McDonald's หลังผลประกอบการแข็งแกร่ง: ทรงตัวเหนือ 320 USD พร้อมโอกาสเติบโตไปยัง 375 USD

McDonald's ปิดปี 2025 ด้วยผลประกอบการที่ดีกว่าคาด ส่งมอบการเติบโตที่แข็งแกร่งทั้งรายได้และกำไร ด้วยมาร์จิ้นที่ยังคงทรงตัวและบริษัทยังคงนโยบายเงินปันผล หุ้นยังคงมีศักยภาพขาขึ้นไปยัง 375 USD

McDonald's Corporation (NYSE: MCD) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 โดยรายงานว่าทำได้เหนือความคาดหมายของนักวิเคราะห์อย่างชัดเจนทั้งด้านรายได้และกำไร รายได้รายไตรมาสเพิ่มขึ้น 10% เป็น 7.01 พันล้าน USD สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 6.81 พันล้าน USD กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง (Adjusted EPS) อยู่ที่ 3.12 USD เทียบกับที่คาดไว้ 3.05 USD โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายสาขาเดิมทั่วโลก (global comparable sales) ที่เพิ่มขึ้น 6% ในสหรัฐฯ การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมยิ่งแข็งแกร่งกว่า โดยเพิ่มขึ้น 7% จากแคมเปญการตลาดที่ประสบความสำเร็จและการมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องต่อความคุ้มค่า/ราคาที่เข้าถึงได้ของเมนู

แม้ตัวเลขจะแข็งแกร่ง แต่บริษัทเตือนถึงความเป็นไปได้ที่การเติบโตของยอดขายอาจชะลอลงในไตรมาสแรกของปี 2026 เนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยในเดือนมกราคม และผลของฐานที่สูงจากปีก่อนหน้า ในกรอบมุมมองระยะยาว McDonald's วางแผนจะเปิดร้านใหม่ประมาณ 2,600 แห่งในปี 2026 และคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ในช่วง 45–47%

โดยรวมแล้ว รายงานยืนยันความทนทานของโมเดลธุรกิจ McDonald's

บทความนี้ตรวจสอบ McDonald's Corporation ให้การวิเคราะห์ผลประกอบการรายไตรมาสของ McDonald's Corporation (MCD) และนำเสนอการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น McDonald's Corporation ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคาดการณ์หุ้น MCD ในปี 2026 นอกจากนี้ยังอธิบายโมเดลธุรกิจของบริษัท ประเมินความเสี่ยงของการลงทุนใน McDonald's Corporation และนำเสนอคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญสำหรับหุ้น McDonald's Corporation ในปี 2026

เกี่ยวกับบริษัท McDonald's Corporation

McDonald's Corporation คือเครือร้านอาหารฟาสต์ฟู้ดที่ใหญ่ที่สุดในโลก ก่อตั้งขึ้นในปี 1940 โดยสองพี่น้อง Richard และ Maurice McDonald (McDonald Brothers) ที่เมืองซานเบอร์นาร์ดิโน รัฐแคลิฟอร์เนีย ในปี 1955 Ray Kroc (Raymond Kroc) ได้เข้ามาร่วมธุรกิจและเปลี่ยน McDonald's ให้เป็นแฟรนไชส์ระดับนานาชาติ บริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 21 เมษายน 1965 โดยจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE: MCD)

McDonald's เชี่ยวชาญในการขายเบอร์เกอร์ เฟรนช์ฟรายส์ เครื่องดื่ม และอาหารฟาสต์ฟู้ดประเภทอื่น ๆ บริษัทกำลังขยายบริการดิจิทัลและโปรแกรมสะสมแต้ม พร้อมทั้งปรับเมนูให้เข้ากับตลาดท้องถิ่น

นอกจากนี้ McDonald's ยังเป็นเจ้าของพอร์ตอสังหาริมทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก รายได้ส่วนสำคัญของบริษัทมาจากการให้เช่าพื้นที่แก่แฟรนไชส์ ซึ่งทำให้ McDonald's ไม่ได้เป็นเพียงธุรกิจร้านอาหารเท่านั้น แต่ยังเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ด้วย

กระแสการเงินหลักของ McDonald's Corporation

รูปแบบธุรกิจของ McDonald's มีความโดดเด่น โดยผสมผสานองค์ประกอบของอุตสาหกรรมร้านอาหารแบบดั้งเดิม เข้ากับแฟรนไชส์และการบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์ แหล่งรายได้หลักของบริษัทแบ่งออกเป็น 4 หมวดสำคัญ:

• แฟรนไชส์ (Franchising): ร้าน McDonald's ส่วนใหญ่ดำเนินการภายใต้โมเดลแฟรนไชส์ โดยบริษัทอนุญาตให้พันธมิตรใช้แบรนด์ สูตรอาหาร มาตรฐานคุณภาพ และแนวทางขององค์กร รายได้ในส่วนนี้มาจากค่าธรรมเนียมแรกเข้า (initial franchise fee) ที่พันธมิตรต้องจ่ายเพื่อเปิดร้าน McDonald's รวมถึงส่วนแบ่งเปอร์เซ็นต์จากยอดขายที่ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง
• ร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ (Company-operated restaurants): รายได้ในกลุ่มนี้มาจากการขายสินค้าและบริการโดยตรง โดยบริษัทเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดของสาขาเหล่านี้
• รายได้จากอสังหาริมทรัพย์ (Real estate income): McDonald's เป็นเจ้าของทรัพย์สินจำนวนมากที่ใช้สำหรับการดำเนินธุรกิจร้านอาหาร ในฐานะเจ้าของที่ดินหรือผู้เช่าหลัก บริษัทสร้างรายได้จากการให้เช่าหรือปล่อยเช่าช่วงที่ดินแก่แฟรนไชส์ ในบางกรณี McDonald's เป็นเจ้าของเพียงที่ดิน ขณะที่พันธมิตรเป็นผู้สร้างและเป็นเจ้าของอาคาร กลยุทธ์นี้ช่วยให้บริษัทมีรายได้ที่มั่นคงระยะยาว โดยไม่ขึ้นอยู่กับความสำเร็จของร้านใดร้านหนึ่ง
• ซัพพลายเชนและโลจิสติกส์ (Supply chain and logistics): McDonald's มักควบคุมห่วงโซ่อุปทานและการจัดซื้อของแฟรนไชส์ทั้งหมด ทำให้บริษัทมีรายได้เพิ่มเติมจากการบวกกำไรในผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบ

โมเดลธุรกิจที่หลากหลายนี้ช่วยให้บริษัทสามารถรักษาการเติบโตระยะยาว และลดการพึ่งพารายได้จากเพียงแหล่งเดียว ในรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส McDonald's จะรายงานข้อมูลทางการเงินแยกสำหรับร้านแฟรนไชส์และร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ ขณะที่รายได้จากหมวดอื่น ๆ จะถูกบันทึกไว้ภายใต้หมวด Other Revenues

รายงานผลประกอบการ Q3 2024 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม McDonald's เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2024 โดยเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2023 ดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 6.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• กำไรสุทธิ: 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• กำไรต่อหุ้น: 3.13 ดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 4.09 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+1%)
• ค่าใช้จ่ายครอบครองร้านแฟรนไชส์: 646 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทบริหาร: 2.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• ค่าใช้จ่ายร้านที่บริษัทบริหาร: 2.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• รายได้อื่น ๆ: 124 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+39%)

ในคำแถลงประกอบรายงาน ฝ่ายบริหารของ McDonald's ได้เน้นถึงการใช้จ่ายอย่างระมัดระวังของผู้บริโภคและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดขาย ทำให้ภาพรวมการดำเนินงานค่อนข้างทรงตัว

ในสหรัฐอเมริกา มียอดขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยยอดขายเปรียบเทียบเพิ่มขึ้น 0.3% ซึ่งได้แรงหนุนจากการโปรโมชันที่มีประสิทธิภาพและการปรับปรุงเมนู อย่างไรก็ตาม ในตลาดต่างประเทศกลับพบการลดลง ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค

สำหรับแนวโน้ม Q4 2024 ฝ่ายบริหารไม่ได้ให้การคาดการณ์เชิงตัวเลขที่เฉพาะเจาะจง แต่ได้แสดงท่าทีระมัดระวังต่อสภาพเศรษฐกิจในอนาคต โดยระบุถึงความท้าทายที่คาดว่าจะดำเนินต่อไปจากการใช้จ่ายของผู้บริโภค และผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ ผู้นำของ McDonald's ยังคงมองในเชิงบวกต่อกลยุทธ์ระยะยาว โดยมุ่งเน้นไปที่การฟื้นฟูความเชื่อมั่นของผู้บริโภค หลังเหตุการณ์การปนเปื้อนเชื้อ E. coli ในสหรัฐ ซึ่งกระทบต่อชื่อเสียงของแบรนด์ และการเสริมสร้างการตลาดเพื่อดึงดูดลูกค้าเพิ่มเติม

รายงานผลประกอบการ Q4 2024 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ McDonald's เผยแพร่รายงาน Q4 2024 แสดงให้เห็นว่ารายได้คงที่เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2023 โดยมีตัวชี้วัดสำคัญดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 6.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (คงที่)
• กำไรสุทธิ: 2.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• กำไรต่อหุ้น: 2.8 ดอลลาร์สหรัฐ (คงที่)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 3.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+2%)
• ค่าใช้จ่ายครอบครองร้านแฟรนไชส์: 635 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (คงที่)
• รายได้จากร้านที่บริษัทบริหาร: 2.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-7%)
• ค่าใช้จ่ายร้านที่บริษัทบริหาร: 1.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-5%)
• รายได้อื่น ๆ: 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+88%)

ตามคำกล่าวของ CEO Chris Kempczinski McDonald's ต้องเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอกใน Q4 2024 ซึ่งรวมถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลง และเหตุการณ์การปนเปื้อนเชื้อแบคทีเรียในสินค้า ซึ่งส่งผลลบต่อภาพรวมผลประกอบการ เขาได้กล่าวว่า แม้ผลลัพธ์โดยรวมถือว่าแข็งแกร่ง แต่ก็ยังต่ำกว่าที่คาดไว้ในบางตลาดต่างประเทศและในรูปแบบการเข้าร้านของลูกค้า

สำหรับปี 2025 บริษัทมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไร โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่า อัตรากำไรจากการดำเนินงาน จะเพิ่มขึ้นไปอยู่ในระดับกลางถึงสูง ซึ่งสูงกว่าระดับที่ปรับแล้ว 46.3% ในปี 2024

ในปี 2025 McDonald's วางแผนที่จะมุ่งเน้นไปที่:

การขยายเมนูราคาย่อมเยา เพื่อดึงดูดผู้บริโภคที่คำนึงถึงราคา

การปรับเปลี่ยนดิจิทัลในระดับโลก ซึ่งได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญแล้ว

แม้ว่ารายได้และกำไรสุทธิใน Q4 2024 จะคงที่ แต่ตลาดนักลงทุนตอบสนองเชิงบวกต่อแนวโน้มปี 2025 ที่สดใสของ McDonald's ส่งผลให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 4.7% หลังการเปิดเผยรายงาน

รายงานผลประกอบการ Q1 2025 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม McDonald's เผยแพร่รายงานผลประกอบการ Q1 2025 สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม โดยมีตัวชี้วัดสำคัญดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 5.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• กำไรสุทธิ: 1.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• กำไรต่อหุ้น: 2.60 ดอลลาร์สหรัฐ (-2%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 2.64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-3%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 3.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-2%)
• ค่าใช้จ่ายครอบครองร้านแฟรนไชส์: 620 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (-1%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทบริหาร: 2.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-7%)
• ค่าใช้จ่ายร้านที่บริษัทบริหาร: 2.13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (-9%)
• รายได้อื่น ๆ: 162 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+78%)

ใน Q1 2025 McDonald's ต้องเผชิญกับความท้าทายสำคัญ ส่งผลให้ยอดขายเปรียบเทียบในสหรัฐร่วงลง 3.6% ซึ่งถือเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 การลดลงดังกล่าวเกิดจากการที่จำนวนผู้เข้าร้านลดลง เนื่องจากผู้บริโภคกลุ่มรายได้ต่ำและปานกลางรัดเข็มขัดท่ามกลางเงินเฟ้อและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ CEO Chris Kempczinski กล่าวว่าลูกค้ารายได้สูงยังคงภักดีต่อแบรนด์ แต่ผู้บริโภคส่วนใหญ่เริ่มระมัดระวังมากขึ้น

ในตลาดโลกก็มีการชะลอตัวเช่นกัน โดยยอดขายเปรียบเทียบทั่วโลกลดลง 1% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะเติบโต 0.95% การลดลงนี้เกิดจากการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ลดลงอันเนื่องมาจากเงินเฟ้อ ความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากร และความท้าทายทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐและยุโรป อย่างไรก็ตาม บางตลาดแฟรนไชส์ เช่น ตะวันออกกลางและญี่ปุ่น มียอดความต้องการฟื้นตัวหลังจากการคว่ำบาตรก่อนหน้านี้

ในเชิงปฏิบัติการ McDonald's เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น การขึ้นค่าแรงโดยเฉพาะในรัฐแคลิฟอร์เนีย และราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น ส่งผลลบต่อความสามารถในการทำกำไร นอกจากนี้ยังมีความท้าทายในการรักษาภาพลักษณ์ความคุ้มค่า เนื่องจากการขึ้นราคาส่งผลให้โปรแกรมเมนูคุ้มค่าแบบดั้งเดิมถูกรบกวน ทำให้ลูกค้าต้องทบทวนทางเลือกใหม่

ยิ่งไปกว่านั้น ความร่วมมือกับ Krispy Kreme ไม่ได้เป็นไปตามที่คาดไว้ การเปิดตัวเมนูโดนัทครั้งใหญ่ทั่วประเทศในร้าน McDonald's ถูกระงับ เนื่องจากความต้องการต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ทั้งสองบริษัทต้องปรับกลยุทธ์ความร่วมมือใหม่

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ McDonald's ยังคงให้ความสำคัญกับการเติบโตระยะยาว โดยในปี 2025 บริษัทมีแผนที่จะเปิดร้านใหม่ประมาณ 2,200 แห่งทั่วโลก รวมถึงประมาณ 1,000 แห่งในประเทศจีน เพิ่มจำนวนสาขา 4% ขณะที่งบลงทุน (CapEx) ถูกประเมินไว้ที่ 3.0–3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะถูกนำไปใช้หลัก ๆ ในการเปิดสาขาใหม่และพัฒนาเทคโนโลยี

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม McDonald's ได้เผยแพร่ผลประกอบการ Q2 2025 สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน โดยมีตัวชี้วัดทางการเงินหลักดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้ (Revenue): 6.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• กำไรสุทธิ (Net income): 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+11%)
• กำไรต่อหุ้น (Earnings per share): 3.19 ดอลลาร์สหรัฐ (+12%)
• กำไรจากการดำเนินงาน (Operating income): 3.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+11%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์ (Revenues from franchised restaurants): 4.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7%)
• ค่าใช้จ่ายด้านการเช่าพื้นที่ของร้านแฟรนไชส์ (Franchised restaurant occupancy expenses): 654 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+4%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ (Revenues from company-owned restaurants): 2.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• ค่าใช้จ่ายของร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ (Company-owned restaurant expenses): 2.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• รายได้อื่น ๆ (Other revenues): 172 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+93%)

McDonald's เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ซึ่งออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ บริษัทรายงานว่ายอดขายเทียบเคียงทั่วโลกเพิ่มขึ้น 3.8% โดยได้รับแรงสนับสนุนจากทุกภูมิภาคหลัก รวมถึงสหรัฐฯ ยุโรป และตลาดแฟรนไชส์ รายได้รวมเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 6.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน มาอยู่ที่ 3.19 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ราว 3.14–3.15 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 11% สู่ 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ยอดขายทั้งระบบ (system-wide sales) เพิ่มขึ้น 8% ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือโปรแกรมมุ่งเน้นความคุ้มค่า เช่น ‘Meal Deal’ และของว่างราคาย่อมเยา การเปิดตัวเมนูใหม่ รวมถึงการขยายบริการดิจิทัลและโปรแกรมสะสมคะแนน ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับระบบของ McDonald's

บริษัทระบุว่าคาดหวังผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยประมาณว่ามาร์จินจากการดำเนินงานจะอยู่ในช่วง 40–45% และยังคงแผนการเปิดร้านใหม่ราว 2,200 แห่ง โดยส่วนสำคัญจะอยู่ในสหรัฐฯ และจีน ผู้บริหารเน้นว่ากลยุทธ์จะมุ่งเน้นไปที่การขยายการครอบคลุมของตลาด การขับเคลื่อนการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล และการคงความสามารถในการจ่ายของราคาไว้สำหรับผู้บริโภค ท่ามกลางแรงกดดันต่อรายได้ครัวเรือนที่ยังดำเนินต่อเนื่อง

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ของ McDonald's Corporation

เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน McDonald's ได้เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน โดยมีประเด็นสำคัญด้านการเงินดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 7.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 2.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–1%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 3.22 ดอลลาร์สหรัฐ (0%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+5%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 4.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+7%)
• ค่าใช้จ่ายด้านการครอบครองอสังหาริมทรัพย์ของร้านแฟรนไชส์: 666 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+3%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทเป็นผู้ดำเนินงาน: 2.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–3%)
• ค่าใช้จ่ายของร้านที่บริษัทเป็นผู้ดำเนินงาน: 2.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (–3%)
• รายได้อื่น: 151 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+22%)

รายงานไตรมาส 3 ปี 2025 ของ McDonald's พิสูจน์แล้วว่ามั่นคงพอ ๆ กับธุรกิจของบริษัทเอง รายได้เพิ่มขึ้น 3% เป็น 7.08 พันล้าน USD ขณะที่กำไรต่อหุ้นคงเดิมที่ 3.22 USD ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 3.6% สูงกว่าคาดเล็กน้อย แม้รายได้และกำไรโดยรวมจะออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดเล็กน้อย

ฝ่ายบริหารมีมุมมองระมัดระวัง: McDonald's คาดว่าแรงกดดันต่อผู้บริโภค โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และยุโรป จะคงอยู่ไปอย่างน้อยถึงปี 2026 บริษัทพึ่งพาชุดคอมโบราคาคุ้มค่า การกลับมาของ Snack Wraps และการขยายโปรแกรมสะสมคะแนนเพื่อรักษาลูกค้าท่ามกลางรายได้ครัวเรือนที่ตึงตัว

ผู้บริโภคอายุน้อยจำนวนมากขึ้นเลือก McDonald's แทนคาเฟ่ที่แพงกว่า ช่วยพยุงทราฟฟิกได้ แม้ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อครั้งของกลุ่มนี้จะต่ำกว่า ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อยังคงกดดันครัวเรือนรายได้น้อย ทำให้หลายคนลดการใช้จ่ายและทำอาหารเองมากขึ้น เพื่อรักษาลูกค้า McDonald's เสนอส่วนลดและโปรโมชันมากขึ้น โดยแบ่งภาระต้นทุนบางส่วนร่วมกับแฟรนไชส์ซี สิ่งนี้ช่วยพยุงรายได้ แต่จำกัดการเติบโตของกำไร

โดยรวมแล้ว รายงานสะท้อนธุรกิจที่ทนทานแต่ไม่ใช่ธุรกิจเติบโตสูงอีกต่อไป McDonald's ยังคงสร้างกำไรที่แข็งแกร่งแม้อยู่ในสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่ท้าทาย และยังมีประสิทธิภาพในการดึงดูดกลุ่มผู้บริโภควัยหนุ่มสาวที่ไวต่อราคา อย่างไรก็ตาม ศักยภาพการเติบโตของกำไรยังถูกจำกัดจากความจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างการปกป้องมาร์จิ้นกับการตั้งราคาเชิงรุกเพื่อคงอุปสงค์ของลูกค้า

ผลประกอบการ McDonald's Corporation ไตรมาส 4 ปี 2025

เมื่อวันที่ 11 February McDonald's เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุด 31 December โดยตัวเลขทางการเงินสำคัญมีดังนี้ (https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/financial-information.html):

• รายได้: 7.01 พันล้าน USD (+10%)
• กำไรสุทธิ (non-GAAP): 2.23 พันล้าน USD (+9%)
• กำไรต่อหุ้น (non-GAAP): 3.12 USD (+10%)
• กำไรจากการดำเนินงาน: 3.16 พันล้าน USD (+10%)
• รายได้จากร้านแฟรนไชส์: 4.31 พันล้าน USD (+9%)
• ค่าใช้จ่ายการครอบครองพื้นที่ของร้านแฟรนไชส์: 678 ล้าน USD (+7%)
• รายได้จากร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ: 2.54 พันล้าน USD (+10%)
• ค่าใช้จ่ายของร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ: 2.16 พันล้าน USD (+9%)
• รายได้อื่น ๆ: 162 ล้าน USD (+35%)

ในไตรมาส 4 ปี 2025 McDonald's ทำผลประกอบการสูงกว่าที่ตลาดคาดหมาย ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกเพิ่มขึ้น 5.7% ขณะที่นักวิเคราะห์คาดไว้ราว 3.7–3.9% ยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.8% เทียบกับความคาดหมายราว 4.9%; ในเซกเมนต์ International Operated Markets การเติบโตอยู่ที่ 5.2%; และในเซกเมนต์ International Developmental Licensed Markets อยู่ที่ 4.5% บริษัทยังเหนือคาดด้านการเงิน: รายได้อยู่ที่ 7.01 พันล้าน USD เทียบกับที่คาด 6.84 พันล้าน USD ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงอยู่ที่ 3.12 USD เทียบกับที่คาด 3.05 USD

McDonald's ยังปรับปรุงตัวชี้วัดความสามารถทำกำไร กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 10% เป็น 3.16 พันล้าน USD ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 7% เป็น 2.16 พันล้าน USD อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ราว 45% รายงานรวมค่าใช้จ่ายก่อนภาษีแบบครั้งเดียว 80 ล้าน USD ที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างภายใต้โปรแกรม Accelerating the Organization หากไม่รวมรายการเหล่านี้ การเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานจะสูงกว่า คือราว 13% ซึ่งบ่งชี้ว่าประสิทธิภาพการดำเนินงานพื้นฐานแข็งแกร่งกว่าที่ตัวเลขพาดหัวสะท้อน โดยธุรกิจแฟรนไชส์ที่มาร์จิ้นสูงเป็นผู้มีส่วนสำคัญหลัก

บริษัทไม่ได้ให้แนวทางเชิงตัวเลขเฉพาะสำหรับปี 2026 อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 บริษัทตั้งเป้าเปิดร้านใหม่ 2,600 แห่ง (โดยคาดว่าการเติบโตสุทธิของจำนวนสาขาจะอยู่ที่ราว 2,100 แห่งหลังหักการปิดสาขา) และรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 45–47% นักลงทุนยังได้รับสัญญาณสำคัญ: เงินปันผลรายไตรมาสถูกเพิ่มขึ้น 5% เป็น 1.86 USD ต่อหุ้น โดยกำหนดจ่ายในวันที่ 17 March 2026 สำหรับผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 3 March สิ่งนี้บ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารยังคงมั่นใจในความยั่งยืนของกระแสเงินสด แม้ไม่มีแนวทางการเงินอย่างเป็นทางการ

ในบรรดาความเสี่ยง คือภาระหนี้ของ McDonald's ณ สิ้นปี 2025 หนี้ระยะยาวรวมอยู่ที่ราว 39.97 พันล้าน USD ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในไตรมาส 4 อยู่ที่ 410 ล้าน USD บริษัทยังมีหนี้สินสัญญาเช่าจำนวนมาก และรายงานส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ ซึ่งเป็นเรื่องปกติสำหรับธุรกิจที่มีการจ่ายคืนผู้ถือหุ้นสูง แต่เพิ่มความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ในปี 2025 มีการจัดสรร 5.115 พันล้าน USD สำหรับเงินปันผล และอีก 2.06 พันล้าน USD สำหรับการซื้อหุ้นคืน ดังนั้นจึงสำคัญที่จะต้องเปรียบเทียบการจ่ายคืนเหล่านี้กับกระแสเงินสดอิสระ (free cash flow) และพลวัตของหนี้ เพื่อประเมินความยั่งยืนของระดับการคืนทุนในปัจจุบัน

การวิเคราะห์อัตราส่วนมูลค่าหลักของ McDonald's Corporation

ด้านล่างนี้คืออัตราส่วนมูลค่าหลักของ McDonald's โดยอิงจากผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ซึ่งคำนวณจากราคาหุ้น 305 ดอลลาร์สหรัฐ

สรุปการวิเคราะห์ตัวคูณมูลค่า สำหรับ MCD

ตัวคูณมูลค่าหลัก (P/E 27.3 และ EV/EBITDA 18.8) ชี้ว่าตลาดให้มูลค่าบริษัทอย่างเป็นธรรม ต่างจากภาคเทคโนโลยีที่ความคาดหวังมักทำให้ตัวคูณสูงเกินจริง McDonald's ส่งมอบการเติบโตของรายได้แบบออร์แกนิก 4% และการเติบโตของกำไรสุทธิ 4% โดยได้แรงหนุนจากผลงานยอดขายสาขาเดิมที่แข็งแกร่ง

ประเด็นสำคัญยังคงเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ ซึ่งเกิดจากกลยุทธ์คืนทุนผู้ถือหุ้นเชิงรุกผ่านการซื้อหุ้นคืน (ซื้อคืนหุ้นราว 2 พันล้าน USD ระหว่างปี) แม้เลเวอเรจจะอยู่ในระดับสูง แต่ได้รับการรองรับเต็มที่ด้วยความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดของบริษัทและอัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยที่แข็งแกร่ง

อิงจากผลประกอบการปี 2025 หุ้น MCD เป็นกรณีการลงทุนที่สมดุล บริษัทยังคงส่งผ่านแรงกดดันเงินเฟ้อไปยังผู้บริโภคได้ พร้อมรักษามาร์จิ้น อัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระที่ค่อนข้างต่ำ (3.1%) อาจจำกัดโอกาสการปรับขึ้นแรงของราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงของการจ่ายคืนผู้ถือหุ้นทำให้หุ้นนี้น่าสนใจสำหรับพอร์ตแบบอนุรักษ์นิยม

การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญต่อหุ้น McDonald's Corporation ในปี 2025

• Barchart: นักวิเคราะห์ 18 จาก 36 รายให้เรตติ้ง Strong Buy แก่หุ้น McDonald's, 1 รายให้ Moderate Buy, 16 รายให้ Hold และ 1 รายให้ Strong Sell เป้าหมายราคาสูงสุดคือ 380 USD และขอบล่างคือ 260 USD
• MarketBeat: ผู้เชี่ยวชาญ 16 จาก 31 รายให้เรตติ้ง Buy, 13 รายให้ Hold และ 2 รายให้ Sell เป้าหมายราคาสูงสุดคือ 380 USD และขอบล่างคือ 250 USD
• TipRanks: ผู้เชี่ยวชาญ 16 จาก 26 รายให้เรตติ้ง Buy และ 10 รายให้ Hold เป้าหมายราคาสูงสุดคือ 380 USD และขอบล่างคือ 305 USD
• Stock Analysis: ผู้เชี่ยวชาญ 7 จาก 26 รายให้เรตติ้ง Strong Buy แก่หุ้น McDonald's, 7 รายให้ Buy, 11 รายให้ Hold และ 1 รายให้ Strong Sell เป้าหมายราคาสูงสุดคือ 380 USD และขอบล่างคือ 260 USD

การคาดการณ์ราคาหุ้น McDonald's Corporation สำหรับปี 2026

บนกราฟรายสัปดาห์ ราคาหุ้นของ McDonald's เคลื่อนไหวภายในช่องแนวโน้มขาขึ้น และกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดในประวัติการณ์ราว 320 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งที่สาม ด้วยสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและความสามารถที่พิสูจน์แล้วในการรับมือกับช่วงเวลาท้าทาย มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาจะทะลุขึ้นเหนือระดับสูงสุดเดิมในครั้งนี้ โดยอิงจากผลการดำเนินงานในปัจจุบันของหุ้น McDonald's Corporation สถานการณ์ราคาในปี 2025 ที่เป็นไปได้มีดังนี้:

กรณีฐาน (base-case) สำหรับราคาหุ้น McDonald's Corporation คาดการณ์ว่าราคาจะทะลุผ่านแนวต้านที่ 320 ดอลลาร์สหรัฐ และปรับตัวขึ้นต่อไปสู่ขอบบนของช่องแนวโน้มบริเวณ 370 ดอลลาร์สหรัฐ

กรณีทางเลือกสำหรับราคาหุ้น McDonald's Corporation มองเห็นความเป็นไปได้ที่ราคาจะย่อตัวลงอีกครั้งจากบริเวณแนวต้านรอบ 320 ดอลลาร์สหรัฐ ในกรณีนี้ หุ้น MCD อาจปรับลงมาสู่เส้นแนวโน้มใกล้ 285 ดอลลาร์สหรัฐ การดีดตัวกลับจากระดับนี้จะเป็นสัญญาณยืนยันการจบขาลงระยะสั้นและการกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ขอบบนของช่องแนวโน้มบริเวณ 370 ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้น McDonald's Corporation

เมื่อลงทุนในหุ้น McDonald's Corporation จำเป็นต้องพิจารณาความเสี่ยงที่บริษัทอาจเผชิญในปี 2025 ดังนี้:

• ปัญหาความปลอดภัยด้านอาหาร (Food safety issues): การตรวจพบเชื้อ E. coli ในผลิตภัณฑ์ของ McDonald's ในเดือนตุลาคม 2024 ส่งผลให้รายได้ใน Q4 ลดลง 0.3% และบั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภค แม้ว่า FDA จะยืนยันว่าไม่มีปัญหาด้านความปลอดภัยของอาหารในผลิตภัณฑ์ McDonald's ในปัจจุบัน แต่เหตุการณ์นี้ได้สะท้อนถึงความเสี่ยงจากโรคที่เกิดจากอาหาร ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดขายและชื่อเสียงของแบรนด์
• การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและความชอบของผู้บริโภคที่เปลี่ยนไป (Increased competition and shifting consumer preferences): เมื่อมีคู่แข่งเพิ่มขึ้น และผู้บริโภคเปลี่ยนไปสู่ตัวเลือกอาหารที่สุขภาพดีกว่า McDonald's วางแผนที่จะขยายเมนูไก่ รวมถึงการนำสินค้ายอดนิยมอย่าง Snack Wrap กลับมา เพื่อให้ตอบสนองต่อความคาดหวังของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลง
• ความท้าทายด้านการดำเนินงาน (Operational challenges): การเพิ่มเมนู Snack Wrap เข้ามา อาจช่วยกระตุ้นยอดขายในสหรัฐ แต่ก็อาจสร้างปัญหาในการดำเนินงาน เนื่องจากใช้เวลาในการเตรียมอาหารนานขึ้น ซึ่งอาจกระทบต่อความเร็วในการให้บริการและความพึงพอใจโดยรวมของลูกค้า
• ปัจจัยทางเศรษฐกิจ (Economic factors): เงินเฟ้อยังคงกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภค CEO Chris Kempczinski คาดการณ์ว่าปี 2025 จะเป็นปีที่ท้าทาย และระบุว่าลูกค้ารายได้ต่ำจะยังคงเผชิญกับปัญหาทางการเงิน ซึ่งอาจทำให้การใช้จ่ายเพื่อการรับประทานอาหารนอกบ้านลดลง

เปิดบัญชี

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแปลด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI แม้ว่าจะได้พยายามอย่างเต็มที่ในการรักษาความหมายดั้งเดิม แต่อาจมีความคลาดเคลื่อนหรือข้อบกพร่องบางประการ หากไม่มั่นใจ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ