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2024 โดยเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2023 ดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 6.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• กำไรสุทธิ: 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.13 ดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 4.09 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1%)
• ค่าใช้จ่ายครอบครองร้านแฟรนไชส์: 646 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทบริหาร: 2.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• ค่าใช้จ่ายร้านที่บริษัทบริหาร: 2.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• รายได้อื่น ๆ: 124 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+39%)

ในคำแถลงประกอบรายงาน ฝ่ายบริหารของ McDonald's ได้เน้นถึงการใช้จ่ายอย่างระมัดระวังของผู้บริโภคและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดขาย ทำให้ภาพรวมการดำเนินงานค่อนข้างทรงตัว

ในสหรัฐอเมริกา มียอดขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยยอดขายเปรียบเทียบเพิ่มขึ้น 0.3% ซึ่งได้แรงหนุนจากการโปรโมชันที่มีประสิทธิภาพและการปรับปรุงเมนู อย่างไรก็ตาม ในตลาดต่างประเทศกลับพบการลดลง ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค

สำหรับแนวโน้ม Q4 2024 ฝ่ายบริหารไม่ได้ให้การคาดการณ์เชิงตัวเลขที่เฉพาะเจาะจง แต่ได้แสดงท่าทีระมัดระวังต่อสภาพเศรษฐกิจในอนาคต โดยระบุถึงความท้าทายที่คาดว่าจะดำเนินต่อไปจากการใช้จ่ายของผู้บริโภค และผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ ผู้นำของ McDonald's ยังคงมองในเชิงบวกต่อกลยุทธ์ระยะยาว โดยมุ่งเน้นไปที่การฟื้นฟูความเชื่อมั่นของผู้บริโภค หลังเหตุการณ์การปนเปื้อนเชื้อ E. coli ในสหรัฐ ซึ่งกระทบต่อชื่อเสียงของแบรนด์ และการเสริมสร้างการตลาดเพื่อดึงดูดลูกค้าเพิ่มเติม

รายงานผลประกอบการ Q4 2024 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ McDonald's เผยแพร่รายงาน Q4 2024 แสดงให้เห็นว่ารายได้คงที่เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2023 โดยมีตัวชี้วัดสำคัญดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 6.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (คงที่)
• กำไรสุทธิ: 2.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• กำไรต่อหุ้น: 2.8 ดอลลาร์สหรัฐ (คงที่)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 3.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2%)
• ค่าใช้จ่ายครอบครองร้านแฟรนไชส์: 635 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (คงที่)
• รายได้จากร้านที่บริษัทบริหาร: 2.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-7%)
• ค่าใช้จ่ายร้านที่บริษัทบริหาร: 1.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-5%)
• รายได้อื่น ๆ: 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+88%)

ตามคำกล่าวของ CEO Chris Kempczinski McDonald's ต้องเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอกใน Q4 2024 ซึ่งรวมถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลง และเหตุการณ์การปนเปื้อนเชื้อแบคทีเรียในสินค้า ซึ่งส่งผลลบต่อภาพรวมผลประกอบการ เขาได้กล่าวว่า แม้ผลลัพธ์โดยรวมถือว่าแข็งแกร่ง แต่ก็ยังต่ำกว่าที่คาดไว้ในบางตลาดต่างประเทศและในรูปแบบการเข้าร้านของลูกค้า

สำหรับปี 2025 บริษัทมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไร โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่า อัตรากำไรจากการดำเนินงาน จะเพิ่มขึ้นไปอยู่ในระดับกลางถึงสูง ซึ่งสูงกว่าระดับที่ปรับแล้ว 46.3% ในปี 2024

ในปี 2025 McDonald's วางแผนที่จะมุ่งเน้นไปที่:

การขยายเมนูราคาย่อมเยา เพื่อดึงดูดผู้บริโภคที่คำนึงถึงราคา

การปรับเปลี่ยนดิจิทัลในระดับโลก ซึ่งได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญแล้ว

แม้ว่ารายได้และกำไรสุทธิใน Q4 2024 จะคงที่ แต่ตลาดนักลงทุนตอบสนองเชิงบวกต่อแนวโน้มปี 2025 ที่สดใสของ McDonald's ส่งผลให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 4.7% หลังการเปิดเผยรายงาน

รายงานผลประกอบการ Q1 2025 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม McDonald's เผยแพร่รายงานผลประกอบการ Q1 2025 สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม โดยมีตัวชี้วัดสำคัญดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 5.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• กำไรสุทธิ: 1.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• กำไรต่อหุ้น: 2.60 ดอลลาร์สหรัฐ (-2%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 3.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-2%)
• ค่าใช้จ่ายครอบครองร้านแฟรนไชส์: 620 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทบริหาร: 2.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-7%)
• ค่าใช้จ่ายร้านที่บริษัทบริหาร: 2.13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-9%)
• รายได้อื่น ๆ: 162 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+78%)

ใน Q1 2025 McDonald's ต้องเผชิญกับความท้าทายสำคัญ ส่งผลให้ยอดขายเปรียบเทียบในสหรัฐร่วงลง 3.6% ซึ่งถือเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 การลดลงดังกล่าวเกิดจากการที่จำนวนผู้เข้าร้านลดลง เนื่องจากผู้บริโภคกลุ่มรายได้ต่ำและปานกลางรัดเข็มขัดท่ามกลางเงินเฟ้อและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ CEO Chris Kempczinski กล่าวว่าลูกค้ารายได้สูงยังคงภักดีต่อแบรนด์ แต่ผู้บริโภคส่วนใหญ่เริ่มระมัดระวังมากขึ้น

ในตลาดโลกก็มีการชะลอตัวเช่นกัน โดยยอดขายเปรียบเทียบทั่วโลกลดลง 1% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะเติบโต 0.95% การลดลงนี้เกิดจากการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ลดลงอันเนื่องมาจากเงินเฟ้อ ความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากร และความท้าทายทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐและยุโรป อย่างไรก็ตาม บางตลาดแฟรนไชส์ เช่น ตะวันออกกลางและญี่ปุ่น มียอดความต้องการฟื้นตัวหลังจากการคว่ำบาตรก่อนหน้านี้

ในเชิงปฏิบัติการ McDonald's เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น การขึ้นค่าแรงโดยเฉพาะในรัฐแคลิฟอร์เนีย และราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น ส่งผลลบต่อความสามารถในการทำกำไร นอกจากนี้ยังมีความท้าทายในการรักษาภาพลักษณ์ความคุ้มค่า เนื่องจากการขึ้นราคาส่งผลให้โปรแกรมเมนูคุ้มค่าแบบดั้งเดิมถูกรบกวน ทำให้ลูกค้าต้องทบทวนทางเลือกใหม่

ยิ่งไปกว่านั้น ความร่วมมือกับ Krispy Kreme ไม่ได้เป็นไปตามที่คาดไว้ การเปิดตัวเมนูโดนัทครั้งใหญ่ทั่วประเทศในร้าน McDonald's ถูกระงับ เนื่องจากความต้องการต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ทั้งสองบริษัทต้องปรับกลยุทธ์ความร่วมมือใหม่

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ McDonald's ยังคงให้ความสำคัญกับการเติบโตระยะยาว โดยในปี 2025 บริษัทมีแผนที่จะเปิดร้านใหม่ประมาณ 2,200 แห่งทั่วโลก รวมถึงประมาณ 1,000 แห่งในประเทศจีน เพิ่มจำนวนสาขา 4% ขณะที่งบลงทุน (CapEx) ถูกประเมินไว้ที่ 3.0–3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะถูกนำไปใช้หลัก ๆ ในการเปิดสาขาใหม่และพัฒนาเทคโนโลยี

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม McDonald's ได้เผยแพร่ผลประกอบการ Q2 2025 สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน โดยมีตัวชี้วัดทางการเงินหลักดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้ (Revenue): 6.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• กำไรสุทธิ (Net income): 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+11%)
• กำไรต่อหุ้น (Earnings per share): 3.19 ดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• กำไรจากการดำเนินงาน (Operating income): 3.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+11%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์ (Revenues from franchised restaurants): 4.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7%)
• ค่าใช้จ่ายด้านการเช่าพื้นที่ของร้านแฟรนไชส์ (Franchised restaurant occupancy expenses): 654 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ (Revenues from company-owned restaurants): 2.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• ค่าใช้จ่ายของร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ (Company-owned restaurant expenses): 2.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• รายได้อื่น ๆ (Other revenues): 172 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+93%)

McDonald's เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ซึ่งออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ บริษัทรายงานว่ายอดขายเทียบเคียงทั่วโลกเพิ่มขึ้น 3.8% โดยได้รับแรงสนับสนุนจากทุกภูมิภาคหลัก รวมถึงสหรัฐฯ ยุโรป และตลาดแฟรนไชส์ รายได้รวมเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 6.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน มาอยู่ที่ 3.19 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ราว 3.14–3.15 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 11% สู่ 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ยอดขายทั้งระบบ (system-wide sales) เพิ่มขึ้น 8% ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือโปรแกรมมุ่งเน้นความคุ้มค่า เช่น ‘Meal Deal’ และของว่างราคาย่อมเยา การเปิดตัวเมนูใหม่ รวมถึงการขยายบริการดิจิทัลและโปรแกรมสะสมคะแนน ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับระบบของ McDonald's

บริษัทระบุว่าคาดหวังผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยประมาณว่ามาร์จินจากการดำเนินงานจะอยู่ในช่วง 40–45% และยังคงแผนการเปิดร้านใหม่ราว 2,200 แห่ง โดยส่วนสำคัญจะอยู่ในสหรัฐฯ และจีน ผู้บริหารเน้นว่ากลยุทธ์จะมุ่งเน้นไปที่การขยายการครอบคลุมของตลาด การขับเคลื่อนการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล และการคงความสามารถในการจ่ายของราคาไว้สำหรับผู้บริโภค ท่ามกลางแรงกดดันต่อรายได้ครัวเรือนที่ยังดำเนินต่อเนื่อง

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน McDonald's ได้เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน โดยมีประเด็นสำคัญด้านการเงินดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 7.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 2.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–1%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 3.22 ดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 4.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7%)
• ค่าใช้จ่ายด้านการครอบครองอสังหาริมทรัพย์ของร้านแฟรนไชส์: 666 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทเป็นผู้ดำเนินงาน: 2.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–3%)
• ค่าใช้จ่ายของร้านที่บริษัทเป็นผู้ดำเนินงาน: 2.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–3%)
• รายได้อื่น: 151 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+22%)

รายงานไตรมาส 3 ปี 2025 ของ McDonald's มีความมั่นคงไม่ต่างจากธุรกิจของบริษัทเอง รายได้เพิ่มขึ้น 3% สู่ 7.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นทรงตัวที่ 3.22 ดอลลาร์สหรัฐ ยอดขายเทียบเคียงเพิ่มขึ้น 3.6% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย แม้ว่ารายได้และกำไรโดยรวมจะต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไปเล็กน้อย

ผู้บริหารยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มในอนาคต: McDonald's คาดว่าความกดดันต่อผู้บริโภค โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และยุโรป จะดำเนินต่อไปอย่างน้อยจนถึงปี 2026 บริษัทจึงมุ่งไปที่การนำเสนอชุดอาหารราคาย่อมเยา การนำ Snack Wraps กลับมาในเมนู และการขยายโปรแกรมสะสมคะแนนเพื่อรักษาลูกค้าไว้ท่ามกลางรายได้ที่หดตัว

ผู้บริโภควัยหนุ่มสาวจำนวนมากขึ้นเลือก McDonald's แทนร้านกาแฟที่มีราคาแพงกว่า ช่วยให้ปริมาณการเข้าร้านยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่ายอดใช้จ่ายต่อบิลเฉลี่ยของกลุ่มนี้จะต่ำกว่า ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อยังคงกดดันครัวเรือนรายได้ต่ำ ทำให้หลายครอบครัวลดการใช้จ่ายและหันกลับไปทำอาหารกินเองที่บ้าน เพื่อรักษาฐานลูกค้า McDonald's จึงเสนอส่วนลดและโปรโมชั่นมากขึ้น โดยแบกรับต้นทุนบางส่วนร่วมกับแฟรนไชส์ซี กลยุทธ์นี้ช่วยพยุงรายได้แต่จำกัดศักยภาพการเติบโตของกำไร

โดยสรุป รายงานนี้สะท้อนถึงธุรกิจที่มั่นคงแม้จะไม่เติบโตแบบก้าวกระโดด McDonald's ยังคงทำผลงานได้ดีในสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อและสามารถดึงดูดลูกค้าที่ให้ความสำคัญกับราคาได้อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ศักยภาพการเติบโตของกำไรยังถูกจำกัดจากความจำเป็นในการรักษาสมดุลระหว่างการปกป้องมาร์จินและกลยุทธ์การตั้งราคาที่แข่งขันได้เพื่อคงดีมานด์ของลูกค้าไว้

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ McDonald's Corporation

ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ McDonald's Corporation (MCD) โดยอิงจากผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025:

• สภาพคล่องและหนี้สิน: ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2025 McDonald's ถือเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดราว 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 6.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเท่ากัน ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน (current ratio) อยู่ที่ประมาณ 1.0 สำหรับบริษัทที่มีเงินสดจากการดำเนินงานไหลเข้าอย่างสม่ำเสมอ ระดับดังกล่าวถือว่าเป็นปกติ – สภาพคล่องได้รับการประกันโดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากกว่าการถือเงินสดสำรองจำนวนมาก

หนี้ที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยรวมอยู่ที่ 41.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งในจำนวนนี้ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นหนี้ระยะสั้น และ 39.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นหนี้ระยะยาว หลังหักเงินสดแล้ว หนี้สุทธิอยู่ที่ 38.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 2.7 เท่าของ EBITDA ต่อปี ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่สบายสำหรับ McDonald's และสอดคล้องกับอันดับความน่าเชื่อถือระดับ investment grade (BBB+ จาก S&P และ Baa1 จาก Moody’s ทั้งสองมีมุมมอง “คงที่”)

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยยังคงถูกครอบคลุมได้อย่างดีจากกำไร: ในไตรมาส 3 ปี 2025 กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 0.41 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นอัตราการครอบคลุมราว 8 เท่า (และ 7.9× สำหรับงวดเก้าเดือน) ซึ่งหมายความว่า แม้ภาระหนี้จะสูงในเชิงตัวเลข แต่บริษัทก็สามารถชำระหนี้ได้อย่างสบายและไม่ก่อให้เกิดความตึงตัวด้านการเงิน

• กระแสเงินสดและการสร้างกระแสเงินสดอิสระ: McDonald's สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ 3.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 3 ปี 2025 ขณะที่ค่าใช้จ่ายลงทุน (capital expenditure) อยู่ที่ 1.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้มีกระแสเงินสดอิสระ (FCF) 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็นอัตรากำไร FCF ราว 34% ของรายได้ไตรมาสดังกล่าว ตลอดเก้าเดือนแรกของปี บริษัทสร้าง FCF ได้ 5.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราการแปลงจากกำไรสุทธิมาเป็น FCF ประมาณ 87% ตัวเลขเหล่านี้ถือว่าแข็งแกร่งมากสำหรับธุรกิจร้านอาหาร และสะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพของโมเดลที่ใช้แฟรนไชส์และมีสินทรัพย์เบา (asset-light)

กระแสเงินสดอิสระแทบทั้งหมดถูกส่งคืนให้แก่ผู้ถือหุ้น: ในช่วงเก้าเดือน McDonald's จ่ายเงินปันผล 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และใช้ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐซื้อหุ้นคืน รวมทั้งสิ้น 5.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 95% ของ FCF แม้อัตราการจ่ายจะสูง แต่กลยุทธ์นี้ไม่ได้ถูกมองว่าเสี่ยง – ด้วยกระแสเงินสดที่มั่นคงและการเข้าถึงแหล่งเงินทุนระยะยาว บริษัทจึงสามารถดำเนินกลยุทธ์มุ่งเพิ่มผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นต่อไปได้โดยยังคงรักษาระดับเลเวอเรจให้อยู่ภายใต้การควบคุม

• คุณภาพรายงานและโครงสร้างธุรกิจ: ในเชิงการดำเนินงาน McDonald's ส่งมอบไตรมาส 3 ปี 2025 ที่มั่นคงแต่ไม่ได้โดดเด่น รายได้เพิ่มขึ้น 3% ยอดขายเทียบเคียงเพิ่มขึ้น 3.6% แต่กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (non-GAAP EPS) อยู่ที่ 3.22 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่คาดไว้ราว 3–4% ขณะที่กำไรเมื่อเทียบปีต่อปีแทบไม่เปลี่ยนแปลง

แหล่งความมั่นคงหลักคือรูปแบบแฟรนไชส์: ประมาณ 95% ของร้าน McDonald's จำนวน 44,600 แห่งดำเนินการในรูปแบบแฟรนไชส์ ซึ่งสร้างมาร์จินที่สูงและรายได้จากค่าลิขสิทธิ์ที่มั่นคง โดยบริษัทแบกรับความเสี่ยงเชิงปฏิบัติการโดยตรงค่อนข้างต่ำ การเติบโตในปัจจุบันได้รับแรงหนุนหลักจากข้อเสนอเน้นความคุ้มค่า เช่น Snack Wraps และชุดเมนูราคาพิเศษ ซึ่งช่วยรักษาลูกค้ารายได้ต่ำไว้ แต่กดดันมาร์จินเล็กน้อย เนื่องจากบริษัทต้องแบ่งภาระต้นทุนการส่งเสริมการขายกับแฟรนไชส์ซี

โดยรวมแล้ว โครงสร้างธุรกิจยังคงแข็งแกร่งเป็นพิเศษ: การกระจายตัวทางภูมิศาสตร์ที่กว้างขวาง แบรนด์ระดับโลกที่ทรงพลัง ระบบดิจิทัลที่เติบโตเต็มที่ และเครือข่ายคู่ค้าที่กว้างใหญ่ ล้วนช่วยสร้างฐานที่ยืดหยุ่นสำหรับรายได้ที่มั่นคงแม้ในสภาวะเงินเฟ้อ

สรุปการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ McDonald's:

จากผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 McDonald's ยังคงเป็นบริษัทที่มีความยืดหยุ่นสูง รายได้และยอดขายเทียบเคียงยังเติบโตต่อเนื่อง มาร์จินแข็งแรง การสร้างกระแสเงินสดอิสระอยู่ในระดับสูง และภาระหนี้อยู่ในระดับที่สบายพร้อมอันดับความน่าเชื่อถือที่มั่นคง อัตราการเติบโตชะลอลงเมื่อเทียบกับช่วงหลังโควิด ขณะที่แรงกดดันจากเงินเฟ้อต่อผู้บริโภครายได้ต่ำ บวกกับการมุ่งเน้นเมนูราคาย่อมเยา ทำให้ศักยภาพการขยายตัวของกำไรถูกจำกัดลงเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม โมเดลธุรกิจของ McDonald's ยังคงเป็นหนึ่งในรูปแบบที่น่าเชื่อถือที่สุดในภาคธุรกิจนี้ บริษัทดำเนินงานด้วยระดับการใช้เงินลงทุนที่ปานกลาง รักษามาร์จิน FCF ที่สูง และส่งคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้นอย่างสม่ำเสมอผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน – ทั้งหมดนี้ทำได้โดยไม่กระทบต่อสภาพคล่อง จากมุมมองด้านปัจจัยพื้นฐาน McDonald's จึงเป็นหุ้นเชิงรับที่มีความคาดการณ์ได้สูง โดดเด่นด้วยการสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงและความเสี่ยงทางการเงินที่ต่ำมาก

การวิเคราะห์อัตราส่วนมูลค่าหลักของ McDonald's Corporation

ด้านล่างนี้คืออัตราส่วนมูลค่าหลักของ McDonald's โดยอิงจากผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ซึ่งคำนวณจากราคาหุ้น 305 ดอลลาร์สหรัฐ

สรุปการวิเคราะห์อัตราส่วนมูลค่าของ McDonald's

McDonald's ยังคงเป็นบริษัทที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง พร้อมธุรกิจที่มีมาร์จินสูงและสร้างกระแสเงินสดอิสระในระดับมาก ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยถูกครอบคลุมได้อย่างสบายด้วยกำไร ขณะที่ระดับหนี้และกระแสเงินสดยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม อย่างไรก็ตาม หุ้นซื้อขายด้วยมูลค่าพรีเมียม – ทั้งอัตราส่วน P/E, EV/EBITDA, P/FCF และ EV/Sales อยู่ในระดับค่อนข้างสูง บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังจ่ายเพื่อความมั่นคง ความแข็งแกร่งของแบรนด์ และเงินปันผลที่คาดการณ์ได้

จากมุมมองของนักลงทุนเชิงคุณค่า McDonald's เป็นหุ้นเชิงรับคุณภาพสูงที่ซื้อขายใกล้ระดับบนของกรอบมูลค่ายุติธรรม เหมาะสำหรับผู้ที่ยอมรับผลตอบแทนปานกลางแลกกับความยืดหยุ่นด้านการดำเนินงานและดีมานด์ที่เชื่อถือได้ แม้ในสภาพแวดล้อมที่ผู้บริโภคอ่อนแอและเงินเฟ้อยังดำเนินต่อเนื่อง

การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้น McDonald's Corporation ในปี 2025

• Barchart: นักวิเคราะห์ 14 รายจากทั้งหมด 35 รายให้คำแนะนำ Strong Buy สำหรับหุ้น McDonald's 1 รายให้คำแนะนำ Moderate Buy 19 รายให้คำแนะนำ Hold และ 1 รายให้คำแนะนำ Strong Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 371 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดอยู่ที่ 260 ดอลลาร์สหรัฐ
• MarketBeat: นักวิเคราะห์ 11 รายจากทั้งหมด 28 รายให้คำแนะนำ Buy 15 รายให้คำแนะนำ Hold และ 2 รายให้คำแนะนำ Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 375 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ
• TipRanks: นักวิเคราะห์ 10 รายจากทั้งหมด 22 รายให้คำแนะนำ Buy และ 12 รายให้คำแนะนำ Hold ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 375 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดอยู่ที่ 300 ดอลลาร์สหรัฐ
• Stock Analysis: นักวิเคราะห์ 3 รายจากทั้งหมด 25 รายให้คำแนะนำ Strong Buy 7 รายให้คำแนะนำ Buy 14 รายให้คำแนะนำ Hold และ 1 รายให้คำแนะนำ Strong Sell ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 375 ดอลลาร์สหรัฐ และต่ำสุดอยู่ที่ 260 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ราคาหุ้น McDonald's Corporation สำหรับปี 2025

บนกราฟรายสัปดาห์ ราคาหุ้นของ McDonald's เคลื่อนไหวภายในช่องแนวโน้มขาขึ้น และกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดในประวัติการณ์ราว 320 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งที่สาม ด้วยสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและความสามารถที่พิสูจน์แล้วในการรับมือกับช่วงเวลาท้าทาย มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาจะทะลุขึ้นเหนือระดับสูงสุดเดิมในครั้งนี้ โดยอิงจากผลการดำเนินงานในปัจจุบันของหุ้น McDonald's Corporation สถานการณ์ราคาในปี 2025 ที่เป็นไปได้มีดังนี้:

กรณีฐาน (base-case) สำหรับราคาหุ้น McDonald's Corporation คาดการณ์ว่าราคาจะทะลุผ่านแนวต้านที่ 320 ดอลลาร์สหรัฐ และปรับตัวขึ้นต่อไปสู่ขอบบนของช่องแนวโน้มบริเวณ 370 ดอลลาร์สหรัฐ

กรณีทางเลือกสำหรับราคาหุ้น McDonald's Corporation มองเห็นความเป็นไปได้ที่ราคาจะย่อตัวลงอีกครั้งจากบริเวณแนวต้านรอบ 320 ดอลลาร์สหรัฐ ในกรณีนี้ หุ้น MCD อาจปรับลงมาสู่เส้นแนวโน้มใกล้ 285 ดอลลาร์สหรัฐ การดีดตัวกลับจากระดับนี้จะเป็นสัญญาณยืนยันการจบขาลงระยะสั้นและการกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ขอบบนของช่องแนวโน้มบริเวณ 370 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้น McDonald's Corporation

เมื่อลงทุนในหุ้น McDonald's Corporation จำเป็นต้องพิจารณาความเสี่ยงที่บริษัทอาจเผชิญในปี 2025 ดังนี้:

• ปัญหาความปลอดภัยด้านอาหาร (Food safety issues): การตรวจพบเชื้อ E. coli ในผลิตภัณฑ์ของ McDonald's ในเดือนตุลาคม 2024 ส่งผลให้รายได้ใน Q4 ลดลง 0.3% และบั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภค แม้ว่า FDA จะยืนยันว่าไม่มีปัญหาด้านความปลอดภัยของอาหารในผลิตภัณฑ์ McDonald's ในปัจจุบัน แต่เหตุการณ์นี้ได้สะท้อนถึงความเสี่ยงจากโรคที่เกิดจากอาหาร ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดขายและชื่อเสียงของแบรนด์
• การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและความชอบของผู้บริโภคที่เปลี่ยนไป (Increased competition and shifting consumer preferences): เมื่อมีคู่แข่งเพิ่มขึ้น และผู้บริโภคเปลี่ยนไปสู่ตัวเลือกอาหารที่สุขภาพดีกว่า McDonald's วางแผนที่จะขยายเมนูไก่ รวมถึงการนำสินค้ายอดนิยมอย่าง Snack Wrap กลับมา เพื่อให้ตอบสนองต่อความคาดหวังของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลง
• ความท้าทายด้านการดำเนินงาน (Operational challenges): การเพิ่มเมนู Snack Wrap เข้ามา อาจช่วยกระตุ้นยอดขายในสหรัฐ แต่ก็อาจสร้างปัญหาในการดำเนินงาน เนื่องจากใช้เวลาในการเตรียมอาหารนานขึ้น ซึ่งอาจกระทบต่อความเร็วในการให้บริการและความพึงพอใจโดยรวมของลูกค้า
• ปัจจัยทางเศรษฐกิจ (Economic factors): เงินเฟ้อยังคงกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภค CEO Chris Kempczinski คาดการณ์ว่าปี 2025 จะเป็นปีที่ท้าทาย และระบุว่าลูกค้ารายได้ต่ำจะยังคงเผชิญกับปัญหาทางการเงิน ซึ่งอาจทำให้การใช้จ่ายเพื่อการรับประทานอาหารนอกบ้านลดลง

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ